0.56 % 5.Tư suất tự tài trợ 93.62
% 9 3.71% 93.84 % 6.Tư suất nợ trờn VCSH 6.82 % 6.72% 6.56 % 2.2.1.1. Tư suất nợ
Qua bảng phõn tớch tớnh tự chủ về tài chớnh ta thấy tư suất nợ của khỏch sạn khỏ thấp: năm 2007 tư suất nợ là 6.38%, sang năm 2008 tư suất nợ cũn 6.29%, đó giảm 0.09%, và đến sang năm 2009 tư suất nợ cũn 6.16%, giảm 0.13% so với năm 2008. Tư suất nợ tuy thấp nhưng vẫn cú xu hướng giảm qua cỏc năm là do tư suất tự tài trợ cú xu hướng tăng qua cỏc năm, chứng tỏ nguồn tài chớnh của khỏch sạn ngày càng dồi dào, nú khụng chỉ thanh toỏn bớt cho cho cỏc khoản nợ mà cũn gúp phần làm tăng vốn chủ sở hữu. Nhỡn trờn bảng cõn đối kế toỏn ta thấy nguồn vốn chủ sở hữu tăng là do tăng lợi nhuận chưa phõn phối -> tỡnh hỡnh kinh doanh của khỏch sạn ngày càng tốt hơn.
Tư suất nợ thấp tuy đảm bảo an toàn trong cơ cÂu tài chớnh và đem lại sự yờn tõm cho cỏc nhà chủ nợ, nhà đầu tư nhưng nú lại thể hiện việc sử dụng nợ khụng hiệu quả của khỏch sạn. Do tư suất nợ ngắn hạn và tư suất nợ dài hạn đều cú xu hướng giảm nờn dẫn tới tư suất nợ chung giảm. Trong tổng nợ phải trả thỡ nợ ngắn hạn chiếm tư trọng lớn do đú trong tư suất nợ thỡ tư suất nợ ngắn hạn cũng chiếm tư trọng lớn. Qua bảng cõn đối kế toỏn ta thấy nợ ngắn hạn chủ yếu là do cỏc khoản phải trả người bỏn, thuế và cỏc khoản phải nộp nhà nước, phải trả người lao động và phải trả nội bộ cấu thành, mà cỏc khoản này đều giảm qua cỏc năm dẫn đến nợ ngắn hạn cũng giảm qua cỏc năm. Như đó phõn tớch ở phần cấu trỳc tài sản thỡ tài sản cố định cú sự biến đổi khụng lớn từ năm 2007 đến năm 2009 và cú xu hướng giảm, điều này hoàn toàn hợp lý với việc tư suất nợ dài hạn cũng biến đổi khụng lớn và cú xu hướng giảm qua cỏc năm: năm 2007 tư suất nợ dài hạn là 0.78%, năm 2008 là 0.70%, năm 2009 là 0.56%, như vậy đó giảm liờn tiếp lần lượt là 0.08% và
0.14%. Với tư suất nợ dài hạn thấp, tư suất nợ ngắn hạn khỏ thấp và một nguồn vốn chủ sở hữu lớn, khỏch sạn hoàn toàn yờn tõm về tỡnh hỡnh tài chớnh của mỡnh.
2.2.1.2. Tư suất tự tài trợ
Ngược với tư suất nợ, tư suất tự tài trợ của khỏch sạn rất cao và cú xu hướng tăng qua cỏc năm. Năm 2007 tư suất tự tài trợ là 93.62%, sang năm 2008 là 93.71%, như vậy đó tăng 0.09%, đến năm 2009 tư suất tự tài trợ là 93.84%, tăng 0,13% so với năm 2008. Tư suất tự tài trợ lớn và tăng đều qua cỏc năm chứng tỏ tớnh tự chủ của khỏch sạn về tài chớnh là rất tốt và khụng phải chịu ỏp lực thanh toỏn cỏc khoản nợ. Nhỡn lại giỏ trị nguồn vốn chủ sở hữu ta sẽ thấy rừ hơn điều này: nguồn vốn chủ sở hữu năm 2007 là 24 634 598USD, sang năm 2008 là 26 408 599USD, đó tăng 1 774 001USD tương đương mức tăng 7.20%, năm 2009 nguồn vốn chủ sở hữu là 30 592 848USD so với năm 2008 tăng 4 184 249USD tương đương mức tăng 15.84%. Sự gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu phần lớn là do sự gia tăng của lợi nhuận chưa phõn phối. Vốn chủ sở hữu chiếm tư trọng chớnh trong tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tư trọng rất ớt chứng tỏ khỏch sạn kinh doanh trờn nguồn vốn tự cú là chớnh, khỏch sạn dựng vốn tự cú tài trợ cho hầu hết mọi tài sản của mỡnh, điều này mang lại sự an toàn cao nhưng hiệu quả sử dụng vốn lại thấp do khỏch sạn chưa tận dụng được khả năng đi chiếm dụng vốn.
2.2.1.3. Tư suất nợ trờn vốn chủ sở hữu
Chỉ tiờu này cho biết một đồng vốn chủ sở hữu gỏnh được bao nhiờu đồng nợ. Tư suất nợ trờn vốn chủ sở hữu từ năm 2007 đến năm 2009 lần lượt là: 6.82%, 6.72%, 6.56%, tương ứng với việc một đồng vốn chủ sở hữu của khỏch sạn gỏnh được 6.82 đồng nợ năm 2007, gỏnh được 6.72 đồng nợ năm 2008 và gỏnh được 6.56 đồng nợ năm 2009. Tư suất nợ trờn vốn chủ sở hữu giảm là do khỏch sạn ngày càng tăng vốn chủ sở hữu và giảm nợ phải trả, điều này thể hiện khỏch sạn cú tớnh tự chủ về tài chớnh cao nhưng hiệu quả sử dụng vốn lại thấp.
Từ số liệu trờn bảng cõn đối kế toỏn ta lập bảng chỉ tiờu phõn tớch tớnh ổn định của nguồn tài trợ tại khỏch sạn Fortuna nh sau:
Đvt: USD
Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Tổng nguồn vốn 26,313,942 28,18 1,945 32,600,987 Nợ ngắn hạn 1,475,357 1,57 5,891 1,824,934 Nợ dài hạn 203,987 19 7,455 183,205 Nguồn vốn CSH 24,634,598 26,40 8,599 30,592,848 Nguồn vốn thường xuyờn 24,838,585
26,60 6,054 30,776,053 Nguồn vốn tạm thời 1,475,357 1,57 5,891 1,824,934 Tư trọng NVTX 94.39% 94.41% 94.40% Tư trọng NVTT 5.61% 5.59% 5.60% Tư trọng NVCSH/NVTX 99.18% 99.26% 99.40%
2.2.2.1.Tư trọng nguồn vốn thường xuyờn
Tư trọng nguồn vốn thường xuyờn tăng giảm qua cỏc năm nhưng mức tăng giảm tương đối ổn định: năm 2007 tư trọng nguồn vốn thường xyên là 94.39%, đến năm 2008 là 94.41%, như vậy đó tăng 0.02%, sang năm 2009 tư trọng nguồn vốn thường xuyờn là 94.40%, lại giảm 0.01% so với năm 2008. Qua bảng phõn tớch trờn ta thấy nguồn vốn thường xuyờn tăng qua cỏc năm: năm 2007 NVTX là 24 838 585 USD, sang năm 2008 là 26 606 054USD, tăng 1 767 469USD tương đương mức tăng 7.12%; đến năm 2009 NVTX là 30 776 053USSD so với năm 2008 tăng 4 169 999USD tương đương mức tăng 15.67%. Sở dĩ NVTX tăng qua cỏc năm mà tư trọng nguồn vốn thường xuyờn năm 2008/2007 tăng nhưng năm 2009/2008 lại giảm (mặc dự lượng tăng giảm khụng đỏng kể) là vỡ năm 2009 so với năm 2008 NVTX tuy cú tăng (15.67%) nhưng tốc độ tăng lại kộm hơn mức độ tăng của tổng nguồn vốn (15.68%) nờn tư trọng nguồn vốn thường xuyờn vẫn giảm.
Tư trọng nguồn vốn thường xuyờn tại khỏch sạn Fortuna là cao (đều trờn 94%) nờn đảm bảo được sự ổn định trong thời gian dài đối với nguồn vốn đang sử dụng
và khỏch sạn chưa chịu ỏp lực thanh toỏn nguồn tài trợ này trong ngắn hạn. Để đỏnh giỏ chớnh xỏc hơn ta cần xem tư trọng nguồn VCSH trờn NVTX.
2.2.2.2.Tư trọng nguồn vốn tạm thời
Tư trọng nguồn vốn tạm thời chiếm tư trọng nhỏ, cũng tăng giảm qua cỏc năm với mức tăng giảm khụng đỏng kể: năm 2007 tư trọng nguồn vốn tạm thời là 5.61%, sang năm 2008 tư trọng này là 5.59%, như vậy đó giảm 0.02%, và đến năm 2009 tư trọng này là 5.60%, tăng 0.01% so với năm 2008. Cũng với cỏch giải thớch tương tự như cỏch giải thớch về sự tăng giảm của tư trọng nguồn vốn thường xuyờn ở trờn ta thấy nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn mà khỏch sạn vay mượn trong thời gian tương đối ngắn vỡ vậy nguồn này khụng cú tớnh ổn định cao, nhưng ở đõy tư trọng nguồn này thấp nờn khụng gõy ỏp lực thanh toỏn cho khỏch sạn. Để đỏnh giỏ chớnh xỏc hơn về khả năng thanh toỏn ta cần quan tõm tới tư trọng nguồn vốn chủ sở hữu trờn nguồn vốn thường xuyờn.
2.2.2.3.Tư trọng nguồn vốn chủ sở hữu trờn nguồn vốn thường xuyờn
Chỉ tiờu này cho biết cứ một đồng NVTX cú bao nhiờu đồng được tài trợ bởi NVCSH. Cụ thể: một đồng NVCSH của khỏch sạn tài trợ được 99.18 đồng NVTX năm 2007, tài trợ được 99.26 đồng NVTX năm 2008 và tài trợ được 99.40 đồng NVTX năm 2009. Tư trọng nguồn vốn chủ sở hữu trờn nguồn vốn thường xuyờn rất cao và tương đối ổn định qua cỏc năm: năm 2007 tư trọng này là 99.18%, năm 2008 là 99.26%, tăng 0.08%, năm 2009 là 99.40%, so với năm 2008 tăng 0.14%. Nh vậy ỏp lực thanh toỏn nợ dài hạn của khỏch sạn hầu nh khụng cú, tư trọng nguồn vốn chủ sở hữu trờn nguồn vốn thường xuyờn rất cao thể hiện tớnh ổn định của nguồn tài trợ.
Qua phõn tớch ở trờn ta thấy khỏch sạn Fortuna là một đơn vị cú tớnh độc lập về mặt tài chớnh và cú tớnh ổn định về nguồn tài trợ, tư trọng nợ phải trả rất nhỏ và hầu như tất cả tài sản đều được tài trợ bằng nguồn vốn an toàn đú là nguồn vốn chủ sở hữu, khỏch sạn khụng phải chịu ỏp lực về khả năng thanh toỏn do cú nguồn vốn
chủ sỏ hữu lớn -> tỡnh hỡnh tài chớnh của khỏch sạn rất lành mạnh tuy nhiờn điều đú đồng nghĩa với việc hiệu quả sử dụng vốn chưa cao.
2.3.Phõn tớch tớnh cõn bằng tài chớnh tại khỏch sạn Fortuna
Qua bảng cõn đối kế toỏn ta lập bảng cỏc chỉ tiờu về cõn bằng tài chớnh tại khỏch sạn Fortuna nh sau:
Đvt: USD
Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
1.Tài sản ngắn hạn 4,676,904 5,239,103 11,000,191 2.Hàng tồn kho 42,376 51,459 176,472 3.Phải thu ngắn hạn 484,3 09 485,790 644,080 4.Nợ ngắn hạn 1,475,3 57 1, 575,891 1,824,934 5.Vốn lưu động rũng(5=1-4) 3,201,5 47 3, 663,212 9,175,257 6.Nhu cầu vốn lưu động
rũng(6=2+3-4) (948,672) (1,038,642) (1,004,382) 7.Ngõn quỹ rũng(=5-6) 4,150,2 19 4, 701,854 10,179,639 2.3.1.Vốn lưu động rũng tại khỏch sạn VLĐR = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
VLĐR = Nguồn vốn thường xuyờn – Tài sản dài hạn
Tỡnh hỡnh vốn lưu động rũng của khỏch sạn trong cỏc năm phõn tớch đều dương và cú xu hướng tăng, cụ thể: năm 2007 VLĐR là 3 201 547USD, năm 2008 là 3 663 212USD, tăng 461 665USD, năm 2009 là 9 175 257USD tăng 5 512 045USD so với năm 2008. Cõn bằng tài chớnh trong trường hợp này được đỏnh giỏ là tốt, nguồn vốn thường xuyờn khụng những đủ tài trợ cho tài sản dài hạn mà cũn tài trợ một phần cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn. Mặt khỏc nh những phõn tớch ở trờn ta đó biết nguồn vốn của khỏch sạn chủ yếu do nguồn vốn chủ sở hữu hỡnh thành, điều này cho thấy sự ổn định về nguồn tài trợ của khỏch sạn.
2.3.2.Nhu cầu vốn lưu động rũng tại khỏch sạn
NCVLĐR = Hàng tồn kho + Nợ phải thu ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
Nhu cầu vốn lưu động rũng của khỏch sạn õm và giảm qua cỏc năm. Năm 2007 nhu cầu vốn lưu động rũng là (948 672)USD, năm 2008 là (1 038 642)USD, giảm 89 970USD so với năm 2007, đến năm 2009 là (1 004 382)USD, đó giảm 34 260USD so với năm 2008. Đõy là xu hướng tốt do nhu cầu vốn lưu động rũng õm cú nghĩa là hàng tồn kho và phải thu ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn, hay khoản nợ ngắn hạn từ bờn ngoài dư thừa và bự đắp đủ cho cỏc sử dụng ngắn hạn, nú thể hiện khỏch sạn được cỏc chớ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kỳ kinh doanh.
2.3.3.Ngõn quỹ rũng tại khỏch sạn
Ngõn quỹ rũng của khỏch sạn dương và tăng qua cỏc năm: năm 2007 ngõn quỹ rũng là 4 150 219USD, nă 2008 là 4 701 854USD, tăng 551 635USD tương đương mức tăng 13.29%, sang năm 2009 ngõn quỹ rũng là 10 179 639USD, tăng 5 477 785USD so với năm 2008, tương đương với mức tăng 116.50%.
Ngõn quỹ rũng dương chứng tỏ cõn bằng trong ngắn hạn được đỏnh giỏ là tốt, vốn lưu động rũng cú khả năng đỏp ứng được nhu cầu vốn lưu động rũng, hay tiền và đầu tư ngắn hạn cú khả năng thanh toỏn được vay ngắn hạn. Khỏch sạn cú một lượng vốn nhàn rỗi cú thể đầu tư sang lĩnh vực khỏc nhằm nõng cao khả năng sinh lời của đồng vốn.
phần 3
một số kiến nghị và giải phỏp nhằm hoàn thiện cấu trỳc tài chớnh tại khỏch sạn Fortuna
1.Nhận xột về cấu trỳc tài chớnh tại khỏch sạn Fortuna
1.1.Ưu điểm
*Về cấu trỳc tài sản của khỏch sạn: Nhỡn một cỏch tổng quỏt thỡ khỏch sạn Fortuna cú một cấu trỳc tài sản tương đối tốt. Cụ thể:
- Tư trọng phải thu khỏch hàng cú xu hướng giảm qua cỏc năm phõn tớch: năm 2007 tư trọng phải thu khỏch hàng chiếm 1.66% tổng tài sản, năm 2008 cũn 1.32%, đến năm 2009 cũn 1.07%, chứng tỏ số vốn của khỏch sạn bị chiếm dụng giảm. Đõy là một dấu hiệu khả quan phản ỏnh phần nào khả năng quản lý nợ của khỏch sạn ngày càng tốt hơn.
- Tư trọng hàng tồn kho: chiếm tư trọng tương đối nhỏ trong tổng tài sản, điều này là hợp lý đối với một doanh nghiệp lữ hành.
- Tư trọng tài sản cố định: chiếm tư trọng lớn trong tổng tài sản của khỏch sạn, điều này là rất tốt vỡ kinh doanh trong dịch vụ khỏch sạn thỡ việc ưu tiờn đầu tư cho tài sản cố định như xõy dựng khỏch sạn, nhà hàng, cỏc khu vui chơi giải trớ, mua sắm phương tiện vận chuyển ...là hợp lý.
- Tỡnh hỡnh biến động tài sản: qua phõn tớch ta nhận thấy tỡnh hỡnh tài sản của khỏch sạn Fortuna qua cỏc năm tăng rừ rệt: tổng tài sản năm 2007 là 26 313 942USD, đến năm 2008 là 28 181 945USD, sau một năm đó tăng 1 868 003USD tương đương với 7.1%. Năm 2009 tổng tài sản lờn tới 32 600 987USD, nh vậy so với năm 2008 đó tăng 4 419 042USD tương đương mức tăng 15.68%.
*Về cấu trỳc nguồn vốn của khỏch sạn: Nhỡn chung nguồn vốn của khỏch sạn được tài trợ chủ yếu bằng vốn chủ sở hữu, nợ phải trả chiếm tư trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn, điều này chứng tỏ khả năng độc lập về mặt tài chớnh của khỏch sạn cao, tỡnh hỡnh tài chớnh lành mạnh. Cụ thể:
- Tư suất nợ của khỏch sạn khỏ thấp và cú xu hướng giảm qua cỏc năm: năm 2007 tư suất nợ là 6.38%, sang năm 2008 tư suất nợ cũn 6.29%, đó giảm 0.09%, và đến sang năm 2009 tư suất nợ cũn 6.16%, giảm 0.13% so với năm 2008. Chứng tỏ tớnh tự chủ về tài chớnh của khỏch sạn đó tốt và càng ngày càng tốt hơn. Tư suất nợ thấp đem lại sự yờn tõm cho cỏc nhà đầu tư qua đú mang lại cho khỏch sạn nhiều cơ hội huy động vốn khi cần thiết.
- Tư suất tự tài trợ của khỏch sạn rất cao (đều trờn 93%) và tăng đều qua cỏc năm. Tư suất tự tài trợ lớn và tăng đều qua cỏc năm chứng tỏ tớnh tự chủ của khỏch sạn về tài chớnh là rất tốt và khụng phải chịu ỏp lực thanh toỏn cỏc khoản nợ trong ngắn cũng như dài hạn. Vốn chủ sở hữu chiếm tư trọng chớnh trong tổng nguồn vốn, nợ phải trả chiếm tư trọng rất ớt chứng tỏ khỏch sạn kinh doanh trờn nguồn vốn tự cú là chớnh, khỏch sạn dựng vốn tự cú tài trợ cho hầu hết mọi tài sản của mỡnh.
- Tư trọng nguồn vốn thường xuyờn tại khỏch sạn Fortuna là cao (đều trờn 94%) nờn đảm bảo được sự ổn định trong thời gian dài đối với nguồn vốn đang sử dụng.
- Tư trọng nguồn vốn tạm thời thấp nờn khụng gõy ỏp lực thanh toỏn cho khỏch sạn.
- Tư trọng nguồn vốn chủ sở hữu trờn nguồn vốn thường xuyờn: cao (đều trờn 99%) thể hiện tớnh ổn định của nguồn tài trợ, ỏp lực thanh toỏn nợ dài hạn của khỏch sạn hầu nh khụng cú.
*Về tớnh cõn bằng tài chớnh của khỏch sạn:
- Vốn lưu động rũng: đều dương và cú xu hướng tăng qua cỏc năm do đú cõn bằng tài chớnh được đỏnh giỏ là tốt, nguồn vốn thường xuyờn khụng những đủ tài trợ cho tài sản dài hạn mà cũn tài trợ một phần cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, khỏch sạn khụng chịu ỏp lực thanh toỏn.
- Nhu cầu vốn lưu động rũng: õm và giảm qua cỏc năm chứng tỏ cỏc khoản nợ ngắn hạn từ bờn ngoài dư thừa và bự đắp đủ cho cỏc sử dụng ngắn hạn, nú thể hiện khỏch sạn được cỏc chớ nợ ngắn hạn cung cấp vốn cần thiết cho chu kỳ kinh doanh.
- Ngõn quỹ rũng: dương và tăng qua cỏc năm, thể hiện một cõn bằng tài chớnh rất an toàn vỡ khỏch sạn khụng phải vay để bự đắp sự thiếu hụt về nhu cầu vốn lưu