CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH báo cáo tài CHÍNH và các mô HÌNH tài CHÍNH

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM -š›&š› - BÀI TẬP NHĨM QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Giảng viên hướng dẫn: Hồ Thu Hồi CHỦ ĐỀ Nhóm 8: Ngơ Minh Quân MSSV:31201026048 Nguyễn Thanh Tiến MSSV:31201023794 Tô Hữu Bằng MSSV:31201024534 Đinh Ngọc Tân MSSV:31201025655 Đặng Đức Tùng MSSV31201024552 Tài liệu tham khảo: Vũ Việt Quảng (2017), “Tài doanh nghiệp”, NXB Kinh Tế TP.HCM MỤC LỤC 3.1: Phân tích báo cáo tài 3.2: Phân tích tỷ số 3.3: Kỹ thuật phương pháp dùng phân tích 13 3.4: Các mơ hình tài 14 3.5: Tài trợ từ bên tăng trưởng 19 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ CÁC MƠ HÌNH TÀI CHÍNH Ý nghĩa phân tích báo cáo tài với chủ đầu tư Các câu hỏi chủ đầu tư thường đưa bao gồm: - Giá cổ phiếu thị trường mệnh giá, so với giá trị ghi sổ nào? - Mức lời bình quân vốn kinh doanh, vốn cổ phần doanh nghiệp bao nhiêu? Thông qua câu hỏi thấy ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp chủ đầu tư đánh giá khả kiếm lời, khả xảy rủi ro kinh doanh, từ nắm rõ hội phát triển doanh nghiệp đưa định đầu tư mang lại hiệu cao Ý nghĩa với đối tác Các tổ chức tín dụng giống với chủ đầu tư việc sử dụng vốn vào hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên bên cho vay bên rót vốn trực tiếp vào Các tổ chức tín dụng trước định cho doanh nghiệp vay vốn cần phải nắm khả thu nợ không muốn dư khoản nợ xấu khơng địi Thu nhập tài họ lãi suất từ vốn doanh nghiệp vay Với khoản vay vốn dài hạn vay vốn ngắn hạn cần phân tích tài khác - Với khoản vay vốn ngắn hạn, quỹ tín dụng thường quan tâm tới khả toán doanh nghiệp đến hạn trả nợ vay - Với khoản vay vốn dài hạn, tổ chức tín dụng cấp vốn vay phải thẩm định đánh giá hiệu tài dự án đầu tư doanh nghiệp Họ cần phải quản lý tốt trình giải ngân để nắm khả toán nợ vay doanh nghiệp thông qua khả sinh lời dự án doanh nghiệp Link: https://smartrain.vn/khai-niem-va-y-nghia-cua-phan-tich-tai-chinh-doanhnghiep-la-gi.html 3.1 Phân tích báo cáo tài Chuẩn hóa báo cáo tài Để so sánh báo cáo tài cơng ty với cơng ty khác phải chuẩn hóa báo cáo tài Một cách phổ biến hữu ích chuyển sang tỷ lệ phần trăm thay sử dụng đơn vị tiền Các báo cáo tài sau chuyển đổi gọi báo cáo tài theo tỷ trọng Bảng cân đối kế tốn theo tỷ trọng Chúng ta xây dựng báo cáo tài theo tỷ trọng cách chuyển hạng mục bảng thành tỷ lệ phần trăm theo tổng tài sản Lưu ý: vài số tổng cộng khơng hồn tồn xác sai số làm tròn, thay đổi tổng phải bới số từ đầu đến cuối tính tổng lại phải 100 phần trăm Báo cáo thu nhập theo tỷ trọng Chuẩn hóa báo cáo thu nhập diễn giải hạng mục báo cáo theo tỷ lệ phần trăm tổng doanh thu Báo cáo thu nhập theo tỷ trọng cho biết xảy với la daonh thu Ý nghĩa chủ doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp có ý nghĩa sau với chủ doanh nghiệp: - Giúp tạo chu kỳ đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp thực nguyên tắc quản lý tài chính, hiệu tài (lợi nhuận) khả giải rủi ro, toán tài doanh nghiệp - Đảm bảo định ban giám đốc đầu tư tài trợ phân phối loại nhuận xác sát với thực trạng doanh nghiệp - Lượng thơng tin thu nhận từ việc phân tích tài cung cấp cho nhà quản lý doanh nghiệp thực việc kiểm tra giám sát hoạt động quản lý doanh nghiệp thơng tin phục vụ cho việc dự đốn tài 3.2 Phân Tích Tỷ Số Một cách khác để tránh vấn đề liên quan đến quy mô so sánh cơng ty với tính tốn so sánh tỷ số tài (financial ratios) Những tỷ số giúp so sánh tìm hiểu mối quan hệ mẩu thơng tin tài khác Đối với tỷ số thảo luận, cần nhớ vài câu hỏi sau: Tỷ số tính nào? Nó dự kiến dùng để đo lường gì, quan tâm đến nó? Đơn vị đo lường gì? Giá trị cao hay thấp cho biết gì? Làm giá trị gây hiểu lầm? Chỉ tiêu đo lường cải thiện cách nào? *Phân loại: Các tỷ số tài thường nhóm thành nhóm sau: Các tỷ số toán ngắn hạn (Short-term solvency ratios), hay khoản (liquidity ratios) Các tỷ số tốn dài hạn (Long-term solvency ratios), hay địn bẩy tài (financial leverage ratios) Các tỷ số quản trị tài sản (asset management ratios), hay vòng quay (turnover ratios) Các tỷ số khả sinh lợi (Profitability ratios) Các tỷ số giá trị thị trường (market value ratios) Chúng ta xem xét nhóm Khi tính tốn số cho Prudfrock, sử dụng số bảng cân đối kế toán cuối kỳ (2012) v CÁC CHỈ TIÊU ĐO LƯỜNG THANH KHOẢN HOẶC KHẢ NĂNG THANH TOÁN NGẮN HẠN (SHORT-TERM SOLVENCY OR LIQUIDITY MEASURES) Giống tên gọi, nhóm tỷ số đo lường khả tốn ngắn hạn cung cấp thơng tin khoản công ty, tỷ số gọi tỷ số đo lường khoản (liquidity measures) Vấn đề quan tâm hàng đầu khả tốn hóa đơn ngắn hạn mà doanh nghiệp không bị căng thẳng qua mức Do vậy, tỷ số tập trung vào tài sản ngắn hạn nợ phải trả ngắn hạn Một ưu điểm việc xem xét tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn giá trị sổ sách giá trị thị trường chúng gần không khác biệt Thông thường, tài sản nợ ngắn hạn không tồn đủ lâu để hai giá trị khác biệt nhiều với Mặt khác, giống loại tương đương tiền nào, tài sản nợ ngắn hạn thay đổi nhanh, nên giá trị ngày hôm báo đáng tin cậy cho tương lai Tỷ Số Thanh Toán Hiện Hành (Current Ratio) Tỷ số toán hành = !à# %ả' '(ắ' *ạ' ,ợ '(ắ' *ạ' Đối với Prufrock, tỷ số toán hành năm 2012 là: $/01 Tỷ số toán hành = $230 = 1,31 lần Do tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn, nguyên tắc, chuyển thành tiền 12 tháng tới, nên tỷ số toán hành tiêu đo lường khả khoản ngắn hạn Đơn vị đo lường la số lần Vì thế, nói nợ ngắn hạn Prufrock đảm bảo 1,31 lần tài sản ngắn hạn Trừ vài trường hợp đặc biệt, kỳ vọng tỷ số tốn hành phải 1; tỷ số toán hành bé nghĩa vốn luân chuyển ròng (tài sản ngắn hạn trừ nợ ngắn hạn) âm Tỷ số toán hành bị ảnh hưởng loại giao dịch khác Ví dụ, giả sử doanh nghiệp huy động vốn vay dài hạn Tác động ngắn hạn gia tăng tiền mặt thu từ doanh thu phát hành gia tăng nợ dài hạn Nợ ngắn hạn khơng bị ảnh hưởng, tỷ số toán hành tăng lên Lưu ý tỷ số tốn hành thấp dấu hiệu xấu cơng ty có khả vay nợ lớn chưa sử dụng hết khả Tỷ Số Thanh Toán Nhanh (Quick Or Acid-Test Ratio) Hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khoản Nó loại tài sản có giá trị sổ sách tin cậy đo lường giá trị thị trường khơng biết chất lượng hàng tồn Để đánh giá kỹ tính khoản, tỷ số toán nhanh (quick ratio) hay (acid-test ratio) tính giống tỷ số tốn hành, ngoại trừ việc loại hàng tồn kho ra: Tỷ số toán nhanh = !à# %ả' '(ắ' *ạ' 4 5à'( 6ồ' 8*9 ,ợ '(ắ' *ạ' Lưu ý sử dụng tiền mặt để mua hàng tồn kho không ảnh hưởng đến tỷ số toán hành, làm giảm tỷ số toán nhanh Ý tưởng cho thấy hàng tồn kho khoản so với tiền mặt Đối với Prufrock, tỷ số năm 2012 là: Tỷ số toán nhanh = $/01 4 3:: $230 = 0,53 lần Tỷ số toán nhanh cho biết khác với tỷ số tốn hành hàng tồn kho chiếm nửa tài sản ngắn hạn Prufrock Để nhấn mạnh luận điểm này, giả sử hàng tồn kho nhà máy lượng nguyên tử chưa bán được, nguyên nhân vấn đề quan tâm Tỷ Số Tiền Mặt (Cash Ratio) !#ề'