t ng thêm tính v ng ch c và làm rõ h n vai trò c a ngành nông nghi p đ n vi c thu hút dòng v n FDI theo đ ngh c a Boateng và các c ng s (2015), tác gi thay th bi n GDPGR b ng bi n AGRI (bi n t tr ng s n l ng ngành nông nghi p). Tác gi ti p t c s d ng ph ng pháp ki m tra đ tr d a vào mô hình VAR. K t qu ki m tra đ tr đ c th hi n trong b ng 4.11.
B ng 4.11. K t qu l a ch n đ tr t i u mô hình bi n thay th AGRI VAR Lag Order Selection Criteria
Endogenous variables: D(LNFDI) D(AGRI) D(CPI) D(REER) D(LNM2) D(UNEMP) D(INT) D(TRADE)
Exogenous variables: C Included observations: 75
Lag LogL LR FPE AIC SC HQ
0 -143.0819 NA 7.76e-09 4.028850 4.276048 4.127553 1 89.63061 409.5740 8.71e-11 -0.470150 1.754639 0.418184 2 360.9085 419.5764 3.66e-13 -5.997559 -1.795181 -4.319596 3 516.4841 207.4342 3.69e-14 -8.439576 -2.259608* -5.971983*
4 601.4881 95.20446* 2.86e-14* -8.999683* -0.842124 -5.742459 * indicates lag order selected by the criterion
LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error
AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion
HQ: Hannan-Quinn information criterion
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
K t qu cho th y r ng tiêu chí SC, HQ l a ch n đ tr 3 là đ tr t i u, trong khi đó, tiêu chí LR, FPE, AIC cho th y đ tr 4 là t i u.
B ng 4.12. K t qu ki m đ nh đ ng liên k t mô hình bi n thay th AGRI Included observations: 76 after adjustments
Trend assumption: Linear deterministic trend
Series: LNFDI AGRI CPI REER LNM2 UNEMP INT TRADE Lags interval (in first differences): 1 to 3
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized
No. of CE(s) Eigenvalue
Trace Statistic
0.05 Critical
Value Prob.**
None * 0.775583 350.4870 159.5297 0.0000 At most 1 * 0.643485 236.9241 125.6154 0.0000 At most 2 * 0.557154 158.5392 95.75366 0.0000 At most 3 * 0.381807 96.63460 69.81889 0.0001 At most 4 * 0.303320 60.08200 47.85613 0.0024 At most 5 * 0.171656 32.61335 29.79707 0.0231 At most 6 * 0.123230 18.30054 15.49471 0.0184 At most 7 * 0.103526 8.305774 3.841466 0.0040 Trace test indicates 8 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized
No. of CE(s) Eigenvalue
Max-Eigen Statistic
0.05 Critical
Value Prob.**
None * 0.775583 113.5629 52.36261 0.0000 At most 1 * 0.643485 78.38489 46.23142 0.0000 At most 2 * 0.557154 61.90457 40.07757 0.0001 At most 3 * 0.381807 36.55260 33.87687 0.0234 At most 4 0.303320 27.46865 27.58434 0.0517 At most 5 0.171656 14.31281 21.13162 0.3399 At most 6 0.123230 9.994764 14.26460 0.2123 At most 7 * 0.103526 8.305774 3.841466 0.0040 Max-eigenvalue test indicates 4 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
T ng t nh đư trình bày trong ph n trên, đ l a ch n đ tr t i u gi a đ tr 3 và đ tr 4, tác gi s l n l t c l ng mô hình theo t ng đ tr đ c ch n, sau đó xem xét mô hình theo đ tr nào là phù h p nh t b ng cách ki m đnh tính
n đnh, hi n t ng t t ng quan, hi n t ng ph ng sai thay đ i c a mô hình.
C n c vào k t qu các ki m đnh t i ph l c 3, k t lu n mô hình VAR đ tr 3 phù h p h n mô hình VAR đ tr 4. Do đó tác gi s s d ng đ tr 3 đ xem xét ki m đ nh đ ng liên k t d a theo ph ng pháp Johansen đ xác đ nh s đ ng liên k t gi a các bi n có trong mô hình nghiên c u.
K t qu ki m tra s đ ng liên k t đ c th hi n trong b ng 4.12, hai ki m đnh Trace và Max-Eigenvalue đ c s d ng đ ki m đ nh đ ng liên k t. K t qu ki m đnh Trace cho th y r ng có 8 đ ng liên k t t i m c ý ngh a 5%. Do p-value (0.01%) c a gi thuy t H0 nh h n 5% hàm ý bác b gi thuy t H0: không có đ ng liên k t.
K t qu ki m đnh Max-Eigenvalue cho th y r ng có 4 đ ng liên k t t i m c ý ngh a 5%. Do p-value c a gi thuy t H0 nh h n 5% hàm ý bác b gi thuy t H0: không có đ ng liên k t.
T hai ki m đnh Trace và Max-Eigenvalue cho th y r ng t n t i m i quan h đ ng liên k t gi a các bi n trong mô hình nghiên c u.
Sau khi đư xác đ nh đ c s đ ng liên k t và đ tr t i u cho mô hình nghiên c u, tác gi ti n hành c l ng mô hình VECM đ tr 3.
K t qu mô hình VECM cho th y m i quan h dài h n nh sau:
LNFDI=-229.09 +1.59AGRI -0.13CPI +9.21REER +6.71LNM2 -2.91UNEMP -0.12INT -0.03TRADE (0.12) (0.01) (1.84) (0.54) (0.59) (0.03) (0.01) [-12.80] [11.17] [-4.98] [-12.30] [4.92] [3.65] [2.06]
Ghi chú: Giá tr trong ( ) và [ ] l n l t là đ l ch chu n và th ng kê t.
K t qu mô hình VECM cho th y trong dài h n các bi n có m i quan h v i nhau, c th , t tr ng s n l ng ngành nông nghi p AGRI, t giá REER và cung ti n M2 l i th hi n nh h ng tích c c đ n dòng v n FDI t i Vi t Nam m c ý ngh a 5% trong khi đó, ch s giá CPI (đ i di n l m phát), th t nghi p UNEMP, lãi
su t INT và đ m c a th ng m i TRADE th hi n tác đ ng tiêu c c đ n dòng v n FDI m c ý ngh a 5%.
K t qu m i quan h gi a t giá REER và lãi su t INT v i dòng v n FDI phù h p v i k t qu mô hình VECM v i bi n GDP ph n trên. i u này cho th y tính v ng c a k t qu mô hình.
Bi n m i thay th t tr ng s n l ng ngành nông nghi p AGRI cho th y m i quan h tích c c v i dòng v n FDI. Vi c t tr ng s n l ng ngành nông nghi p gia t ng càng thu hút dòng v n FDI phù h p v i k t qu c a Boateng và các c ng s (2015), hàm ý r ng khi t tr ng s n l ng ngành nông nghi p AGRI t ng lên d n đ n quy mô th tr ng ngành nông nghi p gia t ng, cho th y nhu c u hàng nông nghi p c a ng i tiêu dùng gia t ng, t đó thu hút các dòng v n đ u t FDI vào đ đáp ng các nhu c u v hàng nông nghi p c a ng i tiêu dùng. Tuy Vi t Nam đang h ng đ n m c tiêu đ n n m 2020 tr thành n c công nghi p theo h ng hi n đ i (theo V n ki n i h i i bi u toàn qu c l n th c XI c a ng C ng S n Vi t Nam), nh ng c b n Vi t Nam v n là n c nông nghi p, c th , Vi t Nam không nh ng đ cung c p l ng th c, th c ph m cho 80 – 90 tri u dân v i m c t ng thu nh p r t cao mà còn tr thành n c xu t kh u đ ng hàng đ u th gi i v i 10 lo i nông s n có m c xu t kh u trung bình h n 1 t USD/n m, đ ng th i nông nghi p Vi t Nam duy trì m c t ng tr ng trung bình 3,5%/n m là m c thu c lo i r t cao
toàn vùng châu Á nói chung và ông Nam Á nói riêng, ch sau Trung Qu c.
Cung ti n M2 càng t ng càng thu hút ngu n v n FDI m c ý ngh a 5%.
i u này phù h p v i các nghiên c u tr c đây c ng nh k v ng ban đ u c a tác gi . Nguyên nhân do s gia t ng cung ti n s t ng c ng v th kinh t qu c gia, mà cu i cùng thu hút thêm FDI.
L m phát t ng làm gi m dòng v n FDI ch y vào trong qu c gia m c ý ngh a 5%. Nguyên nhân do t l l m phát ph n ánh s n đnh kinh t , s hi n di n c a các khó kh n bên trong n n kinh t và kh n ng c a chính ph và ngân hàng trung ng trong vi c cân b ng ngân sách qu c gia. L m phát cao làm gi m giá tr th c c a các kho n thu nh p b ng n i t cho các doanh nghi p đ u t vào (Buckley
và các c ng s , 2007). M t khác, l m phát th p là d u hi u n đnh kinh t qu c n i và khuy n khích thu hút FDI.
Qu c gia có t l th t nghi p càng th p càng thu hút dòng v n FDI. K t qu này có trái ng c v i m t s nghiên c u c a Friedman và các c ng s (1992), Nunnenkamp và các c ng s (2007), Chidlow và các c ng s (2009) khi cho r ng t l th t nghi p càng cao, đ i di n cho s lao đ ng s n có trong n n kinh t càng nhi u, thì càng thu hút dòng v n FDI vào trong n c. Các tranh lu n cho r ng t l th t nghi p cao khi n ng i ta đánh giá cao h n v công vi c hi n t i ho c trong t ng lai, và k t qu là h s n sàng làm vi c v t v h n v i m t m c l ng th p h n. Do đó, s s n có c a ngu n lao đ ng đóng vai trò nh m t s khuy n khích cho dòng v n FDI. Nh ng theo Kornecki và Ekanayake (2012), khi qu c gia có t l th t nghi p th p đ ng ngh a v i vi c trình đ lao đ ng c a qu c gia cao, đi u này d n đ n vi c thu hút các nhà đ u t vào các qu c gia nh th này b i vì h không ph i t n thêm chi phí đào t o tay ngh c a công nhân… mà v a đ t đ c n ng su t lao đ ng cao.
B ng 4.13. Tr giá xu t nh p kh u Vi t Nam trong giai đo n 1995-2014 (đ n v tính: tri u USD)
N m 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Xu t kh u 5,449 7,256 9,185 9,360 11,541 14,483 15,029 16,706 20,149 26,485 Nh p kh u 8,155 11,144 11,592 11,500 11,742 15,637 16,218 19,746 25,256 31,969 N m 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Xu t kh u 32,447 39,826 48,561 62,685 57,096 72,237 96,906 114,529 132,033 150,187 Nh p kh u 36,761 44,891 62,765 80,714 69,949 84,839 106,750 113,780 132,033 148,049
Ngu n: Tác gi t ng h p t GSO
Cu i cùng, đ m c a th ng m i có m i quan h ng c chi u v i dòng v n FDI, trái ng c v i các k t qu nghiên c u tr c đây c ng nh k v ng c a tác gi nh ng phù h p v i k t qu đ c tìm th y c a Wheeler và Mody (1992). Giá tr đ m c a th ng m i trong m u nghiên c u c a tác gi có xu h ng gia t ng, tuy nhiên, trong giai đo n 1995 – 2014, h u nh trong su t các n m, giá tr nh p kh u đ u l n h n giá tr xu t kh u (nh b ng 4.13), đi u này cho th y Vi t Nam là m t
qu c gia nh p siêu. Chính đi u này làm cho các nhà đ u t FDI s h n ch đ u t vào các qu c gia nh p siêu, do h không th m r ng s n xu t kinh doanh t i qu c gia đó khi qu c gia đó ch y u nh p kh u.
Bên c nh đó, m i quan h ng n h n gi a các bi n kinh t v mô và dòng v n FDI đ c tìm th y thông qua h s đi u ch nh sai s ECT có ý ngh a th ng kê m c 5% nh b ng 4.14. Hàm ý r ng khi dòng v n FDI t ng xa m c cân b ng, m i quan h đ ng liên k t gi a các bi n s đi u chnh đ l ch gi m 56.4% m i k đ đ a dòng v n FDI tr v tr ng thái cân b ng trong dài h n.
B ng 4.14. H s ECT c a mô hình VECM v i bi n thay th AGRI Error Correction: D(LNFDI)
CointEq1
-0.564492 (0.23502) [-2.40193]
Ngu n: Tác gi t ng h p t ph n m m Eviews 7.2
xem xét mô hình VECM có t n t i hi n t ng t t ng quan, ph ng sai thay đ i không và tính n đnh c a mô hình nh th nào, tác gi ti p t c s d ng vòng tròn đ n v , ki m đnh LM và ki m đnh Joint.
K t qu ki m đ nh tính n đnh b ng vòng tròn đ n v đ c trình bày trong hình 4.3 cho th y r ng mô hình VECM v i bi n thay th AGRI n đnh.
Hình 4.3. Vòng tròn đ n v c a mô hình VECM v i bi n thay th AGRI
-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5
-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5
Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
Ti p t c s d ng ki m đ nh LM đ xem xét hi n t ng t t ng quan c a mô hình VECM v i bi n AGRI t i đ tr 3. K t qu b ng 4.15 cho th y p-value c a ki m đnh (7.71%) l n h n m c 5%, t c là không th bác b gi thuy t H0 c a ki m đnh: không có t t ng quan t i đ tr 3, do đó, mô hình VECM v i bi n AGRI t i đ tr 3 không t n t i hi n t ng t t ng quan.
B ng 4.15. K t qu ki m đnh t t ng quan mô hình VECM v i bi n thay th AGRI
VEC Residual Serial Correlation LM Tests
Gi thuy t H0: không có s t ng quan t i đ tr h S quan sát bao g m: 76
Lags LM-Stat Prob
1 83.64299 0.0502
2 68.32844 0.3325
3 80.73601 0.0771
4 101.3783 0.0020
5 85.13988 0.0398
6 65.01046 0.4413
7 77.83304 0.1146
8 103.2653 0.0014
9 81.96422 0.0646
10 66.67998 0.3850
11 62.64518 0.5245
12 88.71961 0.0222
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
Xem xét hi n t ng ph ng sai thay đ i có t n t i trong mô hình VECM đ tr 3 b ng ki m đ nh Joint. K t qu b ng 4.16 cho th y p-value c a ki m đnh b ng 24.56% l n h n 5%, cho th y không th bác b gi thuy t H0 c a ki m đnh: không có hi n t ng ph ng sai thay đ i. Do đó mô hình VECM v i bi n thay th AGRI không t n t i hi n t ng ph ng sai thay đ i.
B ng 4.16. K t qu ki m đ nh ph ng sai thay đ i mô hình VECM v i bi n thay th AGRI
VEC Residual Heteroskedasticity Tests Included observations: 76
Joint test:
Chi-sq df Prob.
1840.937 1800 0.2456
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
Nh v y, mô hình VECM v i bi n thay th AGRI t i đ tr 3 không t n t i hi n t ng t t ng quan, ph ng sai thay đ i và đ t đ c s n đ nh.
Ti p theo, tác gi ti n hành phân tích hàm ph n ng đ y IRF và phân rã ph ng sai.
K t qu hàm ph n ng đ y IRF đ c trình bày trong hình 4.4, cho th y r ng cú s c ch s giá CPI (đ i di n cho l m phát), cú s c t giá REER và cú s c c a lãi su t INT nh h ng tiêu c c đ n dòng v n FDI c a Vi t Nam trong su t 24 k d báo. Bên c nh đó, cú s c t tr ng s n l ng ngành nông nghi p AGRI, cú s c cung ti n M2, cú s c th t nghi p và cú s c đ m c a th ng m i nh h ng tích c c đ n dòng v n FDI c a Vi t Nam. Nh gi i thích trong ph n trên, khi s n l ng GDP ngành nông nghi p gia t ng cho th y th tr ng ngành nông nghi p gia t ng quy mô d n đ n kh n ng nhu c u tiêu th hàng nông nghi p c a ng i tiêu dùng cao h n trong n n kinh t và do đó thu hút nhi u ngu n v n FDI h n đ ph c v nhu c u c a ng i tiêu dùng. K t qu này phù h p v i tr ng h p mô hình nghiên c u s d ng bi n GDP.
Còn k t qu phân tích phân rư ph ng sai đ c trình bày trong b ng 4.17.
K t qu cho th y r ng trong th i k đ u tiên, cú s c c a FDI hoàn toàn ph thu c vào chính cú s c FDI. Tuy nhiên, sang k th hai, b n thân cú s c FDI ch gi i thích đ c 84.25% c a nó, kèm theo đó là nh h ng c a cú s c t tr ng s n l ng ngành nông nghi p (7.1%), cú s c lãi su t (5.18%) và cú s c đ m c a th ng m i (2.23%). i u này phù h p v i k t qu đ c tìm th y trong ph n hàm ph n ng đ y IRF.
Hình 4.4. Hàm ph n ng đ y mô hình VECM v i bi n thay th AGRI
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to LNFDI
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to AGRI
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to CPI
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to REER
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to LNM2
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to UNEMP
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to INT
-2 0 2 4 6 8
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Accumulated Response of LNFDI to TRADE Accumulated Response to Cholesky One S.D. Innov ations
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
Liên t c trong 22 k ti p theo, b n thân c a cú s c FDI nh h ng đ n chính nó kho ng 57.46%. Ngoài ra, cú s c s n l ng GDP ngành nông nghi p nh h ng kho ng 17.56% đ n cú s c dòng v n FDI, cú s c lãi su t tác đ ng đ n 3.29% đ n cú s c dòng v n FDI và cú s c đ m c a th ng m i tác đ ng 14.45% đ n cú s c FDI c a Vi t Nam.
B ng 4.17. K t qu phân rư ph ng sai cú s c dòng v n qu c t FDI mô hình VECM v i bi n thay th AGRI
Period LNFDI AGRI CPI REER LNM2 UNEMP INT TRADE
1 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 2 84.25347 7.093625 0.069769 0.034027 0.777044 0.354678 5.184354 2.233032 3 76.58153 11.37796 0.697576 0.473610 2.183665 1.730402 4.293302 2.661952 4 68.05816 17.15842 0.630447 0.505301 2.031498 1.867198 5.898645 3.850332 5 63.38345 19.95763 1.165553 1.202600 2.607052 1.630771 5.153148 4.899795 6 62.11534 19.35277 1.326116 1.153539 2.871732 1.478487 4.697769 7.004244 7 60.84025 18.13348 1.210464 1.267539 3.291711 1.363280 4.247428 9.645845 8 59.15951 17.61509 1.117174 1.487498 3.220620 1.323273 3.906468 12.17036 9 57.36032 17.96639 1.206509 1.704343 3.026771 1.397749 3.627689 13.71023 10 55.82317 18.52656 1.512061 1.725859 2.819090 1.526560 3.449268 14.61744 11 55.09669 18.77378 1.804003 1.659425 2.669172 1.627755 3.329054 15.04012 12 55.11731 18.65639 2.021368 1.563593 2.556759 1.634052 3.176419 15.27411 13 55.43695 18.38242 2.205102 1.491467 2.453157 1.586671 3.012249 15.43199 14 55.66834 18.12774 2.253134 1.497303 2.347704 1.524515 2.860541 15.72071 15 55.60826 17.96588 2.219063 1.601496 2.257277 1.475600 2.728749 16.14368 16 55.33629 17.85050 2.166070 1.700935 2.176341 1.458967 2.618325 16.69257 17 54.92761 17.74408 2.124768 1.756069 2.105018 1.492026 2.530933 17.31950 18 54.46483 17.60847 2.101580 1.756876 2.044763 1.561769 2.466099 17.99561 19 53.99699 17.43735 2.115879 1.726629 2.000380 1.627198 2.425956 18.66962 20 53.57065 17.22657 2.183050 1.686702 1.967885 1.648110 2.409052 19.30798 21 53.21137 16.98734 2.295625 1.658451 1.942283 1.621543 2.408149 19.87524 22 52.95062 16.73532 2.421587 1.657213 1.917076 1.570173 2.403240 20.34477 23 52.80606 16.49412 2.535368 1.688422 1.887183 1.514975 2.379317 20.69456 24 52.78055 16.28566 2.620386 1.737829 1.849446 1.463447 2.334500 20.92818
Ngu n: Tác gi tính toán t ph n m m Eviews 7.2
Ch ngă5.ăK T LU N
Bài nghiên c u xem xét tác đ ng c a các y u t kinh t v mô đ n dòng v n đ u t tr c ti p vào Vi t Nam trong giai đo n 1995-2014 b ng vi c s d ng d li u theo quý v i mô hình hi u ch nh sai s vector VECM và mô hình FMOLS. K t qu nghiên c u cho th y r ng các bi n t c đ t ng tr ng GDP th c, t giá và cung ti n có m i quan h cùng chi u dài h n v i dòng v n đ u t tr c ti p FDI. Ng ý r ng khi Vi t Nam có t c đ t ng tr ng GDP ngày càng gia t ng, đ ng n i t càng m t giá và chính sách ti n t m r ng càng d dàng thu hút dòng v n qu c t FDI h n.
Trong khi đó, lưi su t và l m phát th hi n m i quan h ng c chi u dài h n v i dòng v n FDI, hàm ý r ng khi qu c gia có m c lãi su t cao, l m phát cao s khó kh n trong vi c thu hút FDI h n. K t qu mô hình khi s d ng bi n thay th t tr ng s n l ng ngành nông nghi p đư giúp c ng c thêm các k t lu n nói trên.
Bên c nh đó, d a vào hàm ph n ng đ y có th th y r ng khi có s xu t hi n c a các cú s c t ng tr ng GDP th c, cú s c t tr ng s n l ng ngành nông nghi p, cú s c cung ti n, cú s c đ m th ng m i s gây nh h ng tích c c đ n dòng v n FDI, hàm ý r ng khi Vi t Nam xu t hi n các cú s c này d n đ n vi c thu hút dòng v n n c ngoài FDI d dàng h n. Ng c l i các cú s c l m phát, cú s c lãi su t, cú s c t giá l i th hi n tác đ ng tiêu c c đ n dòng v n FDI. Cu i cùng, qua phân tích phân rư ph ng sai, bài nghiên c u phát hi n r ng cú s c dòng v n FDI đ c gi i thích ch y u b i chính nó trong quá kh (bi n tr c a FDI) và các cú s c t ng tr ng GDP th c, cú s c t tr ng s n l ng ngành nông nghi p, cú s c đ m th ng m i và cú s c lãi su t.
T đây, tác gi có m t s khuy n ngh nh m nâng cao kh n ng thu hút dòng v n đ u t tr c ti p FDI t i Vi t Nam nh sau:
u tiên, quan h cùng chi u gi a quy mô th tr ng và FDI cho th y Vi t Nam nên gia t ng s n l ng GDP nh m đ gia t ng quy mô c a th tr ng, t đó d n đ n gia t ng nhu c u c a ng i tiêu dùng.
Th hai, qua m i quan h cùng chi u gi a cung ti n và FDI c ng nh m i quan h ng c chi u gi a lãi su t và FDI cho th y Vi t Nam nên th c hi n các
chính sách ti n t m r ng và gi m lãi su t nh m đ thu hút thêm các dòng v n FDI t các nhà đ u t qu c t , đ ng th i có th ki m ch đ c l m phát trong n c. T vi c ki m ch đ c l m phát s có th càng thu hút dòng v n FDI h n do b t n kinh t s gi m xu ng. Tuy nhiên, c ng c n l u ý r ng vi c m r ng cung ti n và gi m lãi su t ph i m c v a ph i, tránh tác đ ng ng c do l m phát đem l i.
Cu i cùng, quan h cùng chi u gi a t giá và FDI cho th y Vi t Nam nên phá giá đ ng n i t nh m đ y m nh ngu n v n qu c t vào qu c gia h n, nh ng vi c phá giá nên đ c ki m soát và qu n lý m t cách ch t ch và h p lý nh m đ phòng tr ng h p b t n công ti n t . Vi c phá giá đ ng n i t c ng c n đ c cân nh c c n tr ng, ch ng m c, tránh nh ng tác đ ng tiêu c c đ n n n kinh t .
Tuy nhiên, bài nghiên c u c ng không tránh kh i m t s h n ch nh t đ nh.
u tiên là ch nghiên c u trong giai đo n 1995-2014 theo quý, đ c bi t, trong giai đo n này đư x y ra hai cu c kh ng ho ng tài chính châu Á và cu c kh ng ho ng tài chính toàn c u, d n đ n vi c k t qu nghiên c u có th ch a chính xác hoàn toàn do nh h ng b i hai cu c kh ng ho ng này. Bên c nh đó, các nhân t đ a vào đ xem xét vi c xác đ nh dòng v n qu c t FDI t i Vi t Nam th t s ch a đ y đ vì các nhân t bài nghiên c u s d ng đ c l a ch n là nh ng nhân t đ c tr ng đ c nghiên c u tr c đây.
T nh ng h n ch , m t s h ng đ xu t nghiên c u sau này nh sau: vi c phân tách th i gian ra các kho ng giai đo n nh 1995-1997, 1998-2007, 2008-2014 nh m đ xem xét li u tr c và sau cu c kh ng ho ng thì vi c thu hút dòng v n FDI c a Vi t Nam có s khác bi t nào không, t đó có th k t lu n nh h ng c a cu c kh ng ho ng tài chính đ n vi c thu hút dòng v n FDI. Và đ a thêm m t s nhân t đ c tr ng h n đ ki m soát v n đ thu hút dòng v n FDI t i Vi t Nam nh r i ro qu c gia, r i ro chính tr…