Về khái niệm lãi suât cần phải có sự bóc tách rõ rang giữa lãi suất thị trường mà các NHTM áp dụng và lãi suất mà NHNN áp dụng trong các công cụ chính sách tiền tệ.Theo kinh nghiệm của các nước phát triển thì trong số các loại lãi suất mà NHNN áp dụng thì NHNN cần phải xây dựng một loại lãi suất chủ đậo làm công cụ điều hành, đảm bảo được chức năng như lãi suất cơ trước kia khi vẫn áp dụng cơ chế lãi suất khung,lãi suất trần.
Theo định hướng xem lãi suất là mục tiêu trung gian hay mục tiêu hoạt dộng của chính sách tiền tệ,nên chính sách lãi suất phỉ được điều hành theo cơ chế kiểm soát gián tiếp,có nghĩa là NHNN thông qua 3 công cụ cơ bản của chính sách tiền tệ là dự trữ bắt buộc,nghiệp vụ thị trường mở và nghiệp vụ tái chiếu khấu để tác động đến lãi suất kinh doanh của các tổ chức tín dụng phù hợp với lãi suất chủ đạo nhằm đạt được các mục tiêu cơ bản của chính sách tiền tệ.
Trong điều hành chính sách tiền tệ sự phối hợp giữa các công cụ đã được NHNN vân dụng một cách khá hiệu qủa để được các mục tiêu cảu mình đặt ra.Tuy nhiên cũng phải thấy rõ ràng,sự phối hợp nhiều khi vẫn lung túng và thường mang tính chất giải quyết các yêu cầu ngắn hạn khi thực tế phát sinh.
Sự phối hợp giữa các công cụ thời gian tới cần trên cơ sở đánh giá khoa học sự tác động của từng công cụ tới thị trường tiền tệ cả trên hai mặt thực hiện mục tiêu đề ra và tác dụng phụ của các công cụ khi áp dụng.Trên cơ sở đó,các công cụ được phối hợp nhằm hạn chế những tác động không mong muốn của mỗi công cụ,tăng tính cộng hưởng để tác động tới hệ thống mục tiêu đề ra của NHNN.
Kết luận
Chính sách tiền tệ là hoạt đông cơ bản, chủ yếu nhất của Ngân hàng Trung ương. Đây chính là linh hồn, xuyên suốt trong mọi hoạt động của Ngân hàng trung ương.Ngân hàng trung ương sử dụng chính sách tiền tệ nhằm gây ra sự mở rộng hay thắt chặt lại trong việc cung ứng tiền tệ, để ổn định lại giá trị đồng bản tệ, đưa sản lượng và việc làm của quốc gia đến mức mong muốn.
Kinh tế Việt Nam là nền kinh tế nhỏ, mở và đang phát triển, do vậy ảnh hưởng từ tác động bên ngoài là không thể tránh khỏi khiến hoạch định và thực thi các chính sách vĩ mô là tương đối khó khăn. Chính vì vậy để điều hành hiệu quả cần chú trọng theo dõi tình hình kinh tế thế giới và khu vực để có những dự báo và điều chỉnh chính sách linh hoạt. Phải thừa nhận những giải pháp như nâng cao chất lượng đầu tư, cải cách bộ máy điều hành vĩ mô là cần thiết nhưng đây là những giải pháp dài hạn có thể mất hàng năm để tiến hành
Mặc dù, các công cụ chính sách tiền tệ đã đựơc NHNN Việt Nam hình thành,phát triển và liên tục đựơc đổi mới hoàn thiện,góp phần quan trọng giúp NHNN Việt Nam trong điều hành chính sách tiền tệ đạt những kết quả khả quan,nhưng về cơ bản thì vẫn còn yếu,chưa đáp ứng đầy đủ và kịp thời trong việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia
Đề tài:”giải pháp nâng cao hiệu quả các công cụ chính sách tiền tệ của NHTW Việt Nam” đã tập trung nghiên cứu các vấn đề lý luận cơ bản và thực tiễn việc sử dụng các chính sách tiền tệ ở Việt Nam trong thời gian qua,nêu nên những thành quả đạt đựơc và những hạn chế trong việc điều hành công cụ chính sách tiền tệ.Từ đó, đưa ra các kiến nghị,giải pháp để khắc phục nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng công cụ chinh sách trong những thời gian tới phù hợp với yêu cầu đổi mới,phát triển đất nước trong giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế.
Danh mục tài liệu tham khảo
-Hệ thống công cụ CSTT quốc gia trong nền kinh tế thị trường – PTS.Nguyễn Võ Ngoạn
-CSTT và điều tiết vĩ mô của ngân hàng trung ương –TS.Lê Vinh Danh -Giáo trình lý thuyết tài chính tiền tệ
-Tiền tệ ngân hang và thị trường tài chính – Frederic .s.mishkin -Giáo trình ngân hàng thương mại