Quá trình CPH DNNN ở Việt Nam

6. Tổ chức bàn giao giữa doanh nghiệp và công ty cổ phần

1.4. Quá trình CPH DNNN ở Việt Nam

Trong nền kinh tế thị trường, CPH là một giải pháp khai thác triệt để tiểm năng của các thành phần kinh tế. việc CPH các DNNN là một trong những vấn đề căn bản của cải cách và đổi mới DNNN ở Việt Nam. Điều này đã được khẳng định qua Nghị quyết Đại hội VIII, IX và tiếp tục được khẳng định trong Đại hội Đảng lần thứ X; trong đó, nhấn mạnh: tiếp tục đẩy mạnh sắp xếp, đổi mới nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh của DNNN.

1.4.1. Những kết quả chủ yếu đạt được từ CPH DNNN:

Tiến trình CPH DNNN đã được thực hiện ở nước ta hơn 17 năm qua và đạt được những thành công nhất định.

- Số lượng doanh nghiệp CPH tăng lên: CPH các DNNN được tiến hành thí điểm từ tháng 6 năm 1992, tính đến hết tháng 6 năm 2007 cả nước đã CPH được 3680 doanh nghiệp và bộ phận DNNN. Trong đó, doanh nghiệp thuộc các ngành công nghiệp, giao thông, xây dựng chiếm 66,15%; ngành thương mại, dịch vụ chiếm 27.6%; ngành nông, lâm, ngư nghiệp chiếm 6.25%. Phân theo chủ sở hữu, doanh nghiệp thuộc các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương chiếm 61.7%; thuộc các bộ, ngành chiếm 29%; thuộc các tổng công ty 91 chiếm 9,3%. Phân theo quy mô vốn, doanh nghiệp có vốn Nhà nước dưới 10 tỷ đồng chiếm 79,9%; trên 10 tỷ đồng chiếm 20,1%. Lạm phát cao và khủng hoảng tài chính toàn cầu từ giữa năm 2007 kéo dài sang năm 2008 đã tác động bất lợi đến nền kinh tế nước ta và làm chậm tiến độ CPH DNNN.

Bảng 1.1: Tình hình CPH DNNN từ năm 1992 đến tháng 8- 2008

Năm Số lượng DNNN CPH

1992- 1998 123

1999 253

2000 212

2001 205

2002 164

2003 532

2004 753

2005 593

2006 298

2007 116

2008 74

Tổng số 3423

Nguồn: Báo cáo của Ban đổi mới DNNN

Nếu tính cả doanh nghiệp và bộ phận doanh nghiệp được CPH thì tính đến ngày 30/6/2008 cả nước có 3786 doanh nghiệp và bộ phận doanh nghiệp đã CPH. Tổng số vốn điều lệ khi CPH là 106 nghìn tỷ đồng, trong đó Nhà nước nắm giữ 50%, người lao động nắm giữ 11%

và nhà đầu tư bên ngoài nắm giữ 39% vốn điều lệ. Quá trính CPH DNNN đã thu về khoảng 78 nghìn tỷ đồng cho Nhà nước và các doanh nghiệp. Trong đó, phần thu do chênh lệch giữa giá bán cổ phiếu so với mệnh giá khoảng 54 ngìn tỷ đồng. Các doanh nghiệp CPH đều là các doanh nghiệp nhỏ, vừa và Nhà nước nắm giữ 50% vốn cổ phần. Còn về số lượng doanh nghiệp chưa CPH tính đến hết tháng 9 năm 2008 cả nước còn 2176 doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước với tổng số vốn khoảng 200.000 tỷ đồng, trong đó có 1546 doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh, 355 doanh nghiệp quốc phòng an ninh và sản xuất công ích, 295 nông, lâm trường.

- Các doanh nghiệp CPH có quy mô ngày càng lớn hơn và mở rộng sang các lĩnh vực ngành nghề trước đây Nhà nước còn nắm giữ 100%

vốn như: điên lực, bưu chĩnh viễn thông, hàng không, hàng hải, dầu khí, tài chính, bảo hiểm,... Năm 2006, hoàn thành việc thí điểm CPH 3 tổng công ty Nhà nước là xuất nhập khẩu xây dựng, thương mại và xây dựng, điện tử tin học . Thủ tướng Chính phủ cũng đã phê duyệt danh sách 71 tập đoàn, tổng công ty Nhà nước sẽ thực hiện CPH trong giai đoạn tới.

- Hình thức CPH phong phú phù hợp với thực tiễn. Căn cứ thực tế và nhu cầu thu hút vốn để đầu tư, Chính phủ đã cho phép triển khai áp dụng các hình thức CPH khác nhau, trong đó phổ biến nhất là bán một phần vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp kết hợp phát hành thêm cổ phiếu (hình thức này chiếm 69,4%), hình thức bán toàn bộ vốn Nhà nước hiện có tại doanh nghiệp (chiếm 15,5%), hình thức giữ nguyên vốn Nhà nước phát hành thêm cổ phiếu (chiếm 15,1%). Nhà nước nắm giữ cổ phần chi phối (từ 54% vốn điều lệ trở lên) chiếm 34% doanh nghiệp đã CPH, đây là những doanh nghiệp có vốn tương đối lớn, hoạt động kinh doanh có hiệu quả và một số doanh nghiệp chưa bán được hết cổ phần theo phương án duyệt ban đầu.

- CPH giúp hình thành và phát triển các loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu. Từ chính sách CPH DNNN và trong thực tế đã hình thành các cổ đông chiến lược góp phần tạo ra năng lực mới,mở rộng thị trường, tăng tièm lực tài chính để mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng trình độ quản lý, đổi mới công nghệ. Việc đa dạng hoá sở hữu DNNN đã góp phần giảm gánh nặng cho ngân sách Nhà nước, tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động tiếp cận các nguồn vốn của xã hội phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, tăng cường sự kiểm tra giám sát của xã hội đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

- CPH đã trở thành giải pháp cơ bản và quan trọng nhắm cơ cấu lại DNNN. Qua CPH đã giảm mạnh những DNNN quy mô nhỏ, thua lỗ và thuộc các ngành, lĩnh vực Nhà nước không cần nắm giữ 100% vốn, góp phần quan trọng cơ cấu lại DNNN, để DNNN tập trung hơn vào những ngành, lĩnh vực then chốt của nền kinh tế. Số lượng DNNN đã giảm từ 12.000 doanh nghiệp vào năm 1993 xuống còn 5.655 doanh nghiệp năm 2000, 4.296 doanh nghiệp năm 2005 và 2176 tháng 9/2008. Nợ xấu của các DNNN khi CPH được xử lý một bước cơ bản, tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực sự lành mạnh về tài chính khi hoạt động với hình thức công ty cổ phần. Trong quá trình CPH DNNN từ năm 2002 trở lại đây có 154 doanh nghiệp có khó khăn trong các khoản nợ xấu được xử lý giãn nợ, khoanh nợ, xoá nợ thuế và các khoản phải nộp ngân sách Nhà nước với tổng số tiền là 314,91 tỷ đồng. Chính phủ đã cho phép xử lý nợ tồn đọng vay các ngân hàng thương mại trên 19 nghìn tỷ đồng.

Công ty mua bán nợ và tài sản tồn đọng đã tiếp nhận nợ và tài sản loại trừ của 1.222 doanh nghiệp với giá trị 1.411 tỷ đồng; trong đó, đã xử lý nợ cho 331 doanh nghiệp với giá trị 390 tỷ đồng, giá trị thu hồi 125 tỷ đồng.

- CPH đã huy động thêm vốn của xã hội đầu tư vào phát triến sản xuất, kinh doanh, đa dạng hoá sở hữu. Nhờ CPH vốn Nhà nước tại DNNN tuy chưa tính giá trị quyến sử dụng đất nhưng nhìn chung được đánh giá lại khách quan, chính xác hơn; đồng thời đã huy động thêm được 25.600 tỷ đồng của các cá nhân, tổ chức ngoài xã hội để đầu tư đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao năng lực và sức cạnh tranh của doanh nghiệp. Qua CPH, Nhà nước cũng thu về được khoảng 19.500 tỷ đồng để đầu tư vào mục tiêu khác. Phần vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp CPH được bảo toàn nhờ hiệu quả sản xuất, kinh doanh của các doanh nghiệp CPH ngày càng tăng.

- CPH tạo cơ sở thúc đẩy hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam. Phương thức CPH từng bước được đổi mới, sát với thị trường, gắn với việc niêm yết trên thị trường chứng khoán để tăng tính minh bạch, thúc đẩy sự luân chuyển linh hoạt của vốn cổ phần trên thị trường chứng khoán. Đến nay đã có 193 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán, quy mô thị trường chứng khoán năm 2006 đã đạt 22,7% GDP, đến thàng 5 năm 2007 đã đạt 32,8% GDP. Một sồ lượng lớn các DNNN được CPH đã cung cấp hàng hoá cho thị trường chứng khoán phát triển.

- CPH mang lại cho doanh nghiệp cơ chế quản lý năng động hơn, có hiệu quả, thích nghi với nền kinh tế thị trường. Chuyển sang hình thức công ty cổ phần, doanh nghiệp hoạt động theo cơ chế thị trường, tự chủ, tự chịu trách nhiệm trước pháp luật và trước cổ đông về hoạt động và kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh. Công ty cổ phần đã thực hiện tốt các biện pháp tiết kiệm, đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ sản phẩm; xây dựng mới các nội quy, quy chế hoạt động; có cơ chế hạch toỏn, phõn phối rừ ràng; thực hiện tinh giản bộ mỏy quản lý, hợp lý hoỏ các bộ phận snả xuất, kinh doanh từ đó nâng cao iệu quả kinh doanh và sức cạnh tranh của doanh nghiệp.

- CPH tạo điều kiện pháp lý và vật chất để người lao động nâng cao vai trò làm chủ trong doanh nghiệp. Thông qua CPH một bộ phận quan trọng người lao động ở DNNN CPH trở thành cổ đông, là người chủ thực sự phần vốn góp của mình ở doanh nghiệp.

- Việc kiểm tra, giám sát của người lao động, cổ đông và xã hội đối với công ty cổ phần, nhất là những công ty đã niêm yết trên thị trường chứng khoán là biện pháp có hiệu quả làm cho tài chính của công ty cổ phần được minh bạch, công khai.

- Thông qua CPH góp phần tập trung vốn của Nhà nước (sau CPH) vào các tập đoàn kinh tế, các tổng công ty Nhà nước và tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước đã phần nào khắc phục tình trạng vốn Nhà nước đầu tư từ chỗ dàn trải, phân tán vào tất cả các lĩnh vực, ngành nghề sang đầu tư có trọng tâm, trọng điểm, hướng vào các lĩnh vực, ngành nghề then chốt của nền kinh tế.

- CPH đã góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp. Nhìn chung các doanh nghiệp sau CPH hoạt động hiệu quả hơn. Theo báo cáo của các bộ, ngành, điạ phương về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của 850 doanh nghiệp CPH đã hoạt động trên một năm cho thấy: vốn điều lệ bình quân tăng lên 44%; daonh thu bình quân tăng 23,6%; lợi nhuận thực hiện bình quân tăng 139,76%; trên 90% số doanh nghiệp sau CPH hoạt động kinh doanh có lãi; nộp ngân sách tăng 24,9%; thu nhập của người lao động bình quân tăng 12%; số lao động tăng bình quân 6,6%; cổ tức bình quân đạt 17,11%

Tóm lại, CPH DNNN được thực hiện thận trọng theo đúng quan điểm, chủ trương chính sách của Đảng và Nhà nước và về cơ bản đã đạt được mục tiêu đề ra, đem lại lợi ích cho Nhà nước, cho doanh nghiệp, người lao động trong doanh nghiệp và cả các cổ đông khác của doanh nghiệp. Thực tế đó đã chứng minh rằng chủ trương của Đảng và Nhà nước ta vế CPH DNNN là hoàn toàn đúng đắn.

1.4.2. Những tồn tại, hạn chế của quá trình CPH DNNN:

Bên cạnh những thành công như trên việc thực hiện chủ trương CPH DNNN ở nước ta cũng bộc lộ khá nhiều hạn chế:

- Tiến độ CPH chậm, chưa đạt kế hoạch đề ra. Tuy đạt được những kết quả đáng ghi nhận nêu trên nhưng so với yêu cầu và mục tiêu của Nghị quyết Trung ương 3, Trung ương 9 (khoá IX), Nghị quyết Đại hội X của Đảng thì việc sắp xếp, nâng cao hiệu quả doanh nghiệp mà trọng tâm là CPH DNNN vẫn còn chậm, nhất là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng. Những số liệu dưới đây cho thấy việc thực hiện CPH luôn thấp hơn chỉ tiêu đề ra.

Bảng 1.2: Số liệu các DNNN tiến hành CPH

Thời kỳ Thực tế Mục tiêu Tỷ lệ

1998- 1999 307 850 43,5%

2000- 2005 2075 4500 46,1%

2006- 2007 212 1460 14,5%

Nguồn: Tổng cục thống kê năm 2007

- Cơ cấu vốn điều lệ: tỷ lệ cổ phần do Nhà nước giữ ở các doanh nghiệp đã cổ phần hóa như sau: nắm giữ cổ phần chi phối trên 50% ở 33% số doanh nghiệp; dưới 50% số vốn ở 37% số doanh nghiệp và không giữ lại tỷ lệ % vốn nào ở gần 30% số doanh nghiệp. Xem xét cụ thể hơn có thể thấy: số vốn nhà nước đã được cổ phần hóa chỉ mới chiếm 12%, và ngay trong số vốn này, Nhà nước vẫn nắm khoảng 40%, vì thế số vốn mà Nhà nước cổ phần hóa được bán ra ngoài mới chiếm một tỷ lệ rất nhỏ (khoảng 3,6%). Với cơ cấu vốn nhà nước đã cổ phần hóa như trên có thể thấy bức tranh cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở nước ta hiện nay và hiểu rừ hơn khỏi niệm cổ phần “chi phối” của nhà nước.

- Việc xác định giá trị tài sản của các doanh nghiệp còn nhiều hạn chế, sơ hở: giá trị doanh nghiệp chưa được tính đúng và thống nhất; giá trị thương hiệu, lợi thế kinh doanh, nguồn nhân lực tại doanh nghiệp chưa được xem xét đánh giá đầy đủ, và nhất là chưa xác định đúng giá trị quyền sử dụng đất để đưa vào giá trị doanh nghiệp khi CPH đã làm thất thoát lớn tài sản của Nhà nước, làm lợi cho một số người, tạo nên bức xúc xã hội.

- Các hoạt động bổ trợ cho quá trình CPH doanh nghiệp như kiểm toán, tư vấn, các định chế tài chính trung gian, thị trường chứng khoán...

chưa được quan tâm phát triển đồng bộ, chưa đáp ứng được yêu cầu.

Doanh nghiệp CPH chưa thực sự chủ động lựa chọn đơn vị tư vấn, xác định giá trị tài sản, xây dựng phương án CPH, phương án phát triển sau CPH.

- Mục tiêu thu hút các nguồn vốn xã hội vào sản xuất, kinh doanh khi CPH DNNN đạt được còn thấp. Chủ trương bán cổ phần ưu tiên cho đối tác chiến lược là chiến lược đúng đắn, tuy nhiên việc triển khai còn lúng túng, thiếu hướng dẫn cụ thể xác định đối tác chiến lược. Vì vậy, chưa thu hút được các cổ đông có tiềm lực lớn về vốn, khoa học công nghệ, có uy tín và quan hệ quốc tế rộng tham gia vào CPH DNNN. Do đó, sau CPH các doanh nghiệp có quy mô nhỏ, công nghệ lạc hậu, uy tín thương hiệu chưa có nhiều thay đổi, nhiều doanh nghiệp năng suất lao động và sức cạnh tranh chưa cao, một số doanh nghiệp còn thua lỗ.

- CPH chưa thực hiện tốt mục tiêu tạo sự gắn bó, phát huy tinh thần làm chủ của người lao động trong doanh nghiệp. Điều đáng quan tâm là tình trạng nhiều người lao động trong doanh nghiệp đã bán cổ phần ưu đãi được mua, thậm chí bán trước khi được mua nhưng chưa có cách khắc phục tình trạng này. Điều này không những không tạo được sự gắn bó, phát huy quyền làm chủ của người lao động trong doanh nghiệp mà còn tạo khả năng tập trung vốn vào tay một số người, lãnh đạo doanh nghiệp, CPH có xu hướng tư nhân hoá.

- Quản lý Nhà nước đối với doanh nghiệp sau CPH vẫn cồn tồn tại nhiều bất cập. Vai trò của các cơ quan Nhà nước đối với doanh nghiệp sau CPH đã thay đổi tuy nhiên nhiều vấn đề liên quan đến quản lý Nhà nước đối với cụng ty sau CPH vẫn chưa được giải đỏp rừ ràng. Cỏc biện pháp trong cải cách và quản lý DNNN còn thiên về khu vực DNNN có 100% vốn hoạt động theo luật DNNN, chưa chú trọng tới các doanh nghiệp sau CPH .

- Hiện đang cú tỡnh trạng chưa phõn định rừ ràng và nhận thức đúng về người đại diện sở hữu cổ phần Nhà nước và người trực tiếp quản lý cổ phần Nhà nước tại công ty cổ phần. Vì vậy, dẫn đến tình trạng không thống nhất trong cử người đaị diện, cử người không đủ thẩm quyền, dẫn đến quyết định của hội đồng quản trị công ty chậm, triển khai quyết định chậm, lỡ thời cơ kinh doanh của công ty, Nhà nước chưa có tiêu chí đánh giá, chế độ ràng buộc về quyền lợi, trách nhiệm của người đại diện quản lý cổ phần Nhà nước.

- Vấn đề chuyển nhượng cổ phần của người lao động và yêu cầu

“CPH không được biến thành tư nhân hoá”: ngay sau khi CPH đã diễn ra tình trạng chuyển nhượng cổ phần của người lao động, đặc biệt là đối với những người lao động nghèo chuyển nhượng cổ phần ưu đãi của mình cho người khác. Việc chuyển nhượng này mặc dù hợp pháp nhưng có ảnh hưởng đến mục tiêu của CPH là đảm bảo mọi người lao động có cổ phần để tạo động lực, gắn trách nhiệm của người lao động với doanh nghiệp, không được biến CPH thành tư nhân hoá. Đã có những trường hợp một nhóm nhỏ cổ đông thâu tóm cổ phần công ty, kiểm soát công ty, thực chất đó là tư nhân hoá công ty.

- Chính sách và quy trình cổ phần hóa ở nước ta, trên thực tế, vẫn dựa trên tư duy cũ. Vì vậy, từ khâu định giá tài sản doanh nghiệp, cho đến tổ chức quản lý sau khi doanh nghiệp đã cổ phần hóa đều tồn tại nhiều vấn đề. Việc giải quyết vấn đề tài chính trước, trong và sau khi cổ phần hóa còn nhiều bất cập như:

Xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa chưa đúng, gây nên thất thoát và lãng phí tài sản nhà nước trong và sau quá trình cổ phần hóa. Việc xác định giá trị doanh nghiệp trải qua hai giai đoạn khác nhau.

Trong giai đoạn chưa có Nghị định 187: việc xác định giá trị doanh nghiệp do một Hội đồng hoặc doanh nghiệp tự đảm nhận. Điều đó dẫn đến việc xác định thấp hoặc quá thấp giá trị doanh nghiệp, do đó, phần lớn cổ phần rơi vào tay một nhóm người. Trong giai đoạn sau khi có Nghị định 187: sự thất thoát tài sản nhà nước đã được hạn chế, nhưng lại nảy sinh tình trạng liên kết, gian lận trong đấu thầu.

Việc xử lý các khoản nợ tồn đọng gây nhiều khó khăn. Tính đến ngày 31-12-2005, dư nợ cho vay đối với các công ty cổ phần vào khoảng 51.603 tỉ đồng. Đặc biệt, việc xử lý nợ xấu đã mất rất nhiều thời gian do thiếu sự phối hợp chặt chẽ, đồng bộ giữa các ngành ngân hàng, thuế, tài chính.

Chất lượng định giá doanh nghiệp của nhiều tổ chức cung ứng dịch vụ thẩm định giá trị có độ tin cậy thấp. Mặt khác, quy chế lựa chọn, giám sát hoạt động tư vấn và xác định giá trị doanh nghiệp chưa được quy định rừ, chưa gắn trỏch nhiệm của tổ chức tư vấn, định giỏ với việc bỏn cổ phần.

Quy trình cổ phần hóa (từ xây dựng đề án đến thực hiện đề án) chưa sát thực tế, còn rườm rà, phức tạp nên đã kéo dài thời gian cổ phần hóa. Bình quân thời gian để thực hiện cổ phần hóa một doanh nghiệp mất 437 ngày, tổng công ty mất 554 ngày. Sau khi cổ phần hóa, rất nhiều doanh nghiệp vẫn hoạt động như cũ; quản lý nhà nước vẫn chi phối mọi hoạt động, kể cả trong các doanh nghiệp mà vốn nhà nước chưa tới 30% vốn điều lệ doanh nghiệp; bộ máy quản lý cũ trong nhiều doanh nghiệp vẫn chiếm giữ đến 80%.