5. Định giá cổ phiếu
5.1. Định giá cố phiếu theo phương pháp sử dụng tỷ số P/E
P/E ( Hệ số giá trên thu nhập ) = Giá_Hiện_Tại(P) / EPS : P/E=4.800/1.224=3,92 (lần).
P/E cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó 3,92 lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho một đồng thu nhập 3,92 đồng.Như vậy dựa vào giá trị P/E ta nhận thấy rằng cổ tức của KMR sẽ tăng trong tương lai,mặc dù tốc độ tăng trương trung bình nhưng công ty vẫn có khả năng sẽ trả cổ tức cao.
Vốn thị trường =Gía hiện tại*Khối lượng niêm yết: VTT=4800*25.330.084=121,58 (tỷ)
Cổ phiếu lưu hành =Khối lượng niêm yết-cổ phiếu quỹ là
25.330.084 -: 1.569.791 =23760293 (cổ phiếu)
Tổng khối lượng cổ phiếu = Khối lượng niêm yết+Khối lượng chưa niêm yết=32.451.187
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu :
Lợi nhuận thuần/ số cố cố phiếu đang lưu hành trung bình
EPS (Earning per share/ Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) :EPS =1.224
à Giá mỗi cp = P/E x Thu nhập mỗi cp Vậy giá cổ phiếu của KMR :
Giá cố phiếu =3,92x1.224=4.798(đồng)
5.2Một số chỉ tiêu khác đánh giá khác của cổ phiếu KMR
Giá sổ sách (Book value) = Vốn_Chủ_Sở_Hữu / Tổng_Khối_Lượng_Cổ_Phiếu: BVPS : Giá sổ sách trên một cổ phiếu( Vốn chủ sở hữu/ Số cổ phiếu đang lưu hành)
BVPS =13.315(đồng)
P/B (Tỷ lệ giá thị trường so với giá sổ sách) =
Giá_Hiện_Tại/Giá_Sổ_Sách:P/B=4.800/13.315=0.36(lần)
FL (Đòn bẩy tài chính) = 1 + (Tổng_Nợ / Vốn_Chủ_Sở_Hữu) là: FL=1+(181.264.614.080/432.083.873.664) =1.42 (lần)
quan với toàn bộ thị trường. Beta được sử dụng trong mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) để tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một tài sản dựa vào hệ số beta của nó và tỷ
suất sinh lời trên thị trường.
Công thức tính hệ số beta: Beta = Covar(Ri,Rm)/Var(Rm)
Trong đó:
• Ri : Tỷ suất sinh lời của chứng khoán.
• Rm: Tỷ suất sinh lời của thị trường (ở đây là VN-Index). • Var(Rm): Phương sai của tỷ suất sinh lời của thị trường.
• Covar(Ri,Rm): Hiệp phương sai của tỷ suất sinh lời của chứng khoán và tỷ suất sinh lời của thị trường.
Tỷ suất sinh lời được tính như sau: R = (p1-p0)/p0
Trong đó:
• P1: giá đóng cửa điều chỉnh phiên đang xét. • P0: giá đóng cửa điều chỉnh phiên trước đó.
Đối với những chứng khoán có số phiên giao dịch dưới 30: không tiến hành tính beta.
Đối với những chứng khoán có số phiên giao dịch từ 30 tới nhỏ hơn 100, beta được tính dựa trên dữ liệu từ khi chứng khoán bắt đầu giao dịch tới phiên giao dịch gần thời điểm hiện tại nhất.
Theo dõi trong 100 phiên gần đây nhất ta có được hệ số : Beta (Thước đo rủi ro hệ thống của một chứng khoán) Beta = 0,95
Nhỏ hơn 1, mức độ biến động của giá chứng khoán này thấp hơn mức biến động của thị trường.
5.2.Nhận định
Đến phiên giao dịch ngày 12.06.2011, cổ phiếu KMR đóng cửa ở mức 4,900 đồng một cố phiếu.
Từ biểu đồ trên ta thấy rằng tại vùng giá 4,800-5,200 nên mua vào bời các lý do sau :
Phân tích thời gian: Ta có vùng thời gian đảo chiều được dự kiến (PTPP- Projected turning point periodO là từ ngày 9.5.2011-11.5.2011. Vùng thời gian này được tao bởi 0.5 lần khoảng thời gian từ đáy ngày 17.12.2009 đến đáy ngày 17.11.2010 và 2 lần khoảng thời gian từ đáy ngày 27.8.2010 đến đáy ngày 17.11.2010. PTTPP cho biết xác suất cao sự đảo chiều. Hiện tại, KMR đang tạo lập đáy vào ngày 12.6.2011, tức chỉ lệch 1 ngày giao dịch so với PTPP.
Như vậy từ phân tích trên ta có vùng hỗ trợ là 4,800-5,200. Trong đó, mức đáy hiện tại của KMR là 4,900 đúng bằng 0.618 lần chênh lệch giá giữa điểm được đánh dấu số 2 và số 3.
Mô hình sóng Elliot của 5 sóng trong sóng C cho thấy KMR đã đạt tới mục tiêu giá. Phân tích mẫu hình. KMR hình thành mẫu hình đáy nhíp (tweezer bottom)
bởi các cây nến từ ngày 27.4.2011-12.6.2011. Đây là mẫu hình đảo chiều với mức độ tin cậy yếu.
Ngoài ra, KMR còn có mẫu hình đảo chiều “Bullish Engulfing”, là mẫu hình có mức độ tin cậy cao.
Qua phân tích: KMR đang có phân kỳ tăng giá giữa Elliot Oscillator (MAOSC) với đường giá.
Phân tích cơ bản: Với mức cổ tức dự kiến của năm 2011 là 10% (nghị quyết 2011), tỷ suất cổ tức vào ngày 12.5.2011 là 20%. Đây là mức tỷ suất cổ tức rất hấp dẫn vì còn cao hơn cả tiền gửi ngân hàng.
KẾT LUẬN
Qua việc lựa chọn và phân tích cổ phiếu của Công ty Cổ phần Mirae ta nhận thấy để lựa chọn được một cổ phiếu tốt ta cần phân tích rất nhiều yếu tố. Từ đó, đứng trên giác độ một nhà đầu tư khi thị trường đang trong giai đoạn phát triển không ổn định và có xu hướng chững lại, để có thể thu được lời từ hoạt động đầu tư của mình các nhà đầu tư nên lựa chọn và phân tích để tìm cho mình một danh mục đầu tư bao gồm những cổ phiếu được coi là tốt.
TÀI LIỆU THAM KHẢO• http://ezseach.fpts.com.vn • http://ezseach.fpts.com.vn • http://www.ssi.com.vn • http://vndirect.com.vn • http://www.wss.com.vn • http://www.hsx.vn • http://www.hastc.org.vn • http://www.ssc.gov.vn • http://www.gso.gov.vn • Sổ tay chứng khoán