3. Cho điểm của cán bộ hƣớng dẫn (ghi bằng cả số và chữ):
1.5. Nội dung phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
1.5.7. Phân tích phương trình Dupont
• Đẳng thức Dupont thứ nhất
Theo đẳng thức này, có hai hướng để tăng ROA là: tăng ROS hoặc tăng Vòng quay TTS
. - Muốn tăng ROS cần phấn đấu tăng lãi rịng bằng cách tiết kiệm chi phí và tăng giá bán.
- Muốn tăng VQTTS cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng.
• Đẳng thức Dupont thứ hai:
Có hai hướng để tăng ROE là: tăng ROA hoặc tăng hệ số tài trợ. - Muốn tăng ROA cần làm theo đẳng thức Dupont thứ nhất.
- Muốn tăng hệ số tài trợ cần phấn đấu giảm VCSH bình quân và tăng nợ. Đẳng thức này cho thấy tỷ số nợ càng cao thì lợi nhuận của VCSH càng cao. Tuy nhiên, khi tỷ số nợ càng cao thì rủi ro cũng sẽ tăng.
23
• Đẳng thức Dupont tổng hợp
ROE phụ thuộc vào ba nhân tố: ROS, VQTTS và hệ số tài trợ; các nhân tố này có thể ảnh hưởng trái chiều nhau đối với ROE.
Phân tích Dupont mục đích là xác định ảnh hưởng của ba nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng, giảm chỉ số này.
Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên VCSH (ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp.
Việc triển khai phương trình Dupont giúp cho người phân tích có một cái nhìn tồn diện và cụ thể về các nhân tố tác động đến chỉ tiêu hoàn vốn.
Trên đây là một số phương pháp phân tích tài chính tương đối phổ biến. Mỗi phương pháo đều có ưu, nhược điểm nhất định. Do vậy, khi phân tích chúng ta có thể kết hợp các phương pháp phân tích để có hiệu quả tốt nhất.
TĨM TẮT PHẦN 1
Phân tích tình hình tài chính là một vấn đề được rất nhiều người quan tâm vì chỉ có phân tích tình hình tài chính thì các nhà quản trị mới có thể biết được sức mạnh về tài chính của doanh nghiệp.
Trên đây là những cơ sở lý luận trong phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp. Trong phần cơ sở lý luận đề cập đến những vấn đề cơ bản của việc phân tích tài chính doanh nghiệp, áp dụng cái chung để đi đến cái riêng, đó là mục tiêu của nhà phân tích. Vì vậy, qua q trình nghiên cứu luận văn này sẽ đi đến phân tích cái riêng, cái cụ thể của tình hình tài chính tại Cơng ty cổ phần đầu tư và công nghệ VPT để biết được điểm mạnh cũng như điểm yếu, từ đó xây dựng một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty trong thời gian tới.
24
PHẦN 2
PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ CÔNG NGHỆ VPT