Phân tích các y ếu tố khác trong báo cáo tài chính ảnh hưởng tới lợi nhuận của Ngân hàng TMCP ở Việt Nam

2.3. Tác động của quản trị rủi ro lãi suất TỚI Thu nhập lãi ròng nii của ngân hàng

2.3.2. Phân tích các y ếu tố khác trong báo cáo tài chính ảnh hưởng tới lợi nhuận của Ngân hàng TMCP ở Việt Nam

2.3.2.1 Fee Income

Thu nhập ngoài lãi của ngân hàng, đây chính là khoản doanh thu được tạo ra từ các hoạt động dịch vụ mà ngân hàng cung cấp tới cho khách hàng như phí quản lý tài khoản, phí thường niên trên thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ, phí chuyển điện thanh toán quốc tế, phí giữ hộ tài sản, phí bảo lãnh … Đây là khoản mục tạo nên cơ cấu doanh thu của ngân hàng, từ đó cũng có tác động tới lợi nhuận công bố hằng năm. Nên đây cũng là yếu tố quan trọng cần xem xét xem chất lượng dịch vụ của ngân hàng có tốt hay không, bởi đây cũng chính là lợi thế cạnh tranh của một ngân hàng so với các ngân hàng khác, từ đó cũng tạo ra tài

35

sản vô hình của ngân hàng và giúp tăng lợi nhuận cho ngân hàng dựa vào ưu thế cạnh tranh này.

2.3.2.2 Non-Interest expense

Là chi phí ngoài lãi của ngân hàng, chi phí này bao gồm chi phí lương cho cán bộ công nhân viên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, khấu hao tài sản cố định, chi phí hoạt động khác,… loại chi phí này sẽ làm giảm đi lợi nhuận của ngân hàng, điều này cũng giống như quy luật kinh doanh thông thường.

2.3.2.3 Loan loss provision

Đây là chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, nó là tổng của các khoản tiền đã mất trong năm do không thu hồi được công nợ từ việc cho vay mà khách hàng và khoản tăng lên của mục trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trong năm tài chính đối với các khoản tín dụng ngân hàng. Sự gia tăng của trích lập dự phòng rủi ro tín dụng hoặc hoàn nhập do việc trích lập dự phòng (theo QD 493 của NHNN năm 2005), khi dư nợ tăng lên, khoản này cũng tăng lên (cả dự phòng chung – từ nhóm 1 đến nhóm 4 và dự phòng cụ thể theo cách phân loại nhóm nợ). Bên cạnh đó, khoản giảm trừ dự phòng do thu hồi được nợ xấu sẽ được trừ ra khỏi phần trích lập dự phòng rủi ro tín dụng làm cho chi phí dự phòng rủi ro tín dụng chung giảm xuống, do đó, lợi nhuận tăng lên. Khi vấn đề nợ xấu tăng lên, có thể nói, Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng – Loan loss provision chính là khoản mà cổ đông nên quan tâm nhất, nó sẽ làm giảm trực tiếp lợi nhuận mà lẽ ra sẽ đến tay họ, tỷ lệ giảm này là rất lớn (như ngân hàng Đông Á) hay rất nhỏ như ACB (năm 2009) tuỳ vào chất lượng dư nợ và tài sản đảm bảo.

2.3.2.4 ROA

Lợi nhuận sau thuế trên bình quân tổng tài sản, đây là khoản mục đo lường mức độ hiểu quả của việc đầu tư một đồng tài sản sẽ thu được lợi nhuận là ROA đồng.

Cụ thể, chỉ số ROA của ngành ngân hàng nếu nằm ở ngưỡng (Federal Financial Institutions Examination Council, 2010):

+ Nhỏ hơn 0,5%: tạo lợi nhuận kém, thường chỉ các ngân hàng quốc doanh, các ngân hàng vay nợ nhiều trong phần nợ trên bản cân đối, hoặc trích lập dự phòng nhiều khi cho vay mới đạt mức ROA thấp như thế này.

+ Từ 0.5%-1%: hầu hết các thị trường ngân hàng đều nằm ở nhóm này.

+ Từ 1%-2%: lợi nhuận khỏe mạnh.

36

+ Từ 2%-2,5%: lợi nhuận tốt, nhưng cần lưu ý đến những mô hình bất thường trong hoạt động (do độc quyền ngân hàng), hoặc ngân hàng tham gia vào các nghiệp vụ cho lợi nhuận cao, đi kèm với rủi ro cao.

+ Lớn hơn 2,5%: bất thường, cần thận trọng và xem xét kĩ bởi các hoạt động rủi ro của ngân hàng.

Biểu Đồ 2.1: Biến động ROA của ngân hàng thế giới trong giai đoạn 1985-2009.

Nguồn: Federal Financial Institutions Examination Council, Consolidated Reports of Condition and Income.

Biểu Đồ 2.2: Hệ số ROA của các NHTM Việt Nam

ROA = Lợi nhuận ròng sau thuế Tổng tài sản bình quân

Suy ra, Lợi nhuận ròng sau thuế = ROA x Tổng tài sản bình quân.

37

Theo quan điểm của cấu trúc vốn truyền thống (Penman và Stephen, 2001):

ROA = ROE x Vốn chủ sở hữu bình quân

Tổng tài sản bình quân + RD x Nợ bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân Trong đó:

RD: chi phí sử dụng nợ bình quân sau thuế.

RD = Chi phí lãi vay x 1−thuế suất Nợ bình quân Biến đổi công thức trên, ta có:

Lợi nhuận sau thuế = ROA −(RD x Nợ bình quân

Vốn chủ sở hữu bình quân)

Vốn chủ sở hữu bình quân Tổng tài sản bình quân

= { ROA − (RD x Nợ bình quân

Vốn chủ sở hữu bình quân)} x (Tổng tài sản bình quân)

Vậy lợi nhuận của Ngân hàng bị tác động bởi yếu tố tỷ số ROA và quy mô của tổng tài sản.

2.3.2.5 Quy mô tổng tài sản

Size cũng có tác động tới lợi nhuận của Ngân hàng thông qua mối quan hệ ở công thức tính ROA, bên cạnh đó, ở góc độ đầu tư, Theo kết quả nghiên cứu của Byoun (2008), các ngân hàng nhỏ trong điều kiện nguồn vốn có sẵn ít cùng với đó là khả năng tiếp cận thị trường vốn là rất khó khăn, chính những điều này đã khiến cho các ngân hàng nhỏ đánh mất đi một số các cơ hội đầu tư tốt. Ngược lại, các ngân hàng có quy mô lớn bên cạnh nguôn vốn tự có dồi dào thì việc tiếp cận thị trường vốn lại dễ dàng và thuận lợi hơn, vì vạy cơ hội đầu tư sẽ cao hơn. Firth và ctg (2008) đã đưa biến quy mô doanh nghiệp vào mô hình của mình và kết quả cho thấy tồn tại mối quan hệ cùng chiều giữa quy mô và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong kinh tế học vi mô, thuật ngữ “lợi thế theo quy mô” (economies of scale) được dùng để chỉ lợi thế về chi phí sản xuất mà doanh nghiệp đạt được thông qua quy mô sản xuất, đầu vào/đầu ra, làm cho chi phí trên một đơn vị sản phẩm giảm dần, nếu quy mô sản xuất tăng lên, trong khi chi phí cố định được dàn trải nhiều hơn, khi các sản phẩm tạo ra nhiều hơn. Thông thường, hiệu quả vận hành sản xuất cũng tăng lên khi quy mô tăng, khiến

38

biến phí cũng giảm theo. Lợi thế theo quy mô được sử dụng trong nhiều ngữ cảnh kinh doanh hoặc ở góc độ tổ chức, ở các mức độ khác nhau, như ở một đơn vị kinh doanh, sản xuất, một xí nghiệp, hoặc toàn thể một doanh nghiệp. Lấy ví dụ, một cơ sở sản xuất lớn có thể đạt chi phí trên một đơn vị sản phẩm thấp hơn so với một cơ sở sản xuất tương tự, nhưng có quy mô nhỏ hơn (với điều kiện tất cả các yếu tố khác không đổi), hoặc một công ty có nhiều cơ sở sản xuất có thể có lợi thế chi phí so với một đối thủ có số cơ sở sản xuất ít hơn (Adam Smith, cuối thế kỷ XVIII).

Biểu Đồ 2.3: Biểu diễn lợi thế sản xuất theo quy mô – Wikipedia.

Khi tăng sản lượng từ Q lên Q2, chi phí trung bình sản xuất trên một đơn vị sản phẩm giảm từ C về C1 – Biểu diễn lợi thế sản xuất theo quy mô – Wikipedia.

Theo các nghiên cứu trước đây, có bốn cách chủ yếu được sử dụng để xác định quy mô doanh nghiệp đó là dựa trên giá trị của tổng tài sản, giá trị của doanh thu, giá trị thị trường của công ty và cuối cùng là dựa trên số lượng lao động hiện tại. Trong bài nghiên cứu này, sinh viên chọn cách xác định quy mô ngân hàng dựa trên việc lấy logarit của tổng tài sản theo tác giả Aivazian và Ctg (2003); Firth và Ctg (2008). Một thực thế cho thấy rằng, với quy mô lớn thì ngân hàng cũng có thể tận dụng lợi thế quy mô để khuếch đại lợi nhuận của mình thông qua đòn cân định phí DOL (Ariffin B, 2010).

DOL =

EBIT− EBIT o Q−QoEBIT

Q0

= DT−V−FDT−V = EBIT+FEBIT = Q

Q−QBE

39

DOL này phát huy tác dụng tích cực khi sản lượng Q vượt qua điểm hòa vốn QBE, thì tại điểm hòa vốn BE, với bất cứ 1% tăng lên của sản lượng, sẽ có tác động bẩy lợi nhuận trước thuế và lãi vay EBIT lên DOL lần. Độ bẩy hoạt động DOL sẽ giảm khi sản lượng hoặc doanh thu càng xa điểm hòa vốn.

Thực tế cho thấy rằng quy mô, cơ cấu và chất lượng tài sản có sẽ quyết định đến sự tồn tại và phát triển của NHTM. Chất lượng tài sản là một chỉ tiêu tổng hợp nói lên khả năng bền vững về tài chính, năng lực quản lý của một NHTM. Đánh giá qui mô, chất lượng tài sản được thể hiện qua các chỉ tiêu: tăng trưởng tổng tài sản, tỷ lệ cho vay..

2.3.2.6 Leverage

Đòn bẩy vốn chủ sở hữu của Ngân hàng. Việc sử dụng tỷ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có hiệu chỉnh ở mức độ phù hợp, thông thường khoảng 6% (Worldbank, financial and sector development vice presidency, số 11 tháng 12/2009). Vốn chủ sở hữu cấp một bao gồm vốn huy động từ phát hành cổ phiếu phổ thông ra thị trường chứng khoán, lợi nhuận giữ lại, cổ phiếu ưu đãi, …

Vốn chủ sở hữu thể hiện năng lực tài chính, năng lực họat động của ngân hàng. Vốn chủ sở hữu ảnh hưởng tới quy mô mở rộng mạng lưới cũng như quy mô họat động của ngân hàng.

Việc đảm bảo an toàn và phát triển vốn là nguyên tắc cơ bản và xuyên suốt trong hoạt động kinh doanh của NHTM. Để đảm bảo an toàn cho phần tài sản có chứa đựng rủi ro, ngân hàng cần duy trì một mức vốn tự có cần thiết được đo bằng tỷ lệ vốn an toàn tối thiểu. Theo quy định của hiệp ước BASEL và theo quy định tại thông tư 13/2010/TT- NHNN, hệ số an toàn vốn (viết tắt là CAR: Capital Adequacy Ratio) của các NHTM Việt Nam tối thiểu là 8%. Đến cuối năm 2013, các NHTM Việt Nam thuộc nhóm nghiên cứu có hệ số CAR đều trên 9%.

Leverage = Vốn chủ sở hữu cấp 1

Bình quân tổng tài sản =1- Nợ

Bình quân tổng tài sản (World Bank, Financial and Sector developmentvice president: Crisis Response, 2009).

Bên cạnh đó, ta có tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu theo DuPont như sau:

ROE = Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần x Doanh thu thuần

Bình quân tổng tài sảnx Bình quân tổng tài sản Vốn chủ sở hữu bình quân

40

= ROA x Vỗn chủ sở hữu bình quân1 Bình quân tổng tài sản

= ROA x 1

1−Bình quân tổng tài sảnNợ

= ROA x 1 Leverage

Từ mối quan hệ trên, ta viết lại lần nữa:

Lợi nhuận sau thuế = ROA x 1

Leverage x (Vốn chủ sở hữu bình quân).

Từ chứng minh trên, ta thấy rằng, lợi nhuận sau thuế có mối quan hệ nghịch biến với leverage – đòn bẩy vốn chủ sở hữu của Ngân hàng. Bên cạnh đó, ROA còn là biến tác động trực tiếp tới lợi nhuận của ngân hàng. Mở rộng hơn nữa, ta còn thấy được rằng, việc sử dụng nợ và hiệu quả sử dụng nợ cũng tác động trực tiếp tới lợi nhuận hằng năm của ngân hàng. Nên xét cho cùng, cơ cấu vốn của một Ngân hàng vô cùng quan trọng và có ý nghĩa: trong điều kiện thuận lợi, nếu ngân hàng sử dụng đòn cân tài chính quá cao, tức là giảm leverage thì sẽ khuếch đại lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu bình quân, ngược lại, trong điều kiện bất lợi, việc gia tăng đòn cân tài chính, sẽ làm cho lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu bình quân giảm mạnhm lúc này nếu duy trì đòn bẩy vốn chủ sở hữu - leverage đủ mức cần thiết, ngân hàng có thể hập thụ các khoản lỗ và tiều tiết hoạt động kinh doanh của mình.

2.3.2.7 Về tốc độ tăng trưởng tổng tài sản ngân hàng hằng năm - Growth

Thông thường, các cổ đông khi đầu tư vào ngân hàng sẽ kỳ vọng rằng ngân hàng đó sẽ càng ngày càng phát triển và số tiền họ đầu tư vào ngân hàng hằng năm sẽ tăng lên theo kỳ vọng để làm tăng giá trị tài sản của họ, điều này sẽ đi cùng với việc ngân hàng phải tăng quy mô tổng tài sản của mình hàng năm lên. Tuy nhiên, việc tăng quy mô tổng tài sản đồng nghĩa với việc Ngân hàng phải tăng quy mô nguồn vốn tương ứng để tài trợ cho tài sản mới tăng thêm. Việc tăng quy mô nguồn vốn có thể là tăng nợ hoặc tăng vốn chủ sở hữu thông qua nhiều kênh khác nhau như huy động vốn, vay vốn NHNN và tổ chức tín dụng khác, tăng lợi nhuận giữ lại, phát hành thêm cổ phần mới ra công chúng, tuy nhiên, việc sử dụng bất kỳ giải pháp tăng vốn nào cũng đều gắn với chi phí đi kèm khác nhau, cao hay thấp hơn là do mức độ rủi ro của phương pháp tăng vốn đó. Bên cạnh đó, trong tình hình thị trường và hoạt động kinh doanh của ngân hàng tốt, việc tăng quy mô tổng tài

41

sản là tất yết để đáp ứng nhu cầu thị trường và tăng lợi thế cạnh tranh cũng như độ phủ thị trường, đồng nghĩa lợi nhuận của ngân hàng cũng sẽ tăng nếu thuận lợi, nhưng nếu đánh giá sai quy mô thị trường, thì ngân hàng có thể dẫn tới sai lầm trong việc tăng quy mô hay thu hẹp quy mô, kéo theo lợi nhuận cũng sẽ bị ngốn bớt đi bởi chi phí phát sinh do việc đầu tư không hiểu quả.

Theo Ross, Westerfield, and Jaffe, 2002, ta có cách tình nhu cầu vốn cần thiết trong năm tài chính tiếp theo AFN - Additional Fund Needed như sau:

AFN = (Ras x ∆S) – (Rls x ∆S) – (M x S x RR).

Trong đó:

- Ras: tỷ lệ tài sản so với doanh thu năm t

- ∆S = S t+1 – S t : là tốc độ tăng trưởng doanh thu năm (t+1) so với năm t - Rls: tỷ lệ nợ so với doanh thu năm t

- M: tỷ lệ lợi nhuận sau thuế so với doanh thu = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢𝐿𝑁𝑆𝑇 năm t - S là doanh thu trong năm tiếp theo (t+1)

- RR: tỷ lệ lợi nhuận giữ lại năm t

- (Ras x ∆S): là tốc độ tăng trưởng tài sản theo doanh thu, chính là growth trong mô hình.

- (Rls x ∆S): là tốc độ nợ theo doanh thu.

Biểu thức này hình thành bên cạnh các giả định sau:

- Tài sản của công ty sẽ tăng theo tỷ lệ tăng trưởng của doanh thu.

- Tỷ lệ Thu nhập ròng/doanh thu cố định

- Công ty duy trì một cấu trúc vốn và chính sách chi trả cổ tức không đối.

- Công ty không thay đổi số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành trên thị trường.

Biến đổi công thức, ta có mối tương quan giữa tốc độ tăng trưởng tổng tài sản theo doanh thu và lợi nhuận ròng của Ngân hàng như sau:

Lợi nhuận ròng = Growth – (Rls x ∆S) – AFN S x RR

Rõ ràng ta thấy tốc độ tăng trưởng tổng tài sản theo doanh thu có tương quan với lợi nhuận ròng của ngân hàng.

42

Muốn tăng trưởng tổng tài sản bền vững đòi hỏi phải nghiên cứu mối tương quan giữa cơ cấu tài sản và nguồn vốn. Qua mối tương quan này sẽ đánh giá được tính tối ưu trong cơ cấu tài sản - nguồn vốn, khả năng phản ứng của ngân hàng trước những hiện tượng bất thường của môi trường kinh doanh và đáp ứng yêu cầu rút tiền của công chúng. Sự phối hợp hiệu quả sẽ giúp ngân hàng tối đa hoá thu nhập đồng thời kiểm soát chặt chẽ các rủi ro.

Vì thế, sinh viên muốn kiểm tra xem mức ý nghĩa của biến độc lập Growth này tác động như thế nào tới lợi nhuận vượt trội của Ngân hàng Việt Nam.

Tóm tắt chương 2

Từ cơ sở lý thuyết trong chương này, ta nhận thấy rằng công tác quản trị rủi ro lãi suất của ngân hàng sẽ có tác động trực tiếp tới lợi nhuận của ngân hàng thông qua mối quan hệ của lợi nhuận và thu nhập lãi ròng của ngân hàng. Do đó, sự biến động về thu nhập là mấu chốt đối với việc phân tích ảnh hưởng của rủi ro lãi suất bởi vì sự biến động thu nhập theo chiều hướng xấu đi, sẽ ảnh hưởng tới sự ổn định tài chính của tổ chức tín dụng và giảm niềm tin vào thị trường. Vậy thì thu nhập của ngân hàng - thước đo hiệu quả hoạt động kinh doanh chịu tác động bởi các nhân tố:

(1) Thu nhập lãi ròng: NII

(2) Thu nhập ngoài lãi: Fee Income

(3) Chi phí ngoài lãi: Non-interest expense

(4) Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng: Loan Loss provision (5) Lợi nhuận ròng trên tổng tài sản bình quân: ROA (6) Đòn bẩy vốn chủ sở hữu: Leverage

(7) Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản: Growth (8) Quy mô tổng tài sản: Size

43