... (1.22)Xmax-Xmin21HQKDlàmốiquantâmhàngđầucủacácnhàkinhtế,vìvậyviệcphântíchHQKDlàhếtsứccầnthiết.PhântíchHQKDlàviệcxemxét,đốichiếu,sosánhvàđánhgiáHQKDcủaDNquacácchỉtiêuhiệuquảgiữahiệntạivàquákhứcủaDN,giữahiệuquảcủaDNmìnhvớicáchiệuquảcủacácDNkháctrongcùngngành,cùnglĩnhvực,cácthôngtintừviệcphântíchHQKDcủaDNsẽgiúpchocácđối tư ngcócơsởkhoahọcđưaracácquyếtđịnhcủamình.ĐốivớicácnhàquảnlýDN,thôngtinvềHQKDsẽgiúphọđánhgiáđúngđắnvềhiệuquảsửdụngcácnguồnlựccủaDNnhưhiệuquảsửdụngtàisản ,hiệu quảsửdụngvốn,hiệuquảsửdụngchiphí,đánhgiáxemviệcsửdụngcácnguồnlựccóhợplý,tiếtkiệmvàhiệuquảhaykhông.PhântíchHQKDcòngiúpcácnhàquảnlýđánhgiátrìnhđộ,nănglựcquảnlývàkhảnăngkhaitháccácnguồnlựccủađơnvịmình.QuaviệcphântíchcácchỉtiêuHQKD,nhàquảnlýsẽthấyđượccácnguyênnhânvànhântốtácđộngđếnHQKDtừđókhắcphụcnhữnghạnchế ,phát huyvàkhaitháctốiđacáctiềmnăngcủacácnguồnlựcsảnxuấtđểđemlạilợiíchcaonhấtchoDNvàquađósẽlàmgiatănggiátrịchoDN.Đốivớicácnhàđầutư ,cổ ông,thôngtinvềHQKDlàcăncứquantrọngđểhọđưaraquyếtđịnhđầutư.LànhữngngườigópvốnvàoDN,lợiíchvàrủirocủacácnhàđầutư,cáccổđônggắnliềnvớikếtquảkinhdoanhcủaDN.Dovậy,nhữngthôngtinvềkhảnăngsinhlợicủaDN,vềcổtức,LNđượcchia,vềhiệuqu sử dụngvốn,vềkhảnăngtăngtrưởngvàbảotoànphầnvốnmàhọđãgópvàoDNlànhữngthôngtinmàbấtcứnhàđầutưnàocũngkhôngthểbỏqua.PhântíchHQKDđốivớinhàđầutưlàđểđánhgiáDNvàướcđoángiátrịcổphiếunhằmtìmkiếmthôngtinchocácquyếtđịnhđầutư.Đốivớicácnhàcungcấptíndụng,nhàchovay,thôngtinvềHQKDrấtcầnthiết.Khichovay,họphảibiếtchắcđượckhảnănghoàntrảtiềnvaycủaDN.Trongđóđốivớinhữngkhoảnchovayngắnhạn,nhàcungcấptíndụngngắnhạnđặcbiệtquantâmđếnkhảnăngthanhtoánngaycủaDN.NóikhácđilàkhảnăngứngphócủaDNkhinợvayđếnhạntrả.Nhưngđốivớicáckhoảnchovaydàihạn,35+Gốcsosánh:Gốcsosánhđượclựachọncóthểlàgốcvềkhônggianhaythờigian,tuỳthuộcvàomụcđíchphântích.Vềkhônggian,cóthểsosánhđơnvịnàyvớiđơnvịkhác,bộphậnnàyvớibộphậnkhác,khuvựcnàyvớikhuvựckhác ... Đểcócăncứtincậychoviệcthựchiệnđềtài,luậnánđãtiếnhànhthuthậpcácnguồnthôngtinsau:3vịthếcủaDNtrênthịtrường,gópphầntăngcườngvàcủngcốniềmtincủacácnh đầu tưvàoDN.+Vớicácnhàđầutư:KhiTTCKpháttriển,hànghoácủathịtrườngđadạngvàphongphú,cácnhàđầutưsẽcónhiềuphươngánlựachọn.SựpháttriểncủaTTCKmộtmặtđemlạinhiềucơhộichonhàđầutư,mặtkháccũngđặtnhàđầutưtrướctháchthứcđòihỏihọphảicókiếnthứcvàhếtsứckhônngoantrongviệclựachọnhànghoá.PhântíchHQKDlàmộttrongnhữngcôngcụgiúpnhàđầutưlựachọnđượchànghoátốt.Tuynhiên,khôngphảinhàđầutưnàocũngcókiếnthứcphântíchsâurộngđểtựphântích,đánhgiáHQKDcủacáccôngtyniêmyết.Dovậy,cácthôngtinphântíchHQKDmàcáccôngtyniêmyếtcungcấpsẽrấthữuíchchonhàđầutư,giúphọcóthểđánhgiáđượchiệuquảsửdụngvốnđầutưvàoDN,khảnăngthulợitừkhoảnđầutưđó.TTCKViệtNamđãđivàohoạtđộnghơn10năm,trongkhoảngthờigianngắnngủinhưngcórấtnhiềuthăngtrầm,thịtrườngcónhữnglúcpháttriểnquánóngnhưngrồilạisuythoáivàhếtsứcảmđảm.Córấtnhiềuyếutốtácđộng,ảnhhưởngđếnsựpháttriểncủaTTCKViệtNamtrongthờigianquanhưngmộttrongnhữngvấnđềđượcnhắcđếnrấtnhiềuđólàsựthiếuminhbạchthôngtincủathịtrường.ĐểTTCKđivàoổnđịnhvàđúngbảnchất,khắcphụcđượcmặttráicủathịtrường,đòihỏiphảinângcaotínhminhbạchvềthôngtinliênquanđếncácDNniêmyết-trongđócóthôngtinvềHQKDcủaDN-phảiđượcđềcao.Vìvậy,việchướngcáccôngtyniêmyếtđếnviệcchuẩnhóacácthôngtinnóichungvàthôngtinvềHQKDcủaDNnóiriêngcóýnghĩarấtquantrọng.2.2.2.2.TTTTổổổổngngngngquanquanquanquannghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuHQKDlàmộtphạmtrùkinhtếgắnliềnvớinềnsảnxuấthànghóa,khiDNtiếnhànhsảnxuấtkinhdoanhluônmongmuốnthuđượclợiíchcaonhất,đạtđượchiệuquảcaonhất.Tuynhiên,HQKDlàmộtphạmtrùkinhtếphứctạp,hiểuchínhxácvềHQKDvàvậndụngvàothựctiễnlàmộtvấnđềkhôngđơngiản.Cácnhàkinhtếcũngnhưcácnhàphântíchcũngđãdànhnhiềucôngsứcnghiêncứubảnchấtcủa30xemxétnghịchđảocácchỉtiêuphảnánhsứcsảnxuấtnênítcóýnghĩa.Mặtkhác,nộidungphântíchtrênchưađánhgiáđượccườngđộhoạtđộngcủacácnguồnlực.Trongthựctếcácnguồnlựcluôncóhạn,nêncácnguồnlựcnếuđượcsửdụngvớicườngđộcànglớn,quayvòngcàngnhanhthìkhảnăngđemlạilợiíchchoDNcàngcao.----PhPhPhPhâââânnnnttttííííchchchchHQKDHQKDHQKDHQKDtheotheotheotheohihihihiệệệệuuuususususuấấấấttttsss sử ửửửddddụụụụng,ng,ng,ng,hihihihiệệệệuuuunnnnăăăăngngngngsss sử ửửửddddụụụụngngngngvvv và àààhihihihiệệệệuuuuquququ quả ảảảsss sử ửửửddddụụụụng.ng.ng.ng.QuanđiểmnàyđượcPGS.TSNguyễnVănCôngtrìnhbàytronggiáotrình“Phântíchbáocáotàichính”[6,tr206-207].Theoông,nộidungphântíchHQKDbaogồmviệcphântíchhiệusuấts dụng, hiệunăngsửdụngvàhiệuquảs dụng qua3cấpđộtừthấpđếncao.BiểuhiệnđầutiêncủaHQKDlàhiệusuất,tiếpđếnlàhiệunăngvàsaucùnglàhiệuquảsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàocủaHĐKD.Trongđó,hiệusuất(haynăngsuất)sửdụngchiphíđầuvàohays dụng cácyếutốđầuvàophảnánhcườngđộhoạtđộngcủaDN,chobiếttươngquangiữakếtquảđầuravớilượngchiphíhayyếutốđầuvàođượcs dụng ểtiếnhànhhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh.Hiệusuấtsửdụngcóthểphảnánhthôngquachỉtiêuphảnánhsứcsảnxuấthoặcthôngquachỉtiêuphảnánhmứchaophícủayếut đầu vàohaycủachiphíđầuvào.Hiệunăngsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàohayhiệunănghoạtđộngphảnánhkhảnăngsửdụngchiphí,sửdụngcácyếut đầu vào.Hiệunăngsửdụnghayhiệunănghoạtđộngđượcthểhiệnthôngquacácchỉtiêuphảnánhtốcđộquayvòngcủacáctừngđốitượnghaythờigianmộtvòngquaycủatừngđốitượng.HiệusuấtvàhiệunăngphảnánhđiềukiệncầnđểcóHQKDcao,cònhiệuquảsửdụngmớithựcchấtphảnánhHQKD.Hiệuquảsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàothểhiệnkhảnăngsinhlợicủaDN.KhảnăngsinhlợithểhiệnmốiquanhệgiữalượngLNthuđượctrênmộtđơnvịchiphíđầuvàohaymộtđơnvịyếutốđầuvàohoặctrênmộtđơnvịđầuraphảnánhkếtquảsảnxuất.KhảnăngsinhlợicủaDNcàngcaothểhiệnkhảnăngđemlạiLNcủacácyếutốcàngcaovàđiềuđóthểhiệnHQKDcủaDNcàngcao.QuanđiểmnàychothấycáchđánhgiáHQKDkhátoàndiện.KhixemxétHQKDcủaDNcầnphảiđánhgiátừmứcđộthấpđếncao,trướchếtlàđánhgiáhiệuquảhoạtđộngcủacácnguồnlựcnhưcácyếutốđầuvàohaychiphíđầuvào.37thểphântíchmốiquanhệcânđốigiữaDT,chiphívớikếtquả,cânđốigiữakếtquảkinhdoanhcủatoànDNvớikếtquảcủatừnghoạtđộng,từngbộphận ... Đểcócăncứtincậychoviệcthựchiệnđềtài,luậnánđãtiếnhànhthuthậpcácnguồnthôngtinsau:3vịthếcủaDNtrênthịtrường,gópphầntăngcườngvàcủngcốniềmtincủacácnh đầu tưvàoDN.+Vớicácnhàđầutư:KhiTTCKpháttriển,hànghoácủathịtrườngđadạngvàphongphú,cácnhàđầutưsẽcónhiềuphươngánlựachọn.SựpháttriểncủaTTCKmộtmặtđemlạinhiềucơhộichonhàđầutư,mặtkháccũngđặtnhàđầutưtrướctháchthứcđòihỏihọphảicókiếnthứcvàhếtsứckhônngoantrongviệclựachọnhànghoá.PhântíchHQKDlàmộttrongnhữngcôngcụgiúpnhàđầutưlựachọnđượchànghoátốt.Tuynhiên,khôngphảinhàđầutưnàocũngcókiếnthứcphântíchsâurộngđểtựphântích,đánhgiáHQKDcủacáccôngtyniêmyết.Dovậy,cácthôngtinphântíchHQKDmàcáccôngtyniêmyếtcungcấpsẽrấthữuíchchonhàđầutư,giúphọcóthểđánhgiáđượchiệuquảsửdụngvốnđầutưvàoDN,khảnăngthulợitừkhoảnđầutưđó.TTCKViệtNamđãđivàohoạtđộnghơn10năm,trongkhoảngthờigianngắnngủinhưngcórấtnhiềuthăngtrầm,thịtrườngcónhữnglúcpháttriểnquánóngnhưngrồilạisuythoáivàhếtsứcảmđảm.Córấtnhiềuyếutốtácđộng,ảnhhưởngđếnsựpháttriểncủaTTCKViệtNamtrongthờigianquanhưngmộttrongnhữngvấnđềđượcnhắcđếnrấtnhiềuđólàsựthiếuminhbạchthôngtincủathịtrường.ĐểTTCKđivàoổnđịnhvàđúngbảnchất,khắcphụcđượcmặttráicủathịtrường,đòihỏiphảinângcaotínhminhbạchvềthôngtinliênquanđếncácDNniêmyết-trongđócóthôngtinvềHQKDcủaDN-phảiđượcđềcao.Vìvậy,việchướngcáccôngtyniêmyếtđếnviệcchuẩnhóacácthôngtinnóichungvàthôngtinvềHQKDcủaDNnóiriêngcóýnghĩarấtquantrọng.2.2.2.2.TTTTổổổổngngngngquanquanquanquannghinghinghinghiêêêênnnnccccứứứứuuuuHQKDlàmộtphạmtrùkinhtếgắnliềnvớinềnsảnxuấthànghóa,khiDNtiếnhànhsảnxuấtkinhdoanhluônmongmuốnthuđượclợiíchcaonhất,đạtđượchiệuquảcaonhất.Tuynhiên,HQKDlàmộtphạmtrùkinhtếphứctạp,hiểuchínhxácvềHQKDvàvậndụngvàothựctiễnlàmộtvấnđềkhôngđơngiản.Cácnhàkinhtếcũngnhưcácnhàphântíchcũngđãdànhnhiềucôngsứcnghiêncứubảnchấtcủa30xemxétnghịchđảocácchỉtiêuphảnánhsứcsảnxuấtnênítcóýnghĩa.Mặtkhác,nộidungphântíchtrênchưađánhgiáđượccườngđộhoạtđộngcủacácnguồnlực.Trongthựctếcácnguồnlựcluôncóhạn,nêncácnguồnlựcnếuđượcsửdụngvớicườngđộcànglớn,quayvòngcàngnhanhthìkhảnăngđemlạilợiíchchoDNcàngcao.----PhPhPhPhâââânnnnttttííííchchchchHQKDHQKDHQKDHQKDtheotheotheotheohihihihiệệệệuuuususususuấấấấttttsss sử ửửửddddụụụụng,ng,ng,ng,hihihihiệệệệuuuunnnnăăăăngngngngsss sử ửửửddddụụụụngngngngvvv và àààhihihihiệệệệuuuuquququ quả ảảảsss sử ửửửddddụụụụng.ng.ng.ng.QuanđiểmnàyđượcPGS.TSNguyễnVănCôngtrìnhbàytronggiáotrình“Phântíchbáocáotàichính”[6,tr206-207].Theoông,nộidungphântíchHQKDbaogồmviệcphântíchhiệusuấts dụng, hiệunăngsửdụngvàhiệuquảs dụng qua3cấpđộtừthấpđếncao.BiểuhiệnđầutiêncủaHQKDlàhiệusuất,tiếpđếnlàhiệunăngvàsaucùnglàhiệuquảsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàocủaHĐKD.Trongđó,hiệusuất(haynăngsuất)sửdụngchiphíđầuvàohays dụng cácyếutốđầuvàophảnánhcườngđộhoạtđộngcủaDN,chobiếttươngquangiữakếtquảđầuravớilượngchiphíhayyếutốđầuvàođượcs dụng ểtiếnhànhhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh.Hiệusuấtsửdụngcóthểphảnánhthôngquachỉtiêuphảnánhsứcsảnxuấthoặcthôngquachỉtiêuphảnánhmứchaophícủayếut đầu vàohaycủachiphíđầuvào.Hiệunăngsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàohayhiệunănghoạtđộngphảnánhkhảnăngsửdụngchiphí,sửdụngcácyếut đầu vào.Hiệunăngsửdụnghayhiệunănghoạtđộngđượcthểhiệnthôngquacácchỉtiêuphảnánhtốcđộquayvòngcủacáctừngđốitượnghaythờigianmộtvòngquaycủatừngđốitượng.HiệusuấtvàhiệunăngphảnánhđiềukiệncầnđểcóHQKDcao,cònhiệuquảsửdụngmớithựcchấtphảnánhHQKD.Hiệuquảsửdụngchiphí,sửdụngcácyếutốđầuvàothểhiệnkhảnăngsinhlợicủaDN.KhảnăngsinhlợithểhiệnmốiquanhệgiữalượngLNthuđượctrênmộtđơnvịchiphíđầuvàohaymộtđơnvịyếutốđầuvàohoặctrênmộtđơnvịđầuraphảnánhkếtquảsảnxuất.KhảnăngsinhlợicủaDNcàngcaothểhiệnkhảnăngđemlạiLNcủacácyếutốcàngcaovàđiềuđóthểhiệnHQKDcủaDNcàngcao.QuanđiểmnàychothấycáchđánhgiáHQKDkhátoàndiện.KhixemxétHQKDcủaDNcầnphảiđánhgiátừmứcđộthấpđếncao,trướchếtlàđánhgiáhiệuquảhoạtđộngcủacácnguồnlựcnhưcácyếutốđầuvàohaychiphíđầuvào.37thểphântíchmốiquanhệcânđốigiữaDT,chiphívớikếtquả,cânđốigiữakếtquảkinhdoanhcủatoànDNvớikếtquảcủatừnghoạtđộng,từngbộphận...