CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
3.4. Mô hình nghiên cứu
3.4.1. Mô hình nghiên cứu
Mô hình nghiên cứu chủ yếu là tập trung tìm kiếm và kiểm tra các nhân tố ảnh hưởng đến biến phụ thuộc là sự phát triển của thị trường chứng khoán. Mô hình gồm 3 biến chính là biến độc lập, biến phụ thuộc và biến kiểm soát. Trong đó, biến độc lập gồm: GDP, lực lượng lao động và tiêu thụ năng lượng; biến phụ thuộc gồm:
tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán so với GDP, giá đóng cửa vào cuối mỗi quý của VNINDEX, HNXINDEX, UPCOMINDEX; biến kiểm soát gồm: lạm phát, tỷ lệ hoàn thành tiểu học, tỷ lệ nhập học đại học.
Bảng 3.1: Giải thích các biến viết tắt trong mô hình
Tên biến Ký hiệu
Biến độc lập
Tăng trưởng kinh tế GDP
Tiêu thụ điện tỷ kilowatt TTDIEN
Lực lượng lao động TONGLD
Tỷ lệ lao động nam LDNAM
Biến phụ thuộc
Giá đóng cửa VNINDEX VNINDEX
Giá đóng cửa HNXINDEX HNXINDEX
Giá đóng cửa
UPCOMINDEX
UPCOMINDEX
Vốn hóa thị trường chứng khoán % GDP
VHTT
Biến kiểm soát
Tỷ lệ làm phát LAMPHAT
Tỷ lệ hoàn thành tiểu học HTTH
Tỷ lệ nhập học đại học NHDH
Bài nghiên cứu gồm 4 mô hình:
35
Trong đó:
βo: Hệ số chặn
: Các hệ số của các biến tương ứng
ε: Sai số của mô hình
t: Năm t
3.4.2. Xây dựng các biến trong mô hình Thứ nhất: Biến độc lập
Tỷ lệ thay đổi GDP thực tế được so sánh với năm trước để cho thấy sự tăng trưởng của kinh tế Việt Nam theo từng năm.
(
)
Trong nền kinh tế năng lượng điện đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển đời sống kinh tế. Lượng điện tiêu thụ cho nền kinh tế được thống kê thường xuyên, khó làm giả. Do vậy, bài nghiên cứu đã lựa chọn thống kê lượng tiêu thụ của nguồn năng lượng này để đánh giá đến sự tăng trưởng kinh tế.
36
Lực lượng lao động phản ánh tỷ trọng nam, nữ tham gia ở từng ngành nghề khác nhau. Tỷ trọng nam giới tham gia vào thị trường chứng khoán thường chiếm số lượng lớn hơn nữ giới. Bên cạnh đó, số liệu sẽ cho thấy ngành nào cần nhiều lao động, ngành nào sử dụng công nghệ để giảm bớt số lượng lao động hay trình độ lao động hiện nay như thế nào.
Thứ hai: Biến phụ thuộc
Vốn hóa thị trường chứng khoán thể hiện quy mô của thị trường chứng khoán, nó giúp nhà đầu tư tham khảo trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Vốn hóa thị trường chứng khoán là tổng giá trị thị trường cổ phiếu đang lưu hành trong công ty, doanh nghiệp một cách niêm yết. Giá trị vốn hóa thị trường chính là thước đo quy mô của một công ty, doanh nghiệp xác định bằng số tiền có thể mua lại toàn bộ doanh nghiệp với điều kiện hiện tại.
Vốn hóa thị trường = số cổ phiếu * giá thị trường của 1 cổ phiếu
Giá đóng cửa đóng vai trò hết sức quan trọng trong việc phân tích tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu. Các nhà đầu tư, thương nhân, tổ chức tài chính và các bên liên quan khác sử dụng nó làm điểm tham chiếu để xác định hiệu suất trong một thời gian cụ thể như một năm, một tuần và trong khung thời gian ngắn hơn như một phút hoặc ít hơn. Trên thực tế, các nhà đầu tư và các bên liên quan khác dựa trên quyết định đóng cửa giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư tổ chức theo dõi giá đóng cửa của một cổ phiếu để đưa ra quyết định liên quan đến danh mục đầu tư của họ.
Thứ ba: Biến kiểm soát
Lạm phát có ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế, có khả năng gây ra tình trạng suy thoái kinh tế, thất ngiệp. Lạm phát làm cho thu nhập thực tế của người dân bị giảm, ảnh hưởng đến đời sống và niềm tin của dân vào chính phủ. Tuy nhiên bên cạnh đó, nếu lạm phát duy trì từ mức 2% - 5% thì tốc độ phát triển kinh tế lại ổn định: Tỷ lệ thất nhiệp giảm, tiêu dùng tăng, chính phủ có nhiều công cụ lựa chọn để kích thích đầu tư vào nội tệ.
Các chỉ số về giáo dục phản ánh trình độ của con người ở một quốc gia. Lao động được đào tạo sẽ là nguồn nhân lực mang lại giá trị lớn cho nền kinh tế. Đặc
37
biệt họ còn là những người biết sử dụng nguồn vốn thông minh, kích thích thị trường chứng khoán thêm sôi động.
Bảng 3.2: Bảng tóm tắt cách tính các biến trong mô hình
Loại biến Tên biến Tên viết tắt Công thức Biến độc lập Tăng trưởng kinh tế GDP Chỉ số GDP
Tiêu thụ điện TTDIEN Logarit lượng
điện tiêu thụ
Tổng lao động TONGLD Logarit tổng số lao động cả nước Tỷ lệ lao động nam LDNAM Số lượng lao
động nam/ Tổng số lao động cả nước Biến phụ thuộc Giá đóng của ngày
cuối cùng mỗi quý của VNINDEX
VNINDEX Logarit chỉ số của VNINDEX
Giá đóng cửa ngày cuối cùng mỗi quý của HNXINDEX
HNXINDEX Logarit chỉ số của HNXINDEX
Giá đóng của ngày cuối cùng mỗi quý của UPCOMINDEX
UPCOMINDEX Logarit chỉ số của
UPCOMINDEX Phần trăm vốn hóa
thị trường so với GDP
VHTT Vốn hóa thị
trường/ GDP
Biến kiểm soát Tỷ lệ hoàn thành tiểu học
HTTH Số lượng hoàn
thành tiểu học/ Số
38
lượng nhập học tiểu học
Tỷ lệ nhập học đại học
NHDH Số lượng nhập
học đại học/Số lượng hoàn thành cấp 3
Tỷ lệ lạm phát LAMPHAT Chỉ số giá tieu dùng CPI
(Nguồn: Bài nghiên cứu)
39