CHƯƠNG 4. NGHIÊN CỨU ĐẦU TƯ, PHÁT TRIỂN LƯỚI ĐIỆN 22KV THÀNH PHỐ ĐỒNG HỚI GIAI ĐOẠN 2018 ÷ 2020
4.5. Đánh giá hiệu quả tài chính dự án
Tổng mức đầu tư: 26.087.272,00 đồng (trước VAT). Nguồn vốn Đầu tư: Vốn vay thương mại và vốn khấu hao cơ bản.
Tổng hợp kết quả phân tích các chỉ tiêu tài chính dự án:
Theo quan điểm Chủ đầu tư:
- Hiện giá thu hồi ròng NPV: 27.674 triệu đồng;
- Tỷ suất sinh lợi nội bộ IRR: 19,8 %;
- Tỷ số lợi ích / chi phí B/C: 1,25
- Thời gian hoàn vốn theo chỉ tiêu tài chính Thv: 09 năm 07 tháng.
Theo kinh tế - xã hội dự án:
- Hiện giá thu hồi ròng NPV: 38.553 triệu đồng;
- Tỷ suất sinh lợi nội bộ IRR: 20,7 %;
- Tỷ số lợi ích / chi phí B/C: 1,28
- Thời gian hoàn vốn theo chỉ tiêu kinh tế-xã hội Thv: 09 năm 03 tháng.
Qua phân tích cho thấy, dự án triển khai đạt hiệu quả cao. Chi tiết như phân tích như sau:
Bảng Thông số
STT Diễn giải ĐVT Số lượng
A Chi đầu tư (ko VAT) tr.vnd 26.087
1 Chi phí bồi thường GPMB tr.vnd 0,1406
2 Chi phí xây dựng tr.vnd 11.352,2
3 Chi phí thiết bị tr.vnd 12.909,7
4 Chi phí quản lý dự án tr.vnd 0,6575
5 Chi phí tư vấn đầu tư tr.vnd 1.823,1
6 Chi phí khác tr.vnd 0,9980
7 Chi phí dự phòng tr.vnd 0,5220
B Nguồn vốn tài trợ 26.087
1 Vốn chủ sở hữu
Số lượng vốn tài trợ tr.vnd 18.809
Tài trợ XD+TB tr.vnd 16.983
Tài trợ phần còn lại tr.vnd 1.825
Chi phí sử dụng vốn CSH %/năm 12%
2 Vốn vay NHTM (tài trợ XD+TB)
Số vốn vay tr.vnd 7.279
Tỷ lệ vốn vay (tài trợ XD+TB) %(XD+TB) 30%
Thời gian vay năm 15
Thời gian giải ngân năm -
Thời gian ân hạn năm -
Thời gian trả nợ năm 15
Lãi suất cho vay %/năm 10%
C Năng lượng điện thương phẩm - Bán ra
1 Khi chưa có Dự án GWh 2,00
2 Khi có Dự án GWh 2,00
3 Tốc độ tăng trưởng (Giai đoạn)
2016-2020 %/năm 12%
2020-2025 %/năm 15%
2025-2030 %/năm 15%
2030-2035 %/năm 12%
4 Sản lượng MAX (có Dự án) GWh 6,0
5 Giá bán điện thương phẩm đ/kWh 1.932,09
6 Giá bán điện thương phẩm MAX đ/kWh 3.470
7 Tốc độ tăng giá Mua/Bán (đến 2020) %/năm 6,08%
8 Tốc độ tăng giá Mua/Bán (2021-2030) %/năm 5,77%
D Năng lượng điện thương phẩm - Mua vào
1 Khi chưa có Dự án GWh 2,08
2 Khi có Dự án GWh 2,06
3 Tỷ lệ tổn thất
Khi chưa có Dự án % 3,75%
Khi có Dự án % 3,20%
4 Giá mua điện đ/kWh 945
E Năng lượng do độ tin cậy điện
1 SAIDI
Khi chưa có Dự án giờ/năm 0,00063
Khi có Dự án giờ/năm 0,00019
2 Mức thiệt hại (Giá bán điện độ tin cậy) lần 5
F Khấu hao tài sản
1 Thời gian khấu hao hạng mục XD năm 15 2 Thời gian khấu hao hạng mục TBi năm 15 3 Thời gian phân bổ CDT còn lại năm 15
G Thông tin khác
1 Tỷ lệ giá Mua/Giá bán % 48,9%
2 Chi phí O&M %CDT 1%
5 Thuế TNDN % 20%
6 Thời gian tính toán năm 20
7 Năm lịch bắt đầu dự án Năm lịch 2018
2. Bảng kế hoạch vay và trả nợ
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A Vay ngân hàng Thương mại
1 Dư nợ đầu kỳ 7.279 6.793 6.308 5.823 5.338 4.852 4.367 3.882 3.397 2.911 2.426 1.941
2 Nhận nợ vay - Giải ngân 7.279
3 Trả nợ gốc 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 4 Trả lãi vay (1* lãi suất vay) 728 679 631 582 534 485 437 388 340 291 243 194 5 Dư nợ cuối kỳ (1+2-3) 7.279 6.793 6.308 5.823 5.338 4.852 4.367 3.882 3.397 2.911 2.426 1.941 1.456 3. Bảng kế hoạch khấu hao và phân bổ CĐT còn lại
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
a Xây dựng 757 757 757 757 757 757 757 757 757 757 b Thiết bị 861 861 861 861 861 861 861 861 861 861 A Kế hoạch khấu hao TSCD
1 Tài sản ròng đầu kỳ 24.262 22.644 21.027 19.409 17.792 16.175 14.557 12.940 11.322 9.705 8.087 8.087
2 Đầu tư mới - Tái đầu tư 24.262
3 Khấu hao hàng năm 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 1.617 - - 4 Lũy kế khấu hao 1.617 3.235 4.852 6.470 8.087 9.705 11.322 12.940 14.557 16.175 16.175 16.175 5 Tài sản ròng cuối kỳ 24.262 22.644 21.027 19.409 17.792 16.175 14.557 12.940 11.322 9.705 8.087 8.087 8.087
B Phân bổ CDT còn lại
1 CDT còn lại - phân bổ 1.825 122 122 122 122 122 122 122 122 122 122
4. Bảng doanh thu dự án hàng năm
` Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1 Giá bán điện TP 2.049,6 2.168 2.293 2.425 2.565 2.713 2.870 3.035 3.210 3.396 3.592 3.592
Tốc độ tăng giá 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106%
2 Năng lượng bán điện (GWh)
a Khi chưa có DA 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 b Khi có DA 2,24 2,58 2,96 3,41 3,92 4,51 5,18 5,96 6,85 7,88 6,00 6,00 c Chênh lệch bán 0,24 0,58 0,96 1,41 1,92 2,51 3,18 3,96 4,85 5,88 4,00 4,00 3
Dòng thu do bán điện thương
phẩm (1*2c) 492 1.249 2.207 3.412 4.919 6.798 9.129 12.015
15.578
19.967 14.366 14.366 4 Dòng thu do giảm tổn thất 237 619 1.102 1.709 2.469 3.417 4.593 6.048 7.846 10.060 7.232 7.232 5
Dòng thu do Độ tin cậy
(5b*(5c-1)) 0,86 2,18 3,85 5,95 8,57 11,85 15,91 20,94 27,15 34,79 25,04 25,04 a SAIDI (giờ/năm) 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 0,00044 b NL bán ĐTC (5a*2c) 0,0001 0,0003 0,0004 0,0006 0,0008 0,0011 0,0014 0,0017 0,0021 0,0026 0,0017 0,0017 c Giá bán độ tin cậy 10.248 10.839 11.465 12.126 12.826 13.566 14.348 15.176 16.052 16.978 17.958 17.958 5. Bảng chi phí vận hành sản xuất
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1 Giá mua điện TP 945 1.002,5 1.060,3 1.121,5 1.186,2 1.254,6 1.327,0 1.403,6 1.484,6 1.570,2 1.660,8 1.756,7 1.858,0
Tốc độ tăng giá 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106% 106%
2 Năng lượng mua điện
a Khi chưa có DA 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 2,08 b Khi có DA 2,31 2,66 3,06 3,52 4,04 4,65 5,35 6,15 7,07 8,13 6,19 6,19 c Chênh lệch mua 0,24 0,58 0,98 1,44 1,97 2,57 3,27 4,07 5,00 6,06 4,12 4,12 3 Chi phí mua điện TP (1*2c) 237 619 1.102 1.709 2.469 3.417 4.593 6.048 7.846 10.060 7.232 7.650 4 Chi phí O&M 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 5
Chi phí VH SX trực tiếp
(3+4+5) 498 879 1.362 1.970 2.730 3.677 4.853 6.309 8.107 10.321 7.493 7.910
6. Bảng báo cáo hiệu quả kinh doanh (Lãi Lỗ)
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1 Dòng thu của dự án 729 1.867 3.308 5.121 7.389 10.214 13.722 18.063 23.423 30.027 21.599 21.599 Doanh thu do bán điện 492 1.249 2.207 3.412 4.919 6.798 9.129 12.015 15.578 19.967 14.366 14.366 Doanh thu do giảm tổn thất 237 619 1.102 1.709 2.469 3.417 4.593 6.048 7.846 10.060 7.232 7.232 Doanh thu do tăng độ tin cây 0,86 2,18 3,85 5,95 8,57 11,85 15,91 20,94 27,15 34,79 25,04 25,04 2 Chi phí VHSX trực tiếp 498 879 1.362 1.970 2.730 3.677 4.853 6.309 8.107 10.321 7.493 7.910 3 Khấu hao hàng năm 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 1.739 - - 4 Chi trả lãi vay 728 679 631 582 534 485 437 388 340 291 243 194 5 Lợi nhuận trước thuế (2.236) (1.431) (424) 829 2.386 4.312 6.693 9.627 13.238 17.675 13.863 13.494 6 Thuế TNDN - - - 166 477 862 1.339 1.925 2.648 3.535 2.773 2.699 7 Lợi nhuận sau thuế (2.236) (1.431) (424) 663 1.908 3.450 5.354 7.701 10.590 14.140 11.090 10.795 7. Bảng báo cáo ngân lưu tài chính dự án - Quan điểm CĐT
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A Ngân lưu vào - Thực thu 7.279 729 1.867 3.308 5.121 7.389 10.214 13.722 18.063 23.423 30.027 21.599 21.599 1 Doanh thu dự án 729 1.867 3.308 5.121 7.389 10.214 13.722 18.063 23.423 30.027 21.599 21.599
2 Nhận nợ vay 7.279
B Ngân lưu ra - Thực chi 26.087 1.711 2.044 2.478 3.203 4.226 5.510 7.114 9.108 11.579 14.632 10.994 11.289
1 Chi đầu tư - TMĐT 26.087
2 Chi VHSX trực tiếp 498 879 1.362 1.970 2.730 3.677 4.853 6.309 8.107 10.321 7.493 7.910
3 Chi trả nợ vay
Trả nợ gốc 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 485 Trả lãi vay 728 679 631 582 534 485 437 388 340 291 243 194 4 Thuế TNDN - - - 166 477 862 1.339 1.925 2.648 3.535 2.773 2.699 C Ngân lưu tài chính dự án - CĐT
(18.809) (982) (177) 830 1.917 3.162 4.704 6.608 8.955 11.844 15.394 10.605 10.310
NPV (tr.vnd) 27.674
IRR (%) 19,8%
B/C 1,25
Tính thời gian hoàn vốn 9 N 7 T
8. Bảng báo cáo ngân lưu Kinh tế Xã hội dự án
STT Diễn giải 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A Ngân lưu vào - Thực thu - 730 1.869 3.312 5.127 7.397 10.226 13.738 18.084 23.450 30.061 21.624 21.624 1 Doanh thu dự án 492 1.249 2.207 3.412 4.919 6.798 9.129 12.015 15.578 19.967 14.366 14.366 2 Lợi ích từ giảm tổn thất 237 619 1.102 1.709 2.469 3.417 4.593 6.048 7.846 10.060 7.232 7.232 3 Lợi ích từ độ tin cậy 0,9 2,2 3,8 5,9 8,6 11,8 15,9 20,9 27,1 34,8 25,0 25,0 B Ngân lưu ra - Thực chi 26.087 498 879 1.362 1.970 2.730 3.677 4.853 6.309 8.107 10.321 7.493 7.910
1 Chi đầu tư - TMĐT 26.087
2 Chi phí O&M 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 261 3 Chi phí mua điện 237 619 1.102 1.709 2.469 3.417 4.593 6.048 7.846 10.060 7.232 7.650 C
Ngân lưu tài chính dự án - CĐT
(26.087) 232 990 1.950 3.157 4.667 6.549 8.884 11.775
15.344
19.741 14.130 13.713
NPV (tr.vnd) 38.553
IRR (%) 20,7
B/C 1,45
Tính thời gian hoàn vốn 9 N 3 T