Liên hệ gián tiếp với nhau.

tiếp với nhau. - Người đầu tư trực tiếp mua chứng khoán

mà người đi vay phát hành. phát hành.

Phương thức

dòng vốn luân chuyển

Tài chính gián tiếp:

- Liên hệ gián tiếp với nhau. tiếp với nhau. - Người đầu tư gửi tiền vào định chế tài chính (nơi có quyền sử dụng nguồn quỹ đó)

LÃI SUẤT VÀ PHÍ

Tài chính trực tiếp

 Người đi vay và cho vay đều thông quangười môi giới người môi giới

• Người đi vay và người cho vay trả tiền cho cácdịch vụ này bằng phí hay hoa hồng dịch vụ này bằng phí hay hoa hồng

Tài chính gián tiếp

 Tổ chức nhận tiền gửi nhận tiền lãi từ cáckhoản cho vay và trả tiền lãi cho những khoản cho vay và trả tiền lãi cho những khoản tiền gửi

• Lợi nhuận của các tổ chức nhận tiền gửi dựa vàochênh lệch lãi suất và một số loại phí áp dụng chênh lệch lãi suất và một số loại phí áp dụng đối với các khoản tiền huy động và cho vay

• Chênh lệch lãi suất = lãi suất trung bình tài sản– lãi suất trung bình trên nợ phải trả – lãi suất trung bình trên nợ phải trả

TÀI CHÍNH TRỰC TIẾP

Diễn ra chủ yếu trên thị trường bán sĩ

 Người đi vay với chỉ số tín nhiệm cao cóthể huy động vốn với giá thấp thể huy động vốn với giá thấp

 Thúc đẩy các chủ thể cần vốn tham gia vàocác thị trường vốn khác nhau cả trong và các thị trường vốn khác nhau cả trong và ngoài nước.

Gánh chịu chi phí về thông tin, chi phígiao dịch rất cao. giao dịch rất cao.

Nhà đầu tư không phải luôn muanhững chứng khoán đã phát hành những chứng khoán đã phát hành

 Nhà đầu tư thích đầu tư ngắn hạn trongkhi người cho vay muốn vay dài hạn. khi người cho vay muốn vay dài hạn.

TÀI CHÍNH GIÁN TIẾP

 Chuyển đổi kỳ hạn

 Giảm thiểu rủi ro tín dụng

 Lợi ích kinh tế nhờ quy mô

RỦI RO VỠ NỢ (TÍN DỤNG)

Người đi vay không thể hoàn trả cáckhoản nợ (vốn gốc và lãi) đối với người khoản nợ (vốn gốc và lãi) đối với người sở hữu các công cụ tài chính.

 Trong tài chính trực tiếp người cho vaychịu tác động trực tiếp chịu tác động trực tiếp

• Người môi giới chỉ giúp các giao dịch diễn ra trôichảy chảy

 Trong tài chính gián tiếp, các tổ chức nhậntiền gửi chịu gánh nặng trực tiếp của rủi ro tiền gửi chịu gánh nặng trực tiếp của rủi ro tín dụng

• Các tổ chức nhận tiền gửi phải thực hiện nhữngcam kết đối với người đầu tư thậm chí khi người cam kết đối với người đầu tư thậm chí khi người đi vay không thể hoàn trả nợ

 Là kết quả của rủi ro kinh doanh vàrủi ro tài chính rủi ro tài chính