IV. Lạm phát và đánh giá dự án
4.1 Chỉsốl ạm phát
Giả định lạm phát (hay tốc độ lạm phát) được ký hiệu là g thì chỉ số lạm phát hằng năm được tính như sau:
Chỉ số lạm phát năm 1: = (1+g)0 × (1+g) = (1+g)1 Chỉ số lạm phát năm 2: = (1+g)1 × (1+g) = (1+g)2 Chỉ số lạm phát năm 3: = (1+g)2 × (1+g) = (1+g)3
… …
Ví dụ:
Bảng 12-1: Chỉ số lạm phát và tỉ giá hối đối Tốc độ lạm phát trong nước 6%
Tốc độ lạm phát nước ngồi 4%
Tỉ giá hối đối hiện tại 15,000
Năm 0 1 2 3
Chỉ số lạm phát trong nước 1.00 1.06 1.12 1.19 Chỉ số lạm phát nước ngồi 1.00 1.04 1.08 1.12 Chỉ số lạm phát tương đối 1.00 1.02 1.04 1.06 Tỉ giá hối đối kỳ vọng 15,000 15,288 15,582 15,882
Trong đĩ, chỉ số lạm phát tương đối là tỉ lệ giữa chỉ số lạm phát trong nước và chỉ số lạm phát nước ngồi.
Chỉ số lạm phát tương đối = Chỉ số lạm phát trong nước
Chỉ số lạm phát nước ngoài
Nếu lạm phát trong nước cao hơn nước ngồi, chỉ số này lớn hơn 1 (>1), tỉ giá hối đối kỳ vọng trong tương lai sẽ cao hơn.
Ngược lại, nếu lạm phát trong nước thấp hơn nước ngồi, chỉ số này sẽ nhỏ hơn 1 (<1), tỉ giá hối đối kỳ vọng trong tương lai sẽ ngày càng thấp đi. Xem ví dụ dưới đây.
Tốc độ lạm phát trong nước 6%
Tốc độ lạm phát nước ngồi 8%
Tỉ giá hối đối hiện tại 15,000
Năm 0 1 2 3
Chỉ số lạm phát trong nước 1.00 1.06 1.12 1.19 Chỉ số lạm phát nước ngồi 1.00 1.08 1.17 1.26 Chỉ số lạm phát tương đối 1.00 0.98 0.96 0.95 Tỉ giá hối đối kỳ vọng 15,000 14,722 14,450 14,182
Giống như bảng tính giá trị tiền tệ theo thời gian đã hướng dẫn trên đây, bạn cột (cố định bằng phím F4) tốc độ lạm phát và cứ thế, bạn copy cho tới… trăm năm sau.