Luận văn tỷ giá hối đoái và vấn đề áp dụng tỷ giá ở việt nam

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Lêi nãi đầu Hiện nay, xu hớng quốc tế hoá toàn cầu hoá diễn sâu sắc phạm vi toàn Thế Giới Đối với Việt Nam,việc tham gia vµo nỊn kinh tÕ khu vùc vµ ThÕ Giới mở nhiều hội, nhng đồng thời đặt thách thức không nhỏ, đòi hỏi phải có sách phù hợp Một hoạt động có tính chất quan trọng trình hội nhập kinh tế ngoại thơng Sự thành công hay thất bại quốc gia sách đối ngoại đợc định chế độ tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái thị trờng ngoại hối vấn đề phức tạp Chúng ta quên đợc can thiệp bất thành 15 ngân hàng Trung Ương trớc sụp đổ hệ thống tỷ giá hối đoái Châu Âu năm 90; Sự phá giá bất ngờ đồng bảng Anh (9/1992) trớc công kẻ đầu cơ, đà có can thiệp tích cực ngân hàng TW Đức Anh với khối lọng 15 tỷ Bảng Anh; Hay hai kiện làm rung chun thÕ giíi chØ mét thêi gian ng¾n Đó khủng hoảng đồng Pê-sô(Mexico 12/1994) giá kỷ lục năm 1995, lại lên giá cách đột biến đồng USD năm 1996 Việt Nam bớc bớc hai phơng diện lý luận thực tiễn Vì vậy, việc nghiên cứu tỷ giá hối đoái vấn đề cấp bách chúng ta.Xuất phát từ thực tế khách quan đó, viết sâu nghiên cứu tỷ giá hối đoái vấn đề áp dụng tỷ giá Việt Nam Cấu trúc viết gồm ba phần: Phần I: Tổng quan tỷ giá Phần II: Kinh nghiệm số nớc thực trang áp dụng chế độ tỷ giá Việt Nam Các giải pháp xúc tiến nhằm mục đích đa chế độ tỷ giá Việt Nam hoạt động có hiệu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Qua kiến thức đà đợc học ghế giảng đờng phơng tiện thông tin đại chúng, em muốn đa nhận định riêng vấn đề tỷ giá hối đoái thị trờng ngoại hối Trong trình nghiên cứu, hạn chế khó tránh khỏi, em mong đợc góp ý thầy cô để viết sau đạt chất lợng cao LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PhÇn I: Tỉng quan vỊ tû gi¸ Kh¸i niƯm vỊ tỷ giá thị trờng ngoại hối: Tỷ giá hối đoái giá trị tiền tệ nớc đợc biểu giá trị tiền tệ nớc quan hƯ kinh tÕ Qc tÕ VÝ dơ: USD = 106 JPY Tuy nhiên, để đồng tiền toán đợc bên quê hơng nó, hay chuyển đổi nội tệ nớc phải đợc ngân hàng nớc thu mua Những đồng tiền gọi ngoại tệ Đó phơng tiện toán đầu t Quốc tế Trên giới có số ngoại tệ mạnh đợc sử dơng réng r·i nh: USD (Mü), JPY (NhËt), B¶ng (Anh), Thị trờng ngoại hối nơi diễn hoạt động mua bán ngoại tệ vốn ngoại tệ Đặc điểm thị trờng ngoại hối quốc gia khác 2- Vai trò tỷ giá: Tỷ giá có vai trò quan trọng kinh tế Sự vận động có tác động sâu sắc tới mục tiêu, sách kinh tế vĩ mô quốc gia: Thứ nhất, tỷ giá phơng tiện trao đổi thơng mại quốc tế, quy định tỷ lệ quy đổi loại tiền Thứ hai, tác động trực tiếp tới hoạt động xuất nhập Vì vậy, tác động tới cán cân toán quốc tế: thâm hụt thặng d cán cân Khi đồng tiền nớc tăng giá (so với đồng tiền khác) hàng hoá nớc nớc trở nên đắt Ngợc lại, hàng hoá nớc nớc lại rẻ Thứ ba, tỷ giá công cụ điều tiết vĩ mô, ảnh hởng tới tổng cầu, sản phẩm quốc dân, thất nghiệp Tỷ giá góp phần vào việc cải thiện cung cầu ngoại tệ, giải vấn đề nợ nớc Song,việc điều hành tỷ giá không tốt dẫn tới lạm phát, khủng hoảng 3- Những nhân tố tác động tới tỷ giá: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Về dài hạn, có bốn nhân tố tác động tới tỷ giá là: Mức giá tơng đối Theo thuyết ngang giá sức mua (PPP), giá hàng nội tăng (giá hàng ngoại giữ nguyên) nhu cầu hàng nội có xu hớng giảm xuống, đồng thời đồng nội tệ giảm giá để hàng nội bán đợc tốt Nếu giá hàng ngoại tăng, cung hàng nội nội tệ lại tăng lên hàng nội tiêu thụ tốt giá trị cao đồng nội tệ Thuế quan cô-ta: hàng rào ngăn cản tự buôn bán quốc gia Việc đánh thuế cao vào hàng nhập, miễn thuế cho hàng xuất khẩu, hay việc hạn chế cấp quô-ta (số lợng hàng ngoại nhập) khuyến khích đợc xuất hạn chế nhập Khi đó, nhu cầu hàng nội tăng đồng nội tệ tăng Nh vậy, lâu dài, thuế quan cô-ta làm cho đồng tiền nớc tăng giá Sự a thích hàng nội so với hàng ngoại : Trong nớc, cầu hàng xuất tăng làm cho đồng tiền nớc tăng Ngợc lại, cầu hàng nhập tăng lại làm cho đồng tiền nớc giảm Năng suất lao động: Về lâu dài, suất lao ®éng cđa mét níc cao h¬n t¬ng ®èi so víi nớc khác làm cho đồng tiền nớc tăng giá 4- Sự can thiệp điều hành tỷ giá: Thông thờng, ngân hàng Trung Ương (NHTW) quan thay mặt Chính Phủ can thiệp vào thị trờng ngoại hối việc điều hành tỷ giá, song vô hạn Trên thị trờng ngoại hối, NHTW đóng vai trò kép là: ngân hàng mua bán ngoại tệ sử dụng công cụ can thiệp cần thiết a Các loại hình can thiệp NHTW: Can thiệp trách nhiệm: đựoc thực tỷ giá đồng tiền hệ thống tỷ giá cố định đạt tới đỉnh điểm Theo khuôn khổ hệ thống Bretton-Woods, nớc thành viên có trách nhiệm trì dao ®éng cđa ®ång tiỊn níc m×nh miỊn dao ®éng tỷ giá so với USD đà quy định trớc Khi cán cân toán quốc gia bị cân đối tới mức nghiêm trọng NHTW đợc phép tăng giảm tỷ giá hối đoái nội tÖ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Can thiệp tự do: xảy không tỷ giá cố định mà hệ thống tỷ giá thả Sự can thiệp NHTW phải đợc tiến hành trớc dao động tỷ giá hối đoái đạt tới đỉnh điểm để giảm bớt phức tạp tình hình Sự can thiệp NHTW có hai hiệu ứng là: tác động trực tiếp vào khối lợng ngoại tệ trực tiếp gây biến động mức lÃi suất nớc b Hệ thống công cụ can thiệp: Phơng án can thiƯp phơ thc vµo nhiỊu u tè, song chđ yếu phụ thuộc vào chế độ tỷ giá hành.Với chế độ ngoại hối lại có phơng án điều chỉnh thích hợp nh: phơng pháp lÃi suất chiết khấu, nghiệp vụ thị trờng hối đoái, quỹ bình ổn hối đoái, giảm giá tăng giá đồng nội tệ Phơng pháp lÃi suất chiết khấu: đợc sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái thị trờng đạt đến mức báo động NHTW nâng cao lÃi suất chiết khấu để vốn vay ngắn hạn thị trờng giới đợc thu với lÃi cao hơn, dẫn đến nhu cầu ngoại tệ bớt đi, tỷ giá hội tăng Biến động lÃi suất không thiết kéo theo biến động tỷ giá LÃi xuất cao thu hút đợc vốn ngắn hạn, nhng tình hình trị - xà hội không ổn định dự án khó thực đợc Bởi lẽ an toàn vốn vấn đề hàng đầu Khủng hoảng 1971 1973 Mỹ ví dụ điển hình: Mặc dù lÃi suất thị trờng New-York cao gÊp rìi thÞ trêng London, gÊp ba Frankfurk nhng vèn ngắn hạn không đợc chuyển vào Mỹ mà lại đợc đa đến Yây Đức Nhật Bản Các nghiệp vụ thị trờng hối đoái: biện pháp tác động trực tiếp vào tỷ giá hối đoái Nhà nớc để bảo đảm sức mua đồng tiền quốc gia Một can thiệp hữu hiệu đồng tiền nớc đợc bán để mua tài sản nớc đa đến: (1) thu thêm dự trữ quốc tế; (2) Một tăng cung tiền tệ; (3) Một sụt giá đồng nội tệ Ngợc lại, đồng tiền nớc đợc mua cách bán tài sản nớc đa đến thì: (1) Dự trữ quốc tế giảm; (2) Cung tiền tệ giảm; (3) Đồng tiền nớc tăng giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Yếu tố định cho thắng lợi việc lựa chọn thời điểm cần mua, cần bán ngoại tệ Mỗi quốc gia lại thực nghiệp vụ theo cách riêng mình.Tuy nhiên, Chính Phủ điều chỉnh tỷ giá theo phơng pháp doanh nghiệp, tầng lớp dân c xà hội lại có phản ứng trái ngợc nhau, lợi ích kinh tế nớc phát triển, nghiệp vụ thị trờng hối đoái đợc thực quy mô rộng lớn, khu vực giới Chính Phủ phải có lợng dự trữ ngoại tệ đủ để can thiệp vào thị trờng cần thiết Trong điều kiện khủng hoảng nhhiêm trọng, nớc thờng sử dụng quỹ dự trữ bình ổn hối đoái Nguồn vốn để hình thành quỹ dự trữ bình ổn hối đoái thờng là: - Phát hành trái khoán kho bạc tiền quốc gia (nh Anh, Hà Lan) - Sử dụng vàng để lập quỹ (nh Pháp Mỹ, Thuỵ Sĩ ) Vấn đề phá giá đồng tiền: việc tăng giảm sức thu mua đồng tiền so với ngoại tệ Nó ¶nh hëng trùc tiÕp ®Õn sù biÕn ®éng cđa tû giá hối đoái Phá giá đồng tiền điều chỉnh tỷ giá hối đoái khác chỗ: Điều chỉnh tỷ giá hối đoái việc làm thờng xuyên liên tục Nhà nớc theo nguyên tắc trì biên độ dao động cho phép so với tỷ giá hối đoái đợc sử dụng làm chuẩn Còn phá giá đồng tiền đợc áp dụngkhi thật cần thiết Nếu không, hiệu ứng tiêu cực hành dộng phá giá làm cho tình hình khủng hoảng thêm trầm trọng 5- Các chế độ tỷ giá lịch sử: a.Chế độ vị vàng: chế độ ổn định, tỷ giá đợc xác định qua nội dung vàng đồng tiền bị biến động Trong chế độ này, biên độ dao động tỷ giá ngang giá vàng cộng trừ chi phí vận chuyển vàng nớc hữu quan Biên độ gọi điểm vàng Trong giai đoạn đầu kinh tế TBCN, chế độ tỏ có nhiều u điểm Nó có khả điều tiết khối lợng tiền tệ lu thông cách tự phát mà không cần đến can thiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nhà nớc Sự tăng giảm khối lợng tiền tệ lu thông tỷ lệ nghịch với nguồn dự trữ vàng kim loại kinh tế b Chế độ tỷ giá thả (Floating rate): đợc hình thành sở diễn biến cung cầu ngoại hối kinh tế mà không bị ràng buộc Tỷ giá thả có vai trò rÊt quan träng viƯc ®iỊu tiÕt xt - nhËp khẩu, ổn định trở lại kinh tế có nguy suy thoái Thả tỷ giá xu thÕ tÊt u cđa nỊn kinh tÕ thÞ trêng ChÕ độ tỷ giá thả đợc chia làm hai loại: Chế độ tỷ giá thả tự chế độ tỷ giá thả có quản lý Trong chế độ tỷ gía thả tự can thiệp Chính Phủ (một cách tơng đối) mà quan hệ cung - cầu thị trờng định Chế độ tỷ giá đợc áp dụng nớc có kinh tế phát triển cao với thị trờng tài phát triển tơng đối hoàn chỉnh Chế độ tỷ giá thả có quản lý chế độ cung - cầu ngoại hối đợc áp dụng trờng hợp cần thiết.Việc lựa chọn chế độ tỷ giá nghệ thuật lịch sử có nhiều quốc gia đà lựa chọn thành công Song, có quốc gia đà phải trả giá đắt cho lựa chọn sai lầm So với Thế giới kinh tế thị trờng tỷ giá hối đoái Việt Nam non trẻ Nói cách ví von đứng vai kẻ khổng lồ, nhng lợi kẻ sau Chúng ta có hội để lựa chọn đờng đắn phù hợp với chế độ kinh tế - trị - xà hội nớc Thế giới Phần II: Lịch sử áp tỷ giá ViÖt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bối cảnh áp dụng chế độ tỷ giá Từ ngày 25/ 11/1955, tỷ giá thức VNĐ/NDT= 1470, tỷ giá VNĐ/ Rúp= 735 Đến 1977 nớc XHCN thảo thuận toán đồng rúp chuyển nhợng(RCN), RCN= 0.9872g vàng Ngoài loại tỷ lệ chuyển nhợng, nhà nớc dùng tỷ giá toán nội để toán đơn vị có thu-chi ngoại tệ với ngân hàng ngoại thơng Tỷ giá kết toán nội đợc điều chỉnh nh sau: 1985: 1rúp= 5.64VN§ 1986: 1róp= 18VN§ 1987: 1róp= 150VN§ 1988: 1róp=700VN§ §Õn tháng 3/1989 huỷ bỏ chế độ kết toán tỷ giá nội bộ.1 Chế độ có số đặc trng: Chế độ đợc xác lập nhằm phục vụ kế hoạch quốc gia, không xuất phát từ nhu cầu KTTT nớc Cho nên, tỷ giá đóng vai trò thụ động, cha điều tiết đợc kinh tế vĩ mô Đây loại tỷ giá ý chí, không tuân thu qui luật kinh tế, kinh tế kế hoạch hoá tập trung nên gây khó khăn nhiều cản trở cho kinh tế( ví dụ: thủ tiêu hoạt động xuất khẩu) Tạo nên chênh lệch nghiêm trọng phản ứng thu chi ngân sách Sau đó, 1985, có chủ trơng thu hút vốn đầu t nớc luật dầu t nớc ngoài(1987),luồng ngoại tệ USD lần lợt vào Việt Nam Tuy nhiên, NHTW áp đặt tỷ giá nên có khoảng cách lớn tỷ giá chợ đen tỷ gi¸ chÝnh thøc: Sè liƯu tõ tỉng cơc lu trữ thống kê LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đơn vị tínhVNĐ/USD Năm Tỷ giá Tỷ giá thị tr- thức ờng 1985 15 115 1986 80 425 1987 368 1270 1988 3000 5000 1989 3900 4100 ( Theo tạp trí Kinh tế dự báo ) Tuy nhiên mức chênh lệch hai loại tỷ giá giảm dần(1985, chênh 666.67% 1989 5.12%) Thời kỳ thả tỷ giá 1989-1992 đà làm cho tỷ giá VNĐ/USD tăng nhanh, giá trị đồng USD tăng liên tục kèm theo sốt đột biến Tỷ giá hối đoái giữaVNĐ/USD từ năm 1989 đến1990( theo tạp trí Thông tin thị trờng tài chính) Th¸ng Th¸ng Th¸ng Th¸ng Th¸ng 12 1989 - Ngân Hàng 3500 4200 4350 4100 4200 5200 5350 4400 4225 4575 4300 4300 4800 5750 6650 4650 4450 5600 6300 7050 - T nh©n 1990 - Nh©n hµng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - T nhân 1991 - Ngân hàng 7000 7400 8300 10700 12900 7400 7900 8830 11050 12550 11880 11550 11285 10950 10720 12200 11550 11290 10980 10650 - T nh©n 1992 - Ngân hàng - T nhân Theo số liệu trên, ta thấy tỷ giá biến động mạnh từ 1990 trở đạt đỉnh cao 1991 Ngày 14/12/1991, thị trờng t nhân 14.450VNĐ/USD TPHCM 14.580VNĐ/USD Với tình trạng leo thang tỷ giá USD đà kích thích tâm lý dự trữ USD để ăn chênh lậch giá Ngoại tẹ đà khan lại không dùng cho hoạt động xuất mà bị buôn bán lòng vòng Mọi quản lý ngoại tệ gần nh vô hiệu hoá, ngân hàng không kiểm soát đợc lu thông ngoại tệ Nh kiểm tra 26 đơn vị Thừa Thiên Huế Bán USD thị trờng: 996,628USD Cho vay lÃi 102,649USD : Chuyển ngợng triệu USD thu chênh lệch 3.5 tỷ VNĐ Trớc tình hình trên, phủ đà thay đổi cách quản lý ngoại tệ, giải toả tâm lý đầu cơ, ngăn ngừa tăng giá USD Đến tháng 3/1992 tỷ giá 11.550VNĐ/USD tiếp tục giảm Chính sách tỷ giá hối đoái tự chủ theo chế thị trờng( 1992-1995) đà làm cho tỷ giá ổn định, giải toả tâm lý đầu ngoại tệ hớng mạnh vào kinh doanh xuất nhập khẩu(XNK) Bên cạnh ta thu đợc số lợng ngoại tệ lớn từ Việt kiều vè nớc vào dịp 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tÕt Nguyªn Đán mạng khoảng 300-400 triệu USD tiếp tục đẩy giá USD giảm mạnh Ví dụ: Tại ngày 13/01/1993, tỷ giá tịa Hà Nội la9.950VNĐ/USD TPHCM 9.750 VNĐ/USD Việc đồng nội tệ tăng giá ảnh hởng ®Õn xuÊt khÈu vµ kÝch thÝch nhËp khÈu Do ®ã, nhânhàng phải can thiệp nhằm nâng cao giá USD(Tháng3/1993 USD lên giá dần trì lên giá cách ổn định) Và USD liên tục giá so với số đồng tiền chủ chốt khác, đặc biệt Yên Nhật, nhng Việt Nam, giá ổn định, tăng đầu t, kích thích xuất khẩu( 1994 xuất tăng 1,7% 1995 tăng 0,4%) Tóm lại chế độ tỷ giá Việt Nam đà có thay đổi từ chuyển từ kinh tÕ kÕ ho¹ch tËp trung sang nỊn kinh tÕ thị trờng Từ chỗ đồng nội tệ gắn chặt với NDT Rúp, đà mở rộng quan hệ trao đổi với số ngoại tệ khác Trớc kia, với chế độ tỷ giá cố định, đợc ấn định ý muốn chủ quan máy nhà nớc, mang tính hành chính, hoạt động Còn nay, dựa diễn biến cung cầu ngoại tệ thị trờng đợc điều tiết phủ tỏ hiệu qủa Tuy nhiên, việc hoàn thiện tỷ giá dừng lại đây, cần phải tiếp tục nghiên cứu, áp dụng linh hoạt, có điều chỉnh lúc cần thiết hoàn cảnh Chế độ tỷ giá hối đoái Việt Nam Chế độ tỷ giá thả có quản lý điều tiết Nhà nớc thích hợp với tiến trình đổi kinh tÕ níc ta hiƯn V× nã cho phÐp chóng ta thực sách tiền tệ độc lập vừa tuân theo quy luật cung - cầu thị trờng vừa phát huy vai trò quản lý, điều tiết linh hoạt Nhà nớc để đạt đợc mục tiêu, yêu cầu phát triển kinh tế Với chế điều hành tỷ giá mới, chế độ tỷ giá thả có điều tiết nớc ta có hội phát huy hiệu 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ngµy 25/2/1999 NHNN ViƯt Nam đà công bố hai định tỷ giá: Quyết định số 64/1999/QĐ-NHNN7 việc công bố tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam với ngoại tệ Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN7 việc quy định nguyên tắc xác định giá mua bán ngoại tệ tổ chức đợc phép kinh doanh ngoại tệ Từ ngày 26/2/1999, NHNN công bố tỷ giá giao dịch bình quân sở tỷ giá thực tế bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng (TTNTLNH) ngày giao dịch gần trớc Căn vào ngân hàng thơng mại đợc phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao không vợt 0,1% so với tỷ giá Chúng ta dễ nhận thấy u điểm chế tỷ giá này: Một là, tỷ giá ngân hàng Nhà nớc công bố hàng ngày tỷ giá giao dịch bình quân TTNTLNH, điều phản ánh tỷ giá đợc hình thành cách khách quan hơn, phản ánh cung cầu ngoại tệ thị trờng Hai là, tỷ ngân hàng Nhà nớc công bố gần gũi với giá thị trờng tự Nh vậy, khoảng cách giá thị trờng tự giá ngân hàng Thơng Mại nhỏ Ba là, Bản thân tỷ giá tự đà đợc điều chØnh theo quan hƯ cung cÇu, hay chÝnh nhu cÇu doanh nghiệp sở xác định tỷ giá cung cầu ngoại tệ đợc thoả mÃn, không gây sốt ngoại tệ Bốn là, chế điều chỉnh tỷ giá xuất phát từ cung cầu ngoại tệ thị trờng nên công bố tỷ giá chịu sức ép tâm lý, gây hoang mang nh việc áp đặt tỷ giá trớc Năm là, chế điều chỉnh tỷ giá mềm dẻo linh hoạt hơn, phù hợp với thông lệ quốc tế, góp phần vào hoà nhập kinh tế khu vực giới Tuy nhiên, lâu dài không tiếp tục bổ sung, hoàn chỉnh giải pháp bổ trợ cho cách điều hành tỷ giá hối đoái mới, phát sinh số vấn đề khó khăn là: 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thø nhÊt, t©m lý đón chờ phá giá VNĐ thờng trực, gắn liền với cách tính toán công bố tỷ giá giao dịch bình quân NHNN, khiến tỷ giá thực tế TTNTLNH xu hớng tăng thêm với mức đợc phép 0,1% tạo thành cấp số luỹ tiến liªn tơc mị n cđa hƯ sè 1,001 Thø hai, để khắc phục tình trạng NHNN phải sử dụng quỹ ngoại tệ để can thiệp nhằm kiềm chế tỷ giá giao dịch thực tế TTNTLNH, khả dự trữ ngoại tệ mỏng Thứ ba, TTNTLNH cha phát triển hoàn hảo, liều lợng dự trữ ngoại tệ bỏ can thiệp kiểm soát dao động tỷ giá dừng lại phạm vi hẹp, chế điều hành tỷ giá độ cứng nhắc cao Thứ t, việc bỏ hẳn ấn định tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa đến khó khăn định dự báo số cân đối lớn kinh tế nh: cán cân toán vÃng lai, tổng cung, tổng cầu tiền tệ kinh tế, thu chi ngân sách Thực tế đặt cho nhiệm vụ cấp bách quan trọng phải tìm giải pháp nhằm khắc phục mặt hạn chế chế điều hành tỷ giá đồng thời phát huy mặt tích cực chế Sau số giải pháp nhằm xúc tiến chế độ tỷ giá Việt Nam ta: Các giải pháp xúc tiến đa chế độ tỷ giá việt nam hoạt động có hiệu 1-/ Tăng lợng dự trữ ngoại tệ cho Ngân hàng Nhà nớc Đây giải pháp quan trọng góp phần điều chỉnh thị trờng hối đoái, can thiệp điều hành tỷ giá Tuy nhiên giai đoạn có ý nghĩa khác định Trớc đây, tỷ giá hối đoái NHNN ấn định công bố, mang nặng tính kế hoạch, hành công cụ điều tiết vĩ mô Tỷ giá đợc xác định theo ý muốn chủ quan NHNN nên tác động tới cung cầu nhiều cung cầu tác động đến Cho dù cung cầu ngoại tệ thay đổi nhng tỷ giá đợc giữ nguyên (nếu NHNN thấy việc cần thiết) Vì mà mặc dï 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com có lúc dự trữ ngoại tệ ta mỏng nhng tỷ giá danh nghĩa không bị biến động Nói cách khác, quỹ dự trữ ngoại tệ hầu nh không cần phải huy động tới Với chế độ tỷ giá linh hoạt có điều tiết nớc ta vấn đề nh Cơ chế tỷ giá đòi hỏi cung, cầu ngoại tệ thị trờng ngoại tệ thay đổi tỷ giá thị trờng phải thay đổi theo Nếu ngân hàng Nhà nớc muốn giữ tỷ giá hối đoái ổn định buộc phải can thiệp Tuy nhiên, can thiệp mệnh lệnh hành chính, ấn định trực tiếp vào tỷ đợc tiến hành sở ngân hàng Nhà nớc bán mua ngoại tệ, sử dụng quỹ dự trữ bình ổn hối đoái Nếu cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, NHNN việc tung VNĐ mua ngoại tệ, làm tăng nguồn dự trữ ngoại tệ NHNN Khi cầu ngoại tệ lớn cung ngoại tệ NHNN phải tung ngoại tệ bán để giữ tỷ giá Yêu cầu đặt NHNN phải có dự trữ đủ mạnh để sẵn sàng đối phó với âm mu kích động, yếu tố đầu Nếu dự trữ ngoại tệ không đủ mạnh để can thiệp lúc cần thiết thì: Một là, quay lại điểm xuất phát - dùng biện pháp hành ấn định tỷ giá - Hai là, thả hoàn toàn tỷ giá hối đoái 2-/ Xử lý tốt mối quan hệ lÃi suất tỷ giá Giữa lÃi suất tỷ giá có mối quan hệ chặt chẽ NHNN can thiệp điều hành tỷ giá thông qua sách lÃi suất Khi đồng tiền nớc bị giá, NHNN nâng lÃi suất LÃi suất tăng làm cho lợi tức dự tính đồng nội tệ cao Vốn, ngoại tệ nớc tràn vào nớc, giảm căng thẳng khan ngoại tệ, đồng nội tệ khó có khả giảm giá Tuy nhiên không nên cô lập sách tỷ giá sách lÃi suất mà chúng phải đợc kết hợp nhuần nhuyễn với Để bảo vệ giảm giá đồng nội tệ, NHNN tăng lÃi suất lên cao làm cho đầu t suy giảm, giá phải trả tăng trởng chậm thất nghiệp cao Thực tế đà chứng minh nớc chủ trơng tăng cao lÃi suất lúc đồng tiền giá mạnh (nh Thái Lan, Hàn Quốc) đà gặp khó khăn nhiều so với nớc chủ trơng phối hợp sách tỷ giá với s¸ch l·i st (nh Trung Qc, Malaysia) ViƯc Trung Qc liên tục hạ lÃi suất đà giúp nớc trì tốc độ tăng trởng cao điều kiện không phá giá đồng NDT 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3-/ Các chế quản lý ngoại hối cần đợc hoàn chỉnh Hiện cha làm cho đơn vị hoàn toàn yên tâm bán hết số ngoại tệ thu cho ngân hàng Nên bên cạnh quy định tự do, cần có biện pháp hành quy định số ngoại tệ mà đơn vị phải bán cho ngân hàng Chỉ nên quy định lợng nhỏ ngoại tệ đợc phép để lại tài khoản doanh nghiệp để họ chủ động chi tiêu nhỏ mà trình báo, mặt khác giải pháp tạo tâm lý yên tâm Cần quan tâm tới nguồn ngoại tệ trôi thị trờng, ngăn chặn tợng chảy máu ngoại tệ, đô la hoá Có biện pháp xử lý nghiêm khắc trờng hợp vi phạm chế độ quản lý ngoại hối, tạo tâm lý yên tâm cho đơn vị nghiêm túc thực chế độ quản lý ngoại hối Tìm biện pháp đáp ứng đầy đủ nhu cầu ngoại tệ hợp lý, trờng hợp Chú ý tìm tòi giải pháp tạo tiện ích để khuyến khích khơi tăng nguồn kiều hối 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KÕt luËn Qua nghiªn cứu phân tích, viết đà nêu bật đợc khái niệm tỷ giá hối đoái thị trờng ngoại hối Từ nhìn tổng quan tỷ giá dới góc độ lý luận, viết đà liên hệ với thực tế lựa chọn áp dụng chế độ tỷ giá số nớc giới rút học Việt Nam Việc áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái thả có điều tiết quản lý Nhà nớc giai đoạn nớc ta hợp lý, phù hợp với tiến trình đổi mà Đảng Nhà nớc đà lựa chọn Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực, chế độ tỷ giá bất cập Việc thực số giải pháp kiến nghị mà viết đề cập cần thiết, góp phần hoàn thiện sách tỷ giá nay, giúp hoạt động cách linh hoạt, nhịp nhàng hiệu Xung quanh tỷ giá hối đoái nhiều vấn đề gợi mở nh: Chính sách tỷ giá với mục tiêu ổn định kinh tế, kiềm chế lạm phát; Chính sách tỷ giá với mục tiêu hớng ngoại Điều chỉnh sách tỷ giá cải thiện cán cân thơng mại Hy vọng vấn đề đợc sâu nghiên cứu viết sau 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Môc lôc Lời mở đầu Phần I: Tổng quan tỷ giá Khái niệm tỷ giá thị trờng ngoại hối 2 Vai trò tỷ giá Những nhân tố tác động tới tỷ giá Sự can thiệp điều hành tỷ giá Các chế độ tỷ giá lịch sử Phần II: Lịch sử áp dụng tỷ giá Việt Nam Bối cảnh áp dụng chế độ tỷ giá Chế độ tỷ giá hối đoái Việt Nam Các giải pháp xúc tiến đa chế độ tỷ giá Việt Nam hoạt động có hiệu 10 Tăng lợng dự trữ ngoại tệ cho ngân hàng Nhà nớc 10 Xử lý tốt mối quan hệ lÃi xuất tỷ giá 11 Cơ chế quản lý ngoại hối cần đợc hoàn chỉnh 11 Kết luận 12 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... tỷ giá hối đoái khác chỗ: Điều chỉnh tỷ giá hối đoái việc làm thờng xuyên liên tục Nhà nớc theo nguyên tắc trì biên độ dao động cho phép so với tỷ giá hối đoái đợc sử dụng làm chuẩn Còn phá giá. .. Phần II: Lịch sử áp tỷ giá Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bèi c¶nh áp dụng chế độ tỷ giá Từ ngày 25/ 11/1955, tỷ giá thức VNĐ/NDT= 1470, tỷ giá VNĐ/ Rúp= 735... pháp nhằm khắc phục mặt hạn chế chế điều hành tỷ giá đồng thời phát huy mặt tích cực chế Sau số giải pháp nhằm xúc tiến chế độ tỷ giá Việt Nam ta: Các giải pháp xúc tiến đa chế độ tỷ giá việt nam