- Thay đổi trong vốn luân chuyển Chi tr ảnợgốc
GIÁ CHỨNG KHOÁN NG KHOÁN NG KHOÁN NG KHOÁN
GIÁ CHGIÁ CH
GIÁ CHỨNG KHOÁNNG KHOÁNNG KHOÁNNG KHOÁN
Tốc ựộ tăng trưởng của công ty có thể khác với tốc ựộ tăng trưởng của chứng khoán. Phân tắch công ty định giá chứng khoán So sánh Giá trị Công ty tốt: Tiềm năng tăng trưởng doanh thu, thu nhập cao Giá trị nội tại < Giá thị trường Công ty có tiềm năng tăng trưởng thấp hơn. Giá trị nội tại > Giá thị trường
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
Cổ phiếu và công ty tăng trưởng
Công ty tăng trưởng:
Công ty trải qua quá trình tăng trưởng trên mức trung bình trong doanh thu và lợi nhuận
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Công ty có những cơ hội ựểựầu tư mà tỷ suất sinh lợi lớn hơn WACC.
Những cơ hội ựầu tư này tạo ra tốc ựộ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao hơn những công ty có mức
ựộ rủi ro tương tự và toàn bộ nền kinh tế nói chung những công ty này có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp.
Cổ phiếu và công ty tăng trưởng
Cổ phiếu tăng trưởng:
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Là cổ phiếu ựược thị trường ựịnh giá thấp.
Sau ựó giá của nó rốt cuộc sẽựiều chắnh tăng ựể phản ánh giá trị thực của nó. Trong thời gian ựiều chỉnh này, nó
ựược xem là cổ phiếu tăng trưởng.
Giá ựiều chỉnh tăng dẫn ựến tỷ suất sinh lợi của nó có thể vượt quá tỷ suất sinh lợi của một chứng khoán có cùng mức ựộ rủi ro.
Cổ phần của công ty tăng trưởng là cổ phần tăng trưởng?
Cổ phiếu và công ty có tắnh phòng thủ
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Công ty phòng thủ:
- Doanh thu và Lợi nhuận chắc chắn ựể trụ vững khi nền kinh tế khủng hoảng; rủi ro kinh doanh kỳ
vọng thấp và rủi ro tài chắnh không quá cao. - Là những công ty ắt chịu ảnh hưởng của chu kỳ
kinh tế (công ty công ắch, thiết yếu)
Cổ phiếu và công ty có tắnh phòng thủ
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Cổ phiếu phòng thủ:
-Tỷ suất sinh lợi của CK không sụt giảm trong thời kỳ mà toàn thị trường sụt giảm hoặc sụt giảm ắt hơn thị trường.
- Là một chứng khoán có beta thấp hoặc âm theo CAPM
Cổ phiếu và công ty có tắnh chu kỳ
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Công ty chu kỳ:
- Doanh thu và lợi nhuận bị ảnh hưởng nặng nề
bởi sự sụt giảm của nền kinh tế, ựược lợi khi nền kinh tế mở rộng.
- Rủi ro kinh doanh cao; sẽ tồi tệ hơn nếu kết hợp với ựòn bẩy tài chắnh cao.
Cổ phiếu và công ty có tắnh chu kỳ
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Chứng khoán chu kỳ:
- Tỷ suất sinh lợi thay ựổi lớn (nhạy cảm hơn) so với thay ựổi trong tỷ suất sinh lợi của toàn thị trừơng - Theo CAPM một chứng khoán có beta cao hơn beta thị trường
Một chứng khoán mang tắnh chu kỳ là chứng khoán của bất kỳ công ty nào có tỷ suất sinh lợi biến ựộng nhiều hơn so với toàn bộ thị trường
Cổ phiếu và công ty có tắnh ựầu cơ
PHÂN TÍCH CÔNG TY SO VỚI đỊNH GIÁ
CHỨNG KHOÁN
Công ty ựầu cơ