- Thu nhập thanh lý máy cũ là số tiền thu được do bán máy cũ tại thời điểm thay thế sau khi đã trừ
3.3.2 Dòng tiền của dự án thay thế
Ví dụ 2. Công ty ABC có một thiết bị được mua và đưa vào sử dụng cách đây 5 năm, giá mua và toàn bộ các chi phí vận chuyển lắp đặt, chạy thử là 100 triệu ( Nguyên giá). Thiết bị được sử dụng và khấu hao trong 10 năm bằng phương pháp khấu hao đều.Giá thị trường dự kiến khi hết hạn sử dụng là 10 triệu đồng
• Công ty đang xem xét mua một thiết bị mới, hiện đại hơn để thay thế TB cũ. Giá mua và các chi phí để đưa TB vào sử dụng là 150 triệu đồng
• Ví dụ 2
• Thiết bị mới dự kiến sẽ sử dụng và khấu hao trong thời gian 5 năm bằng phương pháp khấu hao đều.
• Việc thay thế sẽ làm tăng doanh thu bán hàng của công ty từ 1.500 triệu/ năm lên 1.600 triệu/ năm.Chi phí hoạt động bằng tiền ( CP hoạt động không kể khấu hao) sẽ giảm từ 900 triệu/ năm xuống còn 750 triệu năm.
• Giá thị trường của thiết bị mới khi hết hạn sử dụng dự kiến là 5 triệu đồng
• Ví dụ 2
• Thuế suất thuế thu nhập 25%
• Nếu thay thế, công ty có thể bán được TB cũ ở thời điểm thay thế với giá bán là 40 triệu đồng
Yêu cầu :
• 1. Xác định dòng tiền của DA và thẩm định, biết chi phí sử dụng vốn của DA là 14%.
• 2. Xác định lại dòng tiền của DA và thẩm định nếu thiết bị mới được khấu hao trong thời gian 10 năm và giá trị trường dự kiến sau 5 năm sử dụng ( Năm thứ 5 ) là 60 triệu đồng
3.3.2 Dòng tiền của dự án thay thế
• Ví dụ 2. Giải :
• B1.Xác định vốn đầu tư ban đầu:
• Tiền chi cho mua sắm và lắp đặt TB mới = 150 triệu
• Thu nhập thanh lý máy cũ :
Giá bán – ( Giá bán – GT còn lại) x Thuế suất = 40 – ( 40 – 50) x 25% = 42,5 triệu
3.3.2 Dòng tiền của dự án thay thế
• Ví dụ 2.
• B2. Xác định dòng tiền hoạt động hàng năm của DA: OCF = CF.(1-T) + D.T • OCF TB mới = (1.600 – 750)( 1- 25%) + 30 x 25% = 645 • OCF TB cũ = ( 1.500 – 900)( 1- 25%) + (10 x 25%) = 452,5 • OCF của DA = 645 – 452,5 = 192,5
3.3.2 Dòng tiền của dự án thay thế
• Ví dụ 2.
• Bước 3. Xác định dòng tiền năm cuối:
• Thu nhập thanh lý máy mới : 5 – ( 5 – 0) x 25% = 3,35
• Thu nhập thanh lý máy cũ : 10 – ( 10 – 0) x 25% = 7,5 triệu
• Thu nhập năm cuối của dự án : ( 3,35 – 7,5) = - 4,15
3.3.2 Dòng tiền của dự án thay thế
• Ví dụ 2.
• Bước 4. Thẩm định dự án :
• NPV = 192,5 xPVFA( 14%,4) + 188,35
• x PVF(14%,5) – 107,5 = 551,2 triệu ( Sinh viên tự làm yêu cầu 2)
0 1 2 3 4 5
192,5 192,5 192,5 192,5 188,35-107,5 -107,5