1602810875296-Weekly12.10.2020_M

TÍCH CỰC RỒI, PHÁ ĐỈNH THƠI? Bản tin Tuần 12.10.2020 DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA Đóng cửa +/- điểm +/- % KLGDKL trung bình/phiên +/- % VN-Index 924.00 14.09 1.5% 437,659,264 13.0% HNX 136.91 2.00 1.5% 67,591,968 12.6% Upcom 64.01 1.66 2.7% 30,555,856 -16.4%  VN-Index vượt ngưỡng 920 điểm  Điểm kỹ thuật: VN-Index – TRUNG TÍNH (+3 điểm)  VN-Index hướng tới ngưỡng 940 điểm Chỉ số Điểm số kỹ thuật ngắn hạn (*) Trạng thái VNINDEX TRUNG TÍNH VN30 KHẢ QUAN VN30F1M KHẢ QUAN VN DIAMOND TRUNG TÍNH VN FIN SELECT -1 TRUNG TÍNH (*) Đánh giá số mã điểm từ -7 đến +7 điểm theo hệ thống đánh giá kỹ thuật ngắn hạn từ Mirae Asset, tương ứng mức: TIÊU CỰC (-7 đến -4 điểm), TRUNG TÍNH (-3 đến +3 điểm), & TÍCH CỰC (+4 đến +7 điểm DỊNG TIỀN: TÍCH CỰC HƠN  Nhóm bluechips thu hút dòng tiền Mã Phân ngành - ICB Cấp: Tăng giảm tuần Mã Phân ngành - ICB Cấp: Tăng giảm tuần MSN Thực phẩm 26.0% CTD Xây dựng -11.0% GVR Cao su & KCN 12.0% TCB Ngân hàng -5.0% VIB Ngân hàng 12.0% GTN Thực phẩm -4.0% DXG Bất động sản 9.0% GEX Thiết bị điện -4.0% HPG Thép sản phẩm thép 7.0% DBC Thực phẩm -3.0% SAB Sản xuất bia 5.0% ACV Kho bãi, hậu cần bảo dưỡng -3.0% REE Máy công nghiệp 5.0% PLX Sản xuất Khai thác dầu khí -2.0% MWG Bán lẻ 5.0% LPB Ngân hàng -2.0% DÒNG TIỀN: TÍCH CỰC HƠN # Week  ngành có dịng tiền tích cực bao gồm: End of week 38 39 40 9/25/2020 10/2/2020 10/9/2020 Liquidity ratings Change 1W Capital Goods 100% 21.1% Food, Beverage & Tobacco 100% 16.0% Energy 91% 14.7% Transportation 95% 13.6%  Thực phẩm, Commercial & Professional Services 86% 11.8% Utilities 98% 8.8%  Năng lượng, Insurance 86% 5.4% Real Estate 98% 5.2% Banks 100% 0.1% Consumer Durables & Apparel 89% -1.5% Health Care Equipment & Services 77% -11.0% Materials 96% -13.3% Diversified Financials 96% -15.6% Household & Personal Products 89% -18.5% Software & Services 81% -26.0% Automobiles & Components 95% -30.9% Retailing 61% -9.1% Technology Hardware & Equipment 60% 1.4% Consumer Services 58% -0.4% Telecommunication Services 54% 37.3% Pharmaceuticals, Biotech & Life Sciences 44% -19.4% Media & Entertainment 2% -45.4%  Tư liệu sản xuất (capital goods),  Giao thông Total Change 1W 5,776 6,693 6,934 10.1% 15.9% 3.6% 98% GIAO DỊCH KHỐI NGOẠI • Khối ngoại tiếp tục bán ròng đà bán giảm bớt so với tuần trước Nguồn: Stockbiz DIỄN BIẾN NHĨM QUỸ MỞ Trong tuần (02 – 08/10/2020), nhóm quỹ mở rút rịng 0,7 triệu USD: + Nhóm quỹ Hàn Quốc rút ròng 1,1 triệu USD + VN Diamond VN Fin Select huy động ròng 2,5 0,3 triệu USD + VFMVN30 rút ròng 2,3 triệu USD Top 20 quỹ mở Dòng tiền ròng Quy đổi HQ VN Diamond & Fin Select & VFM VN30 ETFs Net day (1.3) (30.5) 0.8 (0.0) (2.1) Net week (0.7) (15.6) (1.1) (0.1) 0.5 Net weeks 0.4 10.0 (4.1) (0.2) 4.7 Net month 13.1 306.8 (2.7) 0.0 15.8 Net months (15.2) (358.3) (26.3) (4.2) 15.2 Net months 0.4 10.4 (59.7) (3.5) 63.6 (61.4) (1,442.4) (136.1) (17.5) 92.2 (1.3) (30.5) 0.8 (0.0) (2.1) Net year Đơn vị Nguồn: Bloomberg, Mirae Asset DIỄN BIẾN KHỐI NGOẠI TRÊN THẾ GIỚI Trong tuần qua (05 – 09/10/2020), khối ngoại quay lại số thị trường lớn châu Á Ấn Độ, Nhật, Hàn Quốc, Đài Loan Nguồn: Bloomberg PHÂN LOẠI NHÀ ĐẦU TƯ  Tuần qua (05 – 09/10/2020), nhà đầu tư cá nhân nước mua rịng Mua bán rịng nhóm nhà đầu tư (Tỷ đồng) 1,500 1,012 1,000 500 368 (500) 190 264 (37) (133) 28/09 - 02/10/2020 05 - 09/10/2020 (347) (236) (547) (1,000) (1,500) (1,655) (2,000) Cá nhân nước Tổ chức nước Cá nhân nước Tổ chức nước ngồi Tự doanh Nguồn: Fiinpro, Mirae Asset GĨC NHÌN KỸ THUẬT Mã Điểm kỹ thuật Xu hướng ngắn hạn VNINDEX TRUNG TÍNH VN30 KHẢ QUAN VN30F1M KHẢ QUAN VN DIAMOND TRUNG TÍNH VN FIN SELECT -1 TRUNG TÍNH Shanghai Composite TRUNG TÍNH Kospi KHẢ QUAN Nikkei 225 KHẢ QUAN Euro Stoxx 50 TRUNG TÍNH Dow Jones KHẢ QUAN (*) Đánh giá số mã điểm kỹ thuật từ -7 đến +7 điểm theo hệ thống đánh giá kỹ thuật từ Mirae Asset, tương ứng mức: TIÊU CỰC (-7 đến -4 điểm), TRUNG TÍNH (-3 đến +3 điểm), & TÍCH CỰC (+4 đến +7 điểm) Nguồn: Mirae Asset GĨC NHÌN KỸ THUẬT  Dow Jones có tuần phục hồi tích cực  Điểm số kỹ thuật Dow Jones chuyển sang TÍCH CỰC (+7 điểm) TOP 20 MÃ GIÁ TRỊ GIAO DỊCH CAO NHẤT THÁNG  Xu hướng Top 20 chủ yếu TRUNG TÍNH Mã Đóng cửa Điểm kỹ thuật Xu hướng ngắn hạn HPG 28.5 14,749,484 KHẢ QUAN 71,650 9.4 1.4 STB 13.55 21,302,738 -2 TRUNG TÍNH 18,307 7.5 0.7 HSG 15.7 15,554,112 -2 TRUNG TÍNH 4,319 6.8 0.7 ACB 23.5 8,707,820 TRUNG TÍNH 36,248 5.8 1.2 VNM 106.7 1,705,707 -2 TRUNG TÍNH 180,058 19.0 6.0 TCH 21.3 8,059,837 -4 TIÊU CỰC 6,800 10.3 1.5 CTG 27.65 6,020,419 KHẢ QUAN 77,074 8.2 1.0 GEX 22.8 6,457,049 -6 TIÊU CỰC 8,765 14.1 1.4 VHM 77 1,853,686 TRUNG TÍNH 233,227 9.1 3.7 MBB 17.55 7,631,247 TRUNG TÍNH 37,015 4.5 0.9 MSN 68.1 1,950,727 KHẢ QUAN 57,863 12.5 1.4 VPB 23.4 5,477,414 -2 TRUNG TÍNH 48,146 4.8 1.0 LPB 11.7 10,324,580 -4 TIÊU CỰC 7,620 5.4 0.6 SSI 18 6,255,879 TRUNG TÍNH 7,992 10.9 0.9 DBC 46.5 2,418,038 -4 TIÊU CỰC 4,803 4.8 1.3 TCB 21.35 5,095,976 -6 TIÊU CỰC 63,528 6.1 1.0 MWG 109 987,554 KHẢ QUAN 33,373 8.4 2.5 PVS 14.2 7,334,480 TRUNG TÍNH 5,162 8.7 0.4 FPT 50.8 1,751,476 TRUNG TÍNH 34,257 10.5 2.3 PVD 12.1 7,351,502 TRUNG TÍNH 3,803 13.0 0.3 KLTB 20N Vốn hóa P/E Nguồn: Bloomberg, Fdata, Mirae Asset P/BV Triết lý Mirae Asset: Sức mạnh giá Khối lượng trung bình 20 ngày Điểm sức mạnh giá Điểm kỹ thuật ngắn hạn Mã CK Ngành Sàn Close GIL Dệt may HOSE 28,900 409,769 96 CVT Vật liệu xây dựng & Nội thất HOSE 23,100 588,216 96 VCI Chứng khoán HOSE 34,000 865,759 95 HPG Thép HOSE 28,500 14,749,484 94 MSN Thực phẩm HOSE 68,100 1,950,727 94 VSC Kho bãi, hậu cần bảo dưỡng HOSE 40,650 293,436 90 NDN Bất động sản HNX 19,800 576,005 89 HDC Bất động sản HOSE 24,000 1,398,535 88 GVR Nhựa, cao su & sợi HOSE 13,700 2,196,265 88 DIG Bất động sản HOSE 18,400 3,164,932 84 HCM Chứng khoán HOSE 22,550 3,217,787 81 HT1 Vật liệu xây dựng & Nội thất HOSE 17,000 1,309,684 75 (*) Điểm sức mạnh giá Mirae Asset Research tính tốn dựa tiêu chí: 1) tăng trưởng giá cổ phiếu & & 12 tuần; 2) khối lượng giao dịch cải thiện tích cực; 3) điểm kỹ thuật ngắn hạn từ điểm trở lên TIN TỨC THẾ GIỚI  Chủ tịch Fed thúc Quốc hội thơng qua gói cứu trợ  Chủ tịch Fed lặp lại lời kêu gọi ngày 06/10 tán thưởng gói kích thích (tổng trị giá ngàn tỷ USD) mà Quốc hội Mỹ thông qua kể từ tháng 3/2020 THỦY VĂN PHỤC HỒI & TIỀM NĂNG TỪ NĂNG LƯỢNG GIÓ  Tăng trưởng tiêu thụ điện Việt Nam tháng đầu 2020 đạt mức 2.01% so với kỳ 2019 Tăng trưởng tiêu thụ điện & GDP Việt Nam Tăng trưởng tiêu thụ điện  Nguồn cung từ thủy điện cải thiện trở lại kỳ vọng lợi nhuận công ty thủy điện phục hồi Việt Nam bước vào chu kỳ năm thuận lợi thủy văn, mùa mưa Q3/2020 14% 14% 12% 11% 10% 10% 9% 8% 6% 5%  Cổ phiếu quan sát: GEG, PC1, REE FY09 6% FY10 FY11 7% 5% 5% 6% FY12 FY13 FY14 7% 7% 6% 7% 2% FY15 FY16 FY17 FY18 2% 1H20 FY19 CƠNG SUẤT ĐIỆN GIĨ BỘ CÔNG THƯƠNG ĐỀ NGHỊ BỔ SUNG QUY HOẠCH 100 103 120 150 250 154 29 100 252 270 200 336 300 396 MW 400 430 500 569 828 600 657 1,192 T9/2020 1,173 Mực nước số sơng khu vực miền Trung & miền Nam Cm 13% 13% 11%  Các dự án điện gió tập trung phát triển Hoạt động đề xuất bổ sung dự án điện gió vào quy hoạch diễn tích cực T5 – T6/2020 T9/2019 Tăng trưởng GDP (100) Giàng Mã Nam Đàn Linh Cam Mai Hóa Kim Long Câu Lâu Trà Khúc Cả La Gianh Hương Thu Bồn Trà Khúc Sơng - Trạm quan trắc Thạch Hịa Phú Lâm Kôn Ba TỈNH Nguồn: GSO, EVN, Mirae Asset VN Research CTCP Điện Gia Lai - GEG Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG Định vị thương hiệu lĩnh vực lượng tái tạo  Chúng khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG CP GEG với giá mục tiêu VND18,700 (upside +18%), xác định dựa phương pháp định giá FCFE FCFF Công ty phát triển vận hành 13 nhà máy thủy điện nhà máy điện mặt trời với tổng công suất đạt 84.7MW 199MW GEG đặt mục tiêu trở thành nhà phát triển lượng tái tạo hàng đầu Việt Nam với tổng công suất định hướng 1,253 MW  Biểu giá bán điện hấp dẫn Tất nhà máy điện GEG ký kết hợp đồng thỏa thuận mua bán điện với EVN, với biểu giá chi phí tránh cho nhóm thủy điện nhỏ (< 30MW) giá cố định ưu đãi cho lượng mặt trời/ gió theo sách khuyến khích Chính Phủ  Doanh thu lợi nhuận rịng 2020 dự phóng đạt 1,278 tỷ đồng (+10% kỳ - CK) 283 tỷ đồng (+13% CK), chủ yếu từ nhà máy điện mặt trời (ĐMT) Trúc Sơn, Đức Huệ Hàm Phú vận hành năm so với thời gian vận hành khoảng tháng 2019 Bên cạnh đó, tháng đầu 2020, GEG đưa vào hoạt động thêm 20MWp (tương đương 14.4MW) ĐMT áp mái (solar rooftop), dự kiến đến cuối 2020, công suất ĐMT áp mái đạt 30 MWp (~ 21.6 MW) đóng điện để hưởng giá ưu đãi US$cents8.38/kWh Analyst: Nguyễn Đinh Tùng • Email: tung.nd@miraeasset.com.vn +84 28 3910 222 Giá đóng cửa (01/10/2020) 15,900 Giá mục tiêu (12T) 18,700 Lợi nhuận kỳ vọng 18% Lãi ròng (20F, tỷ đồng) 283 Tăng trưởng EPS (20F, %) 20 P/E (20F, x) 11 Vốn hoá (tỷ đồng)  Tập trung phát triển điện gió Sau hoàn thiện dự án ĐMT Đức Huệ (tại Long An, công suất 49 MWp, vốn đầu tư 947 tỷ đồng) vào cuối 2020, GEG tập trung vào dự án điện gió để kịp tiến độ hồn thành trước 1/11/2021 nhằm hưởng biểu giá cố định ưu đãi, bao gồm dự án V.P.L giai đoạn 01 (nearshore - 30MW, Bến Tre), IA Bang (onshore - 50MW, Gia Lai) Tân Phú Đông (nearshore - 100MW, Tiền Giang)  Kế hoạch tăng vốn điều lệ để đầu tư dự án thời gian tới: (i) Trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 8%, (ii) chào bán cổ phiếu cho cổ đông hữu tỷ lệ 4:1 (giá chào bán dự kiến 10,000 đồng/CP) Vốn điều lệ dự kiến tăng lên 2,712 tỷ đồng sau thực (i) (ii) Ngồi ra, GEG có kế hoạch phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho cổ đông chiến lược với tỷ lệ 10%  Rủi ro tăng chi phí vận hành bảo trì nhà máy điện mặt trời/ điện gió sau hết thời hạn bảo hành (5 năm biến tần, 10 năm pin) (Tỷ đồng) 3,221 (%) GEG VN FY 2018 FY 2019 58.6 431 539 559 1,159 1,278 LNHĐKD 167 246 229 538 760 Tỷ lệ LNHĐKD (%) 38.8 45.6 40.9 19.8 59.4 95 154 145 251 283 EPS (VND) 836 1,295 1,078 1,146 1,389 ROE (%) 9.4 13.4 7.8 10.1 12.1 P/E (x) 25.2 15.6 19.3 23.3 11.4 P/B (x) 2.3 2.0 1.9 2.1 1.1 Cổ tức/thị giá (%) N/A N/A 5.6 4.8 N/A 100 Tỷ lệ sở hữu NĐTNN (%) 36.8 0.6 Beta (12M) 14,100 Giá thấp 52 tuần (VND) 24,100 Giá cao 52 tuần (VND) FY 2020(F) Doanh thu 110 Tỷ lê CP tự chuyển nhượng (%) FY 2017 VN-Index 204 SLCP lưu hành (triệu cp) FY 2016 90 Lãi ròng 80 70 60 (%) 1M 3M 12M 50 Tuyệt đối Tương đối 10.2 6.2 (6.9) (13.5) (30.8) (21.8) 40 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20 Nguồn: Bloomberg, Mirae Asset VN Research CTCP Xây Lắp Điện – PC1 Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG Tăng trưởng lợi nhuận từ dự án  Triển khai dự án điện gió Chúng tơi dự phóng dự án điện gió (cơng suất 48MW/dự án) đóng góp 127 – 156 tỷ đồng/dự án hàng năm vòng đời 20 năm, 2021  Mảng thủy điện tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận Trong Q2 Q3/2020, PC1 vận hành nhà máy thủy điện với tổng công suất 54MW Các dự án dự kiến thúc đẩy lợi nhuận gộp mảng thủy điện tăng trưởng 9% kỳ (CK) 28% CK 2020 2021 Bên cạnh đó, PC1 đặt mục tiêu phát triển dự án Bảo Lạc A (30 MW) vào hoạt động vào Q4/2023, giúp tăng lợi nhuận gộp mảng lên 19% CK 2024  Triển vọng ổn định từ mảng xây lắp điện Chúng cho PC1 tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu lĩnh vực xây lắp điện với thị phần 48% xét theo doanh thu xây lắp 2019 công ty đầu ngành Sau hoàn thành dự án Đường dây truyền tải 500kV mạch 2020, cho hoạt động triển khai dự án có vốn Nhà nước chậm lại Ngược lại, hợp đồng EPC tư nhân, xu hướng phát triển điện gió kỳ vọng góp phần trì doanh thu xây lắp mức cao năm 2019 Analyst: Nguyễn Hoàng Bích Ngọc • Email: ngoc.nhb@miraeasset.com.vn +84 28 3910 222 Giá đóng cửa (30/09/2020) 21,250 Giá mục tiêu (12T) 24,500 Lợi nhuận kỳ vọng 15% Lãi ròng (20F, tỷ đồng) 404 Tăng trưởng EPS (20F, %) 14 P/E (20F, x) 8.8 Vốn hoá (tỷ đồng) 3,402 SLCP lưu hành (triệu cp) 159 Tỷ lê CP tự chuyển nhượng (%) 62.6 Tỷ lệ sở hữu NĐTNN (%) 14.7 Beta (12M) 1.1 Giá thấp 52 tuần (VND)  Chúng khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG CP PC1 với giá mục tiêu VND24,500 (upside +15%), xác định dựa phương pháp định giá FCFE Chúng đánh giá dự án mảng thủy điện, điện gió BĐS động lực tăng trưởng công ty 2020 năm Tuy nhiên, kết lợi nhuận dự phóng PC1 tương đối dao động qua năm nay, ảnh hưởng từ thời điểm ghi nhận dự án BĐS (%) PC1 VN VN-Index 130 21,950 1M 3M 11.2 23.4 2.2 Tương đối 7.2 16.8 11.1 FY 2016 FY 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020(F) Doanh thu 3,008 3,161 5,084 5,845 6,133 397 355 658 595 745 13.2% 11.2% 12.9% 10.2% 12.2% 305 237 467 358 404 1,913 1,486 2,819 2,028 2,309 17.8% 9.7% 15.3% 10.3% 10.0% P/E (x) 10.6x 18.9x 7.3x 8.7x 8.8x P/B (x) 1.6x 1.6x 1x 0.8x 0.7x 0% 0% 1% 0% 0% Tỷ lệ LNHĐKD (%) 100 Lãi ròng EPS (VND) 70 ROE (%) 12M Tuyệt đối (Tỷ đồng) LNHĐKD 10,000 Giá cao 52 tuần (VND) (%)  Đóng góp doanh thu lợi nhuận từ mảng bất động sản (BĐS) Chúng kỳ vọng dự án Thanh Xuân bàn giao toàn 2020, thúc đẩy doanh thu lợi nhuận gộp mảng BĐS đạt cao lần so với mức ghi nhận 2019 Bên cạnh đó, dự án Vĩnh Hưng dự kiến bào giao từ Q2/2022 góp phần tăng trưởng tốt kết kinh doanh 2022 Hiện nay, PC1 tập trung phát triển dự án hộ phân khúc trung cấp 40 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20 Cổ tức/thị giá (%) Nguồn: Bloomberg, Mirae Asset VN Research CTCP Cơ Điện Lạnh - REE Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG Thủy văn hồi phục hội từ dòng vốn ETF Chúng khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG CP REE với giá mục tiêu VND45,600 (upside +13%), dựa phương pháp so sánh P/E P/B bình quân khứ Giá trị hợp lý REE xác định tương ứng với mức P/E 9,91 lần P/B 1,23 lần Chúng đánh giá tiềm tăng trưởng công ty đến từ mảng hoạt động: điện cho thuê văn phòng  Đối với mảng điện, chúng tơi dự phóng dự án điện gió Trà Vinh 48 MW vận hành từ T11/2021, tạo 180 tỷ đồng lợi nhuận rịng bình qn vịng đời 20 năm IRR ước đạt 17%  Đối với mảng cho thuê văn phòng, dự án Etown dự kiến bổ sung 35,000m2 cho thuê, đem lại 92 tỷ đồng lợi nhuận rịng hàng năm từ 2024 Analyst: Phạm Bình Phương • Email: Phuong.pb@miraeasset.com.vn +84 28 3910 222 Giá đóng cửa (30/09/2020) 40,200 Giá mục tiêu (12T) 45,600 Lợi nhuận kỳ vọng 13% Lãi ròng (20F, tỷ đồng) 1,450 Tăng trưởng EPS (20F, %) -12 P/E (20F, x) 8.6 Vốn hoá (tỷ đồng) 12,929 SLCP lưu hành (triệu cp) 310 Tỷ lê CP tự chuyển nhượng (%) 56.8  Về triển vọng ngắn hạn, từ Q3/2020, theo xu hướng chung nhóm thủy điện, sản lượng lợi nhuận đóng góp từ mảng ghi nhận kết tốt Lợi nhuận rịng 2021 dự phóng cải thiện 26% CK, đóng góp chủ yếu từ mức tăng trưởng lợi nhuận 60% CK danh mục điện nước Bên cạnh khả phục hồi tác động tích cực tình hình thời tiết, nhóm điện cịn ghi nhận thêm lợi nhuận từ dự án điện mặt trời Thác Mơ dự án thủy điện Thượng Kon Tum (vận hành từ T8/2020, kỳ vọng bắt đầu đem lại lợi nhuận từ 2021)  Chúng đánh giá định hướng thay đổi mơ hình quản trị doanh nghiệp theo hướng tách thành holding cho ngành M&E, Cho thuê văn phòng, Điện Nước thơng tin tích cực cổ phiếu này, đặc biệt thông tin liên quan đến khả niêm yết mảng Điện Nước (nếu có)  REE có nhóm cổ đơng lớn Nhóm quỹ Platinum Victory Pte Ptd nhóm liên quan bà Mai Thanh, tổng tỷ lệ sở hữu nhóm 50%, tổng tỷ lệ sở hữu cổ đông lớn đạt gần 65% REE cổ phiếu thuộc nhóm VN30 VNDiamond, cấu cổ đông cô đặc yếu tố thuận lợi hỗ trợ thị giá cổ phiếu đón nhận sóng đầu tư từ quỹ ETF (%) REE VN VN-Index 110 100 Tỷ lệ sở hữu NĐTNN (%) 49 Beta (12M) 0.8 Giá thấp 52 tuần (VND) 90 27,300 (Tỷ đồng) FY 2016 FY 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020(F) Doanh thu 3,659 4,995 5,101 4,890 5,800 LNHĐKD 872 1,093 915 946 852 Tỷ lệ LNHĐKD (%) 23.8 21.9 17.9 19.4 14.6 Lãi ròng 1,093 1,377 1,784 1,639 1,450 EPS (VND) 3,526 4,441 5,754 5,286 4,677 16.2 18.1 20.6 16.6 12.7 P/E (x) 7.0 9.3 5.4 6.9 8.6 P/B (x) 1.1 1.6 1.0 1.1 1.03 Cổ tức/thị giá (%) 4.3 4.4 5.7 5.2 4.0 80 Giá cao 52 tuần (VND) ROE (%) 41,850 (%) 1M 3M 12M Tuyệt đối 11.3 17.2 4.2 Tương đối 2.0 15.8 11.7 70 60 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20 Nguồn: Bloomberg, Mirae Asset VN Research KEY TAKEWAYS  Mặc dù VN-Index tăng 1,5% điểm số có số dấu hiệu tích cực như:  Khối lượng giao dịch tăng đến 13%  Nhiều blues đóng vai trị làm bệ phóng cho đà tăng giá  ngành có dấu hiệu tích cực từ dịng tiền: tư liệu sản xuất (capital goods), thực phẩm, lượng, giao thơng  Khối ngoại giảm bán rịng  Nhà đầu tư cá nhân nước tiếp tục mua ròng  Dự kiến tuần tới: tăng nhẹ với hỗ trợ blues  Một số hội ngắn hạn theo triết lý sức mạnh giá: GIL, VCI, MSN…  Một số hội đầu tư trung dài hạn: ngành điện (thủy điện, lượng gió), GEG, PC1, REE Disclaimer • This report is published by Mirae Asset Daewoo, a broker-dealer registered in the Republic of Korea and a member of the Korea Exchange Information and opinions contained herein have been compiled in good faith and from sources believed to be reliable, but such information has not been independently verified and Mirae Asset Daewoo makes no guarantee, representation or warranty, express or implied, as to the fairness, accuracy, completeness or correctness of the information and opinions contained herein or of any translation into English from the Korean language In case of an English translation of a report prepared in the Korean language, the original Korean language report may have been made available to investors in advance of this report • The intended recipients of this report are sophisticated institutional investors who have substantial knowledge of the local business environment, its common practices, laws and accounting principles and no person whose receipt or use of this report would violate any laws and regulations or subject Mirae Asset Daewoo and its affiliates to registration or licensing requirements in any jurisdiction shall receive or make any use hereof • This report is for general information purposes only and it is not and shall not be construed as an offer or a solicitation of an offer to effect transactions in any securities or other financial instruments The report does not constitute investment advice to any person and such person shall not be treated as a client of Mirae Asset Daewoo by virtue of receiving this report This report does not take into account the particular investment objectives, financial situations, or needs of individual clients The report is not to be relied upon in substitution for the exercise of independent judgment Information and opinions contained herein are as of the date hereof and are subject to change without notice The price and value of the investments referred to in this report and the income from them may depreciate or appreciate, and investors may incur losses on investments Past performance is not a guide to future performance Future returns are not guaranteed, and a loss of original capital may occur Mirae Asset Daewoo, its affiliates and their directors, officers, employees and agents not accept any liability for any loss arising out of the use hereof • Mirae Asset Daewoo may have issued other reports that are inconsistent with, and reach different conclusions from, the opinions presented in this report The reports may reflect different assumptions, views and analytical methods of the analysts who prepared them Mirae Asset Daewoo may make investment decisions that are inconsistent with the opinions and views expressed in this research report Mirae Asset Daewoo, its affiliates and their directors, officers, employees and agents may have long or short positions in any of the subject securities at any time and may make a purchase or sale, or offer to make a purchase or sale, of any such securities or otherfinancial instruments from time to time in the open market or otherwise, in each case either as principals or agents Mirae Asset Daewoo and its affiliates may have had, or may be expecting to enter into, business relationships with the subject companies to provide investment banking, market-making or other financial services as are permitted under applicable laws and regulations • No part of this document may be copied or reproduced in any manner or form or redistributed or published, in whole or in part, without the prior written consent of Mirae Asset Daewoo As of the publication date, Mirae Asset Daewoo Co., Ltd and/or its affiliates not have any special interest with the subject company and not own 1% or more of the subject company's shares outstanding