CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
4.2. KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
4.2.4. Ước lượng mơ hình theo phương pháp GMM
Như đã trình bày trong chương 3 của đề tài, tác giả thực hiện ước lượng GMM hệ thống cho kết quả được trình bày ở bảng sau:
Bảng 4.8. Kết quả ước lượng mơ hình GMM
Dynamic panel – data estimation, one – step difference GMM
Group variable: BANK1 Number of obs =
161
Time variable : YEAR Number of groups = 25
Number of instruments = 21 Obs per group: min = 1
F(7,154) = 7,91 avg = 6,44
Prob > F = 0,00 max = 9
Biến Hệ số Sai số chuẩn P - value
GDPit -20,36812 8,247027 0,015
UNTit -37,9407 22,57732 0,095
NPLit-1 0,2550705 0,110474 0,022 SIZEit 0,5041453 1,294945 0,698 CREDITi t -0,0157828 0,0990162 -0,874 ROEit -2,556204 0,1139361 0,026
Instruments for first differences equation Strandard
D. (L.SIZE L.CREDIT L.ROE)
GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)
L. (L.NPL GDP INF UNT)
Arellano-Bond test for AR(1) in first diffences: z = -6,85 Pr > z = 0,000 Arellano-Bond test for AR(2) in first diffences: z = -0,20 Pr > z = 0,844 Sargan test of overid, restrictions: chi2(14) = 41,41 Prob > chi2 = 0,000
(Not robust, but not weakened by many instruments.)
Difference-in-Sargan tests of exogeneity of instrument subsets: iv (L.SIZE L.CREDIT L.ROE)
Sargan test excluding group: chi2(11) = 30,17 Prob > chi2 = 0,001
Difference (null H = exogenous: chi2(3) = 11,24 Prob > chi2 = 0,011
Nguồn: Kết xuất từ phần mềm Stata 13
Từ bảng 4.8 ta thấy, số lượng của biến công cụ đều nhỏ hơn số lượng của nhóm trong mơ hình (21<25) cho nên kiểm định Sargan (1958) trong ước lượng của mơ hình GMM khơng bị yếu, đảm bảo tính bền vững.
Giá trị P trong kiểm định AR (2) của Arellano & Bond (1991) bằng 0,844 lớn hơn ∝ = 0,05. Điều này cho thấy mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan. Tuy nhiên, kiểm định Sargan (1958) cho thấy các biến công cụ được sử dụng trong mơ hình là khơng hợp lý và có thể có tương quan với sai số trong mơ hình (giá trị P = 0,001 < 0,05 trong mơ hình). Ngun nhân có thể là do số lượng quan sát trong mơ hình GMM chưa đủ lớn để ước lượng. Do đó, nghiên cứu chưa thể sử dụng kết quả của mơ hình này để giải thích tác động của các yếu tố vĩ mô và vi mô đến nợ xấu