EBIT k v ng c a công ty là ngu n mà công ty d a vào đó đ trang tr i cho t t t t c các chi phí và mang l i l i t c cho các c đông. M c tiêu c a qu n lý tài chính là t i đa hóa l i ích cho các c đông, và đ c đo l ng thông qua nhi u ch tiêu tài chính trong đó có EPS. Tuy nhiên, đ so sánh l i ích đem l i cho các c
đông các ph ng án huy đ ng v n, ta ph i d a vào quan h gi a các y u t và c
đnh các y u t khác đ tính đ c bi n s còn l i. Chính vì v y, ý t ng c b n c a ph ng pháp này là d a trên m i quan h gi a EBIT k v ng và EPS mà ta s tìm ra m t đi m bàng quan (indifferent point), t c là đi m mà đó nh ng ph ng án mang l i EPS là nh nhau.
Tr c h t , ta xác đnh EPS c a t ng ph ng án tài tr d a vào EBIT k v ng c a công ty theo công th c sau:
EPS = [(EBIT – I)*(1-t) – PD] / NS (2.16)
Trong đó:
I: lãi su t hàng n m ph i tr PD: C t c hàng n m ph i tr t: Thu su t thu thu nh p công ty NS: s l ng c ph n thông th ng
Ph ng pháp hình h c
ng v i m i EBIT k v ng ta s có EPS chi t ng ph ng án. Vì v y ta s có các đ ng EPS c a t ng ph ng án huy đ ng theo bi n đ c l p EBIT k v ng c a công ty. T đ th ta s tìm đ c đi m giao nhau c a các đ ng EPS c a các ph ng án huy đ ng, là đi m mà t i đó EPS c a chúng b ng nhau. Cu i cùng, c n c vào EBIT k v ng c a công ty mà xác đnh EPS c a ph ng án huy đ ng nào cao h n, b ng cách xem EBIT k v ng n m trên hay n m d i đi m bàng quan.
Ph ng pháp đ i s
Chúng ta thi t l p công th c tính EPS theo EBIT cho m i ph ng án. i m bàng quan là nghi m c a ph ng trình cân b ng gi a các EPS c a các ph ng án.