Các khái niệm:
Tỉ giá trung tâm: là do NHTW ấn định
Đồng tiền định giá cao (overvalued): Tỉ giá trung tâm thấp
hơn giá thị trường
Đồng tiền định giá thấp (undervalued): Tỉ giá trung tâm
cao hơn giá thị trường
Trạng thái cân bằng (equilibrium): Tỉ giá trung tâm bằng
với tỉ giá thị trường
Nâng giá đồng tiền (revaluation): Giảm tỉ giá trung tâm Phá giá đồng tiền (devaluation): Tăng tỉ giá trung tâm Tại sao lại phải thay đổi tỉ giá trung tâm?
LOGO 3.1Vai trị của ngân hàng trung ương trong chế độ tỷ giá cố định trong chế độ tỷ giá cố định
Trường hợp 1: Tỉ giá trung tâm thấp hơn giá thị trường
Lượng USD VND/USD E1 Ett s0 D0 Mtt D1 Q0 S1 Can thiệp Q2 M’tt M
LOGO Điều chỉnh tỉ giá trung tâm
Trường hợp 1: Tỉ giá trung tâm thấp hơn giá thị
trường:
Để duy trì tỉ giá, NHTW bán ngoại tệ và mua nội tệ
vào
Duy trì tỉ giá phụ thuộc vào dự trữ ngoại hối của
NHTW
Để tránh khủng hoảng ngoại hối, NHTW điều
chỉnh tỉ giá trung tâm sát với giá thị trường (phá giá đồng nội tệ- devaluation)
o (Lưu ý: chính phủ cĩ thể duy trì tỉ giá trung tâm
bằng các biện pháp kinh tế khác: kiểm sốt ngoại hối, hạn chế xuất nhập khẩu…)
LOGO 3.1 Vai trị của ngân hàng trung ương trong chế độ tỷ giá cố định trong chế độ tỷ giá cố định
Trường hợp 2: tỉ giá trung tâm cao hơn giá thị trường
Lượng USD VND/USD E1 Ett s0 D0 Mtt S1 Q0 Q2 Can thiệp D1 M1 M’tt
LOGO Điều chỉnh tỉ giá trung tâm
Trường hợp 2: tỉ giá trung tâm cao hơn giá thị
trường:
Đồng nội tệ định giá thấp và ngoại tệ định giá cao Khích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu làm
cung ngoại tệ trên thị trường tăng tạo áp lực tăng giá đồng nội tệ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Chính phủ khơng bị áp lực nâng giá đồng tiền trừ