NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TEAM – CÂU Lạm phát ảnh hưởng đến kinh tế nói chung 1.1 Tác động tiêu cực a Lạm phát lãi suất: Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát Do tỷ lệ lạm phát tăng cao, muốn cho lãi suất thật ổn định thực dương lãi suất sanh nghĩa phải tăng lên theo tỷ lệ lạm phát Việc tăng lãi suất danh nghĩa dẫn đến hậu mà kinh tế phải gánh chịu suy thoái kinh tế thất nghiệp gia tăng b Lạm phát thu nhập thực tế: Khi lạm phát tăng lên mà thu nhập danh nghĩa khơng thay đổi làm cho thu nhập thực tế người lao động giảm xuống Lạm phát không làm giảm giá trị thật tài sản khơng có lãi mà làm hao mòn giá trị tài sản có lãi Thu nhập rịng (thực) của người cho vay thu nhập danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát bị giảm xuống ảnh hưởng lớn đến kinh tế xã hội c Lạm phát phân phối thu nhập khơng bình đẳng: Khi lạm phát tăng lên, giá trị đồng tiền giảm xuống, người vay có lợi việc vay vốn để đầu kiếm lợi Do tăng thêm nhu cầu tiền vay kinh tế, đẩy lãi suất lên cao Lạm phát tăng cao khiến người thừa tiền giàu có, dùng tiền vơ vét thu gom hàng hoá, tài sản, nạn đầu xuất hiện, tình trạng làm cân đối nghiêm trọng quan hệ cung - cầu hàng hoá thị trường, giá hàng hoá lên sốt cao d Lạm phát nợ quốc gia: Lạm phát cao làm cho Chính phủ lợi thuế thu nhập đánh vào người dân, khoản nợ nước ngồi trở nên trần trọng Chính phủ lợi nước bị thiệt với nợ nước ngồi 1.2 Tác động tích cực: • Kích thích tiêu dùng, vay nợ, đầu tư giảm bớt thất nghiệp xã hội • Cho phép phủ có thêm khả lựa chọn cơng cụ kích thích đầu tư vào lĩnh vực ưu tiên thông qua mở rộng tín dụng, giúp phân phối lại thu nhập nguồn lực xã hội theo định hướng mục tiêu khoảng thời gian định có chọn lọc Liên hệ thực tế • Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nhiều quốc gia cách tư ổn định giá sở để xác định kinh tế ổn định hay không, lạm phát tăng, giảm thiểu ổn định ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế Có nên để CPI mức tăng trưởng GDP, nên để lạm phát nhỏ tốt hay để mức hai số để tăng trưởng kinh tế? Coi lạm phát có mức độ có lợi nhiều có hại Cái lợi tạo vốn cực rẻ cho phát triển kinh tế; góp phần xóa bỏ khủng hoảng kinh tế suy thoái Lạm phát tiền tệ tạo sức mua để tiêu thụ hết số hàng hóa dư thừa đó, nên chấm dứt khủng hoảng kinh tế giới chu kỳ từ năm 1933 Kinh nghiệm Trung Quốc Mỹ đáng để suy ngẫm muốn đẩy nhanh nhịp độ tăng trưởng kinh tế đất nước, họ chấp nhận lạm phát cao vừa phải, cao mức tăng trưởng GDP đơi chút Trung Quốc dùng lạm phát bình qn 10,98% 14 năm (1984-1997) để tạo số vốn từ phát hành tiền lên 3235,71 tỷ NDT (tương đương 383,2 tỷ USD), giúp tăng trưởng GDP 3,23 lần lần tăng lương, trở thành cường quốc kinh tế thứ tư giới Mỹ sử dụng số lạm phát (CPI) cao GDP, chí có năm mức chênh lệch lên đến hàng chục lần Chẳng hạn thập kỷ 70 80 kỷ trước: 1973 CPI 11,0%, GDP 5,77%; năm 1979 CPI 13,7%, GDP 3,18%; 1981 CPI 4,4%, GDP 2,45% … (nguồn: Thống kê tài quốc tế IMF) Việt Nam năm 2005 đạt GDP tính theo đầu người 553 USD/người/năm, so với Thái Lan năm 2004 đạt 1478 USD Theo nhà kinh tế, với tốc độ tăng trưởng 7%/năm, phải đến năm 2019 Việt Nam đạt mức GDP theo đầu người Thái Lan năm 2004 Lạm phát tạo ảnh hưởng thế nào cho thị trường Lạm phát cao thường coi là tín hiệu tiêu cực cho thị chứng khốn? trường chứng khốn khiến cho chi phí vay, chí phí đầu vào (nguyên vật liệu, lao động) tăng theo, và giảm mức sống người dân Điều quan trọng là lạm phát khiến cho tăng trưởng thu nhập kỳ vọng giảm xuống, gây áp lực cho giá cổ phiếu Lạm phát trái kỳ vọng vấn đề Thơng thường, thị trường chứng khốn đưa dự báo mức lạm phát năm, và thơng qua điều chỉnh lợi nhuận kỳ vọng để thoát khỏi sức ảnh hưởng lạm phát Nhưng nếu lạm phát đột ngột tăng từ 2% lên 4% khoảng thời gian ngắn, liệu thu thập khứ cho thấy thị trường phản ứng tiêu cực Lạm phát mang lại điều tích cực cho thị trường chứng khốn? Lạm phát khơng hẳn “tồi tệ” người nghĩ Lạm phát chí cịn giúp mang lại số lợi ích định Tại thị trưởng sóng CPI tăng vừa phải? Lạm phát mang lại lo lắng “Khi lạm phát tăng cao, Fed bắt buộc phải hành động”, ông chia sẻ “Nếu thị trường cho Fed có biện pháp thắt chặt trường hợp lạm phát chạm 4%, thị trường bắt đầu có phản ứng trước Fed đưa hành động Fed rõ mức độ hành động mà họ thực hiện” Do đó, thị trường tham gia trị chơi mang nhiều tính chất dự đốn Kinh nghiệm Trung Quốc Mỹ đáng để suy ngẫm muốn đẩy nhanh nhịp độ tăng trưởng kinh tế đất nước, họ chấp nhận lạm phát cao vừa phải, cao mức tăng trưởng GDP đôi chút Trung Quốc dùng lạm phát bình quân 10,98% 14 năm (1984-1997) để tạo số vốn từ phát hành tiền lên 3235,71 tỷ NDT (tương đương 383,2 tỷ USD), giúp tăng trưởng GDP 3,23 lần lần tăng lương, trở thành cường quốc kinh tế thứ tư giới Mỹ sử dụng số lạm phát (CPI) cao GDP, chí có năm mức chênh lệch lên đến hàng chục lần Chẳng hạn thập kỷ 70 80 kỷ trước: 1973 CPI 11,0%, GDP 5,77%; năm 1979 CPI 13,7%, GDP 3,18%; 1981 CPI 4,4%, GDP 2,45% … (nguồn: Thống kê tài quốc tế IMF) Việt Nam năm 2005 đạt GDP tính theo đầu người 553 USD/người/năm, so với Thái Lan năm 2004 đạt 1478 USD Theo nhà kinh tế, với tốc độ tăng trưởng 7%/năm, phải đến năm 2019 Việt Nam đạt mức GDP theo đầu người Thái Lan năm 2004 Liên hệ thực tế Một ví dụ chứng tỏ tương quan thị trường c hứng khoán và tỷ lệ lạm phát, nhìn biểu đổ VN-Index từ năm 2002 – và tác động số CPI tới chứng khoán là thế nào Mối tương quan lạm phát và thị trường chứng khoán qua thống kê Việt Nam (*): Lạm phát tăng có mức độ cộng với việc cung tiền tăng mạnh và mở rộng chi tiêu phủ, hệ quả giúp cho thị trường chứng khốn tăng trưởng nóng Qua đây, rút mối liên hệ lạm phát thị trường chứng khoán Việt Nam qua thống kê Việt Nam sau: • Trường hợp 1: Nếu lạm phát tăng có mức độ cộng với việc cung tiền tăng mạnh mở rộng chi tiêu phủ, hệ rút thị trường chứng khốn tăng trưởng nóng • Trường hợp 2: Lạm phát tăng cao vượt tầm kiểm soát cộng với việc thắt chặt tiền tệ ngân hàng nhà nước, hệ thị trường chứng khốn suy giảm mạnh • Trường hợp 3: Khi lạm phát giảm, thực thi sách tiền tệ tài khóa nới lỏng phủ hệ thị trường chứng khoán tăng trở lại • Trường hợp 4: Ở trạng thái trung tính, lạm phát tăng có mức độ khơng đến mức cao, cộng với việc phủ thu hẹp tiền tệ, dẫn đến hệ thị trường chứng khoán sideway down ... dùng lạm phát bình quân 10,98% 14 năm (198 4-1 997) để tạo số vốn từ phát hành tiền lên 32 35,71 tỷ NDT (tương đương 38 3,2 tỷ USD), giúp tăng trưởng GDP 3, 23 lần lần tăng lương, trở thành cường quốc... dùng lạm phát bình quân 10,98% 14 năm (198 4-1 997) để tạo số vốn từ phát hành tiền lên 32 35,71 tỷ NDT (tương đương 38 3,2 tỷ USD), giúp tăng trưởng GDP 3, 23 lần lần tăng lương, trở thành cường quốc... kỷ trước: 19 73 CPI 11,0%, GDP 5,77%; năm 1979 CPI 13, 7%, GDP 3, 18%; 1981 CPI 4,4%, GDP 2,45% … (nguồn: Thống kê tài quốc tế IMF) Việt Nam năm 2005 đạt GDP tính theo đầu người 5 53 USD/người/năm,