Thị trường trái phiếu là một bộ phận của TTCK, là một kênh huy động
vốn tiềm năng cho các dự án của chính phủ và cho các dự án tư nhân. Thị trường trái phiếu Việt Nam bao gồm các hàng hố chủ yếu là TPCP, TPCQĐP, TPDN. Các trái phiếu này chiếm lĩnh vai trị chủ yếu trên thị trường vốn. Thị trường vốn Việt Nam với qui mơ vẫn cịn nhỏ, cịn chưa thực sự chuNn hố. Đây là một thị trường đang phát triển và thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư và tổ chức tài chính nước ngồi.
Dư nợ thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2007 đạt 17% GDP. Tính đến
30/06/2008, cĩ khoảng 579 loại trái phiếu được niêm yết trên thị trường chứng
khốn với tổng mệnh giá 155.367,623 tỷ đồng, chiếm khoảng 72% giá trị tồn
thị trường.
Trong các loại trái phiếu đã được phát hành và giao dịch trên TTCK Việt Nam, TPCP chiếm ưu thế trên thị trường. Theo số liệu thống kê của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) thị trường trái phiếu Chính phủ phát hành bằng đồng
nội tệ của Việt Nam tăng trưởng mạnh nhất trong năm 2007, với tốc độ tăng
83% và lượng lưu hành khoảng 8,3 tỷ USD. Lượng trái phiếu Kho bạc Nhà nước lưu hành tăng 16%, trong khi lượng trái phiếu do Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) phát hành tăng trưởng mạnh nhất và ngân hàng này hiện chiếm 30% lượng trái phiếu cơng đang được lưu hành.
Thị trường trái phiếu nội tệ do các doanh nghiệp Việt Nam phát hành cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong năm 2007, với mức tăng lên tới 251% -
KIL OB OO KS .CO M
cao nhất trong số các thị trường đang nổi lên ở Đơng Á - và lượng phát hành mới trên 1,1 tỷ USD. Phần lớn các doanh nghiệp phát hành trái phiếu là các doanh nghiệp đã niêm yết, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng, ngồi ra cịn cĩ các doanh nghiệp trong lĩnh vực phát điện, đĩng tàu, giao thơng, dệt may, và các ngân hàng.
TPCQĐP được chính quyền địa phương phát hành dưới sự cho phép của
Chính phủ. Hiện nay, mới chỉ cĩ Hà Nội, TP Hồ Chí Minh và Đồng Nai phát
hành TPCQĐP để huy động vốn. Số trái phiếu này được phát hành thơng qua các kênh đấu giá, bảo lãnh và đại lý phát hành. Tuy nhiên, tính thanh khoản của loại trái phiếu này khơng cao.
Theo ADB, năm 2007 tốc độ tăng trưởng của TTTP Việt Nam cao nhất
trong khu vực, nhưng giá trị giao dịch (một thước đo về tính thanh khoản) của
thị trường trái phiếu Việt Nam lại vào hàng thấp nhất trong số các thị trường
đang nổi lên ở Đơng Á. Phần lớn chỉ tập trung ở thị trường sơ cấp, ở thị trường
thứ cấp khối lượng giao dịch trái phiếu rất nhỏ giọt.
Thị trường trái phiếu Việt Nam đã cĩ những khởi sắc trong một vài năm
gần đây cả khu vực Chính phủ và doanh nghiệp. Tuy nhiên vẫn cịn nhiều hạn
chế đã làm cho thị trường trái phiếu hoạt động kém hiệu quả.