Ch ătiêu năv N mă2011 N mă2012
1.ăT ngăl iănhu năsauăthu ă(N ) Tri uăđ ngă 714 119 2. DTT BH&CCDV và DT tài chính Tri uăđ ng 130.817 96.477 3. VCSH Tri uăđ ng 8.969 8.374
4.ăT ngăTS Tri uăđ ng 139.114 137.207
5.ă ăs ăn % 93,55 93,90
.ăT ăsu tăLNSTătrênăDTă(ROS)ă=ă(1)/(2) % 0,55 0,12 II. T ăsu tăLNSTătrênăT ngăTSă(RO )ăă=ă(1)/(4) % 0,51 0,09
.ăT ăsu tăLNSTătrênăVCS ă(ROE)ă=ă(1)/(3) % 8,08 1,37
V.ă i uăsu tăs ăd ngăt ngăTS=ă(2)/(4) 0.94 0.70
38
M iăquanăh ăgi aăt ăsu tăLNSTătrênăVKDăv iăhi uăsu tăs ăd ngătoƠnăb ăv năvƠăt ă su tăl iănhu n.
T ăsu tăLNătrênăT ngăTS
(ROA) =
T ăsu tăLNăsauă thu ădoanhăthuă
(ROS)
x
i uăsu tăs ăd ngă t ngătƠiăs n
ROA 2011 = 0,55% x 0,94 = 0,51% ROA 2012 = 0,12% x 0,70 = 0,09%
T ăsu tăLNăt ngătƠiăs năgi mă0,42%ădoă nhăh ngăc aă2ănhơnăt :
- Doăt ăsu tăl iănhu nădoanhăthuăgi mălƠmăt ăsu tăl iănhu năt ngătƠiăs năgi m:
(0,55% - 0,12%) x 0,94 = 0,40%
- Doăhi uăsu tăs ăd ngătƠiăs năgi mălƠmăt ăsu tăl iănhu năt ngătƠiăs năgi m:
0,12% x (0,94 – 0,70) = 0,02 %
- Doăhi uăsu tăs ăd ngătƠiăs năgi mălƠmăt ăsu tăl iănhu năt ngătƠiăs năgi m
0,12% x (0,94 – 0,70) = 0,02%
Nh n xét: Cóăth ăth yăr ngăc ăhi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs năvƠăt ăsu tăsinhăl iă trênădoanhăthuăgi măgơyătácăđ ngăképălƠmăchoăhi uăqu ăđ uăt ăvƠoătƠiăs năc aăcôngătyă n mă2012ăs tăgi măm nhăsoăv iăn mă2011ăt ngă ngăv iăm căgi mă0,6%.ăCôngătyă c năxemăxétăl iăcôngătácăqu nălỦăchiăphíăvƠăcôngătácăqu nălỦătƠiăs n.
M iăquanăh ăt ngătácăv iăt ăsu tăl iănhu năVCS ă(ROE) T ăsu tăl iănhu nă
VCSH (ROE)
=ăăT ăsu tăLNăsauă thu ădoanhăthuă
(ROS)
xăăăăă i uăsu tăs ă
d ngăt ngătƠiăs n x 1/(1- ăs ăn )
ROE 2011 = 0,55% x 0,94 x 16,53 = 8,54% ROE 2012 = 0,12% x 0,70 x 16,39= 1,38%
T ăsu tăROEăgi mă7,16%ădoăcácăy uăt ăsau:
- Doăt ăsu tăl iănhu nădoanhăthuăgi mălƠmăgi măt ăsu tăl iănhu năv năch ăs ăh uă gi m:
(0,55% – 0,12%) x 0,94 x 16,53 = 6,68%
- Doăhi uăsu tăs ăd ngătƠiăs năgi mălƠmăgi măt ăsu tăl iănhu năv năch ăs ăh uă gi m:
0,12% x ( 0,94 – 0,70) x 16,53 = 0,47% - Doăh ăs ăn ăgi mălƠmăv năch ăs ăh uăgi mă:
0,12% x 0,70 x (16,53 – 16,39) = 0,01%
Nh n xét:ăT ăsu tăl iănhu nădoanhăthuăvƠăhi uăsu tăs ăd ngătƠiăs năgi măv iălỦă doăt ngăt ănh ătrên.ăCònăh ăs ăn ăgi mădoăn ăph iătr ăgi măm nh,ăcôngătyăh năch ăs ă d ngăv năvayădoălƣiă su tăcaoăđ ngăth iănhuăc uăv năđ ăth căhi năcácăd ăánăkhôngă nhi uădoăkhôngăkỦăđ cănhi uăd ăánăm i.ăV yăxétăt ngăh păcácăy uăt ,ăđ ăkhaiăthácă t tăVCS ăcôngătyăc năqu nălỦătƠiăs năt tăh n,ăki măsoátăchiăphíătrongătrongăho tăđ ngă s năxu tăkinhădoanhăvƠăcóăcáchăs ăd ngăđònăb yătƠiăchínhăhi uăqu .
B ng t ng h p các h s tài chính
Thông qua B ng 2.12: B ng t ng h p các h s tài chính c a Công ty bao g m h s các KNTT, h s c ăc u TS-NV, h s hi u su t ho tăđ ng và h s kh n ngă
sinh l i có th đánhă giáă trongă n mă v a qua, du iă tácă đ ng c a nhi u nguyên nhân
kháchăquană(chínhăsáchăv ămôăc a Chính ph ,ăkhóăkh năchungăc a n n kinh t ...)ăc ngă nh ănguyênănhơnăch quan (chính sách qu n lý c aăBanălƣnhăđ o Công ty) ho tăđ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty th c s g p r t nhi uăkhóăkh n, th hi nătr c nh t thông qua s s t gi m c a các h s đ cătr ng,ăđ ng th i các h s này v n còn m c khiêm t n so v i các doanh nghi pă cùngă ngƠnh.ă i uă nƠyă đòiă h i các nhà qu n tr trong th i gian t i tìm hi u rõ nguyên nhân và l p k ho ch qu n lý t tăh năcácătƠiăs n, ngu n v n,ă đemă l i hi u qu kinh t caoă h n,ă giúpă Côngă tyă ngƠyă cƠngă phátă tri n.
40
B NG 2.12. B NG T NG H P CÁC H S TÀI CHÍNH C A CÔNG TY
Cácăh ăs ătƠiăchính VT N mă 2010 N mă 2011 N mă 2012 TBN ánhăgiá I. Các h s kh n ng thanh toán
Xét m tăcáchăt ngăth ,ăcácăh ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăchoă th yăCôngătyăv năđ măb oătr ăđ căcácăkho năn ăng năh n,ătuyă nhiênăkh ăn ngăthanhătoánănhanhăvƠăt căth iăc aăCôngăty v nă ch aă năđ nhăvƠăcònăth p soăv iăTBN.ăTh iăgianăt i,ăCôngă tyăc năxemăxétăvƠăđ ăraăcácăbi năphápătíchăc căh năn aăđ ă nơngă caoă ti mă l că tƠiă chính,ă đ ă kh ă n ngă thanhă toánă cácă kho năn ,ăh năch ăđ căr iăroătrongăthanhătoán.
1.ăKNTTăhi năth i L n 1,05 1,06 1,04 1,48 2. KNTT nhanh L n 0,75 0,65 0,64 0,90
3.ăKNTTăt căth i L n 0,07 0,036 0,037 0,12
II. H s c c u TS-NV Trongăc ăc uăngu năv n,ăcác n mătr ăl iăđơyăv năch ăs ă
h uă c aă Côngă tyă ch ă chi mă m tă ph nă nh ă r tă khiêmă t nă
trong khi vay n ă l iă ă m c cao so v iă cácă doanhă nghi pă cùngăngƠnh.ăM tăkhác,ăt ăsu tăđ uăt ăc aătƠiăs năc ngăcóăs ă chênhăl chărõărƠngăgi aăTSN ăvƠăTSD , doăđóăc năk tăh pă v iăcácăh ăs ătƠiăchínhăđ cătr ngăkhácăđ ătìm ra bi năphápă kh căph cănh ngăđi măch aăh pălỦăcònăt n t iătrongăCôngă
ty.
1.ă ăs ăn L n 0,9421 0,9355 0,9389 0,65
2.ă ăs ăVCS L n 0,0579 0,0645 0,0611 0,35
3.ăT ăsu tăđ uăt ăvƠoăTSN % 91,56 90,35 91,11
III. H s hi u su t ho t đ ng Nhìn chungăhi uăsu tăho tăđ ngăc aăCôngătyăn mă2012ăđƣă di năbi năx uăh năsoăv iăn mă2011ăvƠă2010.ăPh năl năcácă ch ătiêuăhi uăsu tăho tăđ ngăc aăCôngătyăcònăth păh năm că
trungăbìnhăngƠnh.ăDoăđó,ăCôngăty c năph iăxơyăd ngăbi nă phápă nơngă caoă hi uă qu ă s ă d ngă v n,ă chúă tr ngă côngă tácă qu nălỦăcácăkho năph iăthu,ăl păk ăho chăqu nălỦă TKăvƠă đ uăt ăTSC ăm tăcáchăh pălỦ.
1. i uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs n % 0,90 0,84 0,70 0,83 2. Vòng quay HTK Vòng 2,98 2,62 1,74 5,48
3. Vòngăquayăcácăkho năph iăthu Vòng 3,03 2,61 1,97 4,25
IV. H s kh n ng sinh l i Thôngăquaăcácăh ăs ăkh ăn ngăsinhăl iăcóăth ăth yătrongă
n măv aăquaătìnhăs năxu tăhìnhăkinhădoanhăc aăCôngătyăg pă r tănhi uăkhóăkh n.ăNhìnăchungăkh ăn ngăsinhăl iăgi măđiă đángă k ă vƠă cònă th pă h nă nhi uă soă v iă cácă doanhă nghi pă cùngăngƠnh.ăTrongăn măt iăCôngătyăc nătíchăc căđ yăm nhă s năxu tăkinhădoanh,ăk tăh păqu nălỦăt tăchiăphíăvƠăngu nă v năc aămình.
1. LNST/DT (ROS) % 0,30 0,55 0,12 2,38 2. LNST/VKD (ROA) % 0,27 0,51 0,09 1,34 3. LNST/VCSH (ROE) % 5,29 8,08 1,37 12,59 4.ăThuănh pă1ăc ăph nă(EPS)ă ng 6.582 10.482 1.746
42
2.3. ánh giá tình hình tài chính CôngătyăC ăph năt v n xây d ng giao thông Hà N i
Th nh t, v c ăc u ngu n v n: Công ty đƣătíchăc căhuyăđ ng nhi u ngu n v n
đ b sung VKD trongăđi u ki n VCSH còn h n h pănh :ăchi m d ng v n c a nhà cung c p, vay ng n h n. Tuy nhiên côngătyăch aăđaăd ngăhóaăđ căcácăkênhăhuyăđ ng v n khác ví d nh ăthuêătƠiăchính, vay dài h n.... H n n a, h s n c a Công ty còn quá cao vƠăch aăth yăxuăh ng gi m xu ng và ch y u trong ngu n v n n là ngu n v n ng n h n. Nh ăv y, ngu n v n c a Công ty ch y uăđ c hình thành t ngu n tài tr bên ngoài và VCSH ch chi m m t t tr ng r t nh trong t ng ngu n v n doăđóăáp l căthanhătoánăcao,ăCôngătyăth ng xuyên ph iăđ i m t v i các kho n n đ n h n. Vi c vay n nhi uăc ngălƠmăchoăchiăphíălƣiăvayăc aăCôngătyăcaoăh năvƠăgơyăkhóăkh nă
nh tăđnh trong vi căhuyăđ ng thêm v n trong th i gian t i. M t khác v i v n ch h u nh đƣălƠmăgi măđiătínhăt ch trong vi c t ch c ngu n v n vào ho tăđ ng SXKD,
t ngăr i ro tài chính và r i ro kinh doanh cho Công ty. Nguyên nhân c a tình tr ng này m t ph n là do th c t Côngătyăch aăniêmăy t trên th tr ng ch ng khoán nên khó
t ngăVCS ăđ c vƠăhuyăđ ng v n vay dài h n b ng cách phát hành trái phi u.
Th hai, xétăđ năc ăc u tài s n: Hi nănayăTSN ăđangăchi m t tr ng ch y u trên 90%,ătrongăkhiăTSC ăch aăđ căđ uăt ăđúngăm c. TSNH luôn chi m t tr ng g nănh ătuy tăđ i trong t ng tài s n,ătrongăđóăch y u là hai kho n ph i thu c a khách hàng và HTK. C ăc u v tài s n c aăcôngătyăch aăh p lý luôn m căcaoăh năsoăv i các công ty cùng ngành (v i t tr ng trung bình TSNH ngành là kho ng 74% - S li u th ng kê các công ty ngành xây d ng niêm y tătrênăTTCKVN),ănh ăv y công ty c n gi m t tr ngăđ uăt ăvƠoătƠiăs n ng n h năvƠăt ngăđ uăt ăvƠoătƠiăs n dài h n.
Th ba, công tyăđƣăđ m b oăđ c nguyên t c cân b ng tài chính, không l y ngu n v n ng n h năđ tài tr cho TSDH. Do đó kh n ng thanh toán ng n h n c a công ty luôn m c l n h n 1 t c là tài s n ng n h n đ đ đ m b o thanh toán cho n ng n h n, tuy nhiên c ba h s kh n ng thanh toán c a côngătyăđ u m c th p h n so v i ngành. Nguyên nhân ch y u là công ty s d ng t tr ng n ng n h n cao và khôngăhuyăđ ng đ c ngu n n dài h n do đó r i ro và áp l c thanh toán c a công ty quá cao.
Th t , qu n lý tài s n ng n h n và dài h n c aăcôngătyăcóăxuăh ngăkémăđiă trongă3ăn m, c th :
- V qu n lý HTK: Do nhi u công trình còn d dang,ăđ c bi t là các công trình giao thông v i v năđ uăt ăc aăNhƠăn c, do không gi iăphóngăđ c m t b ng ho c gi i ngân ti năđ ch m làm cho hàng t n kho v n m c cao trong khi công ty không th hoàn thành quy t toán, doanh thu th p, giá v n nh vì v y vòng quay hàng kho gi m d năquaăcácăn m.
- V qu n lý kho n ph i thu: chi m t tr ng ch y u trong các kho n ph i thu là kho n ph i thu khách hàng. Trong nh ngăn măqua,ăkho n ph i thu khách hàng c a
Côngătyăcóăxuăh ngăt ng,ăm t khác l i chi m t tr ng r t l n.ă i u này tácăđ ng x u t i Công ty, gi m kh n ngăthanhătoán,ăm tăcơnăđ i tài chính ho c n u không qu n lý t t có th chuy n thành n quá h năkhóăđòi,ănguyăc ăt n th t v n r t cao.
- V qu n lý TSC :ăHi u su t s d ng tài s n c đnh gi m d n t n mă2010ăđ n
n mă2012.ă i u này xu t phát t vi c doanh thu gi m m nh,ănh ngătƠiăs n c đ nh gi m không nhi u, ch y u m c gi m là do kh u hao thu h i v nătrongăn m.ăNh ăv y, rõ ràng là máy móc thi t b c aăcôngătyăkhôngăđ c t n d ng h t công su t s d ng, qu n lý tài s n c đnh kém hi u qu .
Th n m,ă trìnhă đ qu n lý chi phí c aă Côngă tyă (đ c bi t là chi phí qu n lý doanh nghi p và chi phí tài chính) còn y u kém, t căđ gi m chi phí còn nh vƠăch aă t ngăx ng v i doanh thu.
Cu i cùng, v i c c u v n và tài s n ch a h p lý, qu n lý kh n ng thanh toán
kém, m t cânăđ i gi a doanh thu và chi phí cùng hi u su t ho t đ ng không cao d n
đ n hi u qu ho tăđ ng kinh doanh c a Công ty gi m d n và so v i các doanh nghi p cùng ngành m c th p.
44
T NG K TăCH NGă2
Qua nh ngăphơnătích,ăđánhăgiáătrênăcho th y quy mô và hi u qu ho tăđ ng c a Công ty đƣăcóăc i thi năđángăk , tuy nhiên còn t n t i m t s h n ch . Dù g p không ít
khóăkh n xu t phát t th tr ng nhi u bi năđ ng,ănh ngăv i s n l c c a t p th cán b công nhân viên Công ty, Công ty v năduyătrì,ăđ m b o ho tăđ ng SXKD.
Trongăch ngă2,ăđ tài đƣăphơnătích,ăđánhăgiáăvƠălƠmrõătìnhăhìnhătƠiăchínhăc ngă nh ăk t qu ho tăđ ng kinh doanh c a Công ty. T đóărútăraănh ngăthƠnhătíchăđ tăđ c và h n ch còn t n t i và nguyên nhân c a nh ng h n ch đó,ălƠmăc ăs đ ra m t s
CH NGă3:ăM T S GI I PHÁP CH Y U NH M NÂNG CAO HI U QU HO Tă NG SXKD C A CÔNG TY CP T ăV N XÂY D NG GIAO THÔNG
HÀ N I
3.1. M CăTIểU,ă NHăH NGăPHÁTăTRI NăC AăCÔNG TY TRONGăTH Iă GIANăT I
3.1.1. B ic nhăkinhăt ăxƣăh i
Trong b i c nh kinh t nh ăhi n nay, giá c th tr ng v t li u xây d ng (xi
m ng,ăs t,ăthépầ)ăđ c d báo là có th ti p t c t ngăcaoădoă nhăh ng b i l m phát. Trong khi đó, c u tiêu dùng gi m d báo s có nhi uăkhóăkh nătrongăho tăđ ng s n xu t c a các doanh nghi p xây d ng.
Xu t phát t ch tr ngăph c h i n n kinh t ,ăNhƠăn c s n i l ng chi tiêu cho các d án c n thi t trongăn mă2013.ăDoăđó,ăth tr ng xây d ngăc ăb nănh ăxơyăd ng c u,ăđ ng v i các công trình th c hi n b ng v nănhƠăn c s đ c c i thi n.
V ngu năhuyăđ ng v n, th tr ng ch ngăkhoánăđ c d báo là khôngăthayăđ i nhi uătrongăn mă2013 do ni m tin c aănhƠăđ uăt ăc ngănh ătínhăthanhăkho n c a th
tr ng v nă ch aă đ c c i thi n. Vì v y,ă kênhă huyă đ ng v n qua th tr ng ch ng khoán không ph i là m tăkênhăhuyăđ ng thu n l iătrongăn mănay.ăTuy nhiên, v i th
tr ng tín d ng c aăcácăngơnăhƠngăth ngăm i, NhƠăn c ch tr ngăh th p lãi su t tín d ng nh m khuy n khích vay v năđ uăt , chi phí c a các kho năvayăđ c h th p
đángăk trongăn mă2013, t oăđi u ki n thu n l i cho vi căhuyăđ ng v n thông qua kênh tín d ng ngân hàng. Th c t là t đ uăn mă2013, r t nhi uăngơnăhƠngăth ngăm i
đ c bi t là kh i các NHTM l năđƣăcôngăb h lãi su t cho vay theo khung chu n c a
NgơnăhƠngăNhƠăn c công b . Vì v y, Công ty có kh n ngăhuyăđ ng v n vay v i lãi su t th p.
3.1.2.ăM cătiêuăvƠăđ nhăh ngăphátătri năc aăCông ty
V t ng quan, m cătiêuăvƠăđ nhăh ng chi năl c c a Công ty C ph n t ăv n xây d ng giao thông Hà N i trong th i gian t i là ti p t c xây d ng Công ty phát tri n
năđ nh, b n v ng,ănơngăcaoăn ngăl c c nh tranh, gi v ng v th lƠăđ năv liên k t m nh trong T ng Công ty xây d ngăTh ngăLong,ăCông ty s c g ngăđ uăt ăm r ng
46
quy mô kinh doanh, t ngăc ng b iăd ngătrìnhăđ vƠănơngăcaoăđ i s ngăchoăng i
laoăđ ng, góp ph n t iăđaăhóaăl i nhu n và tài s n c a Công ty.
Trênăc ăs k ho ch phát tri n chung c a T ng Công ty c ngănh ăđi u ki n th c t c aăđ năv , Công ty đƣăđ raăđ nhăh ng và m c tiêu phát tri n trongăgiaiăđo n t i là tr thành Công ty c ph năđ i chúng có tình hình tài chính v ng m nh, kh n ngă
c nh tranh cao trên th tr ng xây d ng khu v c phía B c.ă đ tăđ c các m c tiêu
đƣăđ t ra, Công ty c ngăv ch ra nh ng chi năl c phát tri n c th h nnh ăsau:
- Chi n l c tài chính:
Hi n nay VCSH c a Công ty còn r t th pă(6.807.300.000ăđ ng) nên c năt ngă
VCSH đ đ m b oăđi u ki n phát hành c phi u ra công chúng. Công ty d đ nh kêu g iăthêmănhƠăđ uăt ,ăđ ng th iăt ngăl i nhu n gi l iăđ t ngăv n ch lên m c kho ng 30 t đ ng.
Quy mô các qu d phòng tài chính, qu đ uă t ă phátă tri n c a Công ty còn th p, d ki n c n ph i b sung thêm. Bên c nhăđó,ăCông ty s ch tr ngăphân lo i n ,
c ăc u l i các kho n n ph i thu hi n t iăc ngănh ăđ ra bi n pháp thu h i hi u qu . i v iăTSC ,ătrong th i gian t i Công ty d ki năđ uăt ăđ i m i m t s máy móc, thi t b l i th i, nâng cao hi u qu SXKD đápă ng nhu c u phát tri n hi n nay.
- Chi n l c phát tri n nhân s và b máy:
Do s l ng nhân viên Công ty đƣăkháăcao,ăth i gian t i Công ty s t p trung
đƠoăt oălaoăđ ng có ch tăl ngăcao,ăt ngăt tr ng công nhân có tay ngh k thu t, gi m
laoăđ ng ph thông. Công ty s duy trì vi c b iăd ng,ănơngăcaoătrìnhăđ choăđ iăng ă
cán b ch ch t c a Công ty,ăđ ng th iăđ m b o l iăíchăchoăng iălaoăđ ng.
V b máy ho tăđ ng Công ty d đnh xem xét thành l p các Công ty con tr c thu c, các xí nghi p n uăcóăđ kh n ngăvƠăđi u ki n s đ c t ch c ho tăđ ngăđ c l pănh ngăv n ch u s chi ph i chung c a Công ty.
- Chi n l c phát tri n s n ph m và th tr ng :
V s n ph m, trong th i gian t i, Công ty s gi t tr ng 50/50 s n ph m c c bê tông và s n ph m xây l p. V s n ph m xây l p, th c hi n nh ng d án là th u chính, tránh làm th u ph và khai thác t iăđaăăph n di n tích m t b ng s n có xây t h p nhà