Trongă nghiênă c uă c aă mình,ă tácă gi ă th că hi nă môă hìnhă t ngă t ă nh ăYongqing Wang và Guanghua Wang đãăth căhi năkhiănghiênăc uăv ăvaiătròăc aăngu năv nă FDIăđ iăv iăcán cânăth ngăm iăTrungăQu c (tácăđ ngăc aăFDIăđ năcánăcânăth ngă m iă s ă đ că phână tíchă riêngă r ă theoă t ngă ph ngă trìnhă xu tă kh u,ă nh pă kh uă vàă ph ngătrìnhăt ăs ăcánăcânăth ngăm i) trongăkhiăđó, ph ngăpháp đ nhăl ng s đ căth că hi năt ngă t ămôăhìnhăc a Singh khiănghiênăc uă v ătácăđ ngăc aăcácă nhânăt ăđ năcánăcânăth ngăm iă nă (phânătíchăđ ngăliênăk tătheoăph ngăphápă
Engle Granger).ăTheoăđó,ăcánăcânăth ngăm iăđ căđ nhăngh aălàăt ăs ăgi aăgiáătr ă nh păkh uăt ăcácăđ iătácăth ngăm iătrênăgiáătr ăxu tăkh uăđ năcácăn c,ăđ ngăth i, cánăcânăth ngăm iăVi tăNamăđ căgi ăđ nhăch uă nhăh ngăc aăcác y uăt ăc ăb nă chínhălàăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ngă(REER),ăthuănh păqu căgiaăth că(GDPvn) c aăVi tăNamvàăthuănh păqu căgiaăth căc a cácăđ iătácăth ngăm iă(GDPw).ăKhiă đó, môăhìnhănghiênăc uăđ căth ăhi n:
Ln(M/X)t = 0 + 1LnREERt + 2LnGDPvnt + 3LnGDPwt +ă t (1)
VìăFDIăcóă nhăh ngăđ năxu tănh păkh uăc aăVi tăNam,ănênămôăhìnhăđ căthêmă vàoăbi năFDI:
Ln(M/X)t = 0 + 1LnREERt + 2LnGDPvnt + 3LnGDPwt + 4LnFDIt+ă t (2a) Rõăràng,ăph ngătrìnhă(2a)ăch aăchoăth yătácăđ ngăriêngăbi tăc aăcácăbi nălênăxu tă kh uăvàănh păkh u.ăVìăv y,ăc năthi tăph iăphânătíchăriêngăl ătácăđ ngăc aăcácăbi nă lênăxu tăkh uăvàănh păkh u.ăXu tăkh uăc aăVi tăNamăcóăth ăch uă nhăh ngăc aăthuă nh păth căc aăcácăđ iătácăth ngăm i,ăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng, quyămôăv nă
FDI; trongăkhiănh păkh uăcóăth ăb ătácăđ ngăc aăthuănh păth căc aăVi tăNam, t ăgiáă h iăđoáiăth căđaăph ng và quy môăv năFDI. Ph ngătrìnhăđ căvi tăl iănh ăsau:
LnXt =ă 0+ă 1LnREERt+ 2LnGDPwt + 3LnFDIt+ă t (2b) và
LnMt = µ0+ µ1LnREERt+ µ2LnGDPvnt + µ3LnFDIt+ă t (2c)
B ngă2.2 Tómăt tăd uăhi uăk ăv ngăc a các h ăs
REER GDPvn GDPw FDI
M/X 1 Khôngăch c 2 + 3 – 4 Khôngăch c
X 2 Khôngăch c NA 2 + 3 +
M 2 Khôngăch c 2 + NA 3 Khôngăch c
Nh ăđãăch ăraătrongăb ngă2.2,ă ăph ngătrìnhă(2a),ă 3 đ căk ăv ngă(-) vì khi thu
nh păth căc aăcácăđ iătácăth ngăm iăt ngălênăs ăd năđ năxu tăkh uăc aăVi tăNamă t ng, làmăch ăs ăcánăcânăth ngăm iăgi m. óăc ngălàălýădoă 2 trongăph ngătrìnhă
(2b) đ căk ăv ngă(+). 2 đ cămongăđ iă(+)ăvìăkhiăthuănh păqu cădânăth căt ngăs ă
làmăt ngănh păkh uăc aăVi tăNamăd năđ năt ngăch ăs ăcánăcânăth ngăm i. T ngă t ,ăµ2 trongăph ngătrìnhă(2c)ăđ cămongăđ iălàătíchăc c.
H ă s ă c aă t ă giáă h iă đoáiă th că đaă ph ngă trongă ph ngă trìnhă (2a),ă (2b),ă (2c)ă làă khôngăch căch n.ăTheoălýăthuy tăđ ngăcongăJ,ăcánăcânăth ngăm iăs ăx uăđiăkhiă đ ngăti năm tăgiá,ănh ngăsauăđóăs ăđ căc iăthi n. Vi căgi măgiáăđ ngăti năs ătácă đ ngăđ năcánăcânăth ngăm iăthôngăquaăvi cătácăđ ngătr căti pălênăgiáăvàătácăđ ngă giánăti păquaăs ăl ng.Tácăđ ngăv ăgiáăđ ăc păđ năvi căgi măgiáăhàngăxu tăkh uăvàă t ngăgiáăhàngănh păkh uăkhiăđ nhăgiáăth păđ ngăti n.Vìăv y,ăhàngăxu tăkh uătr ănênă r ăh năv iăđ năv ăngo iăt ăvàăhàngănh păkh uăl iăm căh năkhiăđoăb ngăđ ngăn iăt .
i uă nàyă s ă làmă gi mă cánă cână th ngă m iă tr că tiên. nhă h ng v ă giáă x yă raă nhanhăkhiăt ăgiáăthayăđ i.ăTuyănhiên,ăvìăgiáăhàngăxu tăkh uăr ăh năcácăn cănênăs ă l ngăhàngăxu tăkh uăs ăt ngălên,ătrongăkhiăs ăl ngăhàngănh păkh uăgi măvìăgiáă hàngănh păkh uătr ănênăm căh n. Tácăđ ngă v ăs ăl ngăph nă nhăs ăđi uăch nhă
ch măv iănh ngăthayăđ iăliênăquanăđ năgiá. N uăt ăgiáăh iăđoáiăm iăvàănh ngăđi uă ch nhăv ăkh iăl ngăth ngăm iăphùăh păv iădi năbi năv ăgiáăthìăcánăcânăth ngă m iăcu iăcùngăs ăđ căc iăthi n.
H ăs ăc aăREERăgi măph nă nhăvi căđ nhăgiáăth păVi tăNamăđ ngă.ăVìăv y,ătheo lý
thuy tăđ ngăcongăJ,ăngh aălà vi căgi măgiáăđ ngăn iăt ălàmăt ngăxu tăkh u,ăgi mă nh păkh uăvàădoăv yălàmăgi m ch ăs ăcánăcânăth ngăm i (ho căc iăthi năcánăcână th ngăm i), cácăh ăs ăđ cămongăđ i:ă 1 (+), 1 (-), µ1 (+).ăTuyănhiên,ăh ăs ăc aăt ă giáă h iă đoáiă th că đaă ph ngă REERă trongă ph ngă trìnhă (2a),ă (2b)ă vàă (2c)ă cóă th ă khôngănh ănh ngăd ăđoánăc aălýăthuy tăđ ngăcongăJ.
Nh ăđãătrìnhăbày,ăngu năv năFDIăs ălàmăt ngăxu tăkh uăc aăVi tăNam.ăNh ngătácă đ ngăc aăFDIăđ nănh păkh uăc aăVi tăNamăthìăkhôngăch căch n.ăVìăv y,ătácăđ ngă c aăFDIălênăcánăcânăth ngăm iăc ngăkhông ch căch n.
2.4.2 D ăli uănghiênăc uvƠăph ngăphápăth cănghi m
Trongănghiênăc uănày, tácăgi ăs ăd ngăd ăli uăhàngăquýăt ăQuý 1 n mă1999ăđ nă
Quý 4 n mă2010 v iăcácăbi năs :ăthuănh păqu cădânăth căc aăVi tăNam,ăthuănh pă qu că dână th că c aă cácă đ iă tácă th ngă m i,ă t ă giáă h iă đoáiă th că đaă ph ng,ă xu tă kh u,ănh păkh u,ăngu năv năđ uăt ătr căti păn căngoàiă(FDI)ăc aă9ăđ iătácăth ngă m iăv iăVi tăNam.
Xit: xu tăkh uăt ăVi tăNamăđ năqu căgia i t iăth iăđi măt (đ n v : tri u đô la
M )
Mit: nh păkh uăc aăVi tăNamăt ăqu căgiaăi t iăth iăđi măt (đ n v : tri u đô la M )
(M/X)t: ch ăs ăcánăcânăth ngăm iăc aăVi tăNamă(nh p kh u/xu t kh u)
FDIit: đ uăt ătr căti păn căngoàiăvàoăVi tăNamăt ăqu căgia i t iăth iăđi măt
(đ n v : tri u đô la M )
REERt: t ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ngăgi aăVi tăNamăvàăcácăđ iătácăth ngă m iăt iăth iăđi măt.ăCh ăs ăREERăđ cătínhătheoăcôngăth c:
GDPi,t: thuănh păth căc aăqu căgiaăiăt iăth iăđi mătă(đ n v : tri u đô la M ) 9ă đ iă tácă th ngă m iă baoă g m:ă Singapore,ă Trungă Qu c,ă Nh tă B n,ă Hànă Qu c,ăÚc,ăNewZealand,ă c,ăM ăvàăCanada.ă9ăđ iătácănàyăchi mă80%ăt ngă kimăng chăth ngăm iăc aăVi tăNam.
D ăli uăđ căthuăth păch ăy uăt ăcácăngu năsau:
Th ngăkêăc aăQu ăTi năT ăQu căT :
Th ngăkêătàiăchínhă(IFS);
Th ngăkêăth ngăm iătr căti pă(DOT)
T ngăc căth ngăkêăVi tăNamă(GSO);
Ch ăs tàiăchínhăvàăphátătri năNgânăhàngăPhátătri năChâuăÁă(ADB).
Nghiênăc uă“Vaiătròăc aăngu năv năFDIăđ iăv icánăcânăth ngăm iăVi tăNam giai
đo nă1999ă– 2010”ăs ăđ căth căhi nătheoă3ăb c:
B căm t,ătácăgi ăth căhi năvi căki măđ nhătínhăd ngăvàăkhôngăd ngăc aăcácă chu iăth iăgianăs ăd ngătrongămôăhìnhăth cănghi m.ăCácăchu iănày,ăđ uă ă d ngălogarităc ăs ăt ănhiên.ăGi aăcácăchu iăs ăkhôngăd ngăcóăth ăt năt iăm iă quanăh ăđ ngăliênăk tă(m iăquanăh ătrongădàiăh n).T ngăquanăđ ngăliênăk tă t nă t iă khiă quană h ă tuy nă tínhă gi aă haiă chu iă làă m tă chu iă cóă tínhă d ngă (stationary).ăK tăh pătuy nătínhăgi aăcácăc păchu iăth iăgianălàăhi uăs ăgi aă
chúng. N uăcóăquanăh ăđ ngliênăk t,ăhi uăs ăđóălàăm tăchu iăng uănhiênăcóă tínhăch tăc aănhi uătr ngăhayăkhácăbi tăgi aăchúngăch ădoăng uănhiên,ăcácăc pă chu iăăth iăgianăs ăcóăbi năđ ngăt ngăt ănhauăhayăcònăg iălàăcóăcânăb ngădàiă h n.
B căhai,ătácăgi s ăd ngăph ngăphápăphânătíchăđ ngătíchăh păc aăEngleă– Grangeră (1987)ă đ ă đoă l ngă cácă m iă quană h ă trongă dàiă h nă gi aă cácă bi nă (quanăh ăđ ngăliênăk t).ă
Cu iăcùng,ătácăgi s ăth căhi năkh oăsátăm iăquanăh ăđ ngătrongăng năh nă gi aăcánăcânăth ngăm iăvàăcácănhânăt ăxácăđ nhănó.ăMôăhìnhăđi uăch nhăsaiă s ă(ECM)ăđ căs ăd ngăn uăt năt iăcácăm iăquanăh ătrongădàiăh năk ătrên.
2.4.3 K tăqu ăth cănghi m
2.4.3.1 Ki măđ nhănghi măđ năv ă
Tr căkhiăth căhi năh iăquyăđ ngăliênăk tăvàămôăhìnhăECM, tácăgi đãăti năhànhă ki măđ nhănghi măđ năv ăc aăt ngbi năriêngăbi tăđ ăxácăđ nhăthu cătínhăd ng.ăTác
gi s ăd ngăhaiăph ngăphápăph ăbi năđ ăki măđ nhănghi măđ năv ălàăph ngăphápă
ADF và KPSS.
K tă qu ă ki mă đ nhă c ă haiă ph ng phápă đ uă choă th yă cácă bi năLnM/X, LnEx, LnIm, LnREER, LnGDPw và LnGDPvn và LnFDI làăchu iăth iăgianăkhôngăd ngă (khôngăxuăh ng)ăI(0)ăvàăchu iăd ngăI(1).
ADF 1% level 5% level 10% level K tăqu
LnM/X -3.560 -3.577 -2.925 -2.600 Không d ngm că1% LnEX -1.360 -3.577 -2.925 -2.600 Khôngăd ng LnIM -1.059 -3.596 -2.933 -2.601 Khôngăd ng LnREER 0.182 -3.578 -2.925 -2.600 Khôngăd ng LnGDPw 0.199 -3.585 -2.928 -2.602 Khôngăd ng LnGDPvn -2.364 -3.610 -2.934 -2.608 Khôngăd ng LnFDI -1.446 -3.581 -2.926 -2.601 Khôngăd ng KPSS
LnM/X 0.548 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ngăm că5%,ă10%
LnEx 0.905 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ng
LnIm 0.897 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ng
LnREER 0.636 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ngăm că5%,ă10%
LnGDPw 0.812 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ng
LnGDPvn 0.899 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ng
LnFDI 0.667 0.739 0.463 0.347 Khôngăd ngăm că5%,ă10%
ADF LnM/X -9.823 -3.581 -2.926 -2.601 D ng LnEx -8.049 -3.584 -2.928 -2.602 D ng LnIm -7.296 -3.592 -2.931 -2.603 D ng LnREER -6.118 -3.581 -2.926 -2.601 D ng LnGDPw -4.505 -3.584 -2.928 -2.602 D ng LnGDPvn 0.155 -3.610 -2.938 -2.608 Khôngăd ng LnFDI -12.483 -3.581 -2.926 -2.601 D ng KPSS LnM/X 0.326 0.739 0.463 0.347 D ng LnEx 0.258 0.739 0.463 0.347 D ng LnIm 0.135 0.739 0.463 0.347 D ng
LnREER 0.510 0.739 0.463 0.347 D ngăm că1%
LnGDPvn 0.092 0.739 0.463 0.347 D ng
LnFDI 0.185 0.739 0.463 0.347 D ng
2.4.3.2Maătr năh ăs ăt ngăquan
ăki mătraătínhăđaăc ngătuy năgi aăcácăbi nătrongămôăhình,ătácăgi ăs ăd ngăph nă m măEviewsăth căhi nămaătr năh ăs ăt ngăquan.ăK tăqu ăchoăth y,ăcácăbi nătrongă
mô hình khôngăt ngăquanăm nh v iănhau,ăngo iătr ăhaiăbi năxu tăkh uăvàănh pă kh uăt ngăquanăđ nă98% .
LNM/X LNGDPW LNGDPVN LNFDI LNIM LNEX LNREER LNM/X 1.000000 LNGDPW -0.359787 1.000000 LNGDPVN 0.124967 0.209925 1.000000 LNFDI 0.416135 -0.224675 -0.200544 1.000000 LNIM 0.582109 -0.298372 -0.257051 0.759175 1.000000 LNEX 0.455746 -0.255966 -0.305393 0.755296 0.988469 1.000000 LNREER -0.239258 0.374035 0.545253 -0.737780 -0.823048 -0.854900 1.000000
i uănàyăđ căgi iăthíchălàădoăxu tăkh uăph ăthu căquáănhi uăvàoănh păkh uă(c uă ph năhàngăxu tăkh ucóăđ nă2/3ălàăhàngănh păkh u).
2.4.3.3 Phơnătíchăcơnăb ngădƠiăh nă
ăphânătíchăm iăquanăh ăgi aăcácăbi nătrongădàiăh n,ătácăgi ăs ăd ngăph ngăphápă h iăquyăđ ngăliênăk tătheoăph ngăphápăphânătíchăph năd ă( t)haiăb c c a Engle- Granger. Vi căs ăd ngăph ngăphápănàyănh măkh căph că2ăđ căđi măthenăch tăc aă cácăd ăli ukinhăt ătheoăchu iăth iăgian:ătínhăd ăbi năđ ngăthayăđ iătheoăth iăgianăvàă tínhăkhôngă năđnh. Ph ng phápănàyăápăd ngăchoăt ngăph ngătrìnhăxu tăkh u,ă nh păkh uăvàăph ng trìnhăt ăs ăcánăcânăth ngăm i nh măm căđíchăchoăth yătácă đ ngăriêngăr ăc aăquyămôăv năFDIălênăt ngăbi năxu tăkh u, nh păkh u,ăc ngănh ă tácăđ ngăchungăc aăFDIălênăcánăcânăth ngăm i.
a) i v i ph ng trình xu t kh u(xem chi ti t b ng 4 Ph l c)
LnEXt = 18.149 – 3.112LnREERt + 0.351LnGDPwt + 0.275LnFDIt+ă t (3) R2 = 0.7678 Adjusted R2 = 0.7519 DW = 1.55
V iăm căýăngh aă =ă5%,ăki măđ nhăràngăbu cătuy nătínhă(ki măđ nhăWald)ăbácăb ăă gi ăthuy tăcácăbi nătrongămôămìnhăđ ngăth iăb ngăkhông.ă i uănàyăchoăth yăk tăqu ă h iăquyămôăhìnhălàăcóăýăngh a.ă
Test Statistic Value df Probability
F-statistic 48.49930 (3, 44) 0.0000
Chi-square 145.4979 3 0.0000
C ngăv iă m căýăngh aă =ă5%ăkhiăxemăxétăkh ă n ngăxácă su t p (Prob) thì bi nă
LnGDPw khôngăcóăýăngh aăđ iăv iămôăhìnhă(3) (Prob LnGDPw = 46.2% > 5%).
Nh ăv y,ăv ăm tăth ngăkê,ăt iăVi tăNam,ăthuănh păqu cădânăth căc aăcácăn cătrênă
th ăgi iăcóăth ăcóă nhăh ngăkhôngăch căch năđ năxu tăkh uăc aăVi tăNamă(hayănóiă cáchăkhác,ăxu tăkh uăc aăVi tăNamăkhôngăph ăthu căvàoăthuănh păqu cădânăth că c aăcácăn căkhác).ă
Nh ăđãăch ăraătrongăb ngă2.2, đ iăv iăph ngătrìnhăxu tăkh u,ăthuănh păqu cădân
c aăcácăđ iătácăth ngăm iămangăd uă(+),ăgi ngăv iăk ăv ngăbanăđ u,ăngh aălàăthu
nh pă qu că dână c aă cácă đ iă tácă th ngă m iă t ngă s ă làmă t ng xu tă kh uă c aă Vi tă
Nam. T ăgiáăh iăđoáiăth cămangăd uă(–) phùăh păv iălýăthuy tăchoăr ng t ăgiáăh iă đoáiăth căgi măs ăgiúp c iăthi nătình hình xu tăkh uăc aăVi tăNam.ăNgu năvàoăFDIă mangăd uă(+),ăchoăth yăFDIăcóătácăđ ngătíchăc călàmăt ngxu tăkh u Vi tăNam.
Ki m tra ph n d
t = LnEXt –18.149 + 3.112LnREERt – 0.351LnGDPwt– 0.275LnFDIt(4) Th căhi năki măđ nhănghi măđ năv ăph năd .ăK tăqu ăki măđ nhănh ăsau:
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.336979 0.0000 Test critical values: 1% level -3.577723
5% level -2.925169
10% level -2.600658
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Taăth yătr ătuy tăđ iăgiáătr ăth ngăkêăADFăl năh nătr ătuy tăđ iăgiáătr ăt iăh nă ăm că
5% và 10% nênăk tălu năph năd ălàăchu iăd ng ăm că5%ăvàă10%.
Nh v y, vi c ph n d là m t chu i d ng kh ng đ nh các bi n trong mô hình (3) là
đ ng liên k t, ngh a là các bi n trong mô hình này có t n t i quan h cân b ng v dài h n.
Gi iăthíchăỦăngh aămôăhình:
Adjusted R2 = 0.7519 choăbi tămôăhìnhăgi iăthíchăđ că75.19%ăs ăph ăthu căc aă xu tăkh u vàoăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng,ăthuănh păqu cădânăth căvàăquyămôă v n đ uăt ăn căngoàiătr căti p.ăDW = 1.55 choăth yămôăhìnhăkhôngăcóăd uăhi uă x yăraăhi năt ngăt ngăquanăchu iă(t ăt ngăquan).
Xu tă kh uă c aă Vi tă Nam đ ngă bi nă v iă thuă nh pă qu că dână th că c aă cácă đ iă tácă th ngăm iăvà quyămôăv năFDI,ăngh chăbi năv it ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng:
Khiăquyămôăv năFDIăt ngă1%ăthìăxu tăkh ut ng 0.2756%.
b) i v i ph ng trình nh p kh u(xem chi ti t b ng 5Ph l c)
LnIMt = 22.051 – 3.843LnREERt + 0.786LnGDPvnt + 0.279LnFDIt+ă t (5) R2 = 0.7533 Adjusted R2 = 0.7365 DW = 1.64
V iăm căýăngh aă =ă5%,ăki măđ nhăràngăbu cătuy nătínhă(ki măđ nhăWald)ăbácăb ăă gi ăthuy tăcácăbi nătrongămôămìnhăđ ngăth iăb ngăkhông.ă i uănàyăchoăth yăk tăqu ă h iăquyămôăhìnhălàăcóăýăngh a.ă
Test Statistic Value df Probability
F-statistic 44.79052 (3, 44) 0.0000
Chi-square 134.3716 3 0.0000
C ngăv iăm căýăngh aă = 5%, khiăxemăxétăkh ăn ng xácăsu t p (Prob) thì các bi nă
LnREER, LnGDPvn vàăLnFDIăđ ucóăýăngh aăđ iăv iămôăhìnhă(5).
Nh ăđãăch ăraătrongăb ngă2.2, đ iăv iăph ngătrìnhănh p kh u,ăthuănh păqu cădână c aăVi tăNamămangăd u(+),ăgi ngăv iăk ăv ngăbanăđ u,ăngh aălàăthuănh păqu cădână
trongăn căt ng s ălàmăt ngănh păkh u c aăVi tăNam.ăT ăgiáăh iăđoáiăth cămangă d uă (–) choă th yă nhână t ă nàyă cóă nhă h ngă làmă t ng nh p kh uă c aă Vi tă Nam.ă Ngu năvàoăFDIămangăd uă(+),ăchoăth yăFDIăcóătácăđ ngălàmăt ngănh pkh uăVi tă
Ki m tra ph n d
t = LnIMt –22.051 + 3.843LnREERt – 0.786LnGDPvnt– 0.279LnFDIt (6) Th căhi năki măđ nhănghi măđ năv ăph năd .ăK tăqu ăki măđ nhănh ăsau:
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.341623 0.0000 Test critical values: 1% level -3.577723
5% level -2.925169
10% level -2.600658
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Taăth yătr ătuy tăđ iăgiáătr ăth ngăkêăADFăl năh nătr ătuy tăđ iăgiáătr ăt iăh nă ăm că
5% và 10% nênăk tălu năph năd ălàăchu iăd ng ăm că5%ăvàă10%.
Nh v y, vi c ph n d là m t chu i d ng kh ng đ nh các bi n trong mô hình (5) là
đ ng liên k t, ngh a là các bi n trong mô hình này có t n t i quan h cân b ng v dài h n.
Gi iăthíchăỦăngh aămôăhình:
Adjusted R2 = 0.7365 choăbi t môăhìnhăgi iăthíchăđ că73.65%ăs ăph ăthu căc aă nh pkh u vàoăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng,ăthuănh păqu cădânăth căvàăquyămôă v n đ uăt ăn căngoàiătr căti p.ăDW = 1.64ăchoăth yămôăhìnhăkhôngăcóăd uăhi uă x yăraăhi năt ngăt ngăquanăchu iă(t ăt ngăquan).
Nh p kh uăc aă Vi tă Nam đ ngăbi năv iăthuănh păqu cădânăth că c aăcácă đ iătácă th ngăm iăvàăquyămôăv năFDI,ăngh chăbi năv it ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng:
Khiăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ngăt ngă1%ăthìănh pkh uăgi mă3.8431%;
Khiă thuă nh pă qu că dână th că trongă n c t ngă 1% thì nh p kh uă t ngă
0.7856%;
Khiăquyămôăv năFDIăt ngă1%ăthìănh pkh ut ng 0.2797%.
c) i v i ph ng trình t s cán cân th ng m i (xem chi ti t b ng 6 Ph l c)
LnM/Xt = –1.790 + 0.849LnREERt + 0.006LnGDPvnt – 0.403LnGDPwt
+ 0.039LnFDIt+ă t (7) R2 = 0.6236 Adjusted R2 = 0.5788 DW = 1.605
V iăm căýăngh aă =ă5%,ăki măđ nhăràngăbu cătuy nătínhă(ki măđ nhăWald)ăbácăb ăă gi ăthuy tăcácăbi ntrongămôămìnhăđ ngăth iăb ngăkhông.ă i uănàyăchoăth yăk tăqu ă h iăquyămôăhìnhălàăcóăýăngh a.ă
Test Statistic Value df Probability
F-statistic 13.91805 (5, 42) 0.0000
Chi-square 69.59027 5 0.0000
C ngăv iăm căýăngh aă = 5%, khiăxemăxétăkh ăn ngăxácăsu t p (Prob) thì các bi nă
LnGDPvn và LnFDI khôngăcóăýăngh aăđ iăv iămôăhìnhă(5). Nh ăv yăv ăm tăth ngă kê,ăkhôngăgi ngăv iăcácănghiênăc uă ăcácăqu căgiaăkhácătrênăTh ăgi i, thuănh pă qu cădânăth c vàăngu năv năFDI cóă nh h ngăquanătr ngăđ iăv iăcánăcânăth ngă m i, t i Vi t Nam thu nh p qu c dân th c c a Vi t Nam và ngu n v n FDI có th không ch c ch n nh h ng đ n cán cân th ng m i trong dài h n, có th ch là s ng u nhiên. i uănàyă cóăth ăđ călýăgi iădoăhàngănh păkh uăchi măt ătr ngăl nă
trong giáăxu tăx ngăc a hàngăxu tăkh uă(kho ngă70%),ădoăđó,ătácăđ ngăc aăngu nă v năFDIălàmăt ngăxu tăkh uăc ngăs ălàmăt ngănh păkh u.ăVìăv y,ădo tácăđ ngăbùătr ă nênătácăđ ngăc aăFDIălênăt ăs ăcánăcânăth ngăm iălàăkhôngăđángăk .ăă
Ki m tra ph n d
t = LnM/Xt+ 1.790 – 0.849LnREERt – 0.006LnGDPvnt + 0.403LnGDPwt – 0.039LnFDIt (8) Th căhi năki măđ nhănghi măđ năv ăph nd .ăK tăqu ăki măđ nhănh ăsau:
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.493389 0.0000
Test critical values: 1% level -3.577723
5% level -2.925169
10% level -2.600658
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Taăth yătr ătuy tăđ iăgiáătr ăth ngăkêăADFăl năh nătr ătuy tăđ iăgiáătr ăt iăh nănênăk tă lu năph năd ălàăchu iăd ng.
Nh v y, vi c ph n d là m t chu i d ng kh ng đ nh các bi n trong mô hình (7) là
đ ng liên k t, ngh a là các bi n trong mô hình này có t n t i quan h cân b ng v dài h n.
Gi iăthíchăỦăngh aămôăhình:
R2 = 0.6236 choăbi tămôăhìnhăgi iăthíchăđ că62.36%ăs ăph ăthu căc aăt ăs ăcánă cânăth ngăm i vàoăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng,ăthuănh păqu cădânăth că c aă Vi tăNam,ăthu nh păqu cădânăth căc aăth ăgi i vàăquyămôăv n đ uăt ăn căngoàiă
tr căti p.ăDW = 1.61 choăth yămôăhìnhăkhông cóăd uăhi u x yăraăhi năt ngăt ngă quanăchu iă(t ăt ngăquan).
T ă s ă cánă cână th ngă m i c aă Vi tă Nam đ ngă bi nă v iă t ă giáă h iă đoáiă th că đaă ph ng, thuănh păqu cădânăth căc aăVi tăNamăvàăquyămôăv năFDI, ngh chăbi năv i thuănh păqu cădânăth căc aăcácăđ iătácăth ngăm i:
Khiăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ngăt ngă1%ăthìă t ăs ăcánăcânăth ngăm iă t ng 0.849%;
Khiăthuănh păqu cădânăth cătrongăn căt ngă1% thì t ăs ăcánăcânăth ngăm i t ng 0.006%;
Khiăthuănh păqu cădânăth căc aăth ăgi i t ngă1%ăthìăt ăs ăcánăcânăth ngă m iăgi m 0.403%;
Khiăquyămôăv năFDIăt ngă1%ăthìăt ăs ăcánăcânăth ngăm it ngă0.039%.
K tălu n
Trongădàiăh n,ăt ăgiáăh iăđoáiăth căđaăph ng cóătácăđ ngăm nhh n đ năt ăs ăcán
cână th ngă m iă trongă cácă y uă t ă đ că xemă xét,ă s ă tácă đ ngă làă theoă h ngăcùng
chi u(c iăthi năcánăcânăth ngăm i). Trongăkhiăđó,ăs ăgiaăt ngăthuănh păc aăđ iătácă th ngăm iălàmăc iăthi năcánăcânăth ngăm iănh ngăm tăs ăgiaăt ngăc aăGDPătrongă n căl iăgâyăraăthâmăh tăcánăcânăth ngăm i, tuy nhiên, theo k tăqu ătínhătoán,ăs ă