Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Hàng tồn kho 48.383.843.792 32.621.884.902 71.424.254.946 Nợ phải thu 28.325.849.096 43.119.790.130 38.923.334.561 TSNH khác 317.335.830 5.960.806.326 4.723.608.028 Nợ ngắn hạn (không kể nợ vay) 48.281.430.368 92.103.362.956 131.326.965.229 Nhu cầu VLĐ ròng 28.745.598.350 -10.400.881.598 -16.255.767.694 VLĐ ròng 854.819.359.998 323.377.995.649 462.745.810.764 Ngân quỹ ròng 427.409.679.999 333.778.877.247 462.745.810.764
Bảng 6: Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của cơng ty
ST
T Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1 DT thuần hoạt động bán hàng và CCDV 74.397.622.401 124.523.774.684 220.409.914.409 2 DT thuần, DT tài chính, TN khác 111.203.004.874 163.445.619.026 262.653.933.933 3 Tổng tài sản bình quân 742.013.513.458 842.085.003.186 1.091.003.220.34 2 4 Nguyên giá TSCĐ bình quân 77.722.733.640 81.820.665.737 107.314.721.854 5 TSNH bình quân 485.946.702.265 459.959.033.661 498.964.183.452 6 Hiệu quả sử dụng tài sản (2/3) 0,15 0,19 0,24 7 Hiệu quả sử dụng TSCĐ (1/4) 0,96 1,52 2,05 8 Hiệu quả sử dụng TSNH (1/5) 0,15 0,27 0,44 9 Số ngày 1 vòng quay TSNH 2.351 1.330 815
Bảng 7: Phân tích khả năng sinh lời
ST
T Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
2 Doanh thu thuần 111.203.004.874 163.445.619.02 6 262.653.933.933 3 Tổng tài sản bình qn 742.013.513.458 842.085.003.18 6 1.091.003.220.34 2
4 Chi phí lãi vay 5.158.521 172.424.210 563.926.574
5 Lợi nhuận sau thuế 68.707.770.706 98.369.987.517 210.142.001.834
6 NVCSH bình quân 211.119.649.204 248.187.055.71
7 346.887.420.099
7 Vốn chủ sỡ hữu 222.177.353.493 270.022.110.579 423.752.729.619
8 Nợ dài hạn 488.412.579.308 558.998.522.30
7 701.172.749.993
9 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu –
ROS (1/2) 69,42% 69,09% 88,93%
10 Tỷ suất sinh lời của tài sản – ROA (1/3) 10,40% 13,41% 21,41%
11 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản –
RE ((1+4)/3) 10,40% 13,43% 21,46%
12 Tỷ suất sinh lời của VCSH – ROE
(5/6) 32,54% 39,64% 60,58%
13 Khả năng sinh lời từ vốn sử dụng –
ROCE ((1+4)/(7+8)) 10,86% 13,64% 20,81%
Bảng 8: Phân tích ROA theo mơ hình Doupont
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020
Lợi nhuận trước thuế 112.922.159.569 233.588.031.992 Tổng doanh thu, thu nhập 163.445.619.026 262.653.933.933 Tổng tài sản bình quân 842.085.003.186 1.091.003.220.342
ROS 69,09% 88,93%
Hiệu quả sử dụng tài sản (AUE) 0,19 0,24
ROA 13,41% 21,41%
Bảng 9: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROE theo mơ hình Dupont
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 CL 2019/2018
Giá trị %
Số vòng quay tài sản 1.330 815 -515 -38,72%
ROS 69,09% 88,93% 19,84% 28,72%
Tổng TS bình quân / Nguồn VCSH bình quân 3,41 3,15 -0,27 -7,86% Tỷ suất tự tài trợ 29,31% 33,61% 4,29% 14,65% Địn bẩy tài chính 0,32 1,4 1,08 343,06% Khả năng thanh tốn lãi vay 655,91 415,22 -240,69 -36,70% Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE) 39,97% 60,58% 20,61% 51,56%
Bảng 10: Phân tích chỉ số EPS
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
LN sau thuế 68.707.770.705 98.369.987.517 210.142.001.834 Số lượng cổ phiếu đang lưu hành 14.525.348 16.704.051 17.004.051
Bảng 11: Phân tích các chỉ số P/E, BVPS, P/BV
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1.Giá trị thị trường của cổ phiếu 26.721,72 37.468,75 55.846,62 2.Thu nhập trên mỗi CP 4.476 5.995 12.438 3.VCSH 222.177.353.493 270.022.110.579 423.752.729.619 4.Số lượng cổ phiếu đang lưu hành 14.525.348 16.704.051 17.004.051
P/E (1/2) 5,97 6,25 4,49
BVPS (3/4) 15.296 16.165 24.921
P/BV (1/6) 1,75 2,32 2,24
Bảng 12: Các chỉ tiêu về dòng tiền
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Lưu chuyển thuần từ HĐKD 38.320.628.333 96.593.800.948 245.667.575.828 Tổng doanh thu 111.203.004.874 163.445.619.026 262.653.933.933 Lợi nhuận 68.707.770.705 98.369.987.517 210.288.648.942 Số lượng CP phổ thông lưu hành 14.525.348 16.704.051 17.004.051 Tổng TS 758.871.363.169 921.123.995.842 1.260.852.444.841 Tỷ số dòng tiền/Doanh thu (1/2) 0,35 0,59 0,94 Tỷ số dòng tiền/Lợi nhuận (1/3) 0,56 0,7 1,17 Dòng tiền tạo ra trên mỗi CP (1/4) 2638,19 5782,66 14447,59 Tỷ số dòng tiền/TS (1/5) 0,05 0.1 0,19 Tỷ số lợi nhuận/Dòng tiền (3/1) 1,8 1,02 0,86
Bảng 13: Độ lớn của Đòn bẩy kinh doanh
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
% thay đổi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh -16,26% 49,89% 99,10% % thay đổi doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ -32,35% 67,38% 77,00% Đòn bẩy kinh doanh 0,50 0,74 1,29
Bảng 14: Độ lớn của Địn bẩy tài chính
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1. Lợi nhuận trước thuế 77.196.207.687 112.922.159.569 233.588.031.992 2. Chi phí lãi vay 5.158.521 172.424.210 563.926.574 3. LNTT+ CP lãi vay (1+2) 77.201.366.208 113.094.583.779 234.151.958.566 4. Địn bẩy tài chính (3/1) 1,000 1,0015 1,0024
Bảng 15: Phân tích khả năng thanh tốn ngắn hạn
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1. Tài sản ngắn hạn 504.436.708.717 415.481.358.605 582.447.008.299 2. Nợ ngắn hạn 48.281.430.368 92.103.362.956 135.956.965.229 3. Tiền và tương đương tiền 46.512.666.741 14.733.282.345 6.231.164.072 4. HTK 48.383.843.792 32621.884.902 71.424.254.946 5. TSNH khác 317.335.830 5.960.806.326 4.753.608.028 6. Khả năng thanh toán hiện hành
(1/2) 10,448 4,511 4,284
7. Khả năng thanh toán tức thời
(3/2) 0,963 0,160 0,046
8. Khả năng thanh toán nhanh
((1-4-5)/2) 9,439 4,092 3,724
9. Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD 38.320.628.333 96.593.800.948 245.667.575.828
11. EBIT 62.429.424.575 110.946.054.267 198.212.020.902
12. Chi phí lãi vay 5.158.521 172.424.210 563.926.574
13. KNTT từ dòng tiền HĐKD
(9/10) 0,9 1,38 2,15
14. KNTT lãi vay (11/12) 12.102,19 643,45 351,49
Bảng 16: Số vòng quay hàng tồn kho
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1. Giá vốn hàng bán 65.055.145.056 66.069.611.651 68.602.101.125 2. HTK bình quân 53.732.229.272,5 40.502.864.347 52.023.069.924
3. Số vòng quay HTK (1/2) 1,21 1,63 1,32
Bảng 17: Số vòng quay khoản phải thu
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1. DT thuần + thuế GTGT đầu ra 77.696.815.53
0 128.738.719.663 227.806.072.584 2. Khoản phải thu khách hàng
bình quân 9.949.927.376 13.359.184.399,5 10.782.587.441,5 3. Số vòng quay khoản phải thu
(1/2) (vòng) 7,81 9,64 21,13
4. Số ngày bình quân 1 vòng quay khoản phải thu (360/3) (ngày)
46,1 37,34 17,04
Bảng 18: Mơ hình dự đốn rủi ro phá sản ALMAN ZSCORE
Chỉ tiêu Năm 2020
1. Tổng tài sản 1.260.852.444.841
2. Vốn lưu động ròng 462.745.810.764
3. Lợi nhuận giữ lại luỹ kế 316.839.892.000 4. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 234.151.958.496 5. Giá thị trường của vốn cổ phần
(31/12/2020) 1.025.840.521.000
6. Tổng nợ phải trả 837.099.715.222 7.Tổng doanh thu 262.653.933.933 8. T1( 2/1) 0,37 9. T2(3/1) 0,25 10. T3(4/1) 0,19 11. T4(5/6) 1,23 12. T5(7/1) 0,21 13. Z 2,37 Trong đó: Z= 1,2*T1 + 1,4*T2 + 3,3*T3 + 0,6*T4 +1,0* T5
Bảng 19: Định giá doanh nghiệp theo phương pháp so sánh (IDV và D2D)
Mã CK IDV D2D
Năm 2019 2020 2019 2020
P/E 6,25 4,49 3,35 5,10
P/B 2,32 2,24 2,11 1,94
PHỤ LỤC
Báo cáo tài chính của Cơng ty CP phát triển hạ tầng Vĩnh Phúc 3 năm gần nhất:
BCTC năm 2018: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2018/IDV_18CN_BCTC_H NKT.pdf BCTC năm 2019: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2019/IDV_19CN_BCTC_H NKT.pdf BCTC năm 2020: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2020/IDV_20CN_BCTC_H NKT.pdf 43