- Nguồn dữ liệu: + JS
i,d là các giá cao và thấp của cổ phiếu i vào ngày d, và V i,d là giá trị giao dịch hàng ngày trong 1 tỷ rupiah Đây
là một biến thể của tỷ lệ AMIVEST dựa trên lợi nhuận và khối lượng giao dịch tuyệt đối.7 Chúng tôi cảm thấy rằng biến động hàng ngày là một biện pháp tốt hơn cho tác động giá của các giao dịch: biến động có thể dương vào những ngày lợi nhuận bằng 0.
Bảng 2 chỉ ra rằng:
-Các tính thanh khoản bình quân đo lường cho từng nhóm cho các năm .
-Trong giai đoạn nghiên cứu, tính thanh khoản đã tăng lên đáng kể trên JSX, đặc biệt là đối với nhóm cổ phiếu mạnh. Đối với cổ phiếu trong nhóm đầu, Spread trung bình là 1,27% trong năm 2007, ít hơn 1/3 so với giá trị trong năm 2002.
-Depth tăng từ 1.6 tỷ Rp lên 5.4 tỷ Rp ở nhóm đầu -PS (Price sensitivity) giảm từ 14,9% xuống 0,22%.
-No trading giảm từ 18,4% xuống 9,2% ở nhóm đầu. Cổ phiếu trong nhóm thu nhập thấp cũng có tính thanh khoản cao hơn. Tuy nhiên, sự cải thiện trong nhóm thu nhập thấp không quá lớn.
Biến nghiên cứu: biến hàng tháng
• Đo lường tính thanh khoản hàng tháng
- Các yếu tố liên kết sở hữu và thanh khoản (bất cân xứng thông tin, chi phối bởi ngành lớn, giảm cạnh tranh để tăng thanh khoản, thay đổi chiến lược kinh doanh) có xu hướng tiền triển chậm theo thời gian và mối quan hệ không giống như là xảy ra ở tần suất hàng ngày nên cần xem xét mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và tính thanh khoản cổ phiếu theo tháng.
- Các chỉ số đo lường tính thanh khoản theo tháng Si,t; Di,t và PSi,t là mức trung bình thanh khoản hàng ngày Si,d; Di,d; và PSi,d đã chỉ ra ở trên:
• Tỷ lệ phần trăm sở hữu nước ngoài vào cuối tháng (FINSTi,t)
• Tỷ lệ phần trăm sở hữu của các tổ chức tài chính trong
nước (DFINi,t)
• Tỷ lệ phần trăm sở hữu của các tổ chức phi tài chính trong
nước (DCORP i,t)
• Tỷ suất sinh lợi hàng tháng ri,t
• Độ lệch chuẩn:
Trong đó: Mi,t là số ngày cổ phiếu được giao dịch trong tháng t. Mi,t> 5 để có ước tính đáng tin cậy của độ lệch chuẩn hàng tháng
• Tỷ lệ vòng quay hàng tháng
TOVER i,t = doanh thu hàng tháng/ tổng giá trị thị trường của scripless (MCAP i,t)
- Mẫu quan sát ban đầu gồm: 10.947 quan sát, sau đó loại bỏ các cổ phiếu ri,t; ; ∂i,t ; TOWERi,t lớn hơn 2 thì mẫu sẽ là 10.802 quan sát