Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.1. Hoạt động tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế. Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm: Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp. Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này thể hiện qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ. Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay vốn ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trã lãi cổ phần cho các nhà tài trợ. Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng. Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hoá, dịch vụ, thị trường sức lao động. Đây là thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua máy móc, thiết bị, nhà xưởng,… Điều quan trọng là thông qua thị trường doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hàng hoá, dịch vụ cần thiết cung ứng trên thị trường. Trên cơ sở đó doanh nghiệp tiến hành hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất kinh doanh, tiếp thị nhằm thoã mãn nhu cầu thị trường. Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất, kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn, giữa cổ đông và chủ nợ. Các mối quan hệ này được thể hiện thông qua các chính sách của doanh nghiệp như: chính sách phân phối thu nhập, chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, cổ tức,… Tài chính doanh nghiệp là cơ sở để tích tụ, tập trung các nguồn lực tài chính nên nó gắn liền với quá trình sản xuất và cung ứng dịch vụ cho xã hội. Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản, quan trọng của doanh nghiệp nhằm giải quyết vấn đề kinh tế phát sinh trong quá trình được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ để thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp là tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị doanh nghiệp. 1.2. Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp 1.2.1. Khái niệm, ý nghĩa và mục đích của phân tích tài chính doanh nghiệp 1.2.1.1. Khái niệm Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ để thu thập, xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp. 1.2.1.2. Ý nghĩa và mục đích của phân tích tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau, đều bình đẳng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh. Do vậy sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính doanh nghiệp như: chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, nhà đầu tư, khách hàng,… kể cả các cơ quan nhà nước và người làm công, mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau. Đối với chủ doanh nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là khả năng phát triển, tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị doanh nghiệp,…. Do đó họ quan tâm đến mọi hoạt động của doanh nghiệp. Đối với chủ ngân hàng và chủ nợ khác, mối quan tâm chủ yếu của họ là đánh giá khả năng thanh toán, khả năng trả nợ hiện tại và tương lai của doanh nghiệp. Đ ối với các nhà đầu tư khác họ quan tâm đến các yếu tố rủi ro, lãi suất, khả năng thanh toán. Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trưng tài chính thông qua hệ thống các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tich, giúp người sử dụng thông tin từ các góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp, khái quát, lại vừa xem xét một cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định tài chính, quyết định đầu tư và tài trợ phù hợp. Như vậy, mục tiêu tối cao và quan trọng nhất của phân tích tài chính doanh nghiệp là rút ra thông tin cho việc ra quyết định quản lý, lựa chọn phương án kinh doanh hiệu quả, đánh giá chính xác thực trạng và tiềm năng tài chính của doanh nghiệp. 1.2.2. Tài liệu dùng làm căn cứ để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp có thể sử dụng nhiều nguồn thông tin, trong đó nguồn thông tin từ báo cáo tài chính là chủ yếu. Vì vậy các báo cáo tài chính phải đảm bảo tính hệ thống, đồng bộ, số liệu phản ánh trung thực, chính xác đầy đủ và kịp thời. 1.2.2.1. Bảng cân đối kế toán. Mẫu số B.01 – DN Bảng cân đối kế toán (BCĐKT) là báo cáo tổng hợp, cho biết tình hình tài chính của doanh nghiệp tại những thời điểm nhất định. Kết cấu của bảng cân đối kế toán được chia thành 2phần: Tài sản và nguồn vốn được trình bày dưới dạng 1 phía (bảng cân đối báo cáo) hoặc 2 phía (bảng cân đối kế toán). Mỗi phần được bố trí các cột “mã số” để ghi mã số của các chỉ tiêu trên bảng CĐKT, cột “số đầu năm”, “số cuối kỳ” để ghi giá trị từng tài sản, nguồn vốn tại các thời điểm đầu năm và cuối kỳ báo cáo. Cả 2 phần tài sản và nguồn vốn đều bao gồm hệ thống các chỉ tiêu tài chính phát sinh, phản ánh từng nội dung tài sản và nguồn vốn. Các chỉ tiêu được sắp xếp thành từng mục, khoản theo trình tự logic, khoa học, phù hợp với yêu cầu quản lý và phân tích tài chính doanh nghiệp. Mô tả bảng CĐKT theo sơ đồ khái quát sau: Bảng cân đối kế toán mô tả tại một thời điểm nhất định Tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp Tài sản Nguồn vốn Tài sản lưu động Nợ phải trả - Vốn bằng tiền - Khoản phải thu - Tồn kho - Nợ ngắn hạn - Nợ dài hạn Tài sản cố định Vốn chủ sở hữu - Hữu hình - Vô Hình - Hao mòn tài sản cố định - Đầu tư dài hạn - Vốn góp - Quỹ và dự trữ - Lợi nhuận không phân phối - Phát hành cổ phiếu mới Nội dung trong bảng CĐKT phải thoã mãn phương trình: Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn 1.2.2.2. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Mẫu số B02 – DN Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tổng hợp cho biết tình hình tài chính của doanh nghiệp tại những thời điểm nhất định. Đó là kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của toàn doanh nghiệp, kết quả hoạt động theo từng loại hoạt động kinh doanh (sản xuất, kinh doanh, đầu tư tài chính, hoạt động bất thường). Ngoài ra, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn cho biết tình hình hoạt động nghĩa vụ với nhà nước của doanh nghiệp trong kỳ kinh doanh đó. Dựa vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh người sử dụng thông tin có thể kiểm tra, phân tích và đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ, so với các kỳ trước và với các doanh nghiệp khác cùng ngành để nhận biết khái quát kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ và xu hướng vận động, nhằm đưa ra các quyết định quản lý, quyết định tài chính phù hợp. Kết cấu của báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh: Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh được chia thành 2 phần là phần phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh và phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước của doanh nghiệp. - Phần phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh: phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh, kết quả hoạt động tài chính và kết quả bất thường của kỳ trước, số phát sinh trong kỳ và số luỹ kế từ đầu năm theo từng cột tương ứng. Kết quả hoạt động kinh doanh có thể được khái quát theo biểu sau: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh - Tổng doanh thu - VAT đầu ra, thuế TTĐB đầu ra, các khoản giảm trừ - Doanh thu thuần - Giá vốn hàng bán - Lãi gộp - Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp - Lợi nhuận trước thuế từ hoạt động kinh doanh - Lãi (lỗ) từ hoạt động tài chính và các hoạt động khác - Tổng lợi nhuận trước thuế - Thuế TNDN - Lợi nhuận sau thuế - Phần tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với nhà nước: Gồm các chỉ tiêu phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp với nhà nước theo từng chỉ tiêu như nộp thuế, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, kinh phí công đoàn,… 1.2.2.3. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (BCLCTT). Mẫu số B03 - DN BCLCTT là một trong bốn báo cáo tài chính bắt buộc mà bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải lập để cung cấp cho người sử dụng thông tin của doanh nghiệp. BCLCTT được lập để trả lời các vấn đề liên quan đến các luồng tiền vào, ra trong doanh nghiệp, tình hình tài trợ, đầu tư bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ. BCLCTT cung cấp thông tin về những luồng tiền vào, ra của tiền và coi như tiền, những khoản đầu tư ngắn hạn có tính lưu động cao, có thể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành tiền. Kết cấu báo cáo lưu chuyển tiền tệ được khái quát theo biểu sau: BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Phương pháp gián tiếp - Lợi nhuận sau thuế - Khoản điều chỉnh, khấu hao, dự phòng - Tài sản lưu động - Các khoản phải thu - Hàng tồn kho - Các khoản phải trả - Các khoản bất thường Phương pháp trực tiếp - Doanh thu bằng tiền - Các khoản nợ thương mại đã thu - Tiền đã trả công nhân, nhà cung cấp - Tiền lãi và thuế đã trả - Các khoản thu, chi bất thường Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư - Mua tài sản, thiết bị nhà xưởng - Thu do bán tài sản cố định - Lãi thu được Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính - Tiền vay, tăng vốn - Các khoản đã đi vay đã trả - Lãi cổ phần đã trả 1.2.2.4. Thuyết minh báo cáo tài chính. Mẫu số B09 – DN Thuyết minh báo cáo tài chính được lập nhằm cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất kinh doanh, chưa có trong hệ thống các báo cáo tài chính, đồng thời giải thích them một số chỉ tiêu mà trong các báo cáo tài chính chưa được trình bày, giải thích một cách rõ ràng, cụ thể. Mẫu thuyết minh báo cáo tài chính có thể do nhà nước quyết định, có thể một phần do doanh nghiệp lập để tiện cho công việc quản lý và phân tích tài chính doanh nghiệp. 1.2.3. Phương pháp phân tích tình hình tài chính Phương pháp phân tích tình hình tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp. Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp, nhưng trên thực tế người ta thường sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ. - Phương pháp so sánh: áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh được của các chỉ tiêu tài chính (thống nhất về không gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính toán,…) và theo mục đích phân tích mà xác định gốc so sánh. Gốc so sánh được chọn là kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch, hoặc số bình quân; nội dung so sánh bao gồm: + So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi và tình hình tài chính doanh nghiệp. Đánh giá sự tăng trưởng hay tụt lùi trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. + So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu của doanh nghiệp. + So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình của ngành của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình tốt hay xấu. + So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua niên độ kế toán liên tiếp. - Phương pháp tỷ lệ: phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Sự biến đổi các tỷ lệ, cố nhiên là sự biến đối của các đại lượng tài chính. Về nguyên tắc, phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, các định mức, để nhận xét đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp giá trị với các tỷ lệ tham chiếu. Trong phân tích tài chính doanh nghiệp doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp. Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn, tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời. Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình. 1.2.4. Nội dung phân tích tài chính - Phân tích khái quát tình hình tài sản và nguồn vốn, tình hình thu, chi trong các doanh nghiệp. + Diễn biến nguồn vốn, sử dụng tài sản, luồng tiền vào, ra trong doanh nghiệp + Tình hình vốn lưu động và nhu cầu vốn lưu động + Kết cấu vốn và kết cấu tài sản + Các chỉ tiêu trung gian tài chính trong báo cáo kết quả kinh doanh - Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp Nội dung chi tiết trong phân tích tài chính doanh nghiệp được nghiên cứu ở các phần sau: 1.2.4.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp - Đánh giá khái quát tình hình tài chính sẽ cung cấp một cách nhìn tổng quát nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp trong năm. Từ đó nhà quản lý có thể thấy rõ tình hình phát triển của doanh nghiệp cũng như những nguy cơ. Qua đó đưa ra những giải pháp cho doanh nghiệp. - Đánh giá khái quát tình hình tài chính căn cứ vào số liệu phản ánh trên bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh để thấy được quy mô vốn, cơ cấu vốn, tài sản, tình hình công nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, tình hình lợi nhuận của doanh nghiệp. Tuy nhiên nếu chỉ dựa vào các yếu tố trên thì chưa đủ thấy rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp. Vì vậy cần phải phân tích các khoản mục trên bảng cân đối kế toán. 1.2.4.2. Phân tích mối quan hệ giữa các khoản mục trên bảng cân đối kế toán Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồm tài sản lưu động (TSLĐ) và tài sản cố đinh (TSCĐ). Để hình thành 2 loại TS này phải có các nguồn vốn tài trợ tương ứng bao gồm vốn ngắn hạn và vốn dài hạn. - Nguồn vốn ngắn hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong khoảng thời gian dưới 1 năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm các nợ ngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác. Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạt động kinh doanh, bao gồm vốn chủ sở hữu, nguồn vốn vay nơ trung và dài hạn,… Nguồn vốn dài hạn trước hết được đầu tư để hình thành TSCĐ, phần dư của nguồn vốn dài hạn và vốn ngắn hạn được đầu tư thành TSLĐ. Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn được gọi là vốn lưu động thường xuyên: VLĐ thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn - TSCĐ và đầu tư dài hạn Mức độ an toàn của tài sản ngắn hạn phục thuộc vào mức độ của VLĐ thường xuyên. Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh ta cần tính toán và so sánh giữa nguồn vốn với tài sản. Khi nguồn vốn dài hạn < TSCĐ Hoặc TSLĐ < Nguồn vốn ngắn hạn. Có nghĩa là nguồn vốn thường xuyên < 0. Nguồn vốn dài hạn không đủ đầu tư cho TSCĐ. Doanh nghiệp phải đầu tư vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn, TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần TSCĐ để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả. Trong trường hợp như vậy giải pháp cho doanh nghiệp là tăng cường huy động vốn ngắn hạn hợp pháp hoặc giảm quy mô đầu tư dài hạn hoặc thực hiện đồng thời cả 2 giải pháp đó. Khi nguồn vốn dài han > TSCĐ Hoặc TSLĐ > Nguồn vốn ngắn hạn Tức là vốn lưu động thường xuyên > 0, nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu tư vào TSCĐ, phần dư thừa đó đầu tư vào TSLĐ, đồng thời TSLĐ > nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt. Vốn thường xuyên bằng không nghĩa là nguồn vốn dài hạn tài trợ đủ để doanh nghiệp trả các khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài chính công ty như vậy là lành mạnh. Vốn lưu động thường xuyên là một chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết 2 điều cốt yếu : Một là: Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không? Hai là: TSCĐ của doanh nghiệp có được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn không? 1.2.4.3. Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn trong doanh nghiệp Tiềm lực về vốn và quy mô tài sản là yếu tố hết sức quan trọng trong việc tạo nên sức mạnh cạnh tranh của doanh nghiệp trong cơ chế thị trường. Song việc phân bổ tài sản như thế nào, cơ cấu có hợp lý không mới là điều kiện tiên quyết. Có nghĩa là lượng vốn nhiều sẽ không đủ mà phải đảm bảo sử dụng như thế nào để nâng cao hiệu quả. Muốn vậy cần phải xem xét kết cấu tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp có hợp lý không. - Phân tích kết cấu tài sản: Ngoài việc so sánh tổng tài sản cuối kỳ so với đầu kỳ vẫn phải xem xét tỷ trọng các loại tài sản trong tổng số tài sản và xu hướng biến động của việc phân bổ tài sản. Điều này được đánh giá dựa vào ngành nghề kinh doanh và tình hình biến động của từng bộ phận, tuỳ loại hình kinh doanh mà xem xét tỷ trọng từng loại tài sản chiếm trọng số cao hay thấp. Khi đánh giá sự phân bổ TSCĐ và ĐTDH trong tổng tài sản kết hợp với tỷ suất đầu tư để phân tích chính xác và rõ nét hơn. Tỷ suất đầu tư = Tổng TSCĐ và đang đầu tư x 100 Tổng số tài sản Tỷ suất này phản ánh tình trạng trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật nói chung và máy móc thiết bị nói riêng của doanh nghiệp. Cho biết năng lực sản xuất và xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này phụ thuộc vào từng ngành kinh doanh cụ thể. Ngoài việc phân tích đánh giá tình phân bổ vốn cần phân tích cơ cấu vốn để đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính cũng như mức độ tự chủ trong kinh doanh và những khó khăn mà doanh nghiệp có thể phải đối mặt. - Phân tích cơ cấu nguồn vốn: Đối với nguồn hình thành tài sản cần xem xét tỷ trọng của từng loại chiếm trong tổng số cũng như xu hướng biến động của chúng. Nếu VCSH chiếm tỷ trọng cao thì cơ bản doanh nghiệp có đủ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập của doanh nghiệp đối với chủ nợ là cao. Ngược lại nếu nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn của doanh nghiệp thì khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của doanh nghiệp sẽ thấp. Điều này được thể hiện rõ thông qua chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ. Tỷ suất tài trợ = Tổng nguồn vốn chủ sở hữu x 100 Tổng nguồn vốn Chỉ tiêu này càng cao thì khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp càng cao hay mức độ tài trợ của doanh nghiệp càng tốt bởi vì hầu hết tài sản doanh nghiệp có đều được đầu tư bằng nguồn vôn chủ sở hữu. Tỷ suất nợ = Nợ phải trả x 100 Tổng nguồn vốn Tỷ suất này cho biết số nợ mà doanh nghiệp phải trả cho các doanh nghiệp khác hoặc cá nhân có liên quan đến hoạt động kinh doanh. Tỷ suất này càng nhỏ càng tốt, nó thể hiện khả năng tự chủ về vốn của doanh nghiệp. 1.2.4.4. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán Tình hình tài chính doanh nghiệp được thể hiện khá rõ nét qua các chỉ tiêu về khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính giữa các khoản có khả năng thanh toán trong thời kỳ với các khoản phải thanh toán trong kỳ. Nếu hoạt động tài chính tốt thì sẽ ít công nợ, khả năng thanh toán cao, vốn ít bị chiếm dụng. Ngược lại nếu hoạt động tài chính kém thì dẫn đến tình trạng chiếm dụng vốn lẫn nhau, các khoản công nợ phải thu kéo dài, doanh nghiệp mất tự chủ trong kinh doanh và không còn khả năng thanh toán nợ đến hạn và có khả năng dẫn đến tình trạng phá sản. - Các tỷ số về khả năng thanh toán: Phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn của tổ chức. Thông thường các nhà phân tích tài chính nghiên cứu các tỷ số nhất định của báo cáo tài chính để đinh hướng. Một trong những mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư là liệu tổ chức có khả năng trả các khoản nợ khi chúng đến hạn hay không? + Khả năng thanh toán hiện thời: Chỉ tiêu này là thước đo khả năng có thể trả nợ của tổ chức, nó chỉ ra phạm vi, quy mô và các yêu cầu của chủ nợ sẽ được trang trải bằng những tài sản lưu động có thể chuyển đổi thành tiền trong thời kỳ phù hợp với hạn trả nợ. Khả năng thanh toán hiện hành = Tổng TSLĐ Nợ ngắn hạn Tổng tài sản lưu động: Là toàn bộ tài sản lưu động có của tổ chức đến thời điểm lập báo cáo tài chính, tài sản lưu động là những tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong vòng một thời gian nhất định và thường là dưới 1 năm. Nợ ngắn hạn: Là toàn bộ các khoản nợ có thời hạn dưới 1 năm kể từ ngày lập báo cáo tài chính. Tỷ số thanh toán hiện thời của tổ chức được sử dụng để đánh giá khả năng hoàn trả nợ ngắn hạn khi đáo hạn, các nhà phân tích còn quan tâm đến chỉ tiêu vốn lưu động ròng hay tài sản lưu động ròng. TS lưu động dòng = Tổng TS - Nợ ngắn hạn + Khả năng thanh toán nhanh: Trên thực tế có rất nhiều doanh nhiệp. Cho nên thử nghiệm của chúng ta đòi hỏi phải có nhiều thay đổi để thực sự có tác dụng trong quá trình phân tích các doanh nghiệp thuôc các ngành và lĩnh vực khác nhau. Tỷ lệ thanh toán nhanh = TSLD - Dự trữ tồn kho Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ. + Khả năng thanh toán tức thời: Tỷ lệ thanh toán vốn bằng tiền = Tiền Nợ ngắn hạn Nợ đến hạn bao gồm các khoản nợ ngắn hạn, trung và dài hạn (nợ phải trả) đến hạn trả tiền. - Các tỷ số về công nợ: được đánh giá qua các chỉ tiêu sau: Tỷ lệ khoản thu so với phải trả = Tổng số nợ phải thu x 100 Tổng số nợ phải trả [...]... của doanh nghiệp Việc phân tích khả năng bảo toàn và phát triển vốn của doanh nghiệp được tiến hành bằng cách so sánh vốn phải bảo toàn và số vốn đã được thực hiện tại từng thời điểm Nếu số vôn bảo toàn cao hơn thì sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp có vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Trên đây là cơ sở lý luận về nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp được áp dụng cho các doanh nghiệp. .. giá TSCĐ Bên cạnh nguồn vốn cố định của doanh nghiệp thì nguồn vốn lưu động cũng hết sức quan trọng, không thể thiếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh Vì nó giúp cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành bình thường Do đó việc phân tích tình hình sử dụng vốn lưu động là hết sức quan trọng trong phân tích tài chính doanh nghiệp - Phân tích tình hình huy động và hiệu quả sử... động là hình thái giá trị thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp mà thời gian sử dụng, luân chuyển và thu hồi ngắn thường dưới một chu kỳ kinh doanh như vốn bằng tiền, đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho Khi phân tích tình hình vốn lưu động của doanh nghiệp cần xem xét sự biến động và đánh giá hợp lý về tỷ trọng của nó chiếm trong tổng nguồn vốn kinh doanh Để đánh giá tình hình sử dụng vốn... kinh doanh dưới các loại tài sản khác nhau như: tài sản cố định, tài sản dự trữ (tồn kho), các khoản phải thu, vì giữa các yếu tố đó đòi hỏi phải có một sự cân bằng nhất định - Phân tích hình huy động và hiệu quả sử dụng vốn cố định Vốn có định là biểu hiện bằng tiền của những tài sản cố định tham gia vào quá trình sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp Vốn cố định tham gia vào các chu kỳ kinh doanh. .. thành vốn lưu động Bên cạnh việc phân tích tình huy động và sự biến đổi của vốn cố định trong kỳ cần phải phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định Vì nguồn vốn này gắn liền với dự tồn tại và phát triển lâu dài của doanh nghiệp Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp người ta thường sử dụng hệ thống các chỉ tiêu sau: Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Doanh thu thuần về tiêu thụ SP Số dư bình quân... lợi tiêu thụ sản phẩm: Doanh lợi tiêu thụ = Lợi nhuận ròng Doanh thu tiêu thụ Lợi nhuận ròng là phần lợi nhuận còn lại sau khi doanh thu khấu trừ tổng chi phí và phần thuế thu nhập doanh nghiệp (gọi là lợi nhuận sau thuế) Doanh lợi vốn: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của một đồng vốn được đầu tư Doanh lợi vốn = Lợi nhuận ròng Toàn bộ vốn Doanh lợi vốn tự có: Đo lường mức doanh lợi trên mức tự... gian của kỳ phân tích Số vòng quay của vốn lưu động trong kỳ Chỉ tiêu này cho biết số ngày của một vòng quay vốn lưu động Vòng quay của một vòng càng nhỏ chứng tỏ tốc độ luân chuyển càng cao 1.2.4.6 Phân tích tình hình lợi nhuận Lợi nhuận là kết quả của hàng loạt chính sách và quyết định của doanh nghiệp, đánh giá khả năng quản lý của một tổ chức và là yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư Doanh lợi... tiêu sau Hiệu suất sử dụng TSLĐ = Doanh thu thuần TSLĐ bình quân Chỉ tiêu này cho biết một đồng vôn TSLĐ đem lại mấy đồng doanh thu thuần Mức sinh lời của TSLĐ = Lợi nhuận thuần TSLĐ bình quân Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn lưu động tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần trong kỳ Khi phân tích cần tính ra các chỉ tiêu rồi so sánh giữa kỳ phân tích này với kỳ phân tích trước Nếu các chỉ tiêu này... gian kỳ phân tích (360ngày) Số vòng quay các khoản phải thu Chỉ tiêu này cho biết để thu được các khoản phải thu cần một thời gian là bao nhiêu 1.2.4.5 Phân tích tình hình huy động và hiệu quả sử dụng vốn Các chỉ tiêu này dùng để đo lường hiệu quả sử dụng vốn cố định của một doanh nghiệp bao gồm: vốn cố định, vốn lưu động và tổng vốn nói chung, bởi vì nền kinh tế thị trường đòi hỏi phải so sánh doanh. .. tự đầu tư của tổ chức Doanh lợi vốn tự có = Lợi nhuận ròng Vốn tự có 1.2.4.7 Phân tích tình hình bảo toàn và phát triển vốn Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh thi cần phải có vốn, nhưng muốn quá trình sản xuất kinh doanh đó được đảm bảo và đem lại hiệu quả thì cần phải bảo toàn và phát triển vốn Mục tiêu của bảo toàn và phát triển vốn là đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh được diễn ra liên . Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp 1.1. Hoạt động tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những. tiềm năng tài chính của doanh nghiệp. 1.2.2. Tài liệu dùng làm căn cứ để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp có