§ Gỉa định
– Nền kinh tế bắt đầu từ cân bằng dài hạn
§ Cân bằng dài hạn:
– Giao điểm của AD và LAS
• Sản lượng tự nhiên
• Mức giá thực tế
– Giao điểm của AD và SAS
• Mức giá kỳ vọng = Mức giá thực tế
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 70
Hình 7
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 71 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Cân bằng dài hạn
Price Level
Quantity of Output
The long-run equilibrium of the economy is found where the aggregate-demand curve crosses the long-run aggregate-supply curve (point A). When the economy reaches this long-run equilibrium, the expected price level will have adjusted to equal the actual price level. As a result, the short-run aggregate-supply curve crosses this point as well.
Long-run aggregate
supply
Natural rate of output
Short-run aggregate
supply
Aggregate demand Equilibrium
price A
Hình 7 Cân bằng dài hạn
P
Y LAS
Yp
SAS
AD
P1 A
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 72
V. NGUYÊN NHÂN GÂY BIẾN ĐỘNG KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN
§ Có 4 bước phân tích biến động kinh tế
§ Bước 1: Xác định biến cố có ảnh hưởng đến tổng cung hay tổng cầu hay không
§ Bước 2:Xác định hướng dịch chuyển của các đường AS, AD
§ Bước 3:Dùng đồ thi AS-AD để xác định tác động đến Y và P trong ngắn hạn.
§ Bước 4:Dùng đồ thị AS-AD để phân tích nền KT di chuyển từ điểm cân bằng ngắn hạn mới sang điểm cân bằng dài hạn mới.
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 73
Bảng 3
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 74 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Bốn bước phân tích về những biến động kinh tế vĩ mô
V. NGUYÊN NHÂN GÂY BIẾN ĐỘNG KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN
• 1. Tác động của sự dịch chuyển tổng cầu
– Làn sóng bi quan:
– C giảm, I giảm → AD giảm: AD dịch sang trái – Cân bằng ngắn hạn ( tại B)
• Sản lượng giảm
• Mức giá giảm
– Cân bằng dài hạn ( tại C)
• SAS dịch phải
• Sản lượng trở về mức tự nhiên Yp
• Mức giá giảm
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 75
Hình 8
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 76 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Sự sụt giảm AD
Price Level
Quantity of Output
A fall in aggregate demand is represented with a leftward shift in the aggregate-demand curve from AD1 to AD2. In the short run, the economy moves from point A to point B. Output falls from Y1
to Y2, and the price level falls from P1 to P2. Over time, as the expected price level adjusts, the short-run aggregate-supply curve shifts to the right from AS1 to AS2, and the economy reaches point C, where the new aggregate-demand curve crosses the long-run aggregate-supply curve.
In the long run, the price level falls to P3, and output returns to its natural rate, Y1. Long-run
aggregate supply
Y1
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
P1 A
AD2
P2
B
Y2
AS2
P3 C
1. A decrease in aggregate demand . . .
2. . . . causes output to fall in the short run . . .
3. . . . but over time, the short-run aggregate-supply curve shifts . . .
4. . . . and output returns to its natural rate.
Hình 8 Sự sụt giảm AD
P
Y LRAS
Y1
SAS1
AD1
P1 A
AD2
P2 B
Y2
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 77
Trong ngắn hạn: Sự sụt giảm AD
→ Y giảm, P giảm
Hình 8 Sự sụt giảm AD
P
Y LRAS
Y1
SAS1
AD1
P1 A
AD2
P2 B
Y2
SAS2
P3 C
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 78
Trong dài hạn: Sự sụt giảm AD
→ Y không đổi, P giảm
V. NGUYÊN NHÂN GÂY BIẾN ĐỘNG KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN
• 1. Tác động của sự dịch chuyển tổng cầu
– Làn sóng lạc quan:
– C tăng, I tăng → AD tăng: AD dịch sang phải – Cân bằng ngắn hạn ( tại B)
• Sản lượng tăng, U giảm
• Mức giá tăng → lạm phát do cầu
– Cân bằng dài hạn ( tại C)
• SAS dịch trái
• Sản lượng trở về mức tự nhiên Yp
• Mức giá tăng
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 79
Hình 9 Tổng cầu AD tăng
P
Y LRAS
Y1
SAS1
AD2 AD1
P1 A
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 80
P2 B
Yp Lạm phát
Tăng trưởng KT
Hình 9b Tổng cầu AD tăng
P
Y LRAS
Yp
AD2 AD1
P3
P1
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 81
P2 B
Y2
SAS2(W2,Pe2)
SAS1(W1,Pe1) C
A
Trong dài hạn: Sự gia tăng AD
→ Y không đổi, P tăng
Mỹ: Hai sự dịch chuyển lớn của AD: Đại Khủng hoảng và WW II
• Đầu thập niên 1930: sụt giảm mạnh GDP thực– Đại Khủng hoảng
• Xuống dốc kinh tế lớn nhất lịch sử Hoa Kỳ
– Từ 1929 đến 1933
• GDP thực giảm 27%
• Thất nghiệp tăng từ 3% lên 25%
• Mức giá giảm 22%
– Nguyên nhân: giảm AD
• Giảm cung tiền (28%)
• Giảm: C và I
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 82
Hai sự dịch chuyển lớn của AD: Đại Khủng hoảng và WW II
§ Đầu thập niên 1940: tăng mạnh GDP thực
– Bùng nổ kinh tế – WW II
• Đầu tư nhiều nguồn lực cho quân đội
• G gia tăng gần 5 lần từ 1939 - 1944
• AD tăng
• Sản xuất HH&DV gấp đôi
• Mức giá tăng 20%
• Thất nghiệp giảm từ 17 xuống còn 1%
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 83
Hình 9
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 84 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Tăng trưởng GDP thực Hoa Kỳ từ 1900
Over the course of U.S. economic history, two fluctuations stand out as especially large. During the early 1930s, the economy went through the Great Depression, when the production of goods and services plummeted. During the early 1940s, the United States entered World War II, and the economy experienced rapidly rising production. Both of these events are usually explained by large shifts in aggregate demand.
Hình 9
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 85 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Tăng trưởng GDP thực Hoa Kỳ từ 1900
Trong suốt lịch sử kinh tế Mỹ, có hai đợt biến động lớn. Trong đầu những năm 1930, nền kinh tế đã trải qua cuộc Đại suy thoái, khi sản xuất hàng hoá và dịch vụ giảm mạnh. Trong đầu những năm 1940, Hoa Kỳ tham gia Chiến tranh Thế giới II, sản lượng nền kinh tế tăng mạnh. Cả hai sự kiện này thường được lý giải là do sự thay đổi lớn của tổng cầu.
Suy thoái 2008–2009
§ 2008-2009, khủng hoảng tài chính, hoạt động kinh tế đi xuống nghiêm trọng
– Sự kiện kinh tế vĩ mô xấu nhất trong hơn nửa thế kỷ
§ Vài năm trước đó – bùng nổ trên thị trường nhà ở – Được châm ngòi bởi lãi suất thấp
• Tăng giá nhà ở
– Sự phát triển của thị trường cho vay thế chấp nhà ở
– Nhiều vấn đề khác nữa
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 86
Suy thoái 2008–2009
• Sự phát triển thị trường cho vay thế chấp
– Dễ dàng hơn cho những người vay dưới chuẩn vay nợ
• Người đi vay có rủi ro vỡ nợ cao (lịch sử thu nhập và tín dụng)
– Chứng khoán hóa
• Tiến trình mà theo đó một định chế tài chính thực hiện cho vay (tổ chức khởi đầu cho vay thế chấp)
• Rồi (ngân hàng đầu tư) đóng gói chúng lại thành chứng khoán được bảo đảm bằng nợ thế chấp bất động sản (mortgage-backed securities)
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 87
§ Sự phát triển của thị trường cho vay thế chấp (mortgage market)
– Chứng khoán được bảo đảm bằng các khoản cho vay thế chấp
• Được bán đến các định chế khác ( như ngân hàng &
CT bảo hiểm), mà không thể đánh giá đầy đủ rủi ro ngầm chứa trong các chứng khoán này
§ Các vấn đề khác
– Thiếu quy định chặt chẽ về các khoản nợ rủi ro cao – Chính sách sai lệch của chính phủ
• Khuyến khích cho vay rủi ro cao
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 88
§ 1995-2006
– Tăng cầu nhà ở
– Tăng giá nhà hơn gấp đôi
§ 2006-2009, giá nhà giảm 30%
– Gia tăng đáng kể tình trạng vỡ nợ thế chấp và tịch biên nhà ở thế nợ
– Các định chế tài chính sở hữu các chứng khoán bảo đảm bằng các khoản cho vay thế chấp
• Thua lỗ nghiêm trọng
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 89
§ Hậu quả:Tổng cầu AD giảm mạnh
§ GDP thực giảm mạnh
• - 4% giữa Q4/2007 và Q2/2009
– Việc làm giảm theo
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,4% tháng 5/2007 lên đến 10,1% tháng 10/2009
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 90
§ Ba hành động chính sách - nhằm đưa AD về mức ban đầu
– Fed
• Cắt giảm mức lãi suất liên ngân hàng (federal funds rate)
– Từ 5,25% tháng 9/2007 về mức gần zero tháng 12/2008
• Khởi động mua lại các chứng khoán bảo đảm bằng các khoản cho vay thế chấp và các khoản vay tư nhân khác
– Trên thị trường mở
– Cung cấp nguồn vốn bổ sung cho các ngân hàng
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 91
§ Ba hành động chính sách - nhằm đưa AD về mức ban đầu
– Tháng 10/2008, Quốc hội phê duyệt 700 tỷ $
• Để Bộ Tài chính sử dụng giải cứu hệ thống tài chính
• Ngăn chặn khủng hoảng tài chính phố Wall
• Tạo sự thuận lợi hơn việc cho vay
• Bơm vốn cho các ngân hàng
• Chính phủ Hoa Kỳ – tạm thời trở thành chủ sở hữu một phần của các ngân hàng này
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 92
§ Ba hành động chính sách - nhằm đưa AD về mức ban đầu
§ Tháng 1/2009, Tổng thống Barack Obama – Tăng G lớn
– Gói kích cầu 787 tỷ $ vào ngày 17/2/2009
§ Nền kinh tế
– Bắt đầu hồi phục
– GDP thực tăng trưởng trở lại
– Thất nghiệp 9,5% vào tháng 6/2010
Suy thoái 2008–2009
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 93
V. NGUYÊN NHÂN GÂY BIẾN ĐỘNG KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN
• 2. Tác động của sự dịch chuyển tổng cung
– Các doanh nghiệp – tăng chi phí sản xuất
• Đường tổng cung – dịch trái
– Cân bằng ngắn hạn mới – đình lạm (stagflation)
• Sản lượng giảm
• Mức giá tăng
– Cân bằng dài hạn mới, nếu AD như cũ
• SAS dịch trở lại sang phải
• Sản lượng trở về mức tự nhiên
• Mức giá giảm
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 94
Hình 10
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 95 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Sự dịch chuyển bất lợi của tổng cung
Price Level
Quantity of Output
When some event increases firms’ costs, the short-run aggregate-supply curve shifts to the left from AS1 to AS2. The economy moves from point A to point B. The result is stagflation: Output falls from Y1 to Y2, and the price level rises from P1 to P2.
Long-run aggregate
supply
Y1
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand
P1 A
AS2
P2
B
Y2
1. An adverse shift in the short-run aggregate-
supply curve . . .
2. . . . causes output to fall . . . 3. . . . and
the price level to rise
V. NGUYÊN NHÂN GÂY BIẾN ĐỘNG KINH TẾ TRONG NGẮN HẠN
• 2. Tác động của sự dịch chuyển tổng cung
• Các doanh nghiệp – tăng chi phí sản xuất
• Đường tổng cung – dịch trái
– Cân bằng ngắn hạn mới:
• Sản lượng giảm
• Mức giá tăng
– Cân bằng dài hạn:
– Các nhà chính sách có thể bù trừ tác động bằng CSTT và CSTK làm AD tăng
– AD dịch chuyển sang phải
• Sản lượng trở về mức tự nhiên
• Mức giá tăng
96
Hình 11
© 2012 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as 97 permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.
Phản ứng trước sự dịch chuyển bất lợi của tổng cung
Price Level
Quantity of Output
Faced with an adverse shift in aggregate supply from AS1 to AS2, policymakers who can influence aggregate demand might try to shift the aggregate-demand curve to the right from AD1 to AD2. The economy would move from point A to point C. This policy would prevent the supply shift from reducing output in the short run, but the price level would permanently rise from P1 to P3.
Long-run aggregate
supply
Y1
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
P1 A
AS2
P2
1. When short-run aggregate supply falls . . .
2. . . . policymakers can accommodate the shift by expanding aggregate demand . . .
3. . . . which
causes the price level to rise
further . . . AD2
P3 C
4. . . . but keeps output at its natural rate.
Dầu và nền kinh tế
• Biến động kinh tế ở Hoa Kỳ
– Từ 1970, bắt nguồn từ vùng dầu mỏ Trung
• Một số sự kiện - giảm cung dầu thô từ Trung Đông Đông– Giá dầu tăng trên toàn thế giới
– Đường tổng cung – dịch trái – Đình lạm (Stagflation)
• Giữa thập niên 1970
• Cuối thập niên 1970
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 98
• Một số sự kiện – tăng cung dầu thô từ Trung Đông, 1986
– Giá dầu giảm
– Đường tổng cung – dịch phải
• Sản lượng – tăng trưởng nhanh
• Thất nghiệp – giảm
• Lạm phát – giảm
Dầu và nền kinh tế
10/6/2020 Trần Thị Bích Dung 99