Trong ví dụ trên với hệ số tương quan là 1 thì tỷ trọng đầu tư tối ưu là:
4.4 RỦI RO HỆ THỐNG
Đa dạng hố phát huy tác dụng bởi vì giá của
các cổ phần khác nhau thì sẽ khơng thay đổi giống nhau.
Trong nhiều trường hợp sự giảm giá cổ phần
cơng ty này là do sự lên giá của cơng ty khác và ngược lại.
Như vậy đã xuất hiện cơ hội để giảm thiểu rủi
4.4 RỦI RO HỆ THỐNG 1 5 10 15 Số chứng khốn Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư
4.4 RỦI RO HỆ THỐNG
Rủi ro khơng hệ thống hay cịn gọi là rủi ro cĩ
thể đa dạng hĩa được (unsystematic risk) là rủi ro cĩ thể được loại bỏ hồn tồn bằng đa dạng hĩa.
Rủi ro hệ thống (systematic risk) là rủi ro khơng
thể nào tránh được cho dù cĩ đa dạng hĩa như thế nào đi nữa. Rủi ro như thế cịn được gọi là rủi ro thị trường
4.4 RỦI RO HỆ THỐNG
1 5 10 15
Rủi ro thị trường Rủi ro không hệ thống
Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư
4.4 RỦI RO HỆ THỐNG
Nguyên nhân dẫn đến rủi ro hệ thống :
Thay đổi trong lãi suất
Thay đổi trong sức mua (lạm phát)
Những thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư
về triển vọng của nền kinh tế
Nguyên nhân dẫn đến rủi ro khơng hệ thống :
Năng lực và quyết định quản trị
Đình cơng
Nguồn cung ứng nguyên vật liệu
4.5 BETA (β)
Đo lường rủi ro thị trường của 1 chứng khốn:
Xem xét chứng khốn riêng lẽ tác động như thế
nào đến danh mục đa dạng hĩa tốt.
Mức độ đĩng gĩp của chứng khốn riêng lẽ trên