3. Phân tích tỷ số tài chính
3.5 Nhóm tỷ số giá trị thị trường
Thu nhập của mỗi cổ phiếu là một yếu tố quan trọng nhất, quyết định giá trị của cổ phần, vì: nó đo lường sức thu nhập chứa đựng trong một cổ phần, nó thể hiện thu nhập mà nhà đầu tư có được do mua cổ phần.
Thu nhập mỗi cổ phiếu
• 2009: 6,769đ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 Trang:41/44
• 2010: 6,834đ
• 2011: 7,717đ
- Đánh giá: Ta thấy thu nhập của mỗi cổ phiếu tăng lũy tiến qua các năm. Tăng từ 6,769đ năm 2009 đến 7,717đ năm 2010, tăng 948đ.
3.5.2Tỷ lệ chi trả lợi tức cổ phần
Chỉ tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức nói lên công ty chi trả phần lớn thu nhập cho cổ đông hay giữ lại để tái đầu tư. Đây là một nhân tố quyết định đến giá trị thị trường của cổ phần.
Tỷ lệ chi trả lợi tức cổ phần
• = 44.3%
• = 58.5%
• = 38.87%
- Đánh giá: Ta thấy năm 2009 VNM chi trả thu nhâp cho mỗi cổ đông chiếm 44.3% phần lợi nhuận và giữ lại 55.7% để tái đầu tư, qua đó ta thấy doanh nghiệp trong năm này giữ lại hơn 50% thu nhập của mỗi cổ phiếulàm như vậy sẽ làm cho giá của mỗi cổ phiếu trên thị trường rất caohấp dẫn các nhà đầu tư, tuy vậy cổ đông công ty sẽ không thu được nhiều lợi nhuận, nhưng họ được đảm bảo rằng sẽ có được dòng tiền đều mãi mãi.
+ So với năm 2010 thì VNM chi trả đến 58.5% lợi tức cổ phần, tăng hơn năm 2009 đến 14.5% là do thu nhập mỗi cổ phiếu tăng 65 và lợi tức cổ phần của mỗi cổ phiếu tăng đến 1000.
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 Trang:42/44
+ Tuy nhiên nếu so với năm 2011 thì doanh nghiệp đã giảm đến 5.43% lợi tức để chia cho các cổ đông, mặc dù thu nhập của mỗi cổ phiếu 948đ so với năm 2009, nhưng lợi tức của mỗi cổ phần lại bằng năm 2009.Giữ lại đến 61.13% thu nhập của mỗi cổ phiếu cùn là một chiến lược của công ty nhằm muốn giữ lại giá của VNM trên thị trườngtăng được số lượng người mau cổ phiếu công ty
3.5.3Tỷ số giá thị trường trên thu nhập
Đây cũng là chỉ tiêu mà nhà đầu tư rất quan tâm vì nó thể hiện giá cổ phần đắt hay rẻ so với thu nhập.
Tỷ số giá trị thị trường trên thu nhập
• = 12.6%
• = 12.87%
• 11.59%
- Đánh giá: Qua 3 năm ta thấy giá thị trường mỗi cổ phiếu của VNM rất cao trên 85.000/cổ phiếu và tăng đều qua các năm, tuy nhiên thu nhập của mỗi cổ phiếu lại không được cao, chỉ chiếm trung bình khoảng 12.35% giá thị trường của mỗi cổ phiếu.Có nghĩa là với 1 cổ phiếu trên thị trường bán với giá 100đ thì thu nhập của mỗi cổ phiéu là 12,35đ.
4. Kết luận
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 Trang:43/44
4.1 Kết luận chung:
Tuy trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động như trong năm 2012 vừa diễn ra thì hoạt động của bất kỳ 1 công ty nào cũng còn tồn tại khá nhiều khó khăn. Diễn biến của cuộc khủng hoảng kinh tế làm cho hàng hóa khó tiêu thụ. Nhưng Vinamilk vẫn là 1 trong những doanh nghiệp kinh doanh có lãi trong ngành. Đây là 1 tín hiệu khả quan. Tuy rằng trong việc tạo doanh thu và lợi nhuận còn chưa ổn định, khả năng tiết kiệm chi phí chưa cao. Song những công việc trên có thể khắc phục được.
Nếu các nhà đầu tư muốn đầu tư vào Vinamilk thì phải xem xét trên nhiều khía cạnh để đánh giá hiệu quả hoạt động như tốc độ tăng của giá vốn so với doanh thu thuần, tốc độ tăng của chi phí bán hàng và QLDN … Chỉ khi làm được điều này thì rủi ro của các nhà đầu tư mới được giảm thiểu.
4.2 Chiến lược đầu tư và phát triển trong thời gian tới
Vinamilk vạch ra Chiến lược trong thời gian tới là phấn đấu trở thành 1 trong 50 doanh nghiệp sữa lớn nhất thế giới với doanh số 3 tỷ USD vào năm 2017 (Vinamilk hiện đang ở vị trí thứ 68).
Bên cạnh đó, Cty tiếp tục đầu tư mở rộng nhà máy nhằm tăng công suất đáp ứng nhu cầu phát triển dài hạn của thị trường: tối đa và tối ưu hóa công suất của các nhà máy hiện hữu, đầu tư xây dựng nhà máy mới với công nghệ tiến tiến nhất thế giới nhằm duy trì chất lượng sản phẩm đạt tiêu chuẩn quốc tế, luôn đảm bảo thiết bị và công nghệ sử dụng tại Vinamilk luôn luôn hiện đại và tiên tiến nhất thế giới.
Tài liệu tham khảo
http://www.hsc.com.vn/hscportal/corporate/view/analyse/balance/annual.do?c=BS&id=414
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 Trang:44/44