Đóng góp trước tiên với mô hình CAPM đối với quản trị tài chính là giúp cho các nhà đầu tư có cách nhì sâu sắc, hiểu rõ về rủi ro. Đồng thời tập trung và rủi ro của mỗi loại cổ phiếu riêng rẽ, môn hình CAPM cho phép xem xét các rủi ro trong phạm vi một danh mục đầu tưđã được đa dạng hoá tốt.
Một đóng góp cụ thể nữa của mô hình là hệ sốđo lường beta mặc dù đã rõ ràng mô hình CAPM không mô tả hoàn toàn chính xác, nhưng có thể nói rằng hệ số beta là một thành phần quan trọng mô tả rõ ràng về rủi ro của cổ phiếu và là một yếu tố quyết định quan trọng của tỷ lệ sinh lời cần thiết. Đểđạt được thành công, các nhà quản trị tài chính cần hiểu rõ những ứng dụng của mô hình CAPM trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Các nhà đầu tư nên hành động nhân danh các cổđông và những người đang nắm giữ những danh mục đầu tư đã được đa dạng hoá tốt. Mô hình CAPM là một công cụ hữu hiệu để ước tính tỷ lệ sinh lời mà công chúng đầu tưđòi hỏi đối với những lần đầu tư mới.
TÓM TẮT
Định giá trái phiếu và cổ phiếu là một trong những tình huống cụ thể của việc áp dụng mô hình chiết khấu dòng tiền và khái niệm giá trị theo thời gian của tiền tệ. Nguyên tắc chung của việc định giá cổ phiếu và trái phiếu hay bất kỳ một tài sản tài chính nào khác là: trước tiên mô tả dòng tiền kỳ vọng của tài sản tài chính, kếđến quyết định tỉ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư yêu cầu, cuối cùng tính giá trị hiện tại của dòng tiền kỳ vọng có được của tài sản tài chính đó. Đó chính là giá trị của tài sản tài chính được xác định theo mô hình định giá. Tuy nhiên, Giá này là giá trị lý thuyết, còn trên thị trường tài chính, các tài sản tài chính được giao dịch theo giá thị trường. Khó khăn lớn nhất khi áp dụng mô hình DCF đểđịnh giá tài sản tài chính là khó mô tả chính xác được dòng tiền và khó xác định chính xác tỷ suất chiết khấu. Do vậy, trong trường hợp đó, các giám đốc tài chính cần tham khảo thêm kết quảđịnh giá của một số kỹ thuật khác.
m j j σ
ρ