• Bài giải:
Lợi thế tuyệt đối của Nợ = 0.9 - 0.69 = 0.21 > 0Lợi thế tương đối của Nợ = 0.9 / 0.675 = 1.3 > 1 Lợi thế tương đối của Nợ = 0.9 / 0.675 = 1.3 > 1
• Kết luận:
• Với đặc trưng Thuế suất thuế TNCN sụt giảm nhưng Trái chủ vẫn có lợi hơn (Lãi sau tất cả các thuế của trái chủ lớn hơn cổ đông và Lợi thế tương đối lớn hơn 1mặc dù có sự sụt giảm trong lợi thế tuyệt đối và tương đối của Nợ. Sự sụt giảm này nguyên nhân đến từ sự sụt giảm Thuế tương đối lớn hơn 1mặc dù có sự sụt giảm trong lợi thế tuyệt đối và tương đối của Nợ. Sự sụt giảm này nguyên nhân đến từ sự sụt giảm Thuế TNCN đánh trên thu nhập cổ đông.
• Ví dụ 3:
• Đề bài:
• Tương tự như ví dụ 1 chỉ thay Tc = 12%, Tp = 20%, Tpe = 9%
• Đặc trưng:
• Thuế suất thuế TNDN Tc thấp hơn và thấp hơn nhiều so với Thuế suất thuế TNCN đánh trên thu nhập trái chủ Tp và Thuế suất thực tế TpE đánh trên Thu nhập từ vốn cổ phần rất thấp.
• Bài giải:
Lợi thế tuyệt đối của Nợ = 0.8 - 0.8 = 0 Lợi thế tương đối của Nợ = 0.8 / 0.8 = 1
• Kết luận:
• Cả hai bên nhận được đều là 0.8$. Thuế TNDN và thuế TNCN đã bù qua sớt lại làm chính sách nợ không đặt thành vấn đề. (Trường hợp đặc biệt thứ nhì)
Kết luận
1
2
3