Việc so sánh hoạt động tự doanh chứng khoán với hoạt động mua, bán chứng khoán không chỉ đem lại những ý nghĩa chung mà nó còn đem lại những ý nghĩa riêng nhất định. Để tìm hiểu sâu hơn về vấn đề này em xin chọn đề : “ So sánh hoạt động tự doanh chứng khoán với hoạt động mua, bán chứng khoán của công ty đầu tư chứng khoán” làm đề tài nghiên cứu.
MỤC LỤC MỞ BÀI NỘI DUNG .1 I.Một số vấn đề lý luận chung 1.Một số vấn đề chứng khoán 2.Kinh doanh chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán II.Những điểm giống khác hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán .3 1.Những điểm giống 2.Những điểm khác .6 III.Ý nghĩa việc so sách hoạt động tự doanh chứng khốn mua bán chứng khốn cơng ty chứng khoán 10 1.Giúp nhà đầu tư lựa chọn loại hình hoạt động phù hợp 10 2.Giúp nhà nước quản lý thị trường chứng khoán hiệu 10 KẾT LUẬN 12 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 13 MỞ BÀI Thị trường chứng khoán Việt Nam khai trương vào ngày 20/07/2000 thức hoạt động từ ngày 28/07/2000 sau nhiều năm chuẩn bị Cho đến nay, thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn kinh tế thị trường, bổ sung cho kênh huy động vốn khác Thị trường chứng khốn ngày hồn thiện phù hợp với thực tế phát triển kinh tế nhu cầu kinh doanh nhà đầu tư.Cùng với phát triển thị trường chứng khốn cơng ty chứng khốn thành lập thực nhiều nghiệp vụ chứng khốn Bên cạnh cơng ty chứng khốn tiền hành hoạt động tự doanh cịn có cơng ty đầu tư chứng khốn tiến hành hoạt động mua, bán chứng khoán Việc so sánh hoạt động tự doanh chứng khoán với hoạt động mua, bán chứng khốn khơng đem lại ý nghĩa chung mà cịn đem lại ý nghĩa riêng định Để tìm hiểu sâu vấn đề em xin chọn đề : “ So sánh hoạt động tự doanh chứng khoán với hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn” làm đề tài nghiên cứu cho tập lớn NỘI DUNG I.Một số vấn đề lý luận chung 1.Một số vấn đề chứng khoán a.Khái niệm chứng khoán Chứng khoán theo quan điểm truyền thống phương tiện xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản phần vốn góp tổ chức phát hành Chứng khốn xác nhận quyền, lợi ích người sở hữu, điều có nghĩa xác định quyền tài sản chủ thể định xét phương diện pháp lý Ở Việt Nam, khái niệm chứng khoán quy định cụ thể Khoản Điều Luật chứng khoán năm 2019: “1 Chứng khoán tài sản, bao gồm loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; b) Chứng quyền, chứng quyền có bảo đảm, quyền mua cổ phần, chứng lưu ký; c) Chứng khoán phái sinh; d) Các loại chứng khoán khác Chính phủ quy định.” b.Phân loại chứng khốn Dựa vào tiêu chí khác nhau, chứng khốn phân thành nhiều loại Cách phân loại thông dụng dựa vào mối quan hệ chủ thể phát hành nhà đầu tư, chứng khoán chia thành: Thứ nhất: Cổ phiếu: loại chứng khoán phát hành dạng bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu cổ phiếu tài sản vốn công ty cổ phần Cổ phiếu gồm cổ phiếu phổ thông cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu phổ thông: loại cổ phiếu phổ thông tạo cho người nắm giữ quyền lợi kinh tế quyền lực dựa nguyên tắc đối vốn Mỗi cổ phiếu phổ thơng có phiếu biểu trở thành cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi: loại cổ phiếu có tính khác biệt với cổ phiếu phổ thông, loại tạo cho người sở hữu số quyền lợi cao người sở hữu cổ phiếu phổ thông, đồng thời phải chịu số hạn chế khác Thứ hai: Trái phiếu: loại chứng khốn phát hành hình thức chứng bút toán ghi sổ xác nhận nghĩa vụ trả nợ tổ chức phát hành trái phiếu với người sở hữu trái phiếu Thứ ba: Chứng quỹ đầu tư: loại chứng khốn cơng ty quản lý quỹ quỹ đầu tư phát hành xác nhận quyền lợi nhà đầu tư quỹ phát hành 2.Kinh doanh chứng khốn Nói cách khái qt, kinh doanh chứng khốn loại hình hoạt động thương mại đặc biệt mà cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ chủ thể phép kinh doanh chứng khoán tiến hành nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn cho cho khách hàng mục tiêu lợi nhuận tối đa Theo quy định Điều Luật chứng khoán năm 2019 thì: “Kinh doanh chứng khốn việc thực nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán cung cấp dịch vụ chứng khoán theo quy định Điều 86 Luật này.” Cụ thể: Môi giới chứng khốn việc cơng ty chứng khốn làm trung gian thực mua, bán chứng khoán cho khách hàng Tự doanh chứng khốn việc cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khốn cơng chúng Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, cơng bố báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến chứng khoán Lưu ký chứng khoán việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán Quản lý danh mục đầu tư chứng khốn việc cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực quản lý theo uỷ thác nhà đầu tư mua, bán, nắm giữ chứng khoán Kinh doanh chứng khoán định sôi động hiệu thị trường, loại chủ thể kinh doanh chứng khoán phép tiến hành hoạt động kinh doanh khác Nổi bật lên số chủ thể cơng ty chứng khốn với hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn với hoạt động mua, bán chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán Theo định nghĩa Khoản 30 Điều Luật chứng khoán năm 2019, “tự doanh chứng khoán việc cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn mình.” Nói cách cụ thể cà đầy đủ hơn, tự doanh chứng khoán thực chất việc cơng ty chứng khốn tiến hành hoạt động mua bán chứng khốn cho mình, nguồn vốn để để thu lợi nhuận cho thị trường chứng khốn Có thể nhận diện hoạt động tự doanh chứng khốn có chất kinh tế nghề nghiệp nghiệp kinh doanh đồng thời có chất pháp lý hành vi thương mại Trong hoạt động tự doanh chứng khốn, cơng ty chứng khốn khơng tiến hành việc mua bán chứng khoán cho người khác, theo yêu cầu hay quyền lợi người khác mà hồn tồn lợi ích cho Trong hoạt động tự doanh chứng khốn, đối tượng kinh doanh cơng ty chứng khốn hàng hóa đặc biệt – chứng khốn II.Những điểm giống khác hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán 1.Những điểm giống a.Chủ thể hoạt động tự doanh hoạt động mua, bán chứng khoán Chủ thể tiến hành hai hoạt động pháp nhân, mà cụ thể doanh nghiệp nên chúng có đặc điểm chung loại hình doanh nghiệp Việt Nam Theo quy định Khoản 30 Điều Luật chứng khoán năm 2019 chủ thể hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn Ở Việt Nam Luật chứng khốn khơng đưa định nghĩa cơng ty chứng khốn song qua quy định cụ thể Luật chứng khoán khái qt định nghĩa cơng ty chứng khốn sau: “Cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập, hoạt động theo quy định Luật chứng khoán quy định khác pháp luật để thực một, số toàn nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán theo giấy phép Ủy ban chứng khốn Nhà nước cấp: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán Qua định nghĩa thấy: cơng ty chứng khốn Việt Nam tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn cơng ty cổ phần Do đó, pháp nhân Cơng ty đầu tư chứng khốn cơng ty thành lập từ vốn góp nhà đầu tư sử dụng số vốn góp để đầu tư chủ yếu vào chứng khốn nhằm tìm kiếm lợi nhuận Cơng ty đầu tư chứng khốn huy động vốn thơng qua việc tổ chức chào bán cổ phiếu riêng lẻ để thành lập cơng ty đầu tư chứng khốn phi đại chúng thông qua chào bán cổ phiếu công chúng để thành lập cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng Do đó, thấy cơng ty đầu tư chứng khốn ln thành lập hình thức cơng ty cổ phần Do đó, pháp nhân có tổ chức máy hồn chỉnh b.Chủ thể tiến hành hai hoạt động có nhiều quyền nghĩa vụ tương đồng Xét chất, hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán việc mua vào, bán loại chứng khoán nên thực hoạt động này, cơng ty chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn có số quyền nghĩa vụ sau: Với tư cách bên mua chứng khoán: Quyền yêu cầu bên bán chứng khoán nhà môi giới chuyển giao quyền sở hữu chứng khốn cho Quyền thường thực sau cơng ty chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn hồn thành nghĩa vụ chuyển giao tiền mua chứng khoán cho người bán, trừ trường hợp bên có thỏa thuận việc chuyển giao chứng khốn trước hồn thành nghĩa vụ tốn tiền mua chứng khốn Đồng thời với quyền nghĩa vụ toán tiền mua chứng khoán cho bên bán Với tư cách người bán chứng khoán: Nghĩa vụ chuyển giao quyền sở hữu chứng khoán cho bên mua quyền yêu cầu bên mua toán tiền mua chứng khốn cho c.Cả hai hoạt động diễn thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động mua bán, trao đổi chứng khoán Tự doanh chứng khoán cơng ty chứng khốn thực chất hoạt động cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn , giống việc mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn Do đó, hai hoạt động phải diễn thị trường chứng khốn d.Cả hai hoạt động có chung loại hàng hóa đặc biệt, chứng khốn Hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn thực thơng qua loại hàng hóa đặc biệt chứng khốn Tính đặc biệt loại hàng hóa thể thông qua đặc điểm khác biệt so với loại hàng hóa thơng thường khác: Thứ nhất: Tính sinh lời: thể việc người phát hành chúng phải trả cho người sở hữu chứng khoán khoản lợi nhuận tương lai để nhận quyền sử dụng vốn Lợi nhuận chứng khoán mang lại cố định biến đổi tùy thuộc vào loại chứng khốn Là loại hàng hóa đặc biệt, chứng khoán tạo khoản tiền lớn giá trị ban đầu mà nhà đầu tư đưa vào kinh doanh Tính sinh lời chứng khốn tạo nên sức hấp dẫn thị trường chứng khoán hình thức đầu tư nhiều nhà đầu tư lựa chọn Thứ hai: Tính rủi ro: chất hoạt động đầu tư ln tiềm ẩn rủi ro Việc kinh doanh chứng khoán hoạt động đầu tư để thu lợi nhuận khoảng thời gian định Mức độ rủi ro chứng khoán phụ thuộc vào nhiều yếu tố: thời gian đầu tư, chủ thể nhận vốn, thực trạng, triển vọng chủ thể phát hành Tính rủi ro ln ln có mối quan hệ chặt chẽ với tính sinh lời khả khoản chứng khoán Thứ ba: Chứng khốn có khả khoản cao: có nghĩa khả chuyển đổi thành tiền mặt cách dễ dàng chứng khoán Đây vừa đặc điểm vừa lợi chứng khoán làm cho chứng khốn lưu hành rộng rãi thị trường Tính khoản chứng khoán xuất phát từ nhu cầu mua bán, sử hữu chứng khoán nhà đầu tư, thị trường chứng khoán Điều tạo thuận lợi cho người sở hữu chứng khốn khơng muốn nắm giữ chứng khốn, họ bán cho người khác để thu tiền mặt chuyển khoản đầu tư dài hạn thành ngắn hạn Tính khoản chứng khoán tạo nên sức hấp dẫn nhà đầu tư, góp phần làm cho thị trường chứng khốn trở nên sơi động Thứ tư: Chứng khốn có tính không đồng mệnh giá thị giá: giá chứng khốn khơng thể xác định biện pháp thơng thường hàng hóa, dịch vụ khác Giá trị chứng khốn tăng giảm tùy thuộc vào doanh nghiệp phát hành thị trường Việc định giá chúng phải vào thực trạng triển vọng người phát hành, điều địi hỏi phải có chun mơn cao e.Cả hai hoạt động chủ thể tiến hành nhằm mục đích kinh doanh tìm kiếm lợi nhuận Các cơng ty chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn thương nhân, tiến hành hoạt động kinh doanh đầu tư chứng khốn nhằm mục đích để thu lợi nhuận Đó mục đích rõ ràng thể từ chủ thể tiến hành đăng ký kinh doanh f.Ngoài ra, hai hoạt động tự doanh chứng khoán mua, bán chứng khoán cơng ty đầu tư chứng khốn cịn số đặc điểm chung như: Cả hai hoạt động chịu điều chỉnh Luật chứng khoán văn có liên quan Hai hoạt động đặt quản lý Nhà nước trực tiếp quan quản lý thức Ủy ban chứng khoán Nhà nước Cả hai hoạt động diễn hoạt động chủ yếu mua bán chứng khoán thị trường Nguồn vốn để tiến hành hoạt động nguồn vốn, tài sản cơng ty để thực hành vi mua bán chứng khoán thị trường nhằm đem lại lợi nhuận cho Tiêu chí Về chủ thể tiến hành 2.Những điểm khác Xét mặt hình thức, hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn có nhiều điểm giống với hoạt động mua, bán chứng khoán người đầu tư thị trường chứng khốn nói chung cơng ty đầu tư chứng khốn nói riêng Tuy nhiên, xét chất kinh tế chất pháp lý hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn có nhiều điểm khác biệt so với hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán Tự doanh chứng khoán Mua, bán chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán tiến hành chủ thể thị trường, cơng ty chứng khốn Một là: Về lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh Cơng ty chứng khốn chủ thể kinh doanh thị trường chứng khốn có hoạt động kinh doanh chính, thường xuyên mang tính nghề nghiệp kinh doanh chứng khoán Tại điều 72 Luật chứng khốn năm 2019 rõ: cơng ty chứng khốn cấp Cịn hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn tiến hành cơng ty đầu tư chứng khốn Đối với cơng ty đầu tư chứng khốn, nguồn vốn mà cơng ty huy động sau thực chào bán cổ phiếu riêng lẻ chào bán cổ phiếu công chúng sử dụng vào đầu tư chứng khoán, tức cung cấp dịch vụ chứng khốn cơng ty chứng khốn mà bỏ Về điều kiện để tiến hành phép thực một, số tồn nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn theo giấy phép cấp: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn phép hoạt động tự doanh Cơng ty chứng khốn thực nghiệp vụ lưu ký chứng khoán cấp giấy phép thực nghiệp vụ môi giới chứng khốn tự doanh chứng khốn Ngồi nghiệp vụ kinh doanh theo giấy phép cấp, công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác Hai là: Về hình thức tổ chức pháp lý Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp vốn để mua loại chứng khốn, hưởng cổ tức bán thấy có lãi; ngồi ra, phần hơn, đầu tư vào bất động sản Bản chất hoạt động kinh doanh đặc thù nên việc tự doanh chứng khoán phải cấp giấy phép đăng ký kinh doanh quan Nhà nước có thẩm quyền Ủy ban chứng khốn Nhà nước Cơng ty chứng khốn phải thỏa mãn điều kiện định tiến hành hoạt động tự doanh chứng khoán Những điều kiện quy định tương tự loại hình hoạt động kinh doanh chứng khốn khác, ngoại trừ điều kiện mức vốn pháp định tối thiểu phải 100 tỉ đồng Việt Nam Công ty đầu tư chứng khốn cần có giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh thành lập công ty với số vốn pháp định 50 tỉ đồng tiến hành hoạt động mua, bán chứng khoán mà không cần phải cấp giấy phép hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn Cơng ty đầu tư chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty cổ phần (có thể cơng ty đại chúng công ty phi đại chúng) Về sở để tiến hành hoạt động Hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn thực sở trực tiếp kí kết hợp đồng mua, bán chứng khoán với khách hàng đặt lệnh mua, bán thị trường cho nhà môi giới chứng khoán thực Đối với việc mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn chủ yếu tiến hành thông qua hoạt động chào bán chứng khoán riêng lẻ chào bán chứng khoán công chúng hoạt động đặt lệnh mua chứng khốn thị trường Về mục đích tiến hành hoạt động hoạt động tự doanh chứng khoán thực chất việc cơng ty chứng khốn tiến hành hoạt động mua bán chứng khốn cho mình, nguồn vốn thu lợi nhuận cho thị trường chứng khốn Đó hiểu hoạt động mua, bán chứng khốn thơng thường nhằm mục đích thu lợi đơi nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá thị trường Việc mua chứng khoán thường tiến hành giá chứng khoán mức thấp giá chứng khốn lên cao, cơng ty chứng khốn đánh giá có lãi tiến hành bán chứng khoán Lợi nhuận chủ yếu khoản chênh lệch giá mua giá bán chứng khốn Hay nói cách khác, hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán Chứng khốn loại hàng hóa Thời gian cơng ty chứng khốn giữ chứng khốn mua thường khơng dài, thấy có lãi cơng ty tiến hành bán chứng khoán Với hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn, hoạt động mua, bán chứng khoán cơng ty đầu tư chứng khốn thực cho mình, nguồn vốn thu lợi nhuận cho thị trường chứng khốn khơng đơn hoạt động mua, bán chứng khốn thơng thường mà hoạt động đầu tư: cơng ty đầu tư chứng khoán bỏ vốn để mua chứng khốn, khơng phải thấy chênh lệch giá mua giá bán tiến hành bán chứng khốn để thu lợi nhuận mà lợi nhuận cơng ty đầu tư chứng khốn hướng đến khoản lợi tức thu từ chứng khoán Về thời gian tiến hành hoạt động mua, bán chứng khoán Cơng ty đầu tư chứng khốn, thực chất việc mua chứng khốn hoạt động đầu tư, mua chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khoán doanh nghiệp để hưởng lợi tức, việc bán chứng khoán tiến hành sau khoảng thời gian tương đối dài Về Theo Điều 20 Quy chế hoạt hạn động tổ chức hoạt động chế cơng ty chứng khốn số 55/2004/QĐBTC quy định hoạt động tự doanh công ty chứng khốn tiến hành nghiệp vụ tự doanh , cơng ty chứng khốn khơng được: + Đầu tư vào cổ phiếu cơng ty có sở hữu 50% vốn điều lệ cơng ty chứng khốn + Đầu tư vào cổ phiếu cơng ty có sở hữu 50% vốn điều lệ công ty chứng khoán + Đầu tư 20% tổng số cổ phiếu lưu hành tổ chức niêm yết + Đầu tư 15% số cổ phiếu lưu hành tổ chức không niêm yết Đối với cơng ty đầu tư chứng khốn, thực việc mua, bán chứng khoán phải chấp hành quy định quy định Nghị định 58/2012/NĐ-CP sau: Công ty đầu tư chứng khoán phát hành riêng lẻ chào bán cổ phiếu cho tối đa 99 nhà đầu tư, nhà đầu tư có tổ chức phải đầu tư tối thiểu tỷ đồng cá nhân đầu tư tối thiểu tỷ đồng Công ty đầu tư chứng khốn phát hành riêng lẻ khơng phải tuân thủ quy định hạn chế đầu tư cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng quy định Điều 110 Luật Chứng khốn - Cơng ty đầu tư chứng khoán đại chúng phải tuân thủ quy định hạn chế đầu tư chứng khoán Điều 110 luật chứng khoán Khi thực hoạt động mua bán chứng khốn khơng được: + Đầu tư vào chứng quỹ quỹ đại chúng quỹ đầu tư khác; + Đầu tư vào chứng khoán tổ chức phát hành 10% tổng giá trị chứng khoán lưu hành tổ chức đó, trừ trái phiếu phủ; + Đầu tư 20% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào chứng khoán lưu hành 01 tổ chức phát hành, trừ trái phiếu Chính phủ; + Đầu tư 10% tổng giá trị tài sản quỹ đóng vào bất động sản; trừ trường hợp quỹ đầu tư bất động sản; đầu tư vốn quỹ mở vào bất động sản; + Đầu tư 30% tổng giá trị tài sản quỹ đại chúng vào cơng ty nhóm cơng ty có quan hệ sở hữu với thuộc trường hợp sau đây: công ty mẹ, công ty con; công ty sở hữu 35% cổ phần, phần vốn góp nhau; nhóm cơng ty có cơng ty mẹ; + Cho vay bảo lãnh cho khoản vay nào; + Các hạn chế đầu tư vào quỹ đầu tư chứng khoán khác loại hình quỹ cụ thể thực theo quy định Bộ trưởng Bộ Tài III.Ý nghĩa việc so sách hoạt động tự doanh chứng khoán mua bán chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.Giúp nhà đầu tư lựa chọn loại hình hoạt động phù hợp Thực trình cải cách kinh tế, Việt Nam ngày chuyển đổi từ kinh tế tập trung sang kinh tế thị trường Qua năm vận hành, phận thị trường chứng khoán Việt Nam tạo diện mạo hàng hóa, tính đa dạng hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đánh giá thị trường non trẻ, khơng tn theo quy luật, mà tình trạng báo giới gọi “thị trường chứng khoán Việt Nam lình xình” Đồng thời, thị trường chứng khốn có chức “kênh dẫn vốn cho kinh tế”, với giới đầu tư kênh đầu tư hiệu đánh giá thị trường Chính vậy, việc nghiên cứu vấn đề liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán đem lại ý nghĩa định mà tăng tầm hiểu biết vấn đề cần quan tâm Việc so sánh hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khốn Việc so sánh chúng giúp nhà đầu tư lựa chọn loại hình đầu tư phù hợp, loại hình kinh doanh phù hợp với Loại hình kinh doanh chứng khốn với việc lựa chọn thành lập cơng ty chứng khốn để hoạt động tự doanh chứng khoán thành lập cơng ty đầu tư chứng khốn với việc mua, bán chứng khoán để đầu tư chứng khoán 2.Giúp nhà nước quản lý thị trường chứng khoán hiệu Việc so sánh hai loại hình hoạt động cho thấy có khác mục đích cách thức thực việc mua, bán chứng khoán Cùng hoạt động mau bán mà hai loại hình có tác động khác đến thị trường chứng khoán Nhà nước cần có phân biệt để có sánh 10 hợp lý với hoạt động Bởi lẽ môi trường pháp luật điều chỉnh xác định cách rõ ràng trách nhiềm, nghĩa vụ quyền lợi chủ thể tham gia thị trường, tạo điều kiện cho thị trường hoạt động hiệu quả, ổn định pháp triển bền vững ngược lại hệ thống pháp luật ko đầy đủ, đồng bộ, không phủ hợp với môi trường kinh tế, nhiều kẽ hở tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh không hợp pháp phát sinh Vì thế, loại hình cần có sách điều tiết khác Hoạt động tự doanh đươc xem hoạt động quan trọng cơng ty chứng khốn Việt Nam việc nâng cao lợi nhuận Nhưng lĩnh vực có khả can thiệp điều tiết thị trường chứng khoán Nên việc điều chỉnh quản lý nhà nước hoạt động chặt chẽ so với hoạt động mua bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán buộc chủ thể kinh doanh phải tuân thủ, quy định ban hành nhằm mục đích: Bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân Đảm bảo thị trường hoạt động trôi chảy hiệu Ngăn chặn hoạt động tiêu cực thị trường chứng khoán Giảm thiểu tác động tiêu cực thị trường chứng khoáng đến hoạt động kinh tế Chính thế, luật chứng khốn quy định: Trong thực nghiệp vụ tự doanh chứng khốn, cơng ty chứng khoán phải chấp hành quy định sau: Phải đảm bảo có đủ tiền chứng khốn để toán lệnh giao dịch cho tài khoản Phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh Phải cơng bố cho khách hàng biết đối tác giao dịch trực tiếp với khách hàng không thu phí giao dịch khách hàng trường hợp Trong trường hợp lệnh mua, bán khách hàng ảnh hưởng lớn tới giá trị loại chứng khốn đó, cơng ty chứng khốn khơng mua, bán trước loại chứng khốn cho tiết lộ thông tin cho bên thứ ba mua, bán chứng khốn Khi khách hàng đặt lệnh giới hạn, cơng ty chứng khốn khơng mua, bán loại chứng khốn cho mức giá tốt giá khách hàng trước lệnh khách hàng thực Các quy định pháp luật điều chỉnh trực tiếp hoạt động kinh doanh thị trường chứng khốn nên có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chứng khoán Bên cạnh điều chỉnh hệ thống pháp luật lĩnh vực chứng khoáng thị trường chứng khốn, tự doanh chứng khốn cịn chịu chi phối hàng loạt chế, sách khác, đặc biệt sách tài liên quan thuế, phí, lệ phí… sách tác động trực 11 tiếp đến kết , hiệu kinh doanh doanh nghiệp qua có tác động kích thích kìm hãm hoạt động tự doanh chứng khoán pháp triển KẾT LUẬN Việc so sánh hai loại hình hoạt động cho thấy có khác mục đích cách thức thực việc mua, bán chứng khoán Việc so sánh chúng giúp nhà đầu tư lựa chọn loại hình đầu tư phù hợp, loại hình kinh doanh phù hợp với Cũng giúp nhà nước quản lý tốt thị trường chứng khoán 12 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Luật chứng khốn, trường Đại học Luật Hà Nội, NXB Công An nhân dân 2013; Luật Chứng khốn 2019 Lê Thị Thu Huyền “Hồn thiện pháp luật quĩ đầu tư chứng khốn cơng ti đầu tư chứng khoán Việt Nam”, Luận văn thạc sĩ luật học 2007; Bùi Doãn Đức, “Pháp luật hợp đồng mua bán chứng khoán vấn đề lý luận thực tiễn”, Khoá luận tốt nghiệp, 2004 Trần Thị Thanh Thảo “Pháp luật Việt Nam hành cơng ty chứng khốn - thực trạng phương hướng, giải pháp hoàn thiện” Luận văn thạc sĩ luật học”, 2001; Đoàn Quốc Hùng, “Pháp luật hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn - thực trạng giải pháp hoàn thiện”, Luận văn thạc sĩ luật học; Nguyễn Bảo Giang ,“Công ty chứng khoán theo pháp luật Việt Nam” Luận văn thạc sĩ luật học, 2005; Lê Anh Đức “Pháp luật Việt Nam cơng ty chứng khốn thực trạng hướng hồn thiện “ Khố luận tốt nghiệp, 2006; TH.S Trần Vũ Hải “Một số vấn đề pháp lí cơng ti đầu tư chứng khốn”, Tạp chí luật học số 8/2006 13 ... hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán cung cấp dịch vụ chứng khoán theo quy định Điều 86 Luật này.” Cụ thể: Môi giới chứng. .. doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn có nhiều điểm khác biệt so với hoạt động mua, bán chứng khốn cơng ty đầu tư chứng khoán Tự doanh chứng khoán Mua, bán chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán. .. toàn nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn theo giấy phép cấp: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy