của công ty: hệ số nợ, tỷ suất tự tài trợ và tỷ suất đảm bảo nợ.
Bảng 4: Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn và tài sản năm 2003
CÁC CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ TÀI SẢN
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2002 Năm 2003 Chênh lệch
1. Tổng nguồn vốn 72.775,02 98.838,47 26.063,45 2. Nợ phải trả 52.662,31 78.023,42 25.361,01 3. Vốn chủ sở hữu 20.112,71 20.815,05 702,34 4. Tài sản lu động & đầu t
ngắn hạn
44.234,51 62.081,05 17.846,54 5. Tài sản cố định & đầu t dài
hạn 28.540,51 36.757,42 8.216,91 6. Các chỉ tiêu: a- Hệ số nợ (2/1*100%) 72,36 78,94 6,58 b- Tỷ suất tự tài trợ (3/1*100%) 27,64 21,06 (6,58)
c- Tỷ suất đảm bảo nợ (3/2*100%)
38,19 26,68 (11,51) d- Tỷ suất đầu T tài sản ngắn
hạn (4/1*100%)
60,78 62,81 2,03
e- Tỷ suất đầu t tài sản dài hạn (5/1*100%)
39,22 37,19 (2,03)
f- Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định (3/5*100%)
Từ số liệu tính toán ở bảng trên ta thấy:
*Cơ cấu nguồn vốn:
-Hệ số nợ năm 2003 là 78,94% tức là trong 100 đồng vốn mà công ty hiện đang quản lý và sử dụng thì có 78,94 đồng đợc hình thành từ nguồn vốn vay. Hệ số này ở năm 2003 tăng so với năm 2002 là 6,58% ta thấy hệ số này là cao, nó chứng tỏ mức độ an toàn về tài chính của công ty trong năm qua là thấp. Nguyên nhân của sự tăng lên này là do trong năm công ty đã huy động vốn vay dài hạn cũng nh vốn vay nợ ngắn hạn đều tăng làm cho nợ phải trả tăng, mặc dù nguồn vốn chủ có tăng nhng với tốc độ tăng quá thấp nên làm cho hệ số nợ tăng lên. So với chỉ tiêu bình quân toàn ngành, tỷ số nợ của Công ty ở mức tơng đối cao chứng tỏ mức độ rủi ro kinh doanh lớn, có chiều hớng gia tăng. Công ty cần có kế hoạch để giảm bớt các khoản nợ nhất là nợ đối với Ngân hàng, bổ sung thêm nguồn vốn chủ sở hữu của mình thì mới có thể cải thiện đợc.
- Tỷ suất tự tài trợ vốn: ở năm 2003 là 21,06% nghĩa là cứ trong 100 đồng vốn mà công ty đang quản lý sử dụng có 21,06 đồng đợc tài trợ bằng nguồn vốn chủ. Tỷ suất này giảm so với năm 2002 là 6,58% (nó tơng ứng với hệ số nợ tăng) tức là so với năm 2002 thì việc tài trợ của vốn chủ cho 100 vốn giảm xuống 6,58 đồng. Việc giảm xuống của hệ số này do tốc độ tăng của tổng nguồn vốn là 35,81% lớn hơn rất nhiều lần so với tốc độ tăng của nguồn vốn chủ là 3,74%. Nó phản ánh mức độ phụ thuộc vào các chủ nợ tăng và theo đó mức độ độc lập về tài chính giảm, có thể nói sự độc lập về tài chính của công ty là thấp.
-Sự đảm bảo nợ: ở năm 2003 là 26,68% phản ánh trong 100 đồng nợ vay của công ty thì đợc đảm bảo bởi 26,68 đồng vốn chủ trong khi đó tỷ suất này ở năm 2002 là 38,19%, nh vậy so với đầu năm tỷ suất này giảm 11,51%, thể hiện việc đảm bảo nợ giảm xuống. Tỷ suất này ở cả năm 2002 và 2003 đều thấp, trong khi đó các chủ nợ thờng thích tỷ suất này cao, vì nh thế họ tin tởng đồng vốn của họ đầu t vào doanh nghiệp đợc đảm bảo chắc chắn hơn, nh vậy điều này sẽ ảnh h-
ởng đến việc huy động vốn của công ty cũng nh chứng tỏ sự độc lập về tài chính của công ty không cao.
* Cơ cấu tài sản:
-Tỷ suất đầu t vào tài sản ngắn hạn ở năm 2003 là 62,81% phản ánh trong tổng tài sản hiện có của công ty thì có 62,81% là tài sản lu động (nói cách khác trong 100 đồng tài sản hiện có của công ty thì có 62,81 đồng là tài sản lu động) tỷ suất này tăng lên so với đầu năm là 2,03%. Do tính chất hoạt động của công ty là trong lĩnh vực nông nghiệp – thơng mại nên với cơ cấu tài sản nh trên là hợp lý.
-Tỷ suất đầu t tài sản dài hạn ở năm 2003 là 37,19% so với năm 2002 là 39,22% giảm 2,03%, điều đó không phải do công ty không quan tâm đầu t tài sản cố định (nó thể hiện ở chỗ nguyên giá TSCĐ tăng lên năm 2003 so với năm 2002 là 12.525 triệu đồng), mà do tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn và tốc độ tăng tài sản dài hạn gần bằng nhau nên kết cấu tài sản ít thay đổi.
-Tỷ suất tài trợ tài sản cố định: ở năm 2003 tỷ suất này là 56,63% giảm so với năm 2002 là 13,84% do tốc độ tăng TSCĐ là 28,79% lớn hơn tốc độ tăng vốn chủ chỉ là 3,74%. Ta thấy ở cả hai năm tỷ suất này đều nhỏ hơn 1, nghĩa là tài sản cố đinh và đầu t dài hạn công ty đợc đầu t bởi một phần vốn chủ và một phần vốn vay. Năm 2003 cứ 100 đồng TSCĐ & ĐTDH đợc tài trợ bằng 56,63 đồng vốn chủ còn ở năm 2002 cứ 100 đông TSCĐ & ĐTDH đợc tài trợ bằng 70,47 đồng vốn chủ.
Qua đó ta thấy mức độ độc lập về tài chính của công ty là không cao (hệ số nợ cao), nguồn vốn chủ không đáp ứng nhu cầu tăng tài sản mà chủ yếu phải bù đắp bằng nguồn vốn vay nợ. Công ty cần quan tâm hơn tới cơ cấu nguồn vốn, một cơ cấu nguồn vốn với hệ số nợ cao và đặc biệt là nợ ngắn hạn cao, nh thế sẽ gây áp lực không nhỏ cho công ty trong việc thanh toán các khoản nợ đến hạn trong tơng
lai gần nếu nh việc kinh doanh của công ty có một sự tác động xấu của môi trờng kinh doanh.