III. Đo lường hiệu ứng ERPT:
5.3.xuất từ nghiên cứu:
Các nhà điều hành chính sách có thể xem xét thực hiện các chính sách tiền tệ từ kết quả nghiên cứu của nhóm tác giả.
Từ kết quả ước lượng mô hình, nhóm tác giả đã đưa ra được bằng chứng cho thấy hệ số truyền dẫn ERPT vào giá cả tại các nền kinh tế mới nổi là thấp, do đó, các nhà điều hành có thể kiểm soát giá cả nhiều mặt hàng, đặc biệt là các mặt hàng có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế để không có những biến độngtác động đến chỉ số giá tiêu dùng trong nước. Bên cạnh đó, khi thực hiện chính sách lạm phát mục tiêu, các
nhà điều hành có thể phối hợp tác động giữa các chính sách nhằm tạo được hiệu quả cao nhất.
TÀI LIỆU THAM KHẢO CỦA BÀI NGHIÊN CỨU
Anderton, R. (2003), Extra-Euro Area Manufacturing Import Prices and Exchange Rate Pass-Through, ECB Working PaperNo. 219.
Bacchetta, P. and van Wincoop, E. (2003), Why do Consumer Prices React Less than Import Prices to Exchange Rates?, Journal of European Economic Association, 1, 662-670.
Burstein, A., Eichenbaum, M. and Rebelo, S. (2005), Large Devaluations and the Real Exchange Rate, Journal of Political Economy, 113, 742-784.
Burstein, A., Neves, J. and Rebelo, S. (2003), Distribution Costs and Real Exchange Rate Dynamics During Exchange-Rate-Based-Stabilizations, Journal of Monetary Economics, 50, 1189-1214.
Campa, J. and Goldberg, L. (2004), Exchange Rate Pass-Through into Import Prices, CEPR Discussion Paper No. 4391.
Campa, J., Goldberg, L. and González-Mínguez,J. (2005), Exchange Rate Pass- Through to Import Prices in the Euro Area, Federal Reserve Bank of New York Staff PaperNo. 219.
Choudhri, E. and Hakura, D. (2006), Exchange RatePass-Through to Domestic Prices: Does the Inflationary Environment Matter?, Journal of International Money and Finance, 25, 614-639.
Choudhri, E., Faruqee, H. and Hakura, D. (2002), Exchange Rate Pass-Through in Different Prices, IMF Working Paper, No. 02/224.
Conover, W. (1999), Practical Nonparametric Statistics, New York: John Wiley and Sons.
Devereux, M, and Engel, C. (2001), “Endogenous Currency of Price Setting in a Dynamic Open Economy Model”, NBER Working PaperNo. 8559.
Devereux, M., Lane, P. and Xu, J. (2006), Exchange Rates and Monetary Policy in Emerging Market Economies, Economic Journal, 116, 478-506.
Dornbusch, R. (1987), Exchange Rates and Prices, American Economic Review, 77, 93-106.
Fagan, G., Henry, J. and Mestre, R. (2005), An Area-Wide Model (AWM) for the Euro Area, Economic Modelling, 22, 39-59.
Favero, C. (2001), Applied Macroeconomics, Oxford: Oxford University Press.
Frankel, J., Parsley, D. and Wei, S. (2005), Slow Pass-Through Around the World: A New Import for Developing Countries, NBER Working PaperNo. 11199.
Gagnon, J. and Ihrig, J. (2004), MonetaryPolicy and Exchange Rate Pass-Through, International Journal of Finance and Economics, 9, 315-338.
Hahn, E. (2003), Pass-Through of External Sốcs to Euro Area Inflation, European Central Bank
PHỤ LỤC: NGUỒN DỮ LIỆU
Dữ liệu các thị trường đang nổi lên được sử dụng trong nghiên cứu này bao gồm một khoảng thời gian tối đa giữa các mẫu từ tháng 1/1975 đến tháng 1/2004 (xem hàng đầu tiên của bảng 1). Đối với khu vực đồng Euro , Mỹ và Nhật Bản , thời kỳ mẫu bắt đầu từ tháng 1/1983 . Mẫu chính xác cho mỗi quốc gia đang phát triển, phụ thuộc vào dữ liệu sẵn có, được mô tả trong hàng đầu tiên của bảng 1. Các nguồn tương ứng như sau:
Giá dầu danh nghĩa: Thống kê của IMF (viết tắt là IFS) -,Giá UK Brent trên USD (dòng 11.276).
Chúng tôi sử dụng tổng sản phẩm trong nước cho Hồng Kông, Hàn Quốc, Singapore, Hungary, Thổ Nhĩ Kỳ, Chile (từ IFS , dòng 99bvp) , Nhật Bản và Mexico (OECD), khu vực đồng Euro (từ ECB's Area Wide Model - henceforth AWM; xem Fagan và cộng sự, 2005), Đài Loan và Argentina (nguồn quốc gia) , và Mỹ (từ IFS , dòng 99bvr) . Do thiếu các dữ liệu sẵn có, chúng tôi lựa chọn không cho dữ liệu sản xuất công nghiệp trong các trường hợp của Trung Quốc (nguồn quốc gia), Cộng hòa Séc (OECD) và Ba Lan (IFS dòng 66) .
Tỷ giá danh nghĩa có hiệu lực: Chúng tôi sử dụng tỷ lệ danh nghĩa có hiệu lực từ IFS (dòng nec) cho tất cả các nước thị trường mới nổi ngoài trừ Hồng Kông, Hàn Quốc, Singapore và Đài Loan (BIS), Thổ Nhĩ Kỳ, Mexico (OECD) và Argentina (JP Morgan). Đối với Hoa Kỳ và Nhật Bản, chúng tôi sử dụng dữ liệu IFS (dòng neu), và cho dữ liệu khu vực euro AWM.
Chỉ số giá nhập khẩu: Chúng tôi sử dụng dữ liệu về giá nhập khẩu (của hàng hóa) từ IFS (dòng 76) cho Hoa Kỳ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Hungary và Ba Lan, và từ các nguồn thay thế trong các trường hợp sau: khu vực đồng euro (dữ liệu ECB), Đài Loan, Argentina và Mexico (nguồn quốc gia). Trong trường hợp của Chile, chúng tôi kết hợp dữ liệu giá nhập khẩu từ IFS dòng 76 cho đến tháng 4/1995, và sau đó là dữ liệu giảm phát nhập khẩu từ Banco de Chile. Do thiếu dữ liệu sẵn có, chúng tôi sử dụng dữ liệu giảm phát nhập khẩu đối với Cộng hòa Séc (OECD OEO), IFS và giá trị đơn vị nhập khẩu (dòng 75) cho Hồng Kông và Thổ Nhĩ Kỳ. Chúng tôi không có
quyền truy cập để nhập dữ liệu liên quan đến giá cho mẫu đầy đủ trong trường hợp của Trung Quốc .
Chỉ số giá tiêu dùng: Chúng tôi sử dụng dữ liệu chỉ số CPI từ IFS (dòng 64) cho tất cả các nước ngoại trừ khu vực đồng euro (dữ liệu HICP từ AWM), Hồng Kông (BIS), Trung Quốc và Đài Loan (nguồn quốc gia) .
Chỉ số giá sản xuất : Chúng tôi sử dụng dữ liệu PPI từ IFS (dòng 62) cho tất cả các nước ngoại trừ Hồng Kông, Đài Loan, Argentina và Trung Quốc (nguồn quốc gia) .
Lãi suất ngắn hạn: Chúng tôi sử dụng giá thị trường tiền tệ của Mỹ , Nhật Bản , Hàn Quốc , Singapore, Ba Lan,Thổ Nhĩ Kỳ , Argentina, (từ IFS, dòng 60B), khu vực Châu Âu (AWM), Hồng Kông (từ BIS), và Đài Loan (từ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc). Chúng tôi sử dụng tỷ lệ tín phiếu kho bạc cho Hungary và Mexico (từ IFS, dòng 60c), và lãi suất tiền gửi ngân hàng cho Trung Quốc , Cộng hòa Séc và Chile (từ IFS , dòng 60L) . (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nhập khẩu / GDP: Để tính toán tỷ lệ này, chúng ta sử dụng chuỗi danh nghĩa cho nhập khẩu (hàng hóa và dịch vụ, ngoại trừ Trung Quốc, nơi chúng chỉ bao gồm hàng hóa) và GDP. Chúng tôi sử dụng dữ liệu nhập khẩu danh nghĩa từ IFS (dòng 99b) cho tất cả các nước, ngoại trừ khu vực đồng Euro (ECB), Trung Quốc, Singapore, và Đài Loan (nguồn quốc gia). Chúng tôi sử dụng dữ liệu GDP danh nghĩa từ IFS (dòng 98c) cho tất cả các nước ngoại trừ khu vực đồng euro (Eurostat), Trung Quốc, Singapore, và Đài Loan (nguồn quốc gia).