Thông tin tài liệu
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THÀNH PHƯỚC NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THÀNH PHƯỚC NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH Chun ngành: Kế toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN XUÂN HƯNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Kính thưa quý thầy cô, tên Nguyễn Thành Phước, học viên cao học khóa 23 – ngành Kế tốn – Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Nghiên cứu tác động thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu công ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh” kết nghiên cứu khoa học độc lập hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Xuân Hưng Các số liệu luận văn tác giả trực tiếp thu thập, thống kê xử lý cách trung thực, khách quan, trích dẫn nguồn rõ ràng Kết luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác TP Hồ Chí Minh, tháng 03 năm 2017 Học viên Nguyễn Thành Phước TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng luận văn Danh mục hình luận văn PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Câu hỏi nghiên cứu 4 Đối tượng nghiên cứu, đối tượng khảo sát phạm vi nghiên cứu 5 Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học tính thực tiễn đề tài 7 Điểm đề tài Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC VỀ TÁC ĐỘNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT 1.1 Các nghiên cứu cơng bố nước ngồi có liên quan 1.2 Các nghiên cứu cơng bố nước có liên quan 14 1.3 Nhận xét tổng quan nghiên cứu trước xác định hướng nghiên cứu 20 Tóm tắt chương 22 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY NIÊM YẾT 23 2.1 Công ty niêm yết, cổ phiếu thơng tin kế tốn trình bày BCTC 23 2.1.1 Công ty niêm yết 23 2.1.2 Cổ phiếu giá cổ phiếu 24 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 2.1.3 2.2 Thơng tin kế tốn trình bày BCTC 26 Tác động thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu công ty niêm yết 30 2.2.1 Tác động lợi nhuận cổ phiếu (EPS) đến giá cổ phiếu 30 2.2.2 Tác động giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu cổ phiếu (BVPS) đến giá cổ phiếu 35 2.2.3 Tác động lợi nhuận cổ phiếu (EPS) giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu (BVPS) đến giá cổ phiếu 36 2.3 Sơ lược mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu………… ………………………………………………………………………37 2.3.1 Mơ hình chiết khấu cổ tức 37 2.3.2 Mơ hình thu nhập thặng dư 37 2.3.3 Mô hình Ohlson (1995) 38 2.4 Các lý thuyết tảng có liên quan đến nghiên cứu 39 2.4.1 Lý thuyết ủy nhiệm 39 2.4.2 Lý thuyết tín hiệu 40 2.4.3 Lý thuyết thị trường hiệu 41 Tóm tắt chương 43 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 44 3.1 Trình tự nghiên cứu đề tài 44 3.2 Thiết kế nghiên cứu định lượng 46 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 46 3.2.2 Phương pháp thu thập, tổng hợp xử lý liệu 48 3.2.3 Mơ tả liệu nghiên cứu kích thước mẫu nghiên cứu 51 Tóm tắt chương 52 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 53 4.1 Thống kê mô tả 54 4.2 Kết nghiên cứu định lượng OLS cho mơ hình (1)-(2)-(3) 56 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 4.3 Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định (R2) hai nhóm trường hợp giá cổ phiếu Pt 64 4.4 Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định (R2) hai nhóm trường hợp giá cổ phiếu Pt3 69 4.5 Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định (R2) hai nhóm trường hợp giá cổ phiếu Pt6 74 4.6 Bàn luận tác động thơng tin kế tốn BCTC đến giá cổ phiếu so sánh với kết nghiên cứu có liên quan 79 Tóm tắt chương 81 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 82 5.1 Kết luận 82 5.2 Kiến nghị 84 5.3 Hạn chế nghiên cứu 88 5.4 Hướng nghiên cứu tương lai 89 Tóm tắt chương 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC CÔNG TY SỬ DỤNG TRONG NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ CHẠY OLS VỚI BIẾN PHỤ THUỘC Pt PHỤC VỤ CHO KIỂM ĐỊNH PAIRED SAMPLE T-TEST PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ CHẠY OLS VỚI BIẾN PHỤ THUỘC Pt3 PHỤC VỤ CHO KIỂM ĐỊNH PAIRED SAMPLE T-TEST PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ CHẠY OLS VỚI BIẾN PHỤ THUỘC Pt6 PHỤC VỤ CHO KIỂM ĐỊNH PAIRED SAMPLE T-TEST TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài Big4 cơng ty kiểm tốn Việt Nam: KPMG, Deloitte, PwC, EY BTC Bộ Tài Chính BVPS Giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu cổ phiếu EPS Lợi nhuận cổ phiếu KTV Kiểm tốn viên OLS Phương pháp bình phương tối thiểu thông thường P Giá cổ phiếu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG TRONG LUẬN VĂN Bảng 3.1: Tóm tắt ký hiệu, cách đo lường nguồn liệu thu thập cho biến mơ hình 50 Bảng 4.1: Tổng hợp số lượng mẫu quan sát theo nhóm năm từ 2010-2014 54 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến EPS, BVPS, Pt, Pt3, Pt6 55 Bảng 4.3: Hệ số tương quan Pearson cặp biến 56 Bảng 4.4: Kiểm định OLS cho mơ hình (1) với biến EPS Pt 56 Bảng 4.5: Kiểm định OLS cho mô hình (2) với biến BVPS Pt 57 Bảng 4.6: Kiểm định OLS cho mơ hình (3) với biến EPS, BVPS Pt 57 Bảng 4.7: Kiểm định OLS cho mơ hình (1) với biến EPS Pt3 59 Bảng 4.8: Kiểm định OLS cho mơ hình (2) với biến BVPS Pt3 59 Bảng 4.9: Kiểm định OLS cho mơ hình (3) với biến EPS, BVPS Pt3 60 Bảng 4.10: Kiểm định OLS cho mơ hình (1) với biến EPS Pt6 62 Bảng 4.11: Kiểm định OLS cho mơ hình (2) với biến BVPS Pt6 62 Bảng 4.12: Kiểm định OLS cho mơ hình (3) với biến EPS, BVPS Pt6 63 Bảng 4.13: Tóm tắt kết kiểm định t-test theo cặp mẫu cho mơ hình (1)-(2)-(3) trường hợp giá cổ phiếu Pt 65 Bảng 4.14: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt (mơ hình 1) 66 Bảng 4.15: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt (mơ hình 2) 67 Bảng 4.16: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt (mơ hình 3) 68 Bảng 4.17: Tóm tắt kết kiểm định t-test theo cặp mẫu cho mơ hình (1)-(2)-(3) trường hợp giá cổ phiếu Pt3 70 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.18: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt3 (mơ hình 1) 71 Bảng 4.19: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt3 (mơ hình 2) 72 Bảng 4.20: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt3 (mơ hình 3) 73 Bảng 4.21: Tóm tắt kết kiểm định t-test theo cặp mẫu cho mơ hình (1)-(2)-(3) trường hợp giá cổ phiếu Pt6 75 Bảng 4.22: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt6 (mơ hình 1) 76 Bảng 4.23: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt6 (mơ hình 2) 77 Bảng 4.24: Kiểm định t-test theo cặp mẫu khác biệt giá trị trung bình hệ số xác định R2 trường hợp giá cổ phiếu Pt6 (mơ hình 3) 78 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH TRONG LUẬN VĂN Hình 3.1 Khung nghiên cứu đề tài 45 Hình 3.2 Cơ sở lý luận cho mơ hình nghiên cứu đề xuất 47 Hình 3.3 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 48 Hình 4.1 Số quan sát theo cơng ty – năm mẫu nghiên cứu 53 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ CHẠY OLS VỚI BIẾN PHỤ THUỘC Pt6 PHỤC VỤ CHO KIỂM ĐỊNH PAIRED SAMPLE T-TEST Bảng 4.1: Nhóm Big 4_Năm 2010_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:50 Sample: 30 Included observations: 30 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.729451 0.780598 0.183886 0.587868 3.966860 1.327846 0.0005 0.1950 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.059240 0.025642 0.659020 12.16060 -29.02321 1.763174 0.194953 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.914099 0.667635 2.068214 2.161627 2.098098 1.925226 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.2: Nhóm Big 4_Năm 2010_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:50 Sample: 30 Included observations: 30 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.931227 -0.010962 0.177402 0.081192 5.249254 -0.135014 0.0000 0.8936 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.000651 -0.035040 0.679231 12.91795 -29.92946 0.018229 0.893566 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.914099 0.667635 2.128631 2.222044 2.158514 1.936308 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.3: Nhóm Big 4_Năm 2010_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:51 Sample: 30 Included observations: 30 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.755984 2.893106 -0.336806 0.168688 0.993370 0.133114 4.481561 2.912415 -2.530203 0.0001 0.0071 0.0175 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.239549 0.183220 0.603381 9.829856 -25.83156 4.252631 0.024800 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.914099 0.667635 1.922104 2.062224 1.966929 2.347670 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.4: Nhóm Non-Big 4_Năm 2010_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:52 Sample: 68 Included observations: 68 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.535227 0.884514 0.067941 0.251050 7.877870 3.523259 0.0000 0.0008 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.158307 0.145554 0.261444 4.511311 -4.248541 12.41335 0.000779 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.746937 0.282838 0.183781 0.249060 0.209646 1.864551 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.5: Nhóm Non-Big 4_Năm 2010_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:53 Sample: 68 Included observations: 68 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.669811 0.052655 0.093828 0.059609 7.138671 0.883335 0.0000 0.3803 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.011684 -0.003290 0.283302 5.297177 -9.708479 0.780282 0.380261 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.746937 0.282838 0.344367 0.409647 0.370233 1.853811 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.6: Nhóm Non-Big 4_Năm 2010_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:53 Sample: 68 Included observations: 68 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.541246 0.891654 -0.005276 0.095240 0.264869 0.058038 5.682991 3.366400 -0.090907 0.0000 0.0013 0.9278 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.158414 0.132519 0.263431 4.510737 -4.244219 6.117546 0.003679 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.746937 0.282838 0.213065 0.310985 0.251864 1.860681 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.7: Nhóm Big 4_Năm 2011_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:54 Sample: 37 Included observations: 37 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.624576 0.518847 0.065252 0.167670 9.571818 3.094449 0.0000 0.0039 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.214817 0.192384 0.284135 2.825637 -4.915321 9.575614 0.003864 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.765562 0.316171 0.373801 0.460878 0.404500 2.231635 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.8: Nhóm Big 4_Năm 2011_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:55 Sample: 37 Included observations: 37 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.623362 0.077976 0.074038 0.030703 8.419546 2.539656 0.0000 0.0157 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.155606 0.131481 0.294653 3.038720 -6.260319 6.449854 0.015693 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.765562 0.316171 0.446504 0.533580 0.477202 2.207235 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.9: Nhóm Big 4_Năm 2011_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:56 Sample: 37 Included observations: 37 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.616490 0.457689 0.013546 0.072481 0.281484 0.049704 8.505530 1.625989 0.272538 0.0000 0.1132 0.7869 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.216529 0.170442 0.287968 2.819478 -4.874950 4.698312 0.015790 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.765562 0.316171 0.425673 0.556288 0.471721 2.229648 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.10: Nhóm Non-Big 4_Năm 2011_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:57 Sample: 103 Included observations: 103 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.360717 1.512274 0.037467 0.124547 9.627545 12.14217 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.593450 0.589425 0.249221 6.273242 -2.031230 147.4322 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.704313 0.388946 0.078276 0.129436 0.098998 2.125412 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.11: Nhóm Non-Big 4_Năm 2011_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:58 Sample: 103 Included observations: 103 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.231770 0.306852 0.082641 0.049274 2.804520 6.227466 0.0060 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.277443 0.270289 0.332250 11.14938 -31.64840 38.78133 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.704313 0.388946 0.653367 0.704527 0.674088 1.803653 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.12: Nhóm Non-Big 4_Năm 2011_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:58 Sample: 103 Included observations: 103 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.218207 1.318540 0.121124 0.059694 0.136226 0.040426 3.655420 9.679037 2.996150 0.0004 0.0000 0.0034 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.626940 0.619479 0.239927 5.756487 2.396014 84.02660 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.704313 0.388946 0.011728 0.088468 0.042810 2.123500 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.13: Nhóm Big 4_Năm 2012_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 05:59 Sample: 39 Included observations: 39 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 1.035758 1.417108 0.134999 0.354003 7.672324 4.003099 0.0000 0.0003 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.302213 0.283354 0.499827 9.243615 -27.26584 16.02480 0.000289 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.470954 0.590429 1.500813 1.586123 1.531421 2.230323 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.14: Nhóm Big 4_Năm 2012_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:00 Sample: 39 Included observations: 39 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 1.166860 0.108582 0.141254 0.039634 8.260725 2.739632 0.0000 0.0094 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.168644 0.146175 0.545572 11.01302 -30.68117 7.505585 0.009409 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.470954 0.590429 1.675958 1.761268 1.706566 2.480866 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.15: Nhóm Big 4_Năm 2012_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:01 Sample: 39 Included observations: 39 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 1.000074 1.216857 0.034700 0.143531 0.441691 0.045305 6.967650 2.754997 0.765920 0.0000 0.0091 0.4487 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.313402 0.275257 0.502643 9.095402 -26.95065 8.216202 0.001150 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.470954 0.590429 1.535931 1.663897 1.581844 2.315751 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.16: Nhóm Non-Big 4_Năm 2012_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:02 Sample: 118 Included observations: 118 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.677897 2.307923 0.070070 0.168766 9.674588 13.67526 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.617178 0.613877 0.496773 28.62685 -83.87072 187.0126 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.403897 0.799457 1.455436 1.502397 1.474503 1.875472 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.17: Nhóm Non-Big 4_Năm 2012_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:03 Sample: 118 Included observations: 118 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.750188 0.231099 0.149789 0.047305 5.008299 4.885251 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.170633 0.163483 0.731194 62.01877 -129.4831 23.86568 0.000003 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.403897 0.799457 2.228528 2.275489 2.247595 1.823506 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.18: Nhóm Non-Big 4_Năm 2012_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:03 Sample: 118 Included observations: 118 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.433820 2.137003 0.105293 0.101046 0.170608 0.032490 4.293309 12.52582 3.240800 0.0000 0.0000 0.0016 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.649214 0.643114 0.477595 26.23119 -78.71436 106.4178 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.403897 0.799457 1.384989 1.455430 1.413590 1.803383 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.19: Nhóm Big 4_Năm 2013_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:04 Sample: 41 Included observations: 41 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 1.046145 2.456757 0.140639 0.554146 7.438492 4.433408 0.0000 0.0001 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.335096 0.318047 0.454718 8.063966 -24.84006 19.65511 0.000073 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.584331 0.550636 1.309271 1.392860 1.339710 1.859392 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.20: Nhóm Big 4_Năm 2013_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:05 Sample: 41 Included observations: 41 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 1.280603 0.154765 0.169071 0.075139 7.574330 2.059728 0.0000 0.0461 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.098109 0.074984 0.529590 10.93815 -31.08952 4.242478 0.046143 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.584331 0.550636 1.614123 1.697712 1.644561 2.050996 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.21: Nhóm Big 4_Năm 2013_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:06 Sample: 41 Included observations: 41 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.887642 2.280259 0.100468 0.171832 0.556167 0.064751 5.165753 4.099952 1.551595 0.0000 0.0002 0.1290 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.374711 0.341801 0.446728 7.583520 -23.58079 11.38594 0.000134 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.584331 0.550636 1.296624 1.422007 1.342282 1.938272 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.22: Nhóm Non-Big 4_Năm 2013_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:07 Sample: 128 Included observations: 128 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.963333 1.900794 0.050412 0.171275 19.10920 11.09790 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.494308 0.490294 0.381525 18.34075 -57.27820 123.1633 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.379197 0.534396 0.926222 0.970785 0.944328 2.108688 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.23: Nhóm Non-Big 4_Năm 2013_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:07 Sample: 128 Included observations: 128 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.784628 0.275286 0.096940 0.040751 8.093932 6.755359 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.265883 0.260057 0.459687 26.62537 -81.13352 45.63487 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.379197 0.534396 1.298961 1.343524 1.317067 1.997863 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.24: Nhóm Non-Big 4_Năm 2013_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:08 Sample: 128 Included observations: 128 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.632979 1.631511 0.180232 0.073518 0.160390 0.031672 8.609898 10.17214 5.690525 0.0000 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.598356 0.591930 0.341374 14.56705 -42.53499 93.11048 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.379197 0.534396 0.711484 0.778329 0.738643 1.980247 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.25: Nhóm Big 4_Năm 2014_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:09 Sample: 42 Included observations: 42 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.832747 2.388173 0.078228 0.455723 10.64515 5.240400 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.407072 0.392249 0.238074 2.267170 1.706461 27.46179 0.000005 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.194680 0.305386 0.013978 0.096724 0.044308 2.034391 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.26: Nhóm Big 4_Năm 2014_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:10 Sample: 42 Included observations: 42 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.969597 0.183498 0.092598 0.066541 10.47099 2.757653 0.0000 0.0087 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.159746 0.138740 0.283411 3.212867 -5.614791 7.604647 0.008732 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.194680 0.305386 0.362609 0.445355 0.392939 1.913011 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.27: Nhóm Big 4_Năm 2014_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:10 Sample: 42 Included observations: 42 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.752864 2.126027 0.097514 0.090001 0.472003 0.057894 8.365049 4.504264 1.684357 0.0000 0.0001 0.1001 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.447280 0.418935 0.232788 2.113429 3.181099 15.78004 0.000010 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.194680 0.305386 -0.008624 0.115495 0.036871 1.876194 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.28: Nhóm Non-Big 4_Năm 2014_Biến EPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:11 Sample: 130 Included observations: 130 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P 0.916273 2.340290 0.097587 0.329494 9.389292 7.102676 0.0000 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.282704 0.277100 0.857362 94.08892 -163.4479 50.44801 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.358061 1.008382 2.545352 2.589468 2.563278 2.021356 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 4.29: Nhóm Non-Big 4_Năm 2014_Biến BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:12 Sample: 130 Included observations: 130 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C BVPS_P 0.662847 0.416341 0.217289 0.119790 3.050534 3.475578 0.0028 0.0007 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.086234 0.079095 0.967682 119.8602 -179.1835 12.07964 0.000697 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.358061 1.008382 2.787438 2.831554 2.805364 2.011939 Nguồn: tác giả tính tốn Bảng 4.30: Nhóm Non-Big 4_Năm 2014_Biến EPS & BVPS Dependent Variable: P_P Method: Least Squares Date: 07/25/16 Time: 06:13 Sample: 130 Included observations: 130 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C EPS_P BVPS_P 0.581652 2.146616 0.222289 0.190630 0.339155 0.109246 3.051205 6.329303 2.034760 0.0028 0.0000 0.0440 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.305350 0.294411 0.847035 91.11842 -161.3627 27.91295 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 1.358061 1.008382 2.528656 2.594830 2.555545 2.056900 Nguồn: tác giả tính tốn TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... ngành Kế tốn – Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan luận văn thạc sĩ ? ?Nghiên cứu tác động thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu công ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh? ??... trước tác động thơng tin kế tốn đến giá cổ phiếu công ty niêm yết Chương 2: Cơ sở lý thuyết tác động thông tin kế tốn đến giá cổ phiếu cơng ty niêm yết Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THÀNH PHƯỚC NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG
Ngày đăng: 15/07/2022, 21:45
Xem thêm:
