II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
Xem xét số liệu lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn với 2 tài sản là cổ phiếu (DS) và trái phiếu (DB)
với 2 tài sản là cổ phiếu (DS) và trái phiếu (DB)
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
ü Hình 5 với các kết hợp giữa lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn ở các mức tương quan +1, 0.5, 0 và – 1: chuẩn ở các mức tương quan +1, 0.5, 0 và – 1:
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
ü Hình 6 thể hiện các lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn tương ứng với từng mức tương quan:
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
ü Tương quan càng thấp, càng được lợi từ việc đa dạng hoá danh mục đầu tư
ü Nếu tương quan bằng +1, đường biên có phương sai nhỏ nhất sẽ là
đường thẳng nối 2 điểm DB và DS, không có lợi ích từ việc đa dạng hoá
ü Nếu tương quan bằng – 1, đường biên phương sai nhỏ nhất là 2
đường thẳng rời nhau
ü Tồn tại 1 danh mục có độ lệch chuẩn bằng 0 (66.67% DB và 33.33% DS)
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
5. Hình dạng đường cong giới hạn danh mục đầu tư (PPC)
ü Ta không xét trường hợp tương quan bằng +/- 1
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)
ü Hình 7 cho thấy 1 phần của PPC nằm trên danh mục có phương sai nhỏ nhất (CG) có dạng lồi (concave)
ü Một phần PPC nằm dưới danh mục có phương sai nhỏ nhất (CA) có dạng lõm (convex)
ü Lưu ý đường PPC phải nằm bên trái đường thẳng nối 2 điểm bất kỳ trên đường cong. Sự kết hợp giữa 2 tài sản với tương quan thuận hoàn hảo sẽ tạo 1 đường thằng, do đó sự kết hợp giữa các tài sản có tương quan thấp hơn sẽ luôn nằm bên trái đường thẳng này
II. MÔ TẢ DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO) QUẢ (EFFICIENT PORTFOLIO)