đến một số tình huống rủi ro để trên cơ sở đó xác định lại thu nhập, chi phí và hiệu quả đầu t. Nếu dự án vẫn có hiệu quả trong trờng hợp bất trắc phát sinh thì đó là dự án an toàn. Việc phân tích bất định gồm phân tích độ nhạy, tìm vùng an toàn và đánh giá dự án trong điều kiện rủi ro.
Khi phân tích dự án ta thấy các yếu tố thờng thay đổi. Chủ đầu t cần biết khi các yếu tố thay đổi sẽ ảnh hởng nh thế nào đến kết luận thẩm định tài chính dự án đầu t. Để làm đợc điều này, nhà đầu t phải phân tích độ nhạy. Thực chất đó chính là việc xác định mối quan hệ động giữa các yếu tố trên cơ sở đó đánh giá lại các chỉ tiêu hiệu quả. Việc phân tích độ nhạy sẽ giúp cho chủ đầu t lờng trớc đợc những kết quả do các tình huống khác nhau đem lại trớc khi đa ra quyết định đầu t để từ đó có thể xác định vùng an toàn. Vùng an toàn là vùng dự án đạt hiệu quả tài chính, nó có tính chất định hớng cho doanh nghiệp trong quá trình thực hiện đầu t.
Rủi ro là điều rất có thể xảy ra trong hoạt động đầu t . Do đó ta cần phải xem xét các yếu tố rủi ro để có biện pháp hạn chế tác động của rủi ro đồng thời đa ra đợc quyết định đầu t đúng đắn đảm bảo tính hiệu quả của dự án ngay cả khi có rủi ro. Một trong những giải pháp thờng đợc sử dụng để đánh giá dự án đầu t trong điều kiện có rủi ro là áp dụng tỷ lệ chiết khấu đã điều chỉnh rủi ro:
ε = r/(1 - β) Trong đó:
ε: Tỷ lệ chiết khấu đã điều chỉnh rủi ro r: Tỷ lệ chiết khấu trớc khi điều chỉnh rủi ro β: Xác xuất rủi ro
Thẩm định tài chính dự án là việc đánh giá hiệu quả của dự án đứng trên quan điểm lợi ích của doanh nghiệp. Kết quả thẩm định tài chính là sự kết hợp của nhiều yếu tố, giúp cho chủ đầu t ra quyết định cuối cùng. Để công tác thẩm định tài chính dự án đạt hiệu quả đòi hỏi phải xét tới các nhân tố ảnh hởng nh sau:
1.3.3 Các nhân tố tác động tới chất lợng thẩm định tài chínhdự án. dự án.
Xem xét các nhân tố ảnh hởng tới thẩm định tài chính dự án sẽ giúp ta có cách nhìn tổng thể, từ đó có những quan tâm thích hợp tới các yếu tố tác động để đảm bảo hiệu quả trong thẩm định. Các nhân tố ảnh hởng gồm các nhân tố chủ quan và các nhân tố khách quan.