Bên cạnh những kết quả đạt được như trên, công tác phân tích tài chính dự án đầu tư của công ty Thông tin di động cũng còn một số hạn chế nhất định cần khắc phục. Việc chỉ ra những nhược điểm này giúp cho việc tìm ra những giải pháp hoàn thiện và nâng cao chất lượng phân tích.
Việc trích khấu hao được thực hiện theo phương pháp khấu hao đều theo quy định của Bộ Tài chính. Tuy nhiên, lĩnh vực hoạt động của công ty là thông tin di động nên các tài sản cố định chịu hao mòn vô hình lớn do công nghệ trong lĩnh vực thông tin thay đổi rất nhanh từng ngày, thậm chí từng giờ. Vì vậy, các thiết bị công nghệ rất nhanh bị lạc hậu.Việc áp dụng phương pháp khấu hao đều cho tài sản cố định chưa phản ánh đúng đặc trưng của lĩnh vực hoạt động.
Chỉ tiêu dùng để đánh giá hiệu quả tài chính của dự án là thời gian hoàn vốn. Nhưng khi tính đến chỉ tiêu này công ty chỉ sử dụng phương pháp tính giản đơn, không tính đến giá trị thời gian của tiền dẫn đến kết quả thời gian hoàn vốn mà công ty xác định chưa chính xác. Các chỉ tiêu đánh giá dự án quan trọng như NPV, IRR chưa được tính đến nên không xác định được tổng mức lãi thực tế và mức lãi do một đồng vốn đầu tư mang lại.
Trong quá trình vận hành dự án có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến kết quả của dự án nhưng công ty đã không tính toán đến độ nhạy của dự án để xác định được yếu tố nào có tác động mạnh mẽ nhất đến dự án để từ đó có biện pháp khắc phục kịp thời nhằm nâng cao hiệu quả của dự án.
Thêm vào đó, doanh thu của dự án mặc dù được xác định có cơ sở đó là dựa vào dung lượng của tổng đài và cước dịch vụ được tính toán khá khoa học nhưng số thuê bao thực tăng và thời gian của cuộc gọi vẫn phụ thuộc vào thị trường, tình hình kinh tế xã hội. Việc xác định số thuê bao đóng vai trò quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả phân tích dự án. Thực tế ở công ty, số thuê bao được dự tính trong dự án lại phụ thuộc vào chủ quan của cán bộ phân tích, chưa có một phương pháp khoa học nào để dự đoán chính xác.
Những hạn chế nêu trên do nhiều nguyên nhân gây ra trong đó có cả những nguyên nhân chủ quan và những nguyên nhân khách quan.
2.4.2.1 Nguyên nhân chủ quan
2.4.2.1 Nguyên nhân chủ quan
Các phương pháp phân tích được sử dụng chưa đồng bộ
Công ty Thông tin di động hiện nay đang sử dụng công nghệ hiện đại theo hướng kỹ thuật số, đó là công nghệ GSM, với các dịch vụ đa dạng, phong phú, có hệ thống máy tính nối mạng toàn công ty với văn phòng làm việc hiện đại. Tuy nhiên, công ty lại chưa quan tâm
đúng mức đến công tác phân tích tài chính dự án đầu tư. Chính vì vậy, khi phân tích dự án công ty đã không vận dụng các phương pháp phân tích tài chính khác nhau một cách khách quan, có tính khoa học mà chỉ sử dụng phương pháp thời gian hoàn vốn giản đơn là chủ yếu.
Các chỉ tiêu tài chính như chi phí, thu nhập trong các dự án chưa được quy về cùng một mặt bằng trong cùng một thời gian để đánh giá mà chỉ tính đến giá trị của chúng trong tương lai theo năm vận hành của dự án. Việc xác định các khoản chi phí còn có nhiều thiếu sót như chi vận hành, sửa chữa, bảo dưỡng tài sản cố định được đầu tư, chi mua vật liệu nghiệp vụ cho sản xuất kinh doanh, quảng cáo và cho công tác chăm sóc khách hàng. Do đó đã làm sai lệch dòng tiền của dự án.
Công ty chỉ chú trọng phân tích hiệu quả trên đồng vốn do mình bỏ ra mà không quan tâm đến hiệu quả của toàn bộ dự án nên dẫn đến có những dự án công ty được lợi trong khi phía đối tác Comvik lỗ nên không có tính khả thi. Vì vậy, công ty cần quan tâm đến cả lợi ích của đối tác để đảm bảo quyền lợi cho cả hai bên.
Chưa cô đội ngũ cán bộ phân tích tài chính dự án chuyên nghiệp
Đội ngũ cán bộ của công ty nhìn chung được đào tạo chính quy, cơ bản, có kiến thức, nhanh chóng tiếp cận với nhiều vấn đề mới. Tuy nhiên, số cán bộ có kinh nghiệm chưa nhiều, nhất là những cán bộ có kinh nghiệm trong lĩnh vực phân tích tài chính dự án đầu tư. Công ty chưa có đội ngũ cán bộ phân tích tài chính dự án chuyên nghiệp mà chủ yếu là do các cán bộ ở phòng Kế hoạch thực hiện. Chính vì vậy, trong quá trình vận dụng các phương pháp, tính toán các chỉ tiêu hiệu quả còn có nhiều hạn chế cần khắc phục.
Việc thu thập và xử lý thông tin còn một số hạn chế
Trong hoạt động đầu tư, vấn đề thông tin là rất quan trọng, hoạt động đầu tư đòi hỏi phải có lượng thông tin chính xác, đầy đủ và kịp thời đối với nhiều lĩnh vực khác nhau như pháp luật, tình hình thị trường đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ thông tin còn phải quan tâm đến những thông tin về ứng dụng các công nghệ mới vào sản xuất. Vì vậy, với sự bùng nổ thông tin như hiện nay, việc cập nhật thông tin là một việc làm thiết thực và không thể thiếu được trong công tác quản lý, phân tích tài chính dự án đầu tư.
Mặc dù có mạng máy tính nội bộ, nhưng các thông tin phục vụ cho công tác phân tích tài chính dự án đầu tư vẫn chưa đồng bộ, thiếu chính xác nhiều khi còn mang tính ước lượng, phụ thuộc vào chủ quan của các cán bộ phân tích. Có tình trạng này là do công ty chưa thực sự chú trọng đến công tác thu thập thông tin, việc cập nhật các thông tin nhất là thông tin ở bên ngoài còn hạn chế nhất là các thông tin về nhu cầu của khách hàng đối với
loại hình dịch vụ công ty định cung cấp nên đã ảnh hưởng đến độ chính xác của việc tính toán hiệu quả tài chính dự án đầu tư.
Bộ máy tổ chức điều hành chưa thống nhất
Trong công ty còn tồn tại sự thiếu đồng bộ giữa các cán bộ lập dự án, giữa cán bộ lập dự án với cán bộ phê duyệt dự án. Để lập được một dự án hoàn chỉnh phải trải qua nhiều công đoạn khác nhau, mỗi một công đoạn do một phòng đảm nhiệm và do những cán bộ khác nhau phụ trách. Do đó, công tác phân tích tài chính không cố định cho từng cán bộ cụ thể mà tuỳ vào từng dự án sẽ có sự phân công khác nhau. Còn đối với một số dự án lớn, công ty thường phải thuê các chuyên gia bên ngoài làm luận chứng kinh tế kỹ thuật. Điều này gây khó khăn cho công tác quản lý việc lập cũng như thực hiện dự án do các khâu không thống nhất với nhau.
2.4.2.2 Nguyên nhân khách quan
2.4.2.2 Nguyên nhân khách quan
Sự can thiệp của Tổng công ty Bưu chính viễn thông
Mặc dù hạch toán độc lập nhưng về mặt hành chính công ty vẫn trực thuộc Tổng công ty BCVT Việt Nam nên việc quyết định đầu tư đều phải thông qua Tổng công ty. Các dự án đầu tư dài hạn phải nằm trong mục tiêu phát triển dài hạn của Tổng công ty. Ngoài ra, để một dự án có thể được thực hiện công ty còn phải trình Uỷ ban hợp tác và đầu tư phê duyệt. Việc này thường mất nhiều thời gian, ảnh hưởng đến tiến độ thực hiện dự án. Ngoài ra, nếu các dự án theo phân tích là có hiệu quả kinh tế nhưng không được sự đồng ý của Tổng công ty thì cũng không được thực hiện. Chính vì vậy, làm cho công ty khó có thể nắm được quyền chủ động khi ra các quyết định đầu tư.
Hệ thống pháp lý chưa đồng bộ
Hệ thống pháp lý ở nước ta hiện nay còn chưa đồng bộ và thường xuyên thay đổi nên gây khó khăn trong việc áp dụng do công việc đánh giá nhiều khi không lường hết đến những thay đổi này. Chẳng hạn như các dự án được xây dựng trước năm 1999 sẽ không tính được sự thay đổi của luật thuế lợi tức nay là luật thuế thu nhập doanh nghiệp. Sự thay đổi đó tác động đến lợi nhuận sau thuế của dự án từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền của dự án.
Ngoài ra, ở nước ta chưa có một văn bản pháp quy nào chính thức hướng dẫn việc sử dụng các tiêu chuẩn đánh giá tài chính dự án đầu tư nên không tạo ra được sự đồng bộ trong công tác lập và phân tích dự án.
Những biến động kinh tế xã hội ảnh hưởng tới kết quả phân tích
Những vấn đề này có tác động không nhỏ đến việc đảm bảo tính hiệu quả cho các dự án, nhất là lĩnh vực kinh doanh của công ty phụ thuộc rất nhiều vào mức sống của người dân cũng như mức độ tăng trưởng kinh tế đất nước.
Thị trường thế giới nói chung và thị trường Việt Nam nói riêng hiện nay đang chứa đựng nhiều bất ổn vì vậy những kết quả tính toán nhiều khi chỉ mang tính tương đối. Bên cạnh đó, Việt Nam chưa có một thị trường vốn hoàn chỉnh khiến cho việc lựa chọn tỷ suất chiết khấu gặp nhiều khó khăn mà đây chính là nền tảng của phương pháp hiện tại hoá.
Từ những hạn chế nêu trên việc đưa ra một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động là hết sức cần thiết. Những giải pháp này giúp công ty phát huy được những điểm mạnh và khắc phục điểm yếu, góp phần vào việc đưa ra những quyết định đầu tư chính xác cho công ty.