BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ TP HCM ÑOAØN ANH TUAÁN PHAÂN TÍCH VAØ DÖÏ BAÙO TYÛ GIAÙ THÖÏC HIEÄU LÖÏC (REER) NHAÈM HAÏN CHEÁ RUÛI RO TYÛ GIAÙ ÑO[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ TP.HCM ĐOÀN ANH TUẤN PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC (REER) NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HÀNG NÔNG SẢN XUẤT KHẨU TẠI LÂM ĐỒNG LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Naêm 2007 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ TP.HCM ĐOÀN ANH TUẤN PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC (REER) NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HÀNG NÔNG SẢN XUẤT KHẨU TẠI LÂM ĐỒNG Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN HUY HOÀNG TP.Hồ Chí Minh – Năm 2007 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Dưới hướng dẫn hướng dẫn giảng viên PGS.TS Trần Huy Hoàng, xin cam đoan đề tài viết riêng tôi, không chép người khác, số liệu sử dụng đề tài số liệu thu thập riêng hoàn toàn trung thực với thực tế phát sinh TP.HCM, ngày 26 tháng 05 năm 2007 Người cam đoan Đoàn Anh Tuấn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MUÏC LUÏC Trang Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu, đồ thị Mở đầu Chương 1: Cơ sở lý luận tỷ giá thực hiệu lực phương pháp tính toán 1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái 1.2 Khái tỷ giá thực hiệu lực (REER) 1.3 Phương pháp tính toán tỷ giá thực hiệu lực 1.3.1 Biến đổi công thức tính REER 1.3.2 Nguồn liệu phục vụ việc tính số REER 1.3.3 Các bước thực 10 1.4 Các phương pháp dự báo tỷ giá thực hiệu lực 12 1.4.1 Nhu cầu quan trọng việc dự báo tỷ giá 12 1.4.2 Các phương pháp tỷ giá hành 13 1.4.3 Các phần mềm phục vụ việc dự báo tỷ giá 15 1.5 Kinh nghiệm tăng trưởng xuất Trung Quốc qua tỷ giá thực hiệu lực 16 1.6 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá thông qua tỷ giá thực hiệu lực 20 Chương 2: Phân tích dự báo tỷ giá thực hiệu lực Việt Nam 2.1 Biến động tỷ giá danh nghóa cần thiết nghiên cứu tỷ giá thực hiệu lực 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.1.1 Biến động tỷ giá danh nghóa 23 2.1.2 Tiếp cận tỷ giá mục tiêu Ngân hàng nhà nước 27 2.1.3 Sự cần thiết việc nghiên cứu tỷ giá thực hiệu lực 28 2.2 Thực trạng nghiên cứu tỷ giá thực hiệu lực Việt Nam 30 2.3 Nghiên cứu tỷ giá thực hiệu lực (REER) từ quý năm 1999 đến quý năm 2006 31 2.3.1 “Rổ tiền sử dụng để tính REER 31 2.3.2 Dữ liệu thu thập ban đầu quốc gia rổ tiền 31 2.3.3 Tính tỷ giá thực hiệu lực Microsoft Excel 34 2.3.4 Phân tích liệu tính 38 2.4 Dự báo tỷ giá thực hiệu lực đến cuối năm 2007 42 2.4.1 Sử dụng Microsoft Excel để dự báo 42 2.4.2 Đánh giá kết dự báo tỷ giá năm 2007 50 2.5 Thực trạng doanh số xuất hàng nông sản địa bàn tỉnh Lâm Đồng rủi ro gặp phải 52 2.5.1 Thực trạng doanh số xuất hàng nông sản 52 2.5.2 Kiểm định mô hình dự báo tỷ giá 55 2.5.3 Sự cần thiết áp dụng quyền lựa chọn tiền tệ DN 57 2.5.4 Quá trình triển khai dịch vụ option ngân hàng 58 2.6 Kết luận chương vấn đề đặt cần giải 61 Chương 3: Biện pháp quản lý tỷ giá giai đoạn triển khai dịch vụ option doanh nghiệp xuất hàng nông sản Lâm Đồng 3.1 Biện pháp quản lý tỷ giá giai đoạn 63 3.1.1 Lựa chọn chế độ tỷ giá phù hợp 63 3.1.2 Các biện pháp đổi chế quản lý tỷ giá 67 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.2 Biện pháp triển khai dịch vụ option doanh nghiệp xuất hàng nông sản Lâm Đồng 77 3.2.1 Phân loại rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải 77 3.2.2 Lựa chọn công cụ phòng ngừa thích hợp 79 3.2.3 Biện pháp triển khai dịch vụ option 80 Kết luận 86 Tài liệu tham khảo 88 Phuï luïc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MUÏC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT - CAD: Đô la Canada - CPI: Chỉ số giá tiêu dùng - EUR: Đồng tiền chung Châu u - JPY: Đồng Yên Nhật - IMF: International Monetary Fund – Quỹ tiền tệ quốc tế - NDT: Đồng Nhân dân Tệ - NEER: Nominal effective exchange rate – Tỷ giá danh nghóa hiệu lực - NHNN: Ngân hàng Nhà nước - NHTM: Ngân hàng thương mại - REER: Real effective exchange rate – Tỷ giá thực hiệu lực - RER: Real exchange rate – Tỷ giá thực - TGHĐ: Tỷ giá hối đoái - TGGD: Tỷ giá giao dịch - USD: Đô la Mỹ - VND: Đồng Việt Nam - WTO: World Trade Organization – Tổ chức thương mại quốc tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU • Bảng 1.1 Bảng minh hoạ giá trị kim ngạch xuất nhập theo thời gian • Bảng 2.1 Tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mạ • Bảng 2.2 Giá trị kim ngạch xuất nhập Việt Nam với đối tác • Bảng 2.3 Số liệu minh họa số giá tiêu dùng CPI • Bảng 2.4 Minh họa tỷ giá danh nghóa VND loại ngoại tệ • ( ) i Bảng 2.5 Tỷ trọng thương mại với đối tác i Wt • Bảng 2.6 Tỷ giá danh nghóa điều chỉnh Ei • Bảng 2.7 Chỉ số CPI điều chỉnh • Bảng 2.8 Tỷ giá thực hiệu lực tính • Bảng 2.9 Tỷ giá danh nghĩa kỳ vọng • Bảng 2.10 Biến phụ thuộc (Y) biến độc lập • Bảng 2.11 Kết hồi quy cho Microsoft Excel • Bảng 2.12 Kết hồi quy cho Microsoft Excel • Bảng 2.13 Chỉ số giá tiêu dùng nước “rổ tiền” • Bảng 2.14 Chỉ số giá tiêu dùng theo quý nước “rổ tiền” • Bảng 2.15 Tỷ giá REER dự báo năm 2007 • Bảng 2.16 Ước lượng tỷ giá kỳ vọng năm 2007 • Bảng 2.17 Giá trị xuất hàng nông sản tỉnh Lâm Đồng • Bảng 2.18 Mô hình hồi quy REER VND/JPY • Bảng 2.19 Mô hình hồi quy REER VND/EUR • Bảng 3.1 Tỷ lệ chênh lệch minh chứng cho biên độ giao dịch tỷ giá thấp hieän LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ • Hình 1.1 Tỷ giá thực hiệu lực Trung Quốc • Hình 2.1 Biến động tỷ giá danh nghóa • Hình 2.2 Biến động số REER • Hình 2.3 Biến động tỷ giá danh nghóa so với năm sở • Hình 2.5 Biến động tỷ giá danh nghóa tỷ giá kỳ vọng • Hình 2.6 Biến động VND/JPY VND/EUR • Hình 3.1 Mức độ linh hoạt hệ thống tỷ giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1 MỞ ĐẦU Khi Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại giới WTO lúc thị trường tiền tệ non trẻ Việt Nam phải chịu nhiều áp lực sách ổn định tỷ giá chiến lược phát triển thị trường thời gian tới Quá trình quản lý tỷ giá thời gian qua nói thành công nhà hoạch định sách, giúp cho thị trường tiền tệ tránh cú sốc khủng hoảng tài khu vực mà ngày cải thiện uy tín đồng tiền Việt Nam thị trường giới Với kinh nghiệm quản lý tỷ giá có từ nước giới, Việt Nam định sách cho riêng quản lý tỷ giá theo kiểu “thả có quản lý Nhà nước” đánh giá phù hợp với thời điểm Tuy nhiên, thả đến mức độ hay nói xác Nhà nước can thiệp vào thị trường tiền tệ cách vào lónh vực đến nhiều tranh cải Tất đề tài nghiên cứu tỷ giá đồng ý không nên áp dụng hệ thống tỷ giá cố định thả hoàn toàn không giúp cho Việt Nam cải thiện cán cân thương mại tránh cú sốc có nguồn gốc từ thị trường tiền tệ Đồng thời nhà nghiên cứu cho quản lý tỷ giá theo khung biên độ định trước liệu pháp khoa học, điều không tạo tỷ giá giao dịch thị trường với giá trị thực đồng Việt Nam Câu hỏi đặt trị giá VND định cao, thấp sát với tỷ giá thực tế kỳ vọng hay chưa? Như nhà quản lý tỷ giá Việt Nam khẳng định tỷ giá công bố thị trường tính theo tỷ giá thực đa phương (tức tỷ giá thực hiệu lực – REER) điều chỉnh sát với kỳ vọng cải thiện cán cân thương mại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com