Phân tích thị trường ngày 19 tháng 11 năm 1993
'Trong bốn tuân vừa qua, chúng tôi đã tiếp tục đưa một số lớn. những cổ phiếu tăng tiến dẫn đầu trong năm nay vào danh.
sách bán/cần tránh của dịch vụ ANeuo Sứock Market Ideas and
'Big Cap. Chúng tôi tin rằng một giai đoạn suy thoái đã bắt đầu. với những cổ phiếu này. Trong số đó bao gồm những công ty
như Best Buy, Promus, InÈl Game Technology, Cabletron, Coun- trywide Oredit, Dial Page, Glenayre, Newbridge, Nextel, Qualeomm, Tellabs, v.v.. Những cổ phiếu này không giống với Philip Morris, Novell, Nike, và Waste Management, những cái
tên đã được đưa vào danh mục cần tránh từ đầu năm nay. Những.
thay đổi gần đây đã ảnh hưởng đến một phạm vi rộng lớn trong. các phân khúc thị trường công nghệ cao và trò chơi điện tử, hai
nhóm dẫn dắt sự tăng trưởng trong năm. Nếu kết hợp điều này
với sự yếu kém đáng chú ý của các cổ phiếu ngân hàng, bảo
hiểm, và sản phẩm tiện ích, ta có thể thấy quy mô của vận
động phân phối là rất đáng kể.
442 Làm giàu qua chứng khoản
trường chung (S&P và DJIA) vào các ngày thứ Ba, thứ Tư và thứ Năm, 9~4 tháng 11, bị pha loãng một cách bất thường với khối lượng bán ra rất lớn. Tương tự, chỉ số hàng ngày trải qua đợt trượt giá 2-ngày sâu nhất trong vòng 2 năm qua và không. thể phục hỏi trở lại. Chỉ số quỹ đầu tư của IBD cũng chứng kiến. đợt suy sụp 2-ngày nặng nhất giống như chỉ số Nasdaq. Chúng. tôi tin rằng Nasdaq và chỉ số bình quân AMEX đã lên đến đỉnh
đâu cơ từ bốn tuân trước và kể từ đó đến nay đang trong tiến
trình chuyển hướng. Vào ngày thứ Tư, 17 tháng 11, đường sức mạnh giá tương đối của Chỉ số tổng hợp Nasdaq đăng trên Nhật báo kinh doanh của nhà đầu tư rơi xuống đáy thấp hơn đáy hỗ trợ của 4 tuần trước với 360 triệu cổ phần được giao dịch.
Những cổ phiếu theo đuôi đang vượt lên trong vài tuần gần
đây và thị trường trái phiếu bắt đầu giảm. Tháng vừa qua chiếm. kỷ lục phát hành cổ phiếu mới trong mọi thời đại, và cả Zacks lẫn Value Line đều giới thiệu những địch vụ đầu tư mới với công chúng. Cả hai chỉ số DJIA lẫn S&P 500 đều cho thấy những
khuôn mẫu chặt chẽ không có khả năng bùng nổ theo đà. Vàng lại được quan tâm như một chỗ trú ẩn, mặc dù những thông sốt
eơ bản của nó khêng mạnh. Cuối cùng, thị trường đang chịu khuất phục và tỉ số P/E từ lâu đã leo lên mức quá cao. Về quang cảnh thế giới, Châu Âu và Nhật Bản vẫn không có được những nên kinh tế mạnh.
Chúng tôi không tin rằng đây chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn và không tin rằng những cổ phiếu như Intel đáng giá đơn giản vì giá bán của nó chỉ gấp 9 lần lợi tức. Chúng tôi dự đoán
tốc độ tăng trưởng lợi tức của công ty này sẽ giảm dân trong vài
quý kế tiếp. Ngoài ra, chúng tôi thấy một số cổ phiếu dẫn đắt thị trường đang chuyển hướng và dự đoán 3 tháng tới và phần lớn năm 1994 sẽ là một năm khó khăn.
Chúng tôi thấy nhiều kế hoạch tỏ ra bất hợp lý, đặc biệt là
trong lĩnh vực y tế. Chúng tôi ước tính rằng trong 10 năm tới kể
Đầu tưnhư một tay chuyên nghiệp 443