- Những người bán trên TTSC thường là kho bạc NHNN, Cty phát hành, Cty bảo lãnh phát hành.
2. Money Market
• Khái niệm:
Thị trường tiền tệ là thị trường mua bán các giấy tờ có giá trị ngắn hạn, có kỳ hạn dưới một năm. Hiểu theo nghĩa giản đơn, thị trường tiền tệ là thị trường vay và cho vay vốn ngắn hạn cho nền kinh tế.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
2. Money Market
• Phân loại:
Nếu căn cứ vào cơ cấu tổ chức, thị trường tiền tệ được chia thành hai cấp là thị trường tiền tệ sơ cấp và thị trường tiền tệ thứ cấp.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
2. Money Market
• Vai trò của thị trường tiền tệ:
Thị trường tiền tệ điều tiết cung cầu về vốn ngắn hạn, thị trường tiền tệ giữ vai trò rất quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động các doanh nghiệp trong nền kinh tế đặc biệt là các ngân hàng, bổ sung kịp thời nhu cầu vốn cũng như điều hoà các nguồn vốn tiền tệ từ nơi thừa đến nơi thiếu vốn.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
2. Money Market
• Các công cụ tham gia thị trường tiền tệ:
Trên thị trường tiền tệ có các loại trái phiếu kho bạc ngắn hạn, thương phiếu, các chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
2. Money Market
• Tín phiếu kho bạc (Treasury bills):
Là loại chứng khoán nợ ngắn hạn do Nhà nước phát hành nhằm mục đích điều hòa lưu thông tiền tệ, hỗ trợ cho việc cân đối thu chi ngân sách, bù đắp những thiếu hụt tạm thời hoặc mục đích chống lạm phát hay khuyến khích phát triển sản xuất.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
2. Money Market
• Đặc điểm của loại tín phiếu kho bạc là loại chứng khoán ngắn hạn (thời gian đáo hạn dưới 1 năm), lãi và vốn gốc được trả 1 lần khi đến hạn.
• Tín phiếu kho bạc là là 1 công cụ quan trọng nhất trên thị trường tiền tệ vì có độ an toàn cao nhất, khối lượng phát hành lớn, có tính thanh khoản cao nhất.
07/18/14 Financial Market_Chapter
1_Overview of Financial Market
• Tín phiếu thu hút nhà đầu tư là do:
- Có chính phủ đứng phía sau nên có thể xem như không có rủi ro tín dụng.
- Có thị trường thứ cấp hoạt động nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản cho nhà đầu tư khi cần thiết.
• Khác với trái phiếu, tín phiếu kho bạc không trả lãi mà được bán với giá chiết khấu so với mệnh giá. Do đó, lợi suất tín phiếu kho bạc phụ thuộc vào chênh lệch giá mua và giá bán tín phiếu.
• Lợi suất đầu tư tín phiếu được xác định theo tỷ lệ phần trăm bằng công thức:
• Yt = (SP – PP)/PP*365/n • Trong đó:
- SP: giá bán tín phiếu. - PP: Giá mua tín phiếu.
• Vd: Nhà đầu tư bỏ ra 9.600$ để mua tín phiếu kho bạc có thời hạn 182 ngày, mệnh giá 10.000 và giữ tín phiếu cho đến khi đáo hạn, lợi suất tín phiếu là: