4.3.1. Khả năng thanh toán hiện hành
Dựa vào bảng trong „ „
„ có. Khả năng thanh toán
Phu luc 11, ta thay chi so này 35 cho biết khả năng của một 2 cụng ty trong việc dựng cỏc Đ :ằ
tài sản lưu động như tiền mặt, 1 1,14 14
0,3 03°
- 02a 0,37
HTK hay các khoản phải thu 0,5 ’
dé chi trả cho các khoản nợ 2018 2019 2020 2021 2022 ngăn hạn của mình. Chỉ sô —@— thả năng thanh toán hiện hành
này càng cao chứng tỏ công —=®— (hả năng thanh toán nhanh Khả năng thanh toán tức thời
ty càng có nhiều khả năng sẽ
hoàn trả được hết các khoản nợ. Trong 5 năm, chỉ tiêu này đều lớn hơn l chứng tỏ công
ty hoạt động tốt có khả năng trả được các khoản nợ đáo hạn. Theo só liệu trên ta thấy năm 2018 và 2020 doanh nghiệp đang nằm trong mức độ vừa phải (giao động từ 1,09 đến 1,39). Đến năm 2022 tăng nhanh lên đến 2,10. Điều này cho thấy công ty đang sử dụng tài sản chưa hiệu quả.
4.3.2. Khả năng thanh toán nhanh
Dựa vào bảng trong Phu luc 12, ta thay chỉ tiêu này cho phép đánh giá tốt hơn rủi
ro phá sản của doanh nghiệp. Khả năng thanh toán của Vinafreight luôn được duy trì ở mức cao và có xu hướng ồn định trong 2 năm 2018 và 2019, đến năm 2020 giảm nhẹ
(xuống còn 1,09) do TSNH tăng, tăng nhanh từ 1,39 - 2,06 trong 2 năm 2021 và năm 2022, một phản lớn, doanh nghiệp không có HTK vì vậy không cần phải lo lăng về việc thanh lý HTK để tránh các trường hợp phải thanh toán các khoản nợ đén hạn. Nhìn chung hệ só thanh toán nhanh của doanh nghiệp đều lớn hơn 1 qua các năm cho thấy
17
được khả năng đáp ứng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn cao. DN không gặp khó khăn nếu càn phải thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn.
4.3.3. Khả năng thanh toán tức thời
Qua bang trong Phu lực 13, ta thấy được khả năng thanh toán tức thời của Vinaffeight qua 5 năm từ 2018-2022 có xu hướng tăng nhanh và tương đối ôn định. Nếu Vào Cuối năm 2018, 100 đồng Nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 24 đồng Tiền và tương đương tiền thì đến năm 2022 100 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi 76 đồng Tiền và tương đương tiền. Năm 2019 - 2020 ảnh hưởng của dịch Covid, nợ ngắn hạn tăng đáng
kê nhưng công ty vẫn duy trì ôn định lượng tiền mặt, điều này cho thấy HĐKD của công ty vẫn ôn định và có tính rủi ro tháp.
4.3.4. Khả năng thanh toán từ dòng tiền
Qua bang trong Phự lực 14 ta có thê thấy được sự biến động bát ôn về khả năng
thanh toán từ dòng tiền của Vinafreight qua 5 năm. Năm 2018 khả năng thanh toán từ dòng tiền của doanh nghiệp là 0,045 đến 2019 chỉ tiêu đó tăng nhẹ lên 0,049 và năm 2020 là 0,09 sau đó lại giảm mạnh xuống còn ở mức -0,25 vào năm 2021, cuối cùng thì tăng lại vào năm 2022 ở mức 0,54. Sự biến động này là do sự bát ôn của chỉ tiêu Lưu chuyên tiền thuần từ HĐKD của công ty. Tuy vào năm 2022 Lưu chuyên tiền từ HĐKD
của doanh nghiệp đã tăng mạnh so với các năm còn lại nhưng vào 202L lại giảm sút
nghiêm trọng và dòng tiền âm. Nếu tình trạng chỉ số khả năng thanh toán từ dòng tiền
âm hoặc dòng tiền dương nhưng quá thấp kéo dài sẽ gây ảnh hưởng đến tình hình tài chính của Vinafreight.
4.3.5. Khả năng thanh toán lãi vay
Qua số liệu trong Phự lực 15 ta có thê thấy được Khả năng thanh toán lãi vay của VinaFreight qua 5 năm là rất tốt với lần lượt là 10,3 (2018), 5,46 (2019), 4,34 (2020), 28,16 (2021), 15,6 (2022) đây là những chỉ số khá cao. Trong đó, năm 2021 và năm 2022 là 2 năm có khả năng thanh toán tốt nhát. Tuy nhiên, năm 2019 và 2020 lại thấp
hon han so Với các năm còn lại điều này phần nào được lý giải bởi sự sụt giảm của LNTT. Nhưng qua đó, cũng cho được thấy công ty có khả năng thanh toán lãi vay khá tích cực và khả quan.
4.3.6. Số vòng quay HTK và số vòng quay khoản phải thu
Dựa vào bảng trong Phự lực 16, ta tháy:
Nhìn chung, tốc độ thu hồi nợ của công ty có vẻ tương đối hiệu quá bởi số vòng quay khoản phải thu trung bình trong 5 năm từ 2018 - 2022 là 14,81 vòng. Cụ thẻ, tốc độ quay vòng khoản phải thu ở năm 2019 là nhanh hơn nhiều s0 với những năm còn lại với tốc độ 25,22 vòng. Nó cũng thể hiện, vào năm 2019 công ty Vinafreight đã kinh doanh khá tốt, dòng tiền của công ty tăng lên và không gặp phải nhiều nợ xấu. Ngược lại trong năm 2022 thì hệ số này có xu hướng quay vòng chậm hơn nhiều SO Với các năm trước đó. Điều này cho thấy trong năm này các chính sách vẻ tín dụng của doanh nghiệp không được tối ưu, khả năng thu hồi nợ kém đi hoặc khách hàng không có khả năng để
chỉ trả khoản nợ. Đẻ khắc phục vấn đề trên thì doanh nghiệp cần phải có chính sách vẻ
thời hạn được phép nợ và thời hạn cần phải trả phù hợp.
4.3.7. Phan tích mô hình dự đoán rủi rõ phá sản Altman Zscore (Năm 2022) Ta có công thức sau: Z = 1,2T1 + 1,4T2 + 3,3T3 + 0,6T4 + 1,0T5 Trong đó:
- T1 = VLD ròng / Tông tài sản
= 241,070,022,692 / 827,614,856,550 = 0,29 - T2 = LN giữ lại lũy kế / Tổng tài sản
= 227,888,259,351 / 827,614,856,550 = 0,28 - T3 = LNTT và lãi vay / Tổng tài sản
= 42,708,508,613 / 827,614,856,550 = 0,05 - T4 = Giá thị trường của vốn cô phân / Tông nợ phải trả
= 317,158,800,000 / 225,866,171,199 = 1,40 - T5 = Téng DT / Tông tài sản
= 2,109,837 ,472,615 / 827,614,856,550 = 2,55
> Z=1,270,29 + 1,4*0,28 + 3,3*0,05 + 0,6"1,40 + 1,0*2,55 = 5,78
Ta thay: Z > 2,99 > Céng ty nam trong phạm vi an toàn, không phải đối mặt với rủi rõ phá sản trong 2 năm đến.