- HĐTL là 1 thỏa thuận giữa 2 bên để mua hoặc bán 1 tài sanrtai j1 thời điểm nhất định trong tương lai với 1 mức giá nhất định.
(NHX) Huy động : 1000 tỷ
Thời hạn : 2 năm Lãi suất : 10% / năm Cho vay : 1000 tỷ
Thời h ạn :1 năm
Nhìnvào BCĐ của NH, NH sẽ gặp rủi ro khi lai suất thị trường giảm. NH dự đoán sau 1 năm, lãi suất thị trường giảm, để phòng ngừa rủi ro lãi suất, hôm nay NH sẽ mua 1 GD FLOOR :
Gt = 1000 T = 1 năm
Lãi suất tối thiểu = 14% Phí QC = 0.05%.
=>NH thực hiên giao dịch FLOOR được sử dụng để phòng ngừa RRLS giảm : khi gt TSC nhạy cảm với ls > gt TSN nhạy cảm với ls, hoặ khi kỳ hạn TSC < kỳ hạn TSN
+ COLLAR : Xuất hiện khi NH thực hiện cả 2 giao dịch CAP và FLOOR, khi dự đoán lãi suất sẽ tăng, và do vậy lãi suất sẽ ko thể nhỏ hơn mức lãi suất tối thiểu của HĐ FLOOR
=>NH hực hiện HĐ COLLAR :
Mua CAP ( để phòng ngừa rủi ro lãi suất tăng ) và bán FLOOR (để thu phí ). Mua FLOOR ( để phòng ngừa rủi ro lãi suất giảm ) và bán CAP (để thu phí ).
5.4 Hợp đồng hoán đổi :
Khái niệm : HĐHĐ là 1 thỏa thuận để trao đổi 1 chuỗi các dòng tiền tại 1 thời điểm nhất định trong tương lai theo 1 nguyên tắc nhất định nào đó .
To : Hôm nay : 1/2008 i cho vay = 14%
Hai bên thỏa thuận
T1 : 1/2009 T2 : 1/1010
+) i = 13% : Bên mua (NHX) được bên bán NHY trả cho 1
khoản lãi = 1000×1%×1 = 10 tỷ, nhưng mất khoản phí QC = 0.05% Tương đượng việc NH cho vay với ls = 13% +1% - 0.05% = 13,95%
+) i = 6%: Bên mua NHX không thực hiện QC, nhưng vẫn mất
GDHĐ được tạo ra để chủ thể kiểm soát tốt hơn các dòng lưu chuyển tiền tệ của mình. Sử dụng hoán đổi làm giảm các chi phí giao dịch
Là 1 sản phẩm tài chính mới, không chịu sự quản lý của bất kỳ quy chế nào về đăng ký chứng khoán hoặc công bố thông tin chứng khoán.
Hợp đồng hoán đổi lãi suất :
Loại thông dụng nhất là HĐHĐ lãi suất thả nổi – cố định
Với loại này : Một bên đồng ý trả 1 luồng tiền bằng mức lãi suất cố định được định trước trên 1 mức vốn danh nghĩa trong 1 số năm. Để đổi lại , bên đối tác sẽ trả mức lãi suất thả nổi trên cùng mức vốn danh nghĩa cho cùng thời kỳ
VD :
NH A sẽ gặp rủi ro nếu trong tương lai lãi suất tăng. NH B sẽ gặp rủi ro nếu trong tương lai lãi suất giảm. Như vậy hai ngân hàng có gt = nhau và trạng thái rủi ro ngược chiều nhau. Hai ngân hàng này sẽ hoán đổi lãi suất cho nhau. Cụ thể :
NHA mua SWAP lãi suât: thanh toán lãi suất cố định cho NHB và nhận thanh toán ls thả nổi cho NHB
NHB bán SWAP ls : NHB thanh toán lãi suất thả nổi cho NHA và nhận thanh toán ls cố định cho NHA
Trong tương lai :