- Trong một công ty với các khoản nợ,
Trao đổi vốn Sáp nhập
Sau khi sáp nhập sẽ tăng giá trị của các khoản nợ . giá trị của cổ phiếu ban đầu tại công ty mua lại giảm
tương ứng.
* Cổ đông trong B nhận được giá trị cổ phần là $ 40. Do đó, cổ đông của A có giá trị là $ 100 - $ 40 = $ 60
Bởi vì cổ đông công ty B nhận được cổ phần trong công ty A trị giá $ 40, cổ đông trong công ty A có cổ phiếu trị giá $ 20 ($ 60 - $ 40) và thua lỗ tăng từ sáp nhập là
$ 20 - $ 23 = - 3 $ Vì vậy cổ đông của A mất $ 3
$ 40 - $ 37 = $ 3 do đó, trái chủ của A đạt $ 3
- Khi hai công ty sáp nhập, sự thay đổi các giá trị kết hợp của họ thường ít hơn nếu các công ty vẫn tồn tại ở những thực thể riêng biệt.
- Các lợi ích cho các chủ nợ là các chi phí của các cổ đông, nếu tổng giá trị của công ty không thay đổi. Mối quan hệ giữa các giá trị của công ty được sáp nhập, khả năng vay nợ, và các nguy cơ là rất phức tạp.
- Công ty A có một số khoản nợ và một số nợ chủ sở hữu
trước khi sáp nhập. Công ty B là một công ty chứng khoán. giá trị hiện tại ròng của công ty A trong trạng thái này là $ 25, và giá trị của khoản nợ là $ 40. Tất cả giá trị của các khoản nợ yêu cầu bồi thường không thể được trả bởi các công ty A. những khoản nợ này được chuyển vào tài khoản của các chủ nợ, và giá trị của khoản nợ là $ 37 ($ 40 * 0,5 + $ 40 * 0,3 + $ 25 * 0,2)
- Khi hai công ty được tách biệt, công ty B không bảo
đảm cho các khoản nợ của công ty A. Tuy nhiên, sau khi sáp nhập những trái chủ này có thể rút tiền mặt từ cả hai A và B.