1.Lý lu n chungậ
Dòng ti n c a d án ề ủ ự
a. Trường h p không vay v nợ ố
* Dòng ti n trề ước thu Tế 1 b ng hi u gi a doanh thu và chi phí (không k chiằ ệ ữ ể phí kh u hao)ấ
T1 = B C;
Doanh thu là s ti n thu đố ề ượ ừ ệc t vi c bán s n ph m, đ i v i lả ẩ ố ớ ưới đi n nóệ được xác đ nh nh sau:ị ư
B = A.gb; Trong đó: B doanh thu, đ ng;ồ
A s n lả ượng đi n năng, kWh ; A = Pệ M.TM
gb giá bán đi n, đ ng/kWh;ệ ồ
PM công su t tính toán c a m ng đi n, kW;ấ ủ ạ ệ TM th i gian s d ng công su t c c đ i, h/năm. ờ ử ụ ấ ự ạ
Chi phí bao g m t t c các kho n đ u t trang thi t b , kh o sát thi t k ,ồ ấ ả ả ầ ư ế ị ả ế ế xây l p công trình, chi phí v n hành, chi phí t n th t (không k chi phí kh u hao)ắ ậ ổ ấ ể ấ và các chi phí khác.
L i t c ch u thu b ng hi u gi a dòng ti n trợ ứ ị ế ằ ệ ữ ề ước thu Tế 1 và chi phí kh uấ hao
Thu l i t c Tế ợ ứ lt xác đ nh theo thu su t s:ị ế ấ Tlt = Llt .s ;
* Dòng ti n sau thu Tề ế 2 b ng hi u gi a dòng ti n trằ ệ ữ ề ước thu và thu l i t cế ế ợ ứ T2 = T1 Tlt;
b. Trường h p có vay v nợ ố
L i t c ch u thu s là ợ ứ ị ế ẽ Lt = T1 Ckh Vtrl; Dòng ti n sau thu :ề ế T2 = T1 Tlt VV+l; Trong đó VV+L = Tr v n + tr lãiả ố ả
c.Các ch tiêu c b n c a d ánỉ ơ ả ủ ự + Giá tr thu n lãi su t ị ầ ấ
n
t
t t
t C
B NPV
0
)
( n
t t t
L
0
. ;
Trong đó: h s quy đ i, xác đ nh theo bi u th c: ệ ố ổ ị ể ứ = 1/(1+i);
i – h s chi t kh u.ệ ố ế ấ
N u d án có NPV < 0 thì có nghĩa là nó s không th mang l i hi u qu kinhế ự ẽ ể ạ ệ ả t . ế
d.T s gi a doanh thu và chi phíỷ ố ữ
Khi các d án có doanh thu và chi phí khác nhau, thì ta có th d a vào hi uự ể ự ệ qu c a m t đ ng v n chi phí cho d án đ đánh giá và l a ch n phả ủ ộ ồ ố ự ể ự ọ ương án:
n
t t t t
t t
C B C
R B
0 0
. .
;
N u R < 1 thì d án s b lo i b , n u R > 1 thì d án s đế ự ẽ ị ạ ỏ ế ự ẽ ược ch pấ nh n. Trong s các phậ ố ương án so sánh phương án nào có giá tr R l n nh t s làị ớ ấ ẽ phương án t i u. Tuy nhiên có nh ng d án có doanh thu không l n nh ng chiố ư ữ ự ớ ư phí cũng nh nên có th cho ta giá tr R l n h n các phỏ ể ị ớ ơ ương án khác. B i v y xétở ậ m t cách toàn di n, ch tiêu này không cho k t qu x p h ng chính xác, n uộ ệ ỉ ế ả ế ạ ế m c đ u t c a các d án khác nhau.ứ ầ ư ủ ự
H s hoàn v n n i t iệ ố ố ộ ạ
H s hoàn v n n i t iệ ố ố ộ ạ ký hi u là IRRệ chính là h s chi t kh u ng v iệ ố ế ấ ứ ớ giá tr t ng lãi su t hi n t i NPV = 0 .ị ổ ấ ệ ạ
0 ) 1 )(
(
0 n
t
t t
t C IRR
B
NPV ;
Phương trình này có th gi i theo phể ả ương pháp g n đúng theo bi u th c: ầ ể ứ
2 1
1 1 2
1 ( )
NPV NPV
i NPV i
i
RR ;
i1, i2 các giá tr chi t kh u g n nhau nh t mà giá tr NPV b t đ u đ i d u.ị ế ấ ầ ấ ị ắ ầ ổ ấ NPV1 , NPV2 các giá tr t ng lãi su t ng v i iị ổ ấ ứ ớ 1 và i2.
N u giá tr IRR l n h n giá tr chi t kh u mong mu n iế ị ớ ơ ị ế ấ ố 0 thì phương án có thể được ch p nh n, trấ ậ ường h p ngợ ượ ạc l i thì s b lo i b . Trong s các d ánẽ ị ạ ỏ ố ự n u d án nào có IRR max thì s là d án t i u.ế ự ẽ ự ố ư
e. Th i gian hoàn v nờ ố T.
Th i gian hoàn v n (Pay back period), là th i gian mà t ng doanh thuờ ố ờ ổ b ng t ng chi phí, hay nói cách khác đó là th i gian mà t ng lãi su t bù đ pằ ổ ờ ổ ấ ắ được chi phí c a d án.ủ ự
0 ) (
0 T
t
t t
t C
B
NPV ;
Phương án có th i gian thu h i v n đ u t nh nh t s là phờ ồ ố ầ ư ỏ ấ ẽ ương án t i u.ố ư Phương trình trên có th gi i g n đúng theo bi u th c: ể ả ầ ể ứ
2 1
1
NPV NPV
t NPV
T n ;
tn s năm tròn ngay trố ước khi đ t đạ ược giá tr NPV=0;ị
NPV1,NPV2 – các giá tr ng v i th i gian tị ứ ớ ờ n và năm sau đó, t c là năm tứ n + 1.
Nh v y phư ậ ương pháp phân tích kinh t tài chính không ch cho phép taế ỉ l a ch n đự ọ ược phương án đ u t thích h p mà còn cho phép đánh giá đầ ư ợ ược hi uệ qu kinh t c a t ng phả ế ủ ừ ương án.
2.Tính toán tính kinh t tài chínhế
Ph t i c a các năm xác đ nh theo bi u th cụ ả ủ ị ể ứ St =[ Pdli (1+ t) + ∆Pα sh&cs] /cosφ
Năm th nh t Sứ ấ 1 = [80,75(1 + 0,045.1) + 54,46]/0,85 = 163,35 kVA Trước h t ta xác đ nh s n lế ị ả ượng đi n bán ra năm đ uệ ở ầ
Ab1 = S1.TM =4600. 163,35 = 751389,8 kWh;
Lượng đi n năng t n th t:ệ ổ ấ
∆A1 = ∆A%.A1 = 751389,8 .0,062 = 46586 kWh;
Đi n năng mua vào: ệ
Am1 = Ab1 + ∆A1 = 751389,8 + 46586 = 797976 kWh Chi phí mua đi n ệ
Cm1 = Am1.gm = 797976.560 = 446,87.106 đ hay 446,87 tri u đ ng.ệ ồ Đ đ n gi n ta l y đ n v tính là tri u đ ng (tr.đ)ể ơ ả ấ ơ ị ệ ồ
Doanh thu:
B1 = Ab1.cb1 = 751389,8 .960 = 721,334 tr.đ.
Chi phí v n hành hàng năm :ậ
Chi phí kh u haoấ Năm th nh tứ ấ
Ckh.1 =kkh. V∑ = 0,036. 447,44 = 16,11 tr.đ.
T ng chi phí không k kh u hao năm th nh tổ ể ấ ứ ấ Cm&vh1 = Cm1 + Cvh1 = 446,87 + 8,95 = 455,82 tr.đ;
Dòng ti n trề ước thuế
T1.1= B1 – Cm&vh1 = 721,334 455,82 = 265,52 tr.đ;
Lãi ch u thuị ế
Năm th nh t Lứ ấ lt1 = T1 Ckh = 265,52 – 16,11 = 249,41 tr.đ;
Thu l i t cế ợ ứ
tlt1 = Llt.s = 0,15. 249,41 = 37,41 tr.đ;
T ng chi phí toàn bổ ộ
C∑1 = Cm1 + Cvh + Ckh.1+ tlt1 = 446,87 + 8,95 + 16,11 + 37,41 = 510,1 tr.đ;
Dòng ti n sau thuề ế
T2 = T1 tlt = 265,52 – 37,41 = 228,11 tr.đ;
H s quy đ iệ ố ổ (1 i)t
1
1 = (1 )1
1
i = 0,91 Giá tr l i nhu n quy v hi n t i ị ợ ậ ề ệ ạ
Lht = T2. 1= 228,11 . 0,91 = 207,58 tr.đ;T2
T ng chi phí quy v hi n t iổ ề ệ ạ
C 1. 1 = 510,1. 0,91 = 463,73 tr.đ;
T ng doanh thu quy v hi n t i.ổ ề ệ ạ
B1. 1 = 721,334 . 0,91 = 655,8 tr.đ;
Tính toán tương t cho các năm khác ,k t qu ghi trong b ng ự ế ả ả
B ng 9.1 k t qu tính toán phân tích kinh t tài chính công trình đi nả ế ả ế ệ St
kVA
Đi n năng ,10ệ 3 kWh
Năm Ab.103 Am.103 ∆A.103 B Cm Cm&vh T1 Lht
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10)
0 0 0 0 0 0 0 406,76 406,76
1 163.34 751389 797975 46586.1 721.3 446.8 455.8 265.5 249.4 2 167.62 771054 818860 47805.3 740.2 458.5 467.5 272.7 256.5 3 171.89 790719 839744 49024.6 759.0 470.2 479.2 279.8 263.7 4 176.17 810384 860628 50243.8 777.9 481.9 490.9 287.0 270.9 5 180.44 830049 881512 51463.0 796.8 493.6 502.5 294.2 278.1 6 184.72 849714 902397 52682.3 815.7 505.3 514.2 301.4 285.3 7 188.99 869379 923281 53901.5 834.6 517.0 525.9 308.6 292.5
(Ti p theo b ng 9.1)ế ả
t tlt C∑ T2 òt C∑*òt òt* B T2* òt i =55 i =56
(11) (12) (13) (14) (15) (16) (17) (18) (19)
0 406,76 1,00 0,00 0,00 406,76 406.76 406.76
1 37.4 510.0 228.1 0.9 463.7 655.7 207.3 147.16 146.22
2 38.4 522.8 234.2 0.8 432.1 611.7 193.5 97.48 96.24
3 39.5 535.6 240.3 0.7 402.4 570.3 180.5 64.53 63.30
4 40.6 548.4 246.4 0.6 374.5 531.3 168.3 42.69 41.60
5 41.7 561.1 252.5 0.6 348.4 494.7 156.8 28.22 27.33
6 42.7 573.9 258.6 0.5 323.9 460.4 145.9 18.652 17.94
7 43.8 586.73 264.7 0.5 301.0 428.2 135.8 12.31 11.77
∑ 2646 3752,3 781,34 4.31 2.33
NPV = T2. òt =781,34 tr.đ T s R=ỉ ố
C
B= 3752,32646 = 1,42
IRR = i1+(i2i1)
2 1
1
NPV NPV
NPV =55 + 4,3+ −4,32,3 = 55,65 %.
V i tớ n = 2 thì NPV = 5,96và v i tớ n =3 thì NPV = 174,54 V y th i gian thu h i v n làậ ờ ồ ố
T =
2 1
1
NPV NPV
tn NPV = 2+5,96 174,545,96
+ = 2,03 năm
B ng 9.2.Các ch tiêu kinh t tài chính c b n c a công trình đi n. ả ỉ ế ơ ả ủ ệ
NPV IRR T R
781,34 55,65%. 2,03 năm 1,62
K t lu n: T t c các ch tiêu k thu t c a m ng đi n đ u đ m b o yêu c uế ậ ấ ả ỉ ỹ ậ ủ ạ ệ ề ả ả ầ thi t k .D án có m c đích ch y u là ph c v cho nhu c u sinh ho t c a nhân ế ế ự ụ ủ ế ụ ụ ầ ạ ủ dân.Bên c nh đó có th nh n th y là d án mang l i hi u qu kinh t v i t ng ạ ể ậ ấ ự ạ ệ ả ế ớ ổ v n đ u t là 406,67 tri u đ ng s đố ầ ư ệ ồ ẽ ược thu h i v n trong kho ng th i gian ồ ố ả ờ 2,03năm.Các ch tiêu kinh t tài chính c b n đỉ ế ơ ả ược bi u th trong b ng 9.2 cho ể ị ả th y d án hoàn toàn có th ch p nh n đấ ự ể ấ ậ ược.