Ti p theo, tác gi xin trình bày k t qu phân tích mô hình h i quy tuy n tính và các ki m nghi m v đ tin c y c a k t qu h i quy.
2.3.3.1. K t qu phân tích h iăquyăđ i v i bi n ph thu c ROA.
B ng 2.8 trình bày k t qu h i quy tuy n tính đ u tiên c a các bi năđ c l păđ i v i bi n ph thu c ROA. Ta có hàm h i quy tuy n tính A1 nh ăsau:
ROA = 0,008 + 0,000SIZE + 0,021CA + 0,003LA – 0,002DP + 0,446NIM + 0,584NM - 0, 021LLP – 0,033NPL – 0,034RGDP – 0,046INF – 0,083RI – 0,018HHI (A1)
Hàm trên cho th y các bi năSIZE,ăCA,ăLA,ăNIM,ăNMăđ u có giá tr d ngănênă
t l thu n v i ROA. Trong khi các bi n còn l i là DP, LLP, NPL, RGDP, INF, RI
vƠăHHIăđ u có giá tr âm nên nhăh ng t l nghch.ăNh ngăkhiăxétăv m c ý
ngh aăSigătrongămôăhìnhăthìăch có 3 bi nălƠăCA,ăNIMăvƠăNMăcóăđ tin c y đ t yêu c u là trên 95%. Ngoài ra bi n RI có h s Sig 0,1 nên c ng t m đ c ch p nh n.
Tuy nhiên, k t qu c a các ki m nghi măđ i v i hàm h i quy cho th y đ i v i ki m nghi m v hi năt ng t t ngăquanăthìăgiáătr h s Durbin-Watson b ng 2.6 là d = 1,815, giá tr này n m trong kho ng 1<d<3, nên mô hình h i quy (A1) không có hi năt ng t t ngăquan.ăBênăc nhăđó,ăk t qu ki măđnh ANOVA v s phù h p c a mô hìnhăđ i v i t p d li u qua giá tr R2 b ng 2.7 ch raăđ tin c y
Sigăđ t 0.000, nên ta có th ch p nh n k t qu phân tích R2 cho r ng các bi năđ c l p c a mô hình có nhăh ngăđ n bi n ph thu c ROA. Các bi n này gi i thích 74% s thayăđ i c aăROAătrongămôăhình.ă ơyălƠăm t t l t ngăđ i cao, cho th y s l a ch n mô hình đ phân tích ROA là đúngăđ n.
Cu i cùng là ki măđnh v hi năt ngăđaăc ng tuy n v i h s VIF b ng 2.8. Nh ng bi n có h s VIFă>ă10ălƠăđƣăx y ra hi năt ngăđaăc ng tuy n. Hai bi n INF
vƠăRIăcóăđ u có h s VIF > 35 trong khi các bi n còn l iăđ u < 10,ădoăđóăhaiăbi n
nƠyăđƣăx y ra hi năt ngăđaăc ng tuy nălƠmăchoămôăhìnhă căl ng không còn chínhăxác.ă i uănƠyăđƣăđ c d báoătr c ph n 2.2.2 khi h s t ngăquanăgi a hai bi n này r t cao khi g n b ng 1. Chính vì v y m t trong hai bi n s đ c lo i
b kh i mô hình. Tác gi ch n lo i b bi n l m phát INF, gi l i bi năRIăđ ch y l i mô hình h i quy vì trong RI ch aăđ ng nhi uăthôngătinăh năkhiăbao hàm lãi su t và l măphátătrongăn măc a n n kinh t Vi t Nam.
B NG 2.6: B NG TÓM T T HÀM H I QUY A1 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square
Change F Change df1 df2 Sig. F Change
1 .860a .740 .712 .003222 .740 26.368 12 111 .000 1.815
a. Predictors: (Constant), HHI, LA, LLP, CA, INF, DP, NM, RGDP, NPL, SIZE, NIM, RI b. Dependent Variable: ROA
Ngu n: Phân tích d li u t ph n m m SPSS 16.0
B ng 2.7: K T QU KI M NGHI M ANOVA HÀM H I QUY A1
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression .003 12 .000 26.368 .000a
Residual .001 111 .000
Total .004 123
a. Predictors: (Constant), HHI, LA, LLP, CA, INF, DP, NM, RGDP, NPL, SIZE, NIM, RI b. Dependent Variable: ROA
B ng 2.8: K T QU PHÂN TÍCH H I QUY TUY N TÍNH C A HÀM H I QUY A1 Model Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. 95% Confidence
Interval for B Correlations
Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound Zero-
order Partial Part Tolerance VIF
1 (Constant) .008 .011 .769 .443 -.013 .030 SIZE .000 .001 .034 .473 .637 -.001 .002 -.101 .045 .023 .461 2.169 CA .021 .008 .196 2.740 .007 .006 .037 .356 .252 .133 .455 2.198 LA .003 .003 .060 1.012 .314 -.003 .009 .161 .096 .049 .672 1.488 DP -.002 .003 -.036 -.569 .571 -.008 .004 -.108 -.054 -.028 .582 1.718 NIM .446 .046 .815 9.613 .000 .354 .538 .335 .674 .465 .325 3.074 NM .584 .050 .899 11.783 .000 .486 .682 .369 .745 .570 .402 2.489 LLP -.021 .036 -.036 -.572 .568 -.092 .051 -.033 -.054 -.028 .583 1.715 NPL -.033 .031 -.076 -1.068 .288 -.095 .028 -.276 -.101 -.052 .460 2.174 RGDP -.034 .078 -.035 -.430 .668 -.188 .121 .295 -.041 -.021 .347 2.882 INF -.046 .029 -.461 -1.601 .112 -.104 .011 .064 -.150 -.077 .028 35.395 RI -.083 .050 -.499 -1.660 .100 -.182 .016 -.167 -.156 -.080 .026 38.676 HHI -.018 .026 -.054 -.684 .496 -.069 .034 .179 -.065 -.033 .368 2.714 Ngu n: Phân tích d li u t ph n m m SPSS 16.0
Sau khi lo i b bi n INF, mô hình h i quy tuy n tính và các ki măđ nhăđ c th c hi n l i và cho k t qu nh ăsau:
- Các ki m nghi m v tính chính xác c aămôăhìnhăđ uăđ c th a mãn, trong
đó,ăki măđ nh v hi năt ng t t ngăquanăb ng Durbin-Watson b ng 2.9 có giá tr d = 1,820; ki măđ nh ANOVA b ng 2.10 v đ phù h p c a mô hình h i quy t ng th v i t p d li u có m căỦăngh aăSigăcaoălƠă0,000,ăv i R2 = 0,734 cho th y các bi n trong mô hình gi iăthíchăđ c 73,4% bi năđ ng c a ROA c a các ngân hàng. Ch s R-Squared đi u ch nh (Adjusted R Square) là ch s đángătinăc yăh nă vìăđƣălo i b s nhăh ng v s l ng bi n gi iăthíchătrongămôăhìnhăc ngăđ t giá tr cao là 70,8%. Cu i cùng, sau khi lo i b bi n INF, các bi n còn l i trong mô hình không còn hi năt ngăđaăc ng tuy n, h s VIF các bi năđ u < 10 (B ng 2.11). Bên c nhăđó,ăh s Prob. F(11,113) = 0.25679 > 5% nên mô hình không có hi năt ngăph ngăsaiăthayăđ i. Vì v y, k t qu phân tích h i quy tuy n tính c a bi n ph thu căROAăđ tăđ chính xác caoăvƠăđáng tin c y.
- T B ng 2.11 ta có d ng hàm h i quy tuy n tính A2nh ăsau:
ROA = 0,000 + 0,000SIZE + 0,020CA + 0,003LA – 0,003DP + 0,460NIM + 0,598NM – 0,019LLP – 0,039NPL – 0,045RGDP – 0,004RI – 0,018HHI (A2)
K t qu phân tích h i quy cho th y các bi n CA, LA, NIM, NM có nhăh ng t l thu n v i ROA. H ng s c a mô hình và bi năSIZEăđ u có h s là 0.000 nên không còn nhăh ng t i ROA. Các bi n còn l i là DP, LLP, NPL, RGDP, RI và
HHIăđ u có h s âm nên nhăh ng t l ngh ch. Tuy nhiên ch có ba bi n là CA,
NIMăvƠăNMăcóăỦăngh aăth ng kê trong mô hình v iăđ tin c y r t cao là 99%.
T l v n ch s h u CA có nhăh ng t l thu n v i t l l i nhu n trên t ng tài s n c a ngân hàng. V i h s nhăh ng là 0,02,ăđi uănƠyăcóăngh aăkhiăCAăt ngă thêmă1ăđ năv thìăROAăt ngăthêmă0,02ăđ năv. K t qu này phù h p v i k v ng c a tác gi , do trong giaiăđo n kh o sát, nh tălƠătr căn mă2011,ăcácăNHTMăVi t Nam ph i liên t căt ngăv n v năđi u l theoăquyăđnh c a Chính ph .ăDoăđó,ăngoài ch că n ngă t ngă c ng kh n ngă b o v ngơnă hƠngă tr c nh ng r i ro trong quá trình ho tăđ ng, v i ngu n v năt ngăthêmăcóătínhă năđ nh cao này, các NHTM có
th m r ng kinh doanh nh nâng c p công ngh thi t b m i, choăvay,ăđ uăt ăđ
mang l i l i nhu n. Không nh ng th ngu n v n ch s h u l i có chi phi r nh t (khi ch xét v chi phí ho tăđ ng) do tính ch t dài lâu c a nó, nên đemăl i t l l i nhu n r t cao. K t qu này trùng v i kì v ngăbanăđ u c a tác gi . Tuy nhiên, tác d ng c a v n ch s h u ch là th y u khi b n ch t c aăNHTMălƠăhuyăđ ng v năđ
cho vay là chính, nên nhăh ng c a CA t i ROA khá nh khi h s beta - đ i di n cho m căđ nhăh ng c a bi năđ c l p lên bi n ph thu c - ch là 0,185.
Hai bi n t l thu nh p lãi c n biên (NIM) và t l thu nh p ngoài lãi c n biên (NM) có nhăh ng r t l năđ n ROA c a ngân hàng v i h s nhăh ng l năl t là 0,460 và 0,598 và đ tin c y th ng kê g nănh ă100%.ăNIM là ch tiêu truy n th ng
đánhăgiáăthuănh p c aăngơnăhƠng,ăđoăl ng hi u qu ho tăđ ng ch l c lƠăhuyăđ ng v n và cho vay. S qu n lý t t danh m c cho vay v i các khách hàng có th tr lãi su t t t nh t,ătrongăkhiăđóăqu n lý huyăđ ng hi u qu đ có m c chi phí nh nh t s khi n NIM l n và mang l i l i nhu n cao cho ngân hàng. khía c nhăv ămô, NIM còn có th đ căxemăxétăđ đánh giá m c đ c nh tranh trên th tr ng tín d ng ngân hàng. B ng 2.5 ch raăNIMăcóăỦăngh aăth ngăkêălƠăt ngăquanăt l ngh ch v i HHI v i h s là -0,360.ăTrongăgiaiăđo n 2007ậ2013, cùng v i s c i cách các quy
đnh pháp lu tăđ m c a th tr ng tài chính, s đ c quy n trong ngành ngân hàng gi m b t nên hi u qu ho tă đ ng c aă cácă ngơnă hƠngă đ că nơngă cao,ă đ i di n là NIM. Tuy gi a HHIăvƠăROAăkhôngăcóăỦăngh aăth ng kê trong b ngă2.11,ănh ngăt
m i quan h cóăỦăngh aăth ng kê gi a NIM ậ HHI và NIM ậ ROA, nên v logic, ta có th th y s liên h gi a HHI và ROA, t c là gi măđ c quy n và t ngăkh n ngă
sinh l i c a ngành ngân hàng.
T l thu nh p ngoài lãi c n biên NM cho th y hai khía c nh c a ngân hàng là các thu nh p ngoài lãi và t t c chi phí ngoài lãi (tr chi phí t n th t tín d ng đ c tính riêng bi n LLP). Tuy nhiên, do các NHTM Vi t Nam h u h t ph thu c vào thu nh p t ho tăđ ng tín d ng nên thu nh p t các ho tăđ ng d ch v ngân hàng khác và t đ uăt ăít, trong khi các lo i chi phí, đ c bi t là chi phí ho tăđ ng r t cao, nên, NM c a h u h t các ngân hàng cácăn măđ u âm. B ng 2.4 ch ra NM
các ngân hàng có quy mô nh nh h năg n g p 2 l n so v i các ngân hàng l n, ch y u vì thu nh p ngoài lãi c a các ngân hàng nh r t th p. Vi c ki m soát t t NM hai khía c nhălƠăt ngăc ng thu nh p ngoài lãi và các lo i chi phí ho tăđ ng s nh
h ng r t nhi uăđ n kh n ngăsinhăl i trên t ng tài s n c a ngân hàng vì h s beta th hi n m căđ nhăh ng c aăNMălênăROAăđ t m c r t cao là 92%.
B ng 2.9: B NG TÓM T T HÀM H I QUY A2 Mod el R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .857a .734 .708 .003244 .734 28.139 11 112 .000 1.820 a. Predictors: (Constant), HHI, LA, LLP, CA, RI, DP, NM, RGDP, NPL, SIZE, NIM
b. Dependent Variable: ROA
Ngu n: Phân tích d li u t ph n m m SPSS 16.0
B ng 2.10: K T QU KI M NGHI M ANOVA HÀM H I QUY A2
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression .003 11 .000 28.139 .000a
Residual .001 112 .000
Total .004 123
a. Predictors: (Constant), HHI, LA, LLP, CA, RI, DP, NM, RGDP, NPL, SIZE, NIM b. Dependent Variable: ROA
B ng 2.11: K T QU KI Mă NH BREUSCH-PAGAN-GODFREY HÀM H I QUY A2
F-statistic 1.719952 Prob. F(11,113) 0.25679
Obs*R-squared 39.35214 Prob. Chi-Square(11) 0.2081
Scaled explained SS 80.68196 Prob. Chi-Square(11) 0.0000
Ngu n: Phân tích t ph n m m Eview 6.0
B ng 2.12: K T QU PHÂN TÍCH H I QUY TUY N TÍNH C A HÀM H I QUY A2
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. 95% Confidence Interval for B Correlations Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound Zero-
order Partial Part Tolerance VIF
1 (Constant) .000 .009 -.086 .931 -.019 .018 SIZE .000 .001 .025 .355 .723 -.001 .002 -.101 .034 .017 .463 2.158 CA .020 .008 .185 2.576 .011 .005 .036 .356 .237 .125 .460 2.176 LA .003 .003 .059 1.001 .319 -.003 .009 .161 .094 .049 .672 1.488 DP -.003 .003 -.056 -.887 .377 -.009 .003 -.108 -.084 -.043 .605 1.654 NIM .460 .046 .842 10.060 .000 .370 .551 .335 .689 .490 .339 2.954 NM .598 .049 .920 12.142 .000 .500 .695 .369 .754 .591 .413 2.419 LLP -.019 .036 -.033 -.521 .603 -.090 .053 -.033 -.049 -.025 .584 1.714 NPL -.039 .031 -.089 -1.250 .214 -.100 .023 -.276 -.117 -.061 .466 2.146 RGDP .045 .061 .048 .745 .458 -.075 .166 .295 .070 .036 .578 1.730 RI -.004 .010 -.027 -.461 .645 -.024 .015 -.167 -.044 -.022 .704 1.421 HHI -.018 .026 -.056 -.699 .486 -.070 .033 .179 -.066 -.034 .368 2.714 Ngu n: Phân tích d li u t ph n m m SPSS 16.0.
2.3.3.2. K t qu phân tích h iăquyăđ i v i bi n ph thu c ROE.
Ti p t c phân tích mô hình kh n ngăsinhăl i c aăngơnăhƠngăth ngăm i v i bi n ph thu c còn l iălƠăROE.ăT ngăt v i ROA,ătr c h t tác gi ch y mô hình b ng
ch ngătrìnhăSPSSă16.0ăv i t t c các bi nănh ătrongămôăhìnhălỦăthuy tăđƣăđ aăra.ă
Và k t qu môăhìnhăc ngăx y ra hi năt ngăđaăc ng tuy n gi a hai bi n INF và IR, nên tác gi lo i b bi năINFăđ ti p t c ch y l i mô hình. K t qu mô hình đƣăth a
mƣnăcácăđi u ki n ki măđnh v t t ngăquan,ăANOVA, đaăc ng tuy n,ăph ngă saiăthayăđ i (B ng 2.13, 2.14, 2.15).ăKhiăđóătaăcó hàm h i quy E nh ăsau:
ROE = -0,220 + 0,045SIZE - 0,405CA - 0,074LA – 0,044DP + 3,800NIM + 4,053NM + 0, 289LLP – 0,649NPL – 0,452RGDP – 0,075RI + 0,599HHI (E)
Các bi n SIZE, NIM, NM, LLP, HHI nhăh ng t l thu n t i bi n ph thu c ROE, trong khi các bi n CA, LA, DP, NPL, RGDP, RI nhăh ng t l ngh ch khi có h s âm. Tuy nhiên, B ng 2.14 cho th y ch có b n bi n SIZE, CA, NIM và NM là cóăỦăngh aăth ng kê.
Gi ngănh ăk t qu c a hàm h i quy ROA, hai bi n NIMăvƠăNMăđ uăcóăỦăngh aă
th ng kê trong mô hình ROE v iăđ tin c y 99%. Tuy nhiên h s nhăh ng c a hai bi n này l năh năr t nhi u so v i hàm A2, l năl t là 3,800 và 4,053; cóăngh aălà khi NIM ho căNMăt ngă1ăđ năv thì ROE s t ngăg n 4 l năđ năv t ngă ng, cho th y vi c ki m soát m t cách có hi u qu gi a chi phí và doanh thu s nhăh ng r t nhi uăđ n t l l i nhu n trên v n ch s h u, t căđem l i l i nhu n t tăh năchoă
các c đôngăc a ngân hàng.
Khác v i k t qu c a hàm h i quy ROA, trong hàm ROE có thêm bi n SIZE có ý
ngh aăth ng kê và bi n CA có h s âm nên nhăh ng t l ngh ch. Hai bi n này
đ uăcóăđ tin c y m c 95%. S giaăt ngăv quy mô tài s năt ngă ng v i vi c m r ng ho tăđ ng kinh doanh qua đóăngơnăhƠngăki măđ c thêm l i nhu n, hay còn g iălƠăđ t l i th v quy mô. S nhăh ngăcóăỦăngh aăth ng kê c a bi năSIZEăđƣă
ch ra các NHTM Vi t Nam v n có th h ng l i th quy mô này b ng vi căgiaăt ngă
nhăh ng c a CA lên ROE l năh nănhi uăkhiăđ t h s -0,405, t c là khi CA gi mă1ăđ năv thìăROEăt ngălênă0,405ăđ năv tính. Bi n CA còn có th đ c hi u là
đònăb y tài chính c a doanh nghi p. Vi c s d ngăđònăb y tài chính cao s mang l i t su t sinh l iăcaoăh năchoăch s h u,ănh ngăđ ng th iăc ngămangăl i r i ro cao
h n.ăTƠiăli u Tài chính Doanh nghi p hi năđ i (Tr n Ng căTh ăvƠăc ng s , 2007) khi trình bày lý thuy t MM (Modigliani và Miller) đƣăch raăđi u này. K t qu phân tích c a các NHTM Vi t Nam mà h u h tăđ u là nh ng doanh nghi p c ph năđƣă