1. Phương pháp huy động vốn
Đây là khĩ khăn đối với cơng ty WACO nhưng khơng phải khơng khắc phục được. Mục đích tối đa hố lợi nhuận buộc cơng ty phải tìm biện pháp gia tăng tỷ suất sinh lời của nguồn vốn. Một trong những giải pháp đĩ là cơng ty thay đổi cấu trúc nguồn vốn theo hướng sử dụng nợ. Phân tích tác động của địn cân nợ, cĩ khả năng gia tăng tỷ suất sinh lời của nguồn vốn, nhưng mặt khác nĩ cũng làm cho nguồn vốn gặp rủi ro là tỷ suất lợi nhuận của nguồn vốn ngày càng giảm.
Ta xét cả hai trường hợp của doanh nghiệp là doanh nghiệp hoạt động cĩ lãi và doanh nghiệp hoạt động thua lỗ khi cấu trúc nguồn vốn được tài trợ hồn tồn bằng nguồn vốn chủ sở hữu khơng sử dụng nợ và cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp cĩ nợ thì trong trường hợp doanh nghiệp hoạt động thua lỗ hay cĩ lãi, chi phí sử dụng nợ lớn hơn lãi suất doanh lợi tồn bộ vốn đầu tư thì việc sử dụng địn cân nợ sẽ làm giảm sút tỷ suất sinh lời của nguồn vốn. Sử dụng địn cân nợ trong trường hợp này là khơng tốt, vì khi đĩ doanh nghiệp gặp rủi ro tài chính. Địn cân nợ cao thì rủi ro cao.
Cấu trúc nguồn vốn hiện nay của cơng ty WACO là hồn tồn tài trợ bằng nguồn vốn chủ sở hữu tồn bộ vốn đầu tư, với tình hình hoạt động kinh doanh đạt được hiệu quả cao. Với tình hình của cơng ty như vâïy thì cơng ty thay đổi cấu trúc nguồn vốn theo hướng sử dụng nợ. Theo trên thì sử dụng địn cân nợ làm tỷ suất sinh lời nguồn vốn ngày càng tăng. Tuy nhiên cơng ty phải hiểu rằng điều bất lợi nguy hiểm của việc sử dụng địn cân nợ để mà điều chỉnh cấu trúc nguồn vốn hợp lý, khơng nên sử dụng địn cân nợ quá cao vì như vâïy rủi ro về tài chính sẽ tăng cao.
2. Quản trị tài chính i. Quản trị tiền mặt
Tăng tốc độ thu hồi tiền mặt bằng cách tăng tốc độ thu hồi séc và chậm chi trả séc ; đem lại cho khách hàng những khoản lợi để khuyến khích họ sớm trả nợ ; áp dụng những chính sách chiết khấu đối với những khoản thanh
Phân tích Tài chính HD: ThS Vũ Thu Hằng
SV: Nguyễn Quốc Vinh 76
tốn trước hay đúng hạn ; vì khi nợ được thanh tốn tốt thì tiền đưa vào càng nhanh.
Lập lịch trình luân chuyển tiền mặt để luân chuyển hiệu quả tiền mặt giữa doanh nghiệp và ngân hàng. Vào thời điểm kết thúc doanh nghiệp kiểm quỹ và chuyển vào tài khoản phần tiền dư dơi ra so với mức dự trữ tiền mặt cần thiết. Lựa chọn phương thức chuyển tiền phù hợp, đúng thời hạn yêu cầu, chi phí khơng cao.
Giảm tốc độ chi tiêu thay vì dùng tiền thanh tốn những hố đơn mua hàng, doanh nghiệp nên hỗn thanh tốn trong phạm vi thời gian mà các chi phí tài chính hay sự xĩi mịn vị thế tín dụng thấp hơn những lợi nhuận do việc thanh tốn đem lại. Tận dụng việc chênh lêïch thời gian của các khoản thu chi và chậm trả. Hoạch định ngân sách tiền mặt. Thiết lập mức tồn quỹ tiền mặt.
ii.Quản trị tài sản lưu động
Việc quản trị và sử dụng hợp lý các loại tài sản lưu động cĩ ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hồn thành nhiệm vụ chung của cơng ty. Cĩ sự khác biệt khá quan trọng giữa phân tích và đầu tư vào các loại tài sản lưu động và tài sản cố định.
Tài sản lưu động cĩ thể chuyển đổi nhanh hơn so với tài sản cố định, vì thế nhà quản trị tài chính phải biết đầu tư bao nhiêu là hợp lý với đặc điểm tình hình hoạt động của cơng ty mình. Các khoản đầu tư vốn lưu động cĩ thể bị hủy bỏ ở bất cứ thời điểm nào mà khơng phải chịu chi phí tốn kém. Vì tài sản lưu động phải đáp ứng nhanh chĩng sự biến động của doanh số và sản xuất, tài sản lưu động chịu sự lệ thuộc khá nhiều vào những dao động mang tính mùa vụ và chu kỳ trong kinh doanh. Tài sản lưu động đều cĩ thể được chuyển trạng thái tương đối nhanh và khơng chịu chi phí lớn, mặc dù các quyết định đầu tư vào tài sản cố định cũng cĩ thể chuyển đổi sang hình thái khác, nhưng thường gây ra nhiều phiền phức và phải chịu chi cao.
Hiện nay tài sản lưu động trong cơng ty chiếm 71,59% đã là hợp lý với mục tiêu sản xuất kinh doanh của cơng ty chưa ?
Lợi nhuận đầu tư vào tài sản lưu động là lợi nhuận gián tiếp, bởi vậy lợi nhuận do sử dụng tài sản lưu động phải được đánh giá trên sự tác động chung mà những tài sản này phát huy tác dụng trong chức năng hoạt động. Vì thế cần cĩ sự điều hành và phối hợp chặt chẽ giữa các bộ phận về chính sách tài chính và chính sách tồn kho.
Phân tích Tài chính HD: ThS Vũ Thu Hằng
SV: Nguyễn Quốc Vinh 77
Tài sản lưu động duy trì cho doanh nghiệp khả năng thanh tốn cần thiết trong những giai đoạn suy thối kinh tế. Mức độ và thành phần của tài sản lưu động và nợ ngắn hạn chi phối bởi tình trạng khĩ khăn (cĩ thể xảy ra) và mức độ khắc nghiệt do mơi trường kinh doanh đem lại. Hơn thế nữa quản trị tài sản lưu động và nợ ngắn hạn gắn liền nhau. Thời gian đáo hạn trung bình của các khoản nợ ngắn hạn dài hơn thì nhu cầu đối với những tài sản cĩ tính thanh khoản cao thường ýt hơn. Khi số ngày trung bình của khoản tín dụng nhiều hơn thì nhu cầu cân đối tiền mặt địi hỏi phải lớn hơn.
iii. Quản trị khoản phải thu
Để quản trị tốt các khoản phải thu phải cĩ chính sách tín dụng tốt và theo dõi các khoản phải thu tốt.
Chính sách tín dụng liên quan đến mức độ, chất lượng và rủi ro của doanh thu. Chính sách tín dụng thực hiện qua yếu tố :
- Tiêu chuẩn tín dụng. - Chiết khấu tiền mặt. - Thời hạn chịu nợ. - Chính sách thu tiền.
Theo dõi các khoản phải thu thường xuyên để xác định đúng thực trạng của chúng và đánh giá tính hữu hiệu của các chính sách thu tiền. Nhận diện những khoản tín dụng cĩ vấn đề và thu thập những tín hiệu để quản lý những khoản hao hụt. Cơng cụ theo dõi các khoản phải thu:
- Kỳ thu tiền bình quân.
- Phân tích tuổi các khoản phải thu. - Mơ hình số dư khoản phải thu.
iv. Quản trị hàng tồn kho
Quản trị chi phí tồn kho : xem các khoản chi phí liên quan đến tồn trữ hàng hố như chi phí bốc xếp, chi phí bảo quản hàng tồn kho, chi phí hao hụt mất mát, mất giá trị do hư hỏng, chi phí bảo hiểm, chi phí sử dụng vốn trả lãi tiền vay cho nguồn kinh phí vay mượn để mua hàng dự trữ, chi phí về thuế ; xét chi phí đăït hàng gồm chi phí quản lý, giao dịch, vận chuyển ; và chi phí cơ hội là chi phí bỏ ra nếu khơng thực hiện được hợp đồng ; để cĩ những biện pháp giảm chi phí hiệu quả nhất.
Điểm đặt hàng lại : xem số lượng dự trữ an tồn hưởng chiếu khấu, xét những điều kiện chiết khấu khi mua hàng, so sánh lợi nhuận cơ hội cĩ thể thu được từ việc chiết khấu so với chi phí tồn trữ hàng hố tăng thêm, chi phí
Phân tích Tài chính HD: ThS Vũ Thu Hằng
SV: Nguyễn Quốc Vinh 78
tồn kho dự trữ để cĩ biện pháp giảm tới mức tối thiểu lượng hàng dư thừa trong kho.
3. Biện pháp nâng cao khả năng sinh lời của cơng ty
Nâng cao khả năng sinh lời của cơng ty cụ thể là nâng cao lợi nhuận, doanh thu và nâng cao khả năng sinh lời trên vốn sản xuất kinh doanh.
Để nâng cao khả năng sinh lời phải gia tăng lợi nhuận cịn biện pháp giảm vốn sản xuất kinh doanh là khơng hợp lý vì với xu thế phát triển thì doanh nghiệp phải tăng quy mơ, mở rộng sản xuất kinh doanh, nhưng để tăng tỷ suất sinh lời thì tốc độ tăng lợi nhuận phải lớn hơn tốc độ tăng vốn.
Việc gia tăng lợi nhuận chịu ảnh hưởng của hai nhân tố chủ yếu là doanh thu và chi phí. Như vậy để gia tăng lợi nhuận doanh nghiệp phải tăng doanh thu và giảm chi phí. Doanh thu tăng phụ thuộc vào giá vốn, chất lượng cơng trình, uy tín của cơng ty, phạm vi phục vụ và hậu mãi.
Hiện nay tuy doanh thu của cơng ty cao nhưng giá vốn cũng cao nên lợi nhuận chưa cao. Do đĩ cơng ty phải cĩ biện pháp để làm giảm giá thành xuống bằng cách nâng cao trình độ quản lý của lãnh đạo các phịng ban và năng lực làm việc của bản thân mỗi cá nhân trong tồn cơng ty, từ đĩ sẽ làm giảm đến mức thấp nhất các chi phí và đẩy nhanh lợi nhuận lên.
4. Sử dụng hiệu quả nguồn nhân lực
Theo số liệu thống kê hiện nay tỷ lệ nhân viên cĩ trình độ cao học 10,35%, đại học 72,41% và trung cấp 17,24% ; cịn cơng nhân đại đa số là thợ xây dựng 60,29% và thợ cơ khí 39,71% ; trong đĩ thợ bậc cao là 35,29%. Sự thành cơng của tổ chức phụ thuộc vào năng lực và nhiệt tình của đội ngũ người lao động trong cơng ty. Việc đào tạo, nâng cao trình độ, chuyên mơn cho cán bộ quản lý, nhân viên và bồi dưỡng tay nghề cho cơng nhân là việc khơng thể khơng làm. Cơng ty đang theo đuổi mục tiêu trong những năm gần đây là "cĩ được một nguồn nhân lực tốt nhất và làm tất cả để những người lao động đạt tới điều tốt nhất mà họ cĩ thể đạt được".
Thấy được tầm quan trọng của việc sử dụng nguồn nhân lực, Ban Giám đốc cần phải đưa ra chính sách cụ thể như : năng lực của người lao động khơng chỉ được quan tâm ở năng lực chuyên mơn sâu, mà cịn được chú trọng ở các năng lực sáng tạo, làm việc theo tổ - đội, hợp tác - thơng tin để thích ứng nhanh với sự thay đổi. Khích lệ sự nhiệt tình, tích cực tham gia → trở thành " người chủ
Phân tích Tài chính HD: ThS Vũ Thu Hằng
SV: Nguyễn Quốc Vinh 79
" thực sự của cơng ty → nhận được sự quan tâm đặc biệt. Các chính sách sử dụng nguồn nhân lực của cơng ty phải đặt sự chú trọng cao hơn nữa vào động cơ làm việc, ý nghĩa của cơng việc, sự hấp dẫn của cơng việc về văn hố - tổ chức. Đảm bảo cĩ được một đội ngũ nhân viên (được động viên cao độ) trong việc đạt tới các mục tiêu chiến lược đã đề ra.
Thời gian qua cơng ty đã chú trọng đến việc tạo ý thức đồn kết trong cơng ty, tạo được sự phấn chấn, hăng say làm việc và quan trọng là tạo được sự thân thiện giữa các nhân viên trong cơng ty với nhau, nâng cao nhận thức của mỗi nhân viên trong cơng ty. Đây là những thuận lợi bước đầu và cơng ty nên phát huy hơn nữa về năng lực, quan tâm đến việc tuyển được những người tốt để đào tạo, phát triển họ để người lao động cĩ thể đáp ứng những địi hỏi về trình độ vào cơng việc.
4. Tạo thế cạnh tranh
´ Lợi thế cạnh tranh cần phải chú trọng vào việc đáp ứng địi hỏi về thời gian. Cơng ty phải đáp ứng được nhu cầu của khách hàng một cách nhanh chĩng nhất mới cĩ thể tồn tại trong điều kiện cạnh tranh, tiến bộ về cơng nghệ với thị trường hoạt động thay đổi diễn ra cũng rất nhanh. Sự chú trọng này tạo lợi thế về chi phí và chất lượng mà khách hàng địi hỏi.
Quan tâm đến những yêu cầu, địi hỏi của khách hàng và những phản ứng nhanh chĩng để thoả mãn nhu cầu của khách hàng sẽ dẫn đến nhiều lợi thế và thực sự là một yếu tố quan trọng của lợi thế cạnh tranh.
´ Trong quá trình phân tích ta thấy hệ số quay vịng các khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân như vậy là cao đồng nghĩa với thời hạn thanh tốn ngắn hạn khơng hấp dẫn khách hàng. Cơng ty cần "n i l ng' chính sách tín dụng để thu hút khách hàng nhiều hơn.
5. Khắc phục khĩ khăn về nguyên vật liệu
´ Kết cấu nguyên vật liệu trong các hạng mục cơng trình chênh lệch nhau, đây là điểm yếu của cơng ty.
Cơng ty cần phải đa dạng hố hình thức hoạt động, để tuy cĩ chênh lệch về kết cấu cơng trình nhưng luơn cĩ đồng thời những cơng trình đa dạng → tạo sự đồng bộ trong kết cấu chung của nguyên vật liệu cung ứng cho tồn hoạt động của cơng ty.
Phân tích Tài chính HD: ThS Vũ Thu Hằng
SV: Nguyễn Quốc Vinh 80
´ Thực hiện việc đặt hàng đa dạng và trực tiếp, vì khi đĩ cơng ty sẽ cĩ nhiều thuận lợi như :
- Cĩ nhiều nhà cung cấp, cĩ nhiều cơ hội lựa chọn đặt quan hệ làm ăn, khơng bị động trong việc thi cơng cơng trình.
- Khơng qua khâu trung gian, thời gian đặt hàng sẽ được rút ngắn vì hàng đặt trực tiếp nên nguyên vật liệu sẽ giao thẳng về cơng ty nên khơng phải trả hoa hồng cho trung gian.
- Tránh dư thừa, tồn kho khơng hợp lý gây lãng phí. Điều này giúp giảm giá thành → cơng ty cĩ thể áp những khung giá 'linh động' nhằm thu hút khách hàng một cách nhanh chĩng.
6. Thay đổi phương pháp kế tốn hàng tồn kho
Hiện nay cơng ty đang sử dụng phương pháp kế tốn hàng tồn kho theo phương pháp kiểm kê định kỳ. Từ những phân tích cho thấy sự khĩ khăn về quản lý hàng tồn kho, trong kho luơn tồn một số nguyên vật liệu, ta nhận thấy sự khơng hợp lý do việc kiểm kê khơng kịp thời. Hiện nay cơng ty đều đã sử dụng máy vi tính, hơn nữa phịng kế tốn đang sử dụng phần mềm kế tốn, cơng ty nên chuyển thành phương pháp kế tốn hàng tồn kho theo phương pháp kê khai thường xuyên để từ đĩ cĩ thể nắm được một cách chính xác tình hình tồn kho ở thời điểm. Việc kiểm kê thường xuyên sẽ giúp cơng ty tiết kiệm vốn thừa, ứ đọng ở hàng tồn kho.
∗∗ Trên đây là một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh tại cơng ty WACO. Từ đĩ cĩ thể giúp cho "bức tranh tài chính" của cơng ty ngày càng sáng sủa hơn.