THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

3. LẬP NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ

3.1.THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

3.1. THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

Tiêu chuẩn quyết định tài chính đối với dự án Tiêu chuẩn quyết định tài chính đối với dự án đầu tư là hiện giá thuần của dự án dương hay

đầu tư là hiện giá thuần của dự án dương hay

âm.

 NPV > 0 – nên đầu tư dự án này vì sẽ cĩ lời.NPV > 0 – nên đầu tư dự án này vì sẽ cĩ lời.  NPV < 0 – khơng nên đầu tư dự án này vì NPV < 0 – khơng nên đầu tư dự án này vì

dịng tiền dự kiến từ việc đầu tư khơng đủ để

cĩ suất hồn vốn chấp nhận được.

3.1. THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

Đánh giá dự án dự kiến:

Đánh giá dự án dự kiến: Tình huống ngân sách Tình huống ngân sách

vốn ở một nhà máy sản xuất tại Singapore.

ACME, nhà sản xuất hàng tiêu dùng Mỹ, đang

xem xét xây dựng nhà máy tại Singapore vào

năm 1994. Chi phí xây dựng là 1.660.000US$.

Cơng ty sẽ đi vào hoạt động vào 1/95. ACME sẽ

vận hành nhà máy trong 3 năm, và sau đĩ sẽ

giao lại cho chính phủ Singapore.

Để phân tích dự án, ACME phải tiên đốn số

liệu mỗi năm về doanh thu bán hàng, chi phí (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

liệu mỗi năm về doanh thu bán hàng, chi phí

sản xuất, chi phí quản lý, khấu hao, thiết bị,

thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp của

Singapore,...

3.1. THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

Theo quan điểm cơng ty mẹ, ACME cần thu hồi

đơla Mỹ mặc dù hoạt động ở Singapore sẽ thu

về đơla Singapore.

ACME phải dự đốn sự biến động của đồng

đơla Mỹ qua 4 năm. Tỷ giá giao ngay 1/94 là

1,6600S$/US$. ACME kết luận rằng suất lạm

phát mỗi năm ở Singapore sẽ xấp xỉ 5% cao

hơn là ở Mỹ.

Sau khi nghiên cứu và phân tích thận trọng,

ACME dự đốn rằng dịng tiền thuần của dự án

tại Singapore với đồng đơla Singapore như trong

30 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

3.1. THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

ACME cĩ thể quyết định xúc tiến dự án vì NPV > 0. 85.628 NPV (US$) 6 475.048 235.450 145.869 (1.000.000) Hiện giá thuần (US$) 5 0,6086 0,7182 0,8475 1,000 Yếu tố hiện giá (18%) 4 780.559 327.833 172.117 (1.000.000) Dịng tiền thuần (US$) 3 1,9217 1,8302 1,430 1,6600 Tỷ giá S$/US$ 2 1.500.000 600.000 300.000 (1.660.000) Dịng tiền thuần (S$) 1 1997 1996 1995 1994 Danh mục TT

THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

3. LẬP NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ

3.1.THAØNH PHẦN NGÂN SÁCH VỐN QUỐC TẾ (tt)

Mục lục