• Chủ đầu tư: xem xét toàn diện tất cả các nội dung, tập trung vào nội dung tài
chính
Quan điểm:
- Quan tâm đến các lợi ích về tài chính, thu nhập ròng trong mối quan hệ so sánh với các nguồn lực bỏ ra
- Căn cứ vào lợi ích ròng ( lợi nhuận ròng) và xác định các chỉ tiêu NPV, IRR, T…
Nội dung thẩm định:
- Thẩm định khía cạnh pháp lý - Thẩm định mục tiêu của dự án - Thẩm định hiệu quả tài chính • Ngân hàng:
Quan điểm: tổng vốn đầu tư
- Đánh giá khả năng trả nợ của dự án, yêu cầu vốn chủ sở hữu trên tổng vốn đầu tư từ 15-30%
- Đảm bảo an toàn cho đồng vốn cho vay, giảm thiểu rủi ro
- Ưu tiên cho những dự án có nhu cầu vay vốn, có hiệu quả, có khả năng sinh lợi từ khoản cho vay đó
- Lãi suất bình quân: r
Nội dung thẩm định:
- Thẩm định khách hàng xin vay vốn: Đánh giá doanh nghiệp như thế nào? Khả năng tài chính như thế nào? Sử dụng phương pháp chấm điểm tín dụng theo 2 tiêu chuẩn: chỉ tiêu tài chính và chỉ tiêu phi tài chính
- Thẩm định dự án đầu tư: mục đích, sự cần thiết, căn cứ, tính khả thi, hiệu quả, khả năng trả nợ
- Thẩm định các điều kiện đảm bảo tiền vay • Nhà nước:
Quan điểm: quan điểm toàn diện ( lợi ích kinh tế xã hội), xem xét mức độ đóng góp của dự án đối với xã hội
Nội dung thẩm định:
- Thẩm định toàn diện tất cả các nội dung
- Sử dụng phương pháp phân tích lợi ích - chi phí kinh tế, đứng trên quan điểm của toàn xã hội
Nếu dự án vừa có lợi cho chủ đầu tư, vừa có lợi cho nền kinh tế thì dễ dàng được triển khai
Nếu dự án có lợi cho chủ đầu tư những đứng trên giác độ nền kinh tế mà ko có lợi thì nhà nước có thể sẽ không chấp nhận dự án, hoặc nếu chấp nhận thì sẽ đánh thuế
Nếu dự án có lợi cho nền kinh tế nhưng đứng trên giác độ chủ đầu tư mà không có lợi thì nhà nước cần tiến hành trợ cấp, ưu đãi để dự án được thực hiện
Nếu dự án không có lợi cả cho nền kinh tế và chủ đầu tư thì cần loại bỏ ngay.
Câu 17.Làm rõ những nội dung thẩm định ở ngân hang thương mại. Mối quan hệ giữa các nội dung thẩm định (Thẩm định theo nhóm yếu tố: Thẩm định khách hàng,
thẩm định dự án vay vốn, thẩm định điều kiện đảm bảo tiền vay)
Thẩm định khách hàng
• Thẩm định hồ sơ pháp lý của khách hàng:
- Xem xét hồ sơ pháp lý của Chủ đầu tư:
+ Quyết định thành lập,giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh + Điều lệ hoạt động,qui chế tài chính
+ Nghị quyết,quyết định bổ nhiệm các chức danh chủ chốt(chủ tịch HĐQT, TGĐ/GĐ,kế toán trưởng)
- Xét hồ sơ thủ tục pháp lý của dự án và hồ sơ vay vốn:
+ Dự án đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt cho đầu tư chưa? + Các thủ tục liên quan đến quá trình xây dựng DA
+ Các thủ tục về đất đai của dự án đã triển khai đến giai đoạn nào rồi + Về kế hoạch đấu thầu
+ Hồ sơ vay vốn cần đầy đủ theo quy chế cho vay hiện hành của NH: đơn xin vay vốn,báo cáo tài chính các năm,các hợp đồng/giấy tờ chứng minh năng lực hoạt động kinh doanh của đơn vị,hồ sơ đảm bảo tiền vay…Đặt biệt,cần nghiên cứu kỹ điều lệ hoạt động của đơn vị để xác định cấp có thẩm quyền fe duyệt đối với việc vay vốn và thế chấp tài sản.
• Đánh giá tình hình SXKD của đơn vị:
- Đánh giá các yếu tố phi tài chính:
+ Các thông tin cơ bản về tổ chức và quản lý ( Thông tin về DN, về các vị trí lãnh đạo chủ chốt, tổng số nhân viên, thông tin về công ty mẹ (nếu có), về các đơn vị trực thuộc (nếu có), về các đơn vị có liên quan (nếu có)
+ Đánh giá năng lực của bộ máy lãnh đạo và đội ngũ cán bộ chủ chốt,kinh nghiệm,trình độ chuyên môn,quản lý sản xuất nhạy bén và năng động trong kinh doanh….
+ Vị thế của Dn trên thị trường:các thông tin vè thị trường tiêu thụ chủ yếu(các khách hàng quan trọng của đơn vị),thị phần của đơn vị (nếu có)…
+ Đặc điểm trong hoạt động sxkd
- Đáng giá tình hình tài chính và năng lực sxkd hiện tại của CĐT.
+ Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu của DN: Trên cơ sở báo cáo tài chính của DN,cán bộ thẩm định cần tính toán và đưa ra các nhận xét về các chỉ tiêu tài chính chủ yếu.
+ Nhóm các chỉ tiêu,hệ số tài chính chủ yếu như: Các chỉ tiêu về mức độ tăng trưởng và khả năng sinh lời.Các hệ số cơ cấu vốn và tài sản,hệ số đòn bẩy tài chính.Hệ số khả năng thanh toán. Các chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động
+ Phân tích tình hình vốn,tài sản,nợ và quan hệ với các tổ chức tín dụng(số liệu đc cập nhật ở thời điểm gần nhất)
- Triển vọng và các yếu tố ảnh hưởng đến SXKD của DN trong thời gian tới: fan tích cơ hội và thách thức đối với sự phát triển của DN trong thời gian tới(bao gồm cả những yếu tố môi trường kd chung,ngành nghề và những yếu tố xuất phát từ nội tại DN…)
- Hình thức đảm bảo tiền vay chủ yếu là đảm bảo toàn bộ tài sản hình thành từ vốn vay và vốn tự có
- Nên cân nhắc thế chấp cầm cố bổ sung với các quyền tài sản phát sinh liên quan đến hợp đồng thuê đất,hợp đồng bảo hiểm,quyền khai thác tài nguyên…
- Có thể yêu cầu chủ đầu tư bổ sung thêm các hình thức bảo đảm khác như: thế chấp bất động sản,máy móc,thiết bị,bảo lãnh bằng tài sản và không bằng tài sản của Cty mẹ hoặc 1 bên thứ 3.
Mối quan hệ:
do đặc thù hoạt động kinh doanh của các NHTM,nên trong quá trình cho vay vốn đối với các dự án đầu tư,NHTM phải thực hiện công tác thẩm định trên cả 3 lĩnh vực như trên để đảm bảo khoản cho vay được an toàn và đem lại lợi nhuận cao.
Ba công tác thẩm định trên có mối quan hệ với nhau:
-Thẩm định khách hành chú trọng tới thẩm định tư cách pháp lis của chủ đầu tư,đó là việc xem xét xem chủ đầu tư có đủ năng lực chịu trách nhiệm trước pháp luật cho dự án đầu tư của mình không?tạo điều kiện vững chắc hơn cho thẩm định dự án.Ngoài ra,thẩm định khách hàng còn phân tích năng lực sản xuất và tài chính của chủ đầu tư,đó là tiền đề cho NH phân tích các điều kiện đảm bảo tiền vay trong thẩm định đảm bảo tiền vay.Đó cũng là nhân tố không thể thiếu để xem xét chủ đầu tư có khả năng về tài chính trong việc thực hiện dự án hay không?Chứng tỏ ,trong trường hợp nào đó,chủ đầu tưu vẫn đủ khả năng thanh toán lãi khi thực hiện dự án,liên quan khá nhiều khi đánh gía thẩm định dự án vay vốn.
-Thẩm định đảm bảo tiền vay là 1 yếu tố nhấn mạnh hơn nữa điều kiện về khách hàng đạt được của chủ đầu tư,NH có cái nhìn toàn diện hơn về chủ đầu tư.
Câu 18: nội dung thẩm định khía cạnh thị trường của dự án và phương pháp thẩm định phù hợp?
KN: thẩm định dự án là gì…. Nội dung thẩm định thị trường:
• Đánh giá về nhu cầu SP của dự án: Nhu cầu hiện tại, nhu cầu tương lai, khả năng thay thế bởi các SP khác có cùng công dụng.
• Đánh giá về cung SP: Năng lực SX và cung cấp hiện tại, tổng cung dự kiến trong tương lai, sự cần thiết phải đầu tư DA trong giai đoạn hiện nay, sự hợp lý của quy mô đầu tư, cơ cấu SP.
• Thị trường mục tiêu và khả năng cạnh tranh của SP: Thị trường trong mức hay nước ngoài? Những ưu thế nổi trội của SP (hình thức, chất lượng, giá cả…)
• Phương thức tiêu thụ và mạng lưới phân phối: Đã có sẵn hay phải xây dựng mới ? Tính khả thi của phương thức tiêu thụ SPDA.
• Đánh giá khả năng cung cấp NVL và các yếu tố đầu vào của DA.
• Các NVL chính: Trong nước hay nhập khẩu? Các nhà cung cấp? Khả năng cung cấp? Chất lượng? (Lưu ý DA phải gắn với vùng nguyên vật liệu)
• Các yếu tố đầu vào khác
Phương pháp thẩm định phù hợp: hiện nay có nhiều phương pháp thẩm định dự án.
Trong đó pp phù hợp thẩm định khía cạnh thị trường là pp dự báo và so sánh đối chiếu Phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu. Pp này là so sánh đối chiếu nội dung dự án với các chuẩn mực, luật pháp quy định, các tiêu chuẩn, định mức kinh tế kỹ thuật thích hợp, thông lệ quốc tế cũng như các kinh nghiệm thực tế, phân tích so sánh để lựa chọn phương án tối ưu. Phương pháp được tiến hành theo một số các chỉ tiêu sau:
- Tiêu chuẩn thiết kế xd
- Tiêu chuẩn công nghệ, thiết bị
- Tiêu chuẩn với loại sản phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi - Các chỉ tiêu như cơ cấu vốn đầu tư, suất đầu tư
- Các định mức về sản xuất, tiêu hao năng lượng, nguyên liệu nhân công - Chỉ tiêu hiệu quả đầu tư…..
Phương pháp dự báo cũng là pp được sử dụng hiệu quả. Pp dự báo sử dụng các số liệu điều tra thống kê và vận dụng pp dự báo thích hợp để thẩm định, kiểm tra cung cầu về sp cảu dự án, nguyên vật liệu và các đầu vào khác. Các pp dự báo thường sử dụng: pp sử dụng hệ số co giãn của cầu, pp lấy ý kiến chuyên gia, định mức, pp ngoại suy thống kê,pp mô hình hồi quy tương quan,
Câu 19: nội dung thẩm định khía cạnh kỹ thuật của dự án và phương pháp thẩm định phù hợp?
KN: thẩm định dự án là việc thẩm tra so sánh, đánh giá một cách khách quan, khoa học
toàn diện các nội dung của dự án, hoặc so sánh đánh giá các phương án của một hay nhiều dự án để đánh giá tính hợp lý, tính hiệu quả, tính khả thi của dự án. Từ đó có những quyết định đầu tư và cho phép đầu tư
Nội dung thẩm định kỹ thuật gồm nhiều vấn đề, chúng ta tập trung vào các vấn đề chính sau:
* đánh giá công suất dự án:xem xét các yếu tố cơ bản để lựa chọn công suất thiết kế và mức sx dự kiến hàng năm
* đánh giá mức độ phù hợp của công nghệ thiết bị: dùng pp đối chiếu so sánh xét nguồn gốc của công nghệ, mức độ hiện đại. dùng pp dự báo và so sánh kết luận xem nó có phù hợp với thị trường mục tiêu hay k, phương thức chuyển giao công nghệ, tính đồng bộ, tính hợp lý giá cả…
* Thẩm định địa điểm xây dựng dự án: để thẩm định địa điểm xây dựng dự án trước hết chúng ta phải căn cứ vào nội dung của dự án để xác định những yêu cầu đối với dự án: + Hạ tầng cơ sở đạt yêu cầu
+ Vị trí địa lý thuận lợi cho việc thực hiện dự án + Mặt bằng đủ rộng để thực hiện dự án
+ Các quy định pháp lý về kỹ thuật đối với dự án( môi trường, phòng cháy chữa cháy, bảo vệ di tích lịch sử…)
+ Vấn đề giải phóng mặt bằng, chi phí đầu tư cho địa điểm xây dựng( suất vốn đầu tư
+ Tiềm năng của địa điểm
=> Từ các yêu cầu đó chúng ta đánh giá phương án địa điểm đã lựa chọn, nếu đạt yêu cầu thì phương án địa điểm được coi là chấp nhận. Còn trong trường hợp có nhiều phương án địa điểm chúng ta xác định điểm tổng hợp và lựa chọn địa điểm tối ưu. Địa điểm đầu tư có ảnh hưởng lớn đến vốn đầu tư của dự án cũng như ảnh hưởng đến giá thành, sức cạnh tranh nếu xa thị trường nguyên vật liệu, tiêu thụ
* Thẩm định đầu vào nguyên vật liệu: căn cứ vào công nghệ lựa chọn xác định các yêu cầu đối với đầu vào nguyên vật liệu. Dựa vào tính chất của công nghệ, các yêu
cầu pháp lý đối với công nghệ( đảm bảo môi trường, an toàn..) để xác định các loại nguyên vật liệu , công suất dự án,quy mô và chương trình cung ứng nguyên vật liệu cũng như đối tác cung ứng nguyên vật liệu, giá cả nguyên vật liệu
=> Từ các yêu cầu về nguyên vật liệu xác định các tiêu thức đánh giá nguyên vật liệu và tiến hành đánh giá phương án nguyên vật liệu đã lựa chọn trong dự án để xác định tính khả thi của phương án nguyên vật liệu đã lựa chọn. nếu có nhiều phương án nguyên vật liệu thì tiến hành so sánh để lựa chọn phương án tối ưu.
* Thẩm định quy mô giải pháp xây dựng: xem xét quy mô xây dựng, giải pháp kiến trúc trong mối quan hệ phù hợp với yêu cầu dự án; xác định mức độ tận dụng các cơ sở vật chất hiện có của doanh nghiệp; xem xét đánh giá lại tổng dự toán, dự toán từng hạng mục, công trình, những công trình, hạng mục công trình cần thiết cho dự án nhưng chưa tính đến, những hạng mục công trình chưa cần thiết cho dự án nhưng vẫn đầu tư; đánh giá mức độ phù hợp giữa tiến độ thi công và lịch cung cấp máy móc thiết bị…
* Thẩm định cơ sở hạ tầng cần thiết cho dự án: đánh giá mức độ đáp ứng yêu cầu dự án về cơ sở hạ tầng, bao gồm hạ tầng cơ sở kỹ thuật và hạ tầng cơ sở xã hội như giao thông, điện, cấp thoát nước, môi trường, phòng cháy chữa cháy, nhà ở trường học, bệnh viện… cần chú ý xem xét đánh giá các giải pháp về môi trường, phòng cháy, chữa cháy của dự án có đầy đủ phù hợp và được các cơ quan có thẩm quyền chấp thuận hay không.
Phương pháp thẩm định phù hợp: ngoài các phương pháp giống như câu 18, còn có,pp
lựa chọn phương án tối ưu cũng đc sử dụng trong thẩm định khía cạnh kỹ thuật của dự án
Câu 20: Nội dung thẩm định tài chính dự án và phương pháp thẩm định phù hợp.
A. Thẩm định tài chính dự án đầu tư gồm 8 nội dung sau:
1. Thẩm tra mức độ hợp lý của tổng vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn: - Xem xét chi phí trả lãi vay ngân hàng trong thời gian thi công
- Kiểm tra nhu cầu xây dựng các hạng mục công trình, mức độ hợp lý của các đơn giá xây dựng ( bằng kinh nghiệm từ dự án đã triển khai tương tự)
- Kiểm tra giá mua, chi phí vận chuyển, bảo quản, lắp đặt, chi phí chuyển giao công nghệ
- Chi phí quản lý và các khoản chi phí khác: kiểm tra tính đầy đủ của các khoản mục này
- Xem xét các nhu cầu vốn lưu động ban đầu hoặc nhu cầu vốn lưu động bổ sung 2. Thẩm tra nguồn vốn huy động cho dự án
- Vốn tự có:
+ Xem xét khả năng của chủ đầu tư góp vốn + Phương thức góp vốn
+ Tiến độ góp vốn
- Vốn nước ngoài: xem xét khả năng thực hiện
- Vốn vay ưu đãi, bảo lãnh, các hình thức thương mại khác: kiểm tra xem dự án có nằm trong diện được vay ưu đãi hay không, xem xét khả năng, tiến độ thực hiện. Việc thẩm định nội dung này cần chỉ rõ mức vốn đầu tư cần thiết của từng nguồn vốn dự kiến huy động và khả năng thực hiện của các nguồn này
3. Kiểm tra việc tính toán các khoản chi phí sản xuất hàng năm của dự án
- Chi phí tiêu hao nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng, cần xem xét tính hợp lý theo các định mức sản xuất hoặc tiêu hao nguyên vật liệu… so sánh các định mức và các kinh nghiệm từ các dự án đang hoạt động
- Kiểm tra chi phí nhân công: xét nhu cầu lao động, số lượng, chất lượng lao động, đào tạo, thu nhập lao động so với các địa phương khác
- Kiểm tra phương pháp xác định khấu hao, mức khấu hao